加密貨幣 ATM 放在便利商店、加油站這類地方，投現金就能換成比特幣，直接匯進指定錢包。到帳快、幾乎追不回來，詐騙集團拿它當收款管道，受害者又以長者居多。美國已有明尼蘇達州、田納西州立法限制或全面禁止⋯
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監管
加拿大銀行監理機關認定：存款搬上區塊鏈還是存款，不必另立規則
代幣化存款是把銀行帳上的存款改用區塊鏈帳本記錄，錢還是銀行的負債，跟發行方另外拿資產去撐的穩定幣不一樣。這幾年多國銀行都在試辦，卡住的常常不是技術，而是法律定位：帳本換了，這筆錢還算不算存款？要不要另⋯
歐盟證券監理機關點名三大風險：代幣化股票 18 個月漲 6.5 倍
歐洲證券及市場管理局每半年出一份風險監測報告，盤點歐盟金融市場的脆弱點。加密貨幣過去在這份報告裡多半只佔一小段，因為規模相對小、跟傳統金融的接點也少。這一次不同的是，報告把代幣化股票、去中心化金融的漏⋯
印度公司債上鏈：三家企業發 1.15 億美元，用央行數位貨幣交割
公司債成交後，債券走存託系統、錢走銀行系統，中間隔一到兩個工作天才交割，這段空窗就是雙方互相承擔的違約風險。各國試代幣化債券，多半是想把所有權和付款放進同一條帳本同時完成。印度證券交易委員會 5 月才⋯
美國加密貨幣法案 CLARITY 改稿：630 頁新版要假去中心化協議登記
美國把加密貨幣分成兩邊管的市場結構法案 CLARITY，要決定哪些代幣歸證券監理機關 SEC、哪些歸期貨監理機關 CFTC，也決定去中心化金融協議，也就是沒有公司在中間、由程式自動撮合的交易服務，要不⋯
鏈上分析商 TRM Labs 估值翻倍到 20 億美元：下一步查 AI 犯罪
TRM Labs 做的是鏈上金流追查，把錢包地址、交易與背後的實體對上，賣給執法機關、監理機關與金融機構當查案與法遵工具，目前有 75 個國家、逾 600 個政府與民間單位在用。這個市場長年由 Cha⋯
德國擬取消加密貨幣持滿一年免稅：2027 年起改課 25% 資本利得稅
德國現在把加密貨幣歸在「其他經濟財」，跟老爺車、藝術品同一類。買進後放滿一年再賣，賺多少都不用課稅；一年內賣掉才按個人所得稅率課。這條規則由德國聯邦財政法院 2023 年的判決確立，也讓德國成為歐洲少⋯
印度洗錢防制機關點名 15 家境外加密貨幣平台：要求下架網站與 App
印度從 2023 年 3 月起把加密貨幣服務商納進洗錢防制法：只要服務印度使用者，不管公司設在哪裡，都得向洗錢防制情報機關 FIU-IND 登記，做身分驗證、留紀錄、通報可疑交易。不登記的境外平台，這⋯
加密貨幣兩大協會要法院先擋下伊利諾州交易稅：明年 1 月就生效
伊利諾州 6 月 16 日簽下的數位資產稅，課的不是賺到的錢，是交易行為本身。業者替州內客戶交換、轉移或保管數位資產，年營收超過 10 萬美元就得按交易金額抽 0.2%，客戶沒獲利也要繳。全美沒有第二⋯
Citadel Securities 要 SEC 接管上市公司預測合約
事件合約是押某件事會不會發生的衍生品，例如某家上市公司這季營收有沒有達標。這類合約現在多半在期貨監理機關 CFTC 註冊的場所掛牌，場所自我認證後隔一個營業日就能交易；同樣的產品在證券監理機關 SEC⋯
南韓國會預算處估算：穩定幣取代三成刷卡，商家年省 3.68 兆韓元
南韓到現在還沒開放韓元穩定幣，相關法案卡在誰能發行：韓國銀行主張只有銀行持股過半的機構才能發，金融委員會傾向放寬給非銀行業者，執政黨也質疑五成一持股的可行性。國會預算政策處是國會的幕僚機關，負責替議員⋯
Block 申請美國信託銀行牌照：替 Cash App 保管比特幣與穩定幣
Block 是 Jack Dorsey 創辦的支付公司，旗下有商家收單的 Square 與消費端的 Cash App。它經營銀行業務不是第一次，但比特幣與穩定幣的保管一直沒有聯邦層級的監理歸屬。美國通⋯
共和黨參議員說加密貨幣法案湊不到 60 票：卡在 Trump 家族條款
美國參議院把加密貨幣市場結構法案 CLARITY 的程序性表決排在 9 月 15 日下午。這一票不通過法案，只決定要不要開始辯論，門檻是 60 票；共和黨只有 53 席，至少得再拉到 7 位民主黨參議⋯
預測市場讓人用合約押注選舉、經濟資料或體育賽事的結果，Polymarket 與 Kalshi 是規模最大的兩家。英國把連結金融與部分天氣事件的合約歸類成二元選擇權，2019 年起禁止賣給散戶；體育與政⋯
澳洲把加密貨幣業者與匯款業者放在同一套洗錢防制註冊制度裡管，要先在金融情報機關 AUSTRAC 登記才能營業，登記之後還要持續申報可疑交易，公司有重大變動也得通報。名冊上長年躺著不少停業、空殼或早已資⋯
菲律賓的電子支付這幾年靠手機錢包快速普及，中間商層層轉包的架構也跟著長出來：銀行對接支付服務商，支付服務商再對接下游收單方，真正收錢的商家藏在最底層。監理機關看不到底端是誰，詐騙集團與非法賭盤就能把自⋯
南韓韓華證券把股債搬上鏈：搶在明年 2 月新法生效前蓋好平台
南韓修正資本市場法，明年 2 月 4 日起承認分散式帳本可以當證券的登記簿，代幣化證券正式納進現行體系。金融委員會的第一階段先開放法人的貨幣市場基金與債券、以信託包裝的未上市股票，以及公開發行的碎片化⋯
巴西央行 2025 年 11 月 10 日一次發了三道命令，把加密貨幣服務商納入正式監理。業者要申請許可、備足最低資本、把客戶資產跟自有資產分開，其中一道還把買賣加密貨幣視同外匯交易處理。規則 202⋯
六家加密貨幣礦場把挖礦說成賣算力，瑞典稅務局追稅 5.4 億克朗
瑞典北部小鎮 Boden 的水力發電便宜，過去十年吸引大批比特幣礦場進駐。挖礦在加值型營業稅制度裡找不到明確的交易對手，多半被認定不在課稅範圍，因此不能扣抵進項稅額；但如果把同一批機房說成在賣算力這種⋯
Polymarket 開賣 20 倍槓桿永續合約：67 檔標的含原油
Polymarket 原本只做事件合約：押某件事會不會發生，到期依結果結算。永續合約是另一回事，它沒有到期日，靠每小時收取的資金費率把價格拉回現貨，交易者可以一直持有部位。美國期貨主管機關過去對加密資⋯
紐澤西州聲請美國最高法院受理：Kalshi 的運動合約算不算州法管的賭博
Kalshi 是美國期貨監理機關核准的合約交易所，掛牌交易「誰會贏球」這類以事件結果結算的合約。它主張自己受聯邦《商品交易法》管，各州賭博法管不到；至少 20 個州的博弈主管機關不同意，認為這就是沒有⋯
20 國集團財金首長把數位資產寫進官方聲明：承諾給出監理明確路徑
20 國集團的財金軌道從 2023 年印度輪值以來，對加密資產一直是「先控風險」，規則設計交給國際貨幣基金與金融穩定委員會的路線圖。今年輪到美國主辦，財政部長 Scott Bessent 2 月就把「⋯
泰國 2027 年起：加密貨幣轉進自己的錢包，交易所要先確認是誰的
銀行匯款時，付款人與收款人的資料會跟著錢一起送到對方銀行，這是防制洗錢的國際標準，業界叫「旅行規則」。加密貨幣轉帳原本沒有這道手續，收款地址只是一串英數字，看不出背後是誰。防制洗錢金融行動工作組織近年⋯
Revolut 過美國銀行執照初審：2027 年開辦，要給美國人穩定幣
Revolut 是總部設在英國的網路銀行，全球超過 8,000 萬名客戶，在 40 個市場中的 30 個持有銀行執照。它在美國一直只能靠合作銀行提供帳戶，今年 3 月才向美國通貨監理署遞出國家銀行執照⋯
OpenReserve 過美國銀行初審：鏈上結算先湊 2.1 億美元
美國的國家銀行執照由通貨監理署核發，拿到的機構可以吸收有存款保險的存款、放款，並直接接上聯邦的清算管道。加密貨幣業者過去只能靠合作的贊助銀行間接使用這些管道，所以 2025 年以來排隊申請的新設銀行有⋯
英超 1,002 萬英鎊贊助款遭凍結：來自區塊鏈球員卡平台 Sorare
Sorare 是法國的區塊鏈夢幻運動平台，玩家買賣球員數位卡片再組隊比賽。它在 2023 年和英格蘭超級足球聯賽簽下四年、1.4 億美元的授權合約，取得 20 支球隊球員的卡片發行權。英國博彩委員會 ⋯
SEC 40 年來首次大修股務代理規則：區塊鏈可當股權的官方紀錄
股務代理機構負責保管公司的股東名冊，處理股票發行、註銷與過戶，是美國證券清算交割體系的底層。美國證管會上一次全面翻修這套規則是在 1970 年代末到 1980 年代初，當時股東手上拿的還是紙本股票。現⋯
高盛花旗等 21 家金融機構合開穩定幣公司：2027 上半年上線
穩定幣目前由 Tether 與 Circle 兩家民間公司主導，流通量超過 3,000 億美元，發行商靠儲備買美國公債賺利息。這塊生意原本屬於銀行：錢放在銀行，利息也留在銀行。美國穩定幣法 GENIU⋯
新加坡穩定幣修法草案：發行商不得付利息，違規的可要求交易所下架
新加坡金融管理局 2023 年就公布過穩定幣監理框架，卻一直停在政策文件，發行商拿不到正式牌照，法律上也沒有「受監管穩定幣」這個東西。這三年穩定幣從交易所裡的計價工具，變成跨境支付與結算真的在用的管道⋯
愛爾蘭推稅務優惠投資帳戶：股票 ETF 都能放，加密貨幣被排除
愛爾蘭人很會存錢，卻很少直接投資。財政部的數字是，愛爾蘭家庭有 38% 的金融資產放在現金與存款，高於歐盟平均的 30%。其中一個原因是稅。買基金或 ETF 賺的錢要課 38%，而且就算沒有賣出，滿八⋯
各國都要求穩定幣發行人做好發行、贖回與儲備管理，但對同一家公司還能不能放款、質押或替客戶保管資產，做法差很多。BIS 金融穩定學院比較多個法域後發現，銀行本來就受資本、流動性與合併監理約束，通常能做較⋯
美國康乃狄克州首次控告預測市場 Kalshi：要求返還州內收入
Kalshi 是拿到美國期貨監理機關牌照的預測市場平台，使用者可以買賣「某隊會不會贏」這類事件合約。它一路主張這是聯邦層級監管的衍生性商品，各州賭博法管不到。2025 年 12 月康乃狄克州消費者保護⋯
美國首次把伊朗加密貨幣業整個列入制裁：外國業者往來也可能被斷美元
美國對伊朗的制裁過去多半是一次點名一家公司或一個人。行政命令 13902 給了財政部另一種工具，稱為部門認定。只要認定某個產業是撐住伊朗經濟的支柱，全世界任何人只要在那個產業裡替伊朗做事，就可以被制裁⋯
美軍士兵拿機密下注案：法官准期貨監理機關遞 32 頁意見書爭管轄權
2026 年 4 月 23 日，美國司法部與期貨監理機關同時對陸軍特種部隊士官長 Gannon Van Dyke 提告。他因職務接觸到逮捕委內瑞拉總統 Maduro 的「絕對決心行動」計畫，行動前 8⋯
幣安是全球交易量最大的加密貨幣交易所，2022 年拿到杜拜營運牌照後，把大批人員與業務放在阿聯酋。交易所替機構客戶開的「客戶資金帳戶」把多名客戶的錢集中在同一個帳戶，錢從誰那裡來、最後付給誰，向來是監⋯
以太坊二層 Arbitrum 升級上線：節點內建制裁地址過濾，主鏈不開啟
Arbitrum 是以太坊上規模最大的二層網路之一，除了自營 Arbitrum One 與 Nova，也把整套技術授權出去讓企業自建專屬鏈，Robinhood 的公鏈與 LG 的廣告鏈都是這樣來的。這⋯
Injective 成第一個 SEC 註冊股務代理公鏈：股東名冊可上鏈
代幣化證券卡在一個法律細節上：鏈上代幣只是憑證，美國法律認的股東名冊由股務代理維護。這類機構替發行公司登記持有人、處理過戶與配息，全美約有 273 家。以太坊、Avalanche 與 Polygon ⋯
美國證管會提出加密貨幣發行新規：7,500 萬美元以內募資免註冊
美國到現在沒有一套專門管加密貨幣發行的法律。專案方想在美國賣代幣，只能拿 1946 年的最高法院判例推算自己算不算證券，推算錯了就可能被證管會告，不少團隊乾脆把發行搬到海外。國會版的解方是 CLARI⋯
鏈上分析商 Chainalysis 控告美國：9,466 萬美元合約沒競標
區塊鏈分析公司把鏈上地址對應到現實世界的人與機構，再把工具賣給執法機關追金流。這個市場長年由 Chainalysis 與 TRM Labs 兩家瓜分，美國執法機關多半同時向兩邊買授權。ICE 給 Ch⋯
川普家族穩定幣拿到聯邦信託銀行初步核准：發幣不再靠 BitGo
USD1 是川普家族的加密貨幣公司 World Liberty Financial 發行的美元穩定幣，發行與儲備保管都外包給 BitGo。美國穩定幣法 GENIUS Act 把發行資格綁在牌照上，想自⋯
金管會預告虛擬資產轉帳新規：轉逾 3 萬元附生日，上路日期交公會訂
國際防制洗錢組織 FATF 從 2019 年就要求虛擬資產服務商（VASP）轉帳時一併傳遞轉出與轉入雙方的身分資料，這條規則叫 Travel Rule。台灣的洗錢防制辦法 2021 年就把它寫進去，但⋯
SEC 放行鏈上貨幣基金當抵押品：附 12 項條件，可進美國註冊基金
貨幣市場基金是美國共同基金與 ETF 存放閒置現金的地方，買的是國庫券與附買回。Franklin Templeton 從 2021 年就把其中一檔搬上區塊鏈，每一股對應鏈上一顆 BENJI 代幣，規模⋯
美國期貨監理機關二度警告預測市場：獎勵計畫恐讓人只為衝量下單
Kalshi、Polymarket 這類預測市場在美國是持照的指定合約市場，掛牌的事件合約受商品交易法管。冷門合約要有人報價，交易所會推獎勵計畫，用回饋、補貼或返還手續費請造市商掛單，也請一般交易者衝⋯
預測市場讓人用「是／否」合約押注選舉或體育賽事結果，價格就是市場認定的機率。這兩年它從小眾產品長成華爾街等級的生意，Kalshi 與 Polymarket 吃下九成以上交易量，也被 20 幾個州政府、⋯
Coinbase 拿阿布達比執照設代幣化股票樞紐：有錢包就能買
代幣化股票是把真實股份包成鏈上代幣，投資人不必開券商戶頭，有錢包就能持有。這個市場目前約 24.9 億美元、113 萬名持有人，規模還很小，因為多數金融中心至今沒想清楚該把它當證券、當區塊鏈原生代幣，⋯
Robinhood 英國開放 50 種加密貨幣零手續費：不受賠償機制保障
Robinhood 的加密貨幣業務正在縮水。第二季加密貨幣交易收入年減 38% 到 1 億美元，只佔總營收 8%，首度被預測市場的 1.56 億美元超車。英國一直難啃，監理機關對散戶碰加密貨幣的限制多⋯
幣安被台灣虛擬通貨公會列入警示名單：8 月 10 日起不得在台招攬
台灣現行規定，業者要在境內提供虛擬資產服務、或向國人招攬客戶，得先向金管會完成洗錢防制登記。登記名單上到現在都是本土業者，境外交易所沒有一家完成登記，長年待在灰色地帶。立法院 6 月 30 日三讀通過⋯
澳洲下令 Cryptolink 停權：96 台比特幣 ATM 關機三個月
比特幣 ATM 是擺在街邊的機器，投現金就能換成加密貨幣，不必開交易所帳戶，也因此常被詐騙集團拿來收贓款。澳洲的洗錢防制機關 AUSTRAC 從 2024 年底成立加密貨幣專案小組，逐一盯上這類業者。⋯
Kalshi 與 Polymarket 這類預測市場，讓人針對選舉、體育賽事或經濟資料的結果買賣合約，價格用美分報價，5 角就代表市場認為有五成機率會發生。但兩家平台近一年大舉推運彩型合約後，介面上愈⋯
巴西央行防詐新規：加密貨幣轉出超過 1 萬美元，先扣 24 小時
巴西的加密市場長年靠交易所當出入金主通道，央行 2021 年的第 142 號決議卻只管傳統支付端的詐騙防範，虛擬資產服務商不在適用範圍裡。詐騙集團摸熟了這個空隙，錢一進交易所就換成穩定幣送出境，等受害⋯
歐盟加密新法過渡期結束：1,700 家無照業者退場，詐騙集團冒充監理機關行騙
歐盟的加密資產監管法 MiCA 過渡期在 7 月 1 日結束，沒拿到執照的業者不能再服務歐盟客戶。歐盟證券市場監理機關 ESMA 六月已發聲明，要求未獲授權的業者停止招募新客戶、有序結束歐盟業務。制度⋯
美國加密貨幣監管法案 9 月 15 日表決：先要湊滿參院 60 票
CLARITY Act 是美國的加密貨幣市場結構法案，劃分證券主管機關 SEC 與期貨主管機關 CFTC 的管轄權，眾議院去年通過後就卡在參議院。法案要進到正式辯論，得先跨過終止辯論這道程序關卡，門檻⋯
Wintermute 取得 SEC 券商資格：能直接申贖加密貨幣 ETF
做市商 Wintermute 每天在 60 多個中心化與去中心化場所撮合超過 100 億美元的交易量，是加密貨幣流動性的主要供應者之一，但生意都在加密貨幣原生市場，碰不到美國受監管的證券。要進去得有券⋯
美國加密貨幣監管法案趕不上休會前表決：延到九月，倫理條款卡關
CLARITY Act 是美國替加密貨幣劃分 SEC 與商品期貨主管機關 CFTC 管轄權的市場結構法案，眾議院去年已通過，接著卡在參議院要湊滿 60 票。最大爭點是倫理條款：要不要禁止包含總統在內的⋯
俄羅斯的加密貨幣市場過去幾年一直卡在灰色地帶，沒有明確法律地位，交易所、礦工與投資人都缺乏保障。西方制裁切斷俄羅斯的跨境金流之後，加密貨幣成了少數還能繞過封鎖的支付管道，官方態度也從查禁轉向納管。 P⋯
奈及利亞發布加密貨幣稅制：賣出課 1%，質押與挖礦所得課 10%
奈及利亞是非洲最大的加密貨幣市場之一，個人對個人（P2P）交易活躍，但銀行從 2021 年起就被禁止碰加密貨幣，整個產業長期處在稅務灰色地帶。Tinubu 政府近一年改走納管路線，7 月 18 日以行⋯
Bitget 是全球第五大加密貨幣交易所（依 CoinGecko 排名），過去幾年在日本一直沒有取得加密資產交換業者登記，處於灰色地帶經營。日本金融廳早在 2023 年就對 Bitget、Bybit、⋯
明尼蘇達州全面禁止加密貨幣 ATM：201 台限期年底前拆除
加密貨幣 ATM 是把現金換成加密貨幣的實體機台，長年被美國詐騙集團拿來誘導受害者匯款，尤其鎖定不熟悉加密貨幣的長者。明尼蘇達州商務部統計，2023 到 2025 年州內居民因加密 ATM 詐騙損失約⋯
SEC 暫停 Nasdaq 比特幣選擇權上市：芝商所出手挑戰管轄權
那斯達克旗下的交易所 Nasdaq PHLX 今年 5 月拿到 SEC 附條件批准，準備推出代號 QBTC 的比特幣選擇權，追蹤比特幣指數、直接以美元結算，不經手實際比特幣，讓一般券商帳戶也能交易比特⋯
Kalshi 是美國最大的預測市場平台，讓使用者對選舉、體育、經濟資料等結果下注。它一直主張自己受 CFTC 監管、屬聯邦管轄的事件合約，不是各州能管的賭博。但多州不埋單，麻州、密西根、內華達、華盛頓⋯
CLARITY 法案倫理條款完成兩黨改寫：休會前闖關仍缺民主黨票
CLARITY 法案要替美國加密市場建立市場結構規則，把多數代幣的監管權從 SEC 移到 CFTC。眾議院 2025 年 7 月已通過，參院銀行委員會今年 5 月推進到院會。卡關的是利益衝突條款：要限⋯
BNY 把 8.6 兆美元基金所有權搬上鏈：推全球數位轉帳代理
BNY 是全球最大的託管銀行，管理與託管的資產超過 59 兆美元。轉帳代理是基金背後最不起眼的一環，負責記錄誰持有哪一檔基金、買賣了多少單位，長年跑在銀行的傳統系統上。這幾年 BlackRock 等資⋯
Binance 外國執法請求改道 UAE：歐美調查員稱凍結贓款變慢
Binance 是全球交易量最大的加密貨幣交易所，長期是各國警方追查加密犯罪時的重要窗口。交易所手上的錢包標記與交易紀錄，往往決定調查員能不能在贓款被跨鏈、混幣洗掉之前及時凍結，速度是加密案件的關鍵。⋯
華爾街四大資管齊挺 CLARITY 法案，參院休會前仍排不進表決
CLARITY 法案是美國的加密市場結構立法，核心是把數位資產的監管權在 SEC 與 CFTC 之間分工，並訂出註冊、揭露與客戶保護標準。7 月 22 日參院共和黨公布合併銀行與農業兩委員會版本的新文⋯
10 家歐洲金融機構成立 RL1 區塊鏈合作社：主打代幣化資產
歐洲銀行過去幾年各自試驗資產代幣化，卻分散在彼此不相通的私有帳本上，難以形成規模。要讓受監管的代幣化證券真正流動，業界需要一條中立、共有、又符合法遵的底層網路。德國金融科技公司 SWIAT 花三年打造⋯
泰國 SEC 起訴 Bitkub：涉隱匿 4,700 萬美元遭駭案
Bitkub 是泰國最大加密交易所，市佔一度逾七成，2022 年因泰國最大金控 SCBX 洽談收購而聲名大噪。泰國《數位資產經營法》要求交易所如實申報資產與資安事件，隱匿損失、上報不實數字就踩到刑事紅⋯
明尼蘇達是全美第一個把預測市場直接列為重罪的州。州長 Walz 今年 5 月簽下法案，經營或替 Kalshi、Polymarket 這類平台打廣告都算重罪，最重可判五年，原訂 8 月 1 日生效。CF⋯
俄羅斯最大銀行 Sberbank 12 月前建加密交易與託管系統
俄羅斯 9 月 1 日將實施數位資產新規，涵蓋交易平台、中介、金融機構與託管方，業者要在 2027 年 7 月前取得牌照。可公開交易的門檻訂得很高，境內也仍禁止用加密貨幣支付商品與服務。持有龐大零售客⋯
南韓 Google Play 封鎖未登記境外交易所，OKX、Bybit 在列
南韓規定，鎖定境內使用者的境外加密交易所，即使公司在海外，也要先向金融情報分析院（FIU）申報為虛擬資產服務業者。今年 1 月 Google Play 更新政策，未申報的交易所與錢包 App，1 月 ⋯
哈薩克是全球前五大的比特幣挖礦國，長年靠廉價電力吸引礦工進駐。過去一年，它想從挖礦基地轉型成數位資產持有者，2025 年設立 Alem Crypto Fund，如今再把礦工的產出直接綁進國家儲備。這次⋯
Polymarket 要告法國：拒絕被貼賭博標籤，挑戰全國封鎖令
法國博彩監管機構 ANJ 認定 Polymarket 是未經許可的賭博平台，7 月中旬下令全國 ISP 封鎖網站。Polymarket 早在 2024 年 11 月就已禁止法國使用者下注，網站只留下賠⋯
FATF 點名 DeFi 假去中心化：籲各國把幕後控制者當金融業管
FATF 是制定全球反洗錢標準的政府間組織，各國多依它的建議修法。加密產業長期主張 DeFi 協議無人可管，因此不該套用傳統金融的 KYC 與制裁篩查。這份專題報告直接挑戰這套說法，也把「去中心化」是⋯
SEC 委員 Peirce 表態：加密金庫與鏈上借貸可能受證券法管
美國 SEC 過去一年半釐清了不少加密資產與活動不受證券法管轄，被視為對產業友善的委員 Hester Peirce 也一再強調這一點。同一時間，讓使用者把加密資產投入賺取收益的「金庫」（vault）在⋯
Kalshi 是美國最大的預測市場平台，讓使用者對選舉、體育與各類事件下注，並以持有 CFTC 執照、屬聯邦監管的「事件合約」自居，主張各州賭博法無權干預。過去一年多個州檢察長不接受這套說法，接連在法⋯
俄羅斯國家杜馬三讀通過加密法：跨境貿易可用加密，境內支付仍禁
俄羅斯的加密貨幣長期停在灰色地帶。西方制裁切斷它與美元、歐元清算網路後，用加密貨幣結算跨境貿易成了實際的規避管道，卻始終沒有法律地位。這次立法把這條管道從地下搬上檯面，交給俄羅斯央行監管，也首次把數位⋯
新興市場長年靠資本管制與外匯限制擋住美元外流，因為銀行受本地法規約束，這套工具過去確實壓得住美元化。但美元穩定幣走的是交易所、點對點市場與自管錢包，不經過銀行體系。國際清算銀行（BIS）想知道的正是這⋯
越南祭出加密罰則：無牌交易最高罰約 1,900 美元，9 月上路
越南長期把加密貨幣放在灰色地帶，直到 2025 年通過數位資產法、2026 年 1 月生效才承認其法律地位。政府接著以 Resolution 05/2025 開出五年試點，只發五張交易所牌照，門檻是約⋯
白宮談攏 CLARITY Act 倫理條款：參院休會前表決重啟
CLARITY Act 要替加密資產劃出 SEC 與 CFTC 的管轄界線，是 GENIUS Act 之後最重要的加密立法。法案卡在最後一道倫理關卡：兩位關鍵民主黨參議員 Ruben Gallego ⋯
日本國會三讀通過金商法修正案：加密貨幣正式列為金融商品，稅率降到 20%
日本過去把加密貨幣放在資金決済法底下管，定位是支付工具，交易獲利要併進綜合所得，最高稅率吃到 55%。這套框架讓機構和散戶都很難把加密貨幣當成投資標的。6 月眾議院先通過金商法修正案，這次參議院補上最⋯
白宮 CLARITY Act 首席談判代表 Witt 休軍職，參院表決前失操盤手
CLARITY Act 是美國決定加密資產由誰監管的市場結構法案，被業界視為這屆國會最關鍵的加密立法。Patrick Witt 是白宮加密委員會執行董事，去年 8 月從離職轉投 Tether 的 Bo⋯
Trump 親上桌談 CLARITY Act 倫理條款：關鍵民主黨不在談判桌
CLARITY Act 是美國決定加密資產由 SEC 還是 CFTC 監管的市場結構法案，被業界視為這屆國會最重要的加密立法，通過參院需要 60 票。卡關的一直是同一條倫理條款：禁止總統等高層任內從加⋯
美國財政部制裁伊朗央行鏈上錢包：凍結逾 1.3 億美元 USDT
穩定幣正快速變成美國制裁工具箱的一部分。USDT 發行商 Tether 保留凍結任何一顆代幣的技術能力，讓美國財政部得以直接把制裁落到鏈上地址。今年以來美國以「Operation Economic F⋯
CFTC 動用緊急權力，命 Kalshi 履行密西根法院要求取消的交易
Kalshi 是受 CFTC 監管的預測市場平台，屬指定合約市場（DCM）。密西根州檢察長主張其體育賽事合約是未經許可的賭博，州法院因此下暫時限制令，要 Kalshi 停止在該州提供相關合約，並取消部⋯
Bolivia 研議把 USDT 納入國家支付系統：曾禁加密的國家轉向穩定幣
Bolivia 曾長期禁止加密貨幣交易，直到 2024 年 6 月才由央行解禁。解禁後當地陷入美元短缺，民眾轉而用穩定幣做跨境支付與儲蓄，加密交易量在一年內從 2024 上半年的 4,650 萬美元，⋯
美英財政部發布 10 點數位資產路線圖：對齊代幣化與穩定幣監管
美國與英國是全球最大的兩個金融市場，過去在加密監管上各走各的路：美國去年通過 GENIUS Act 建立聯邦穩定幣框架，英國另外推動代幣化批發市場藍圖。規則不一致，想跨境發行穩定幣或代幣化證券的機構就⋯
英國改寫 DeFi 課稅：借貸與流動池存入免即時課稅，2027 年影響 70 萬人
英國稅務海關總署（HMRC）2022 年的指引，把加密資產存入 DeFi 借貸協議或流動性池視為一次「處分」。等於使用者還沒真正賣出、只是把代幣移進協議賺利息或造市，就得先為帳面上的漲幅繳資本利得稅。⋯
英國推國家級代幣化路線圖：54 家頂級機構聯手，先攻代幣化回購
代幣化把股票、債券、基金搬上區塊鏈結算，全球主要金融中心都在搶這條賽道，誰先把制度與基礎設施備好，誰就佔上風。英國財政部去年釋出批發金融數位化策略，今年 4 月指派前 FCA 主席 Chris Woo⋯
華爾街過戶代理商要 SEC 選邊：只認發行商授權的代幣化股票
代幣化股票這一年冒出兩種模式：一種是 Kraken 的 xStocks、Ondo 這類平台自行發行的「合成」代幣，投資人取得股價曝險，手上卻不是真股票，也沒有股東權利；另一種是發行公司授權、記進官方股⋯
新罕布夏簽署區塊鏈基本法：自我保管入法，節點與挖礦免匯款牌照
美國各州這一年競相把自己打造成加密友善州，New Hampshire 去年率先立法成立比特幣戰略儲備，允許把部分公款配置到比特幣。這類法律過去多半停在「州政府能不能持有加密資產」，很少碰到一般人最在意⋯
Trump 催參院通過 CLARITY Act：借悼念 Graham 施壓
CLARITY Act 是美國的加密市場結構法案，要把數位資產的監管權在 SEC 與 CFTC 之間劃清界線。法案在參院卡了好幾週，癥結是一條倫理條款：禁止總統等高層官員任內從加密事業獲利，正好對上 ⋯
SEC 首度把加密規則排進正式議程：發幣、券商、市場結構三案並進
美國 SEC 在 Gary Gensler 主政時期主要靠訴訟監管加密貨幣，四年間告遍交易所與發行方。Paul Atkins 接任主席後改走立規路線，3 月先勾勒出「Regulation Crypto⋯
美國數位美元禁令生效：Trump 沒簽名，2030 年前不得發 CBDC
中央銀行數位貨幣（CBDC）指由央行直接發行的數位法幣。共和黨長年擔心它讓政府得以掌握民眾的金流與消費紀錄，把「禁止 Fed 發行數位美元」當成優先事項。這道禁令這次不是單獨立法，而是夾在跨黨派的住房⋯
Circle 拿下 OCC 信託銀行牌照：USDC 儲備擬納聯邦監管
Circle 是美元穩定幣 USDC 的發行商，USDC 流通規模約 732 億美元，是全球最大的受監管穩定幣。過去 USDC 的儲備與託管靠各州法規和合作銀行分散處理。美國貨幣監理署（OCC）去年底⋯
Polymarket 申請美國保證金交易：追著 Kalshi 搶槓桿
Polymarket 是全球最大的加密預測市場，過去採完全抵押模式：押一注就要先付上最大可能虧損的全額，資金效率低，交易量成長主要靠大戶的 USDC。對手 Kalshi 早在 3 月就讓旗下 Kine⋯
CLARITY Act 合併草案最快下週闖參院：60 票倫理關卡未解
美國加密市場結構法案 CLARITY Act 卡了好幾週，癥結一直是同一條倫理條款：禁止總統等高層官員與加密事業有利益掛勾。多位民主黨參議員把它當成投票的前提，而這條規則正好對上 Trump 家族龐大⋯
Circle 拒還 38 萬顆被盜 USDC 遭威斯康辛刑事申訴
USDC 發行商 Circle 一直把自己定位成合規優先的穩定幣，凍結涉案代幣時強調只在法律要求下行動。問題是，凍結只是把錢卡住；要真正把被盜的 USDC 還給受害者，得先銷毀舊幣再重發等額。Circ⋯
歐盟 MiCA 上路一週就要修：擬納管非歐盟穩定幣與代幣化證券
MiCA 是全球第一套跨國加密法規，2024 年通過後歷經 18 個月過渡期，到 2026 年 7 月 1 日才全面生效。但當初寫規則時，代幣化證券還沒起飛，美國也還沒立穩定幣法。這兩塊如今都變了：代⋯
Kalshi 紐約禁令聲請遭駁回：法院認定聯邦法不排除州賭博法
Kalshi 是拿到 CFTC 指定合約市場（DCM）執照的預測市場平台，主張自家的運動賽事合約屬於受聯邦《商品交易法》管的衍生品，各州無權用賭博法插手。這套聯邦優先論點是它對抗多州封殺的主要防線，過⋯
ESMA 啟動 MiCA 首次協調監督：全面體檢加密託管商的營運韌性
MiCA 的過渡期在 2026 年 7 月 1 日正式結束，歐盟加密資產服務商的授權名單擴增到約 280 家。取得牌照只是第一步，監理機關接下來要確認這些業者是否真的建立起牌照所要求的營運控管，尤其是⋯
印度央行推動禁止銀行接觸加密貨幣：內部文件顯示仍傾向全面禁令
印度對加密貨幣的態度長期擺盪。2018 年印度儲備銀行（RBI）曾發函禁止銀行為加密交易所提供服務，2020 年被最高法院推翻；此後政府以 30% 資本利得稅與 1% 交易稅高壓看管，卻遲遲沒有一部完⋯
Kraken 告贏棄查的 Mazars：仲裁判賠 2,200 萬美元
Kraken 母公司 Payward 過去多年都由會計師事務所 Mazars 查核財報，連拿兩次無保留意見，2022 年度的第三次查核接近完成時，Mazars 卻在 2023 年 12 月突然退場。當⋯
北卡成首個承認 CFTC 管預測市場的州：課 6% 稅、不設州牌照
過去一年多，美國十幾個州把 Kalshi、Polymarket 這類預測市場當成沒牌照的體育博彩，接連下架、開罰與興訟；CFTC 則反告至少九個州，主張自己握有排他管轄權。這場聯邦與各州的拉鋸，讓預測⋯
Ripple 拿到 MiCA 正式牌照：一照通行歐盟 30 國
MiCA 是歐盟統一的加密資產監管框架，7 月 1 日過渡期大限一過，還在歐盟營運卻沒拿到 CASP 執照的加密公司就算違規。Ripple 主打跨境支付與穩定幣 RLUSD，今年 1 月先在英國拿到 ⋯
預測市場靠世界盃把月成交量推上約 2,200 億美元，Kalshi 與 Polymarket 在美國十多個州接連收到執法命令，歐洲則是還沒開打的戰場。歐盟自 2018 年起禁止向散戶行銷與銷售二元期權⋯
MiCA 放行名單一週增 37 家：渣打入列，總數 280 家
MiCA 過渡期 7 月 1 日落幕，全歐 1,200 多家既有業者只有兩成左右在期限內完成授權，沒過關的一律不得再服務歐盟客戶。歐盟證券市場管理局的臨時登記冊每週更新，是判斷誰能在歐盟合法營運的唯一⋯
MiCA 過渡期落幕：1,200 家業者只剩 213 家拿到執照
MiCA 是歐盟第一套完整的加密資產監管框架，2024 年底全面適用後，留給既有業者一段「祖父條款」過渡期：1,200 多家在各成員國註冊的業者可以邊營業邊申請 CASP 執照。這段緩衝在 7 月 1⋯
Gillibrand 提案禁官員發迷因幣：CLARITY 法案卡在倫理關
CLARITY 市場結構法案在參議院卡關數月，癥結不在條文，在倫理：民主黨要求先處理民選官員親自發幣的利益衝突，才願意放行。Trump 去年申報的加密收入超過 12 億美元，其中 TRUMP 迷因幣就⋯
Warren 要加密法案禁 Trump 家族獲利：市場結構法案表決卡關
Trump 回任白宮後沒把個人加密事業與公職切開，家族的 World Liberty Financial 與就職前上線的 $TRUMP 迷因幣都直接綁在總統本人身上。國會正在推參院版的《數位資產市場結⋯
1,700 名英國散戶告 Binance 和 CZ：求償 1.5 億英鎊
Binance 在歐洲的處境本來就緊繃：MiCA 執照沒著落、7 月起暫停歐盟服務，主要牌照只剩阿拉伯聯合大公國。英國市場則是另一條舊傷口，FCA 早在 2021 年 1 月就禁止向散戶銷售加密衍生品⋯
美國 ETF 的自動上市機制讓符合條件的基金不必逐一向 SEC 申請豁免就能掛牌，這條快速通道把規模從 2019 年的 4 兆美元推到 2025 年底的 12 兆美元。Paul Atkins 接任主席⋯
美國沒有聯邦層級的加密業發照制度，州級監管以 BitLicense 最有名。加州 2023 年通過數位金融資產法（DFAL），原訂 2025 年年中上路，因業界準備不及延後一年；全美約四分之一的區塊鏈⋯
法國是加密綁架（俗稱扳手攻擊）最集中的國家，作案模式從入室挾持、當街擄人到綁架家屬都有，目標是逼受害者交出硬體錢包或私鑰。2025 年全年通報 45 起，執法單位今年已在案發後或預防性行動中逮捕 20⋯
FCA 敲定英國加密貨幣監理框架：2027 年 10 月起強制持牌
英國這幾年不斷喊話要當全球加密貨幣樞紐，實際上業者卻長期在拼湊的規範下營運，主要只有反洗錢登記和金融行銷規則，沒有一套完整的牌照制度。對岸歐盟的 MiCA 早已建立全面的發照框架，把交易所一家家納管。⋯
最高法院推翻 91 年判例：總統可隨時開除 SEC、CFTC 委員
SEC 與 CFTC 是加密貨幣在美國最主要的兩個監理機關。過去 91 年，1935 年的 Humphrey's Executor 判例擋著總統隨意開除獨立機構委員，替這些機關和白宮之間保留一層緩衝。⋯
印度對加密貨幣跨境匯款一向以外匯管理法（FEMA）嚴格控管，銀行電匯需要層層核備。USDT 因為更快、更便宜，成了非居民印度人（NRI）把錢匯回國的地下管道，本地交易所長期維持 3% 到 4% 的溢價⋯
美國制裁 134 個 ISIS-K 加密地址：Tether 凍結 131 個
恐怖組織用加密貨幣募資不是新鮮事，新的變化是穩定幣發行商成了制裁執行的第一線。ISIS 呼羅珊分支（ISIS-K）透過媒體部門在 Tron、Monero 與比特幣上向支持者募款，Chainalysis⋯
台灣虛擬資產服務法三讀：VASP 改許可制、穩定幣須央行同意
台灣的加密產業過去只受洗錢防制規範，業者完成洗錢防制登記就能營運，目前 8 家虛擬資產服務商都是登記制，沒有一部專法管得到發行與交易。金管會這幾年一邊發布穩定幣會計指引、一邊預告專法，外部又有美國 G⋯
BIS（國際清算銀行）被稱為「央行的央行」，年度經濟報告被各國央行視為政策風向標。穩定幣近兩年快速擴張，到 5 月底市值約 3,200 億美元，逾九成九與美元掛鉤，幾乎集中在 USDT 與 USDC。⋯
新加坡 MAS 把 Hyperliquid 列入投資者警示名單：首個 DeFi 協議
新加坡金融管理局（MAS）的投資者警示名單，列的是可能被誤以為已獲 MAS 發牌或監管、實際卻不在其監管範圍內的業者，上榜本身不代表違法或被禁。過去名單上的加密業者幾乎都是中心化交易所，例如 Bina⋯
Coinbase、OKX 開獎金，搶 Binance 流失的歐盟使用者
MiCA 從 7 月 1 日起全面上路，加密交易所必須拿到歐盟任一成員國的執照，才能在 27 國提供服務。Binance 沒能在期限前取得 MiCA 執照，宣布 7 月起暫停部分歐盟服務，等於把龐大的⋯
歐盟的 MiCA 規範在 7 月 1 日邁入最後關卡，任何加密交易所只要沒從 27 個成員國中拿到至少一張 CASP 執照，就得全面停掉歐盟業務。Kraken、Coinbase、OKX 等對手早已取得⋯
Polymarket 假投注延燒：參議員促 CFTC 調查、消保提告
Polymarket 是全球規模最大的鏈上預測市場，2022 年與 CFTC 和解後被禁止對美國使用者開放主平台。6 月《華爾街日報》調查指出，它付錢找數十名創作者在仿冒官網的假站上拍假投注、假裝贏錢⋯
SBI 收購 bitbank：合併託管破 1.1 兆日圓，成日本最大加密交易所
日本的加密貨幣交易所長年分散，SBI 集團旗下原本就有自營的加密交易所，這次再把同屬第一梯隊的 bitbank 收進來。bitbank 以零駭客資產損失的紀錄累積使用者，SBI 則握有銀行、證券與 R⋯
聯準會該不該發行央行數位貨幣（CBDC），在美國爭論多年，反對方擔心政府藉數位美元監控個人金流。6 月 22 日參院以 85 比 5 通過夾帶禁令的「21 世紀住房法案」，禁止聯準會在 2030 年底⋯
Lummis 設 CLARITY 表決死線：回嗆 Dimon 先讀法案
《CLARITY Act》是美國替加密市場立第一套聯邦規則的法案，2025 年 7 月已在眾議院通過，卡在參議院，闖過 cloture 需要 60 票，等於至少 7 名民主黨參議員倒戈。JPMorga⋯
UAE 入股 Trump 家族 World Liberty：參議員要求聽證
World Liberty Financial 是把 Trump 與三名兒子列為顧問的 DeFi 與穩定幣專案，發行市值數十億美元的 USD1。Trump 家族被指從加密事業賺進逾 10 億美元，Wo⋯
聯準會該不該發行央行數位貨幣（CBDC），在美國爭論多年。反對方擔心政府藉數位美元監控個人金流，眾議院過去通過過禁令卻都卡在參議院；同一時間，民間美元穩定幣規模快速擴張，兩條路線的角力一直沒有定案。今⋯
CFTC 永久禁止 Celsius 創辦人 Mashinsky 交易：三年訴訟畫下句點
Celsius 在 2022 年凍結提款後破產，是上一輪加密借貸崩盤的代表案例。創辦人 Alex Mashinsky 已在 2025 年 5 月認下商品與證券詐欺兩項罪名，被判 12 年徒刑。CFTC⋯
CME 起訴 CFTC 核准加密永續期貨：主張永續其實是交換合約
CFTC 5 月底首度放行美國境內的加密永續期貨，Kalshi 的 BTCPERP 6 月 3 日上線，Coinbase、Kraken 也陸續取得許可，把過去只在海外流通的永續合約搬進美國受監管市場。⋯
聯準會提穩定幣 KYC 新規：發行商須比照銀行查驗客戶，主席 Warsh 棄權
GENIUS Act 去年夏天通過後，正式讓美元穩定幣的發行取得法源，也要求發行商比照傳統金融機構，受銀行保密法與客戶身分查驗規範約束。怎麼把這套反洗錢框架真正落到穩定幣上，一直是監管機構接下來要解的⋯
阿曼推出強制性國家比特幣礦池 Omanhash：所有持牌礦工都得接入
阿曼從 2022 年起就把比特幣挖礦當成經濟多元化的籌碼，在南部 Salalah 自由區投入超過 7 億美元蓋礦場與資料中心，全國算力約佔比特幣網路 3%。對產油國來說，把便宜能源變成鏈上算力是一條新⋯
Kentucky 告 Kalshi、Polymarket：第 14 州挑戰運動市場
預測市場平台 Kalshi 和 Polymarket 主張自己受聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）監管，賣的運動賽事合約是衍生性商品，不歸各州管。但全美已有十幾個州不買單，認為這些「賽事合約」就是無照⋯
G7 領袖聲明點名北韓加密竊案：首度把竊幣資助武器列為共同安全議題
北韓相關的駭客組織，例如 Lazarus Group，這幾年把交易所、DeFi 協議和加密使用者當成主要目標，被指控竊走的數位資產拿去支應飛彈與核武計畫。過去這類事件多半被當成資安或監管層級的麻煩，由⋯
伊利諾州開徵全美首例加密交易稅：0.2% 不分盈虧按每筆課，產業批最反加密
美國各州對加密貨幣的課稅，過去都跟著聯邦走，針對的是買賣的價差或實現的收益，課的是「賺到的錢」。伊利諾州這次走的是另一條路。為了平衡 559 億美元的 2027 會計年度預算，州長 JB Pritzk⋯
Binance 希臘 MiCA 牌照恐遭否決：7 月或退出歐盟
MiCA 是歐盟統一的加密資產監管框架，2026 年 7 月 1 日是過渡期的硬底線。過了這天，拿不到任一成員國 MiCA 牌照的交易所，就不能再服務歐盟使用者。一張牌照可以通行 27 國，因此在哪個⋯
美國對央行數位貨幣（CBDC）的爭論已經吵了好幾年。反對方擔心政府版數位美元會讓央行直接看穿每個人的金流，主張這種監控風險不該存在；川普政府和共和黨多數則早把禁止 CBDC 當成政策方向，財政部長 S⋯
菲律賓的加密監管由央行 Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）和證券交易委員會分工，BSP 掌管虛擬資產服務商（VASP）的牌照與反洗錢。過去一年菲律賓持續收緊，先用牌照框架⋯
匈牙利新政府撤回加密刑事化：Orban 時代最高 8 年刑期將廢除
匈牙利在 Orban 執政末期推出歐盟數一數二嚴的加密法規，2025 年 7 月生效後，所有法幣與幣幣兌換都要經官方核可，未透過持牌業者交易最高可判 8 年。Revolut 等平台因此暫停在當地的加密⋯
Gensler 投書法院反對預測市場：運動合約是賭博、該歸各州管，跟現任 CFTC 對撞
Kalshi 這類預測市場平台這一兩年靠運動、選舉等事件合約快速長大，但它到底算金融商品還是包裝過的賭博，始終沒有定論。現任 CFTC 主席 Michael Selig 主張，只要是受監管合約市場掛牌⋯
日本眾議院通過加密資產入金商法：稅率降至 20%，ETF 解禁進入倒數
日本從 2017 年起把加密資產放在《資金決済法》底下，定位是支付手段，個人交易獲利併入綜合所得課稅，最高稅率 55%，受監管的加密 ETF 也一直無法在日本上架。執政黨自民黨 6 月初才提出五年鏈上⋯
CFTC 端出首份預測市場規則：戰爭、暗殺、博弈類合約上架前先過 90 天公共利益審查
預測市場這兩年從邊緣玩法變成華爾街新戰場。Kalshi、Polymarket 等平台讓使用者對選舉、體育與各種事件下注，CFTC 近期也替加密永續合約鬆綁。問題在於，美國商品交易法把涉及恐怖主義、暗殺⋯
CFTC 反告新墨西哥州：預測市場管轄權之爭再添一州，Kalshi 成戰場
預測市場該歸誰管，美國聯邦和各州已經吵了大半年。CFTC 主張依《商品交易法》對事件合約有專屬管轄權，Kalshi、Polymarket 這類平台只要在 CFTC 註冊就受聯邦監管；多州則認為運動類合⋯
南韓警方把 Bithumb 執行長列為犯罪嫌疑人：捲入立委之子求職關說案
Bithumb 是南韓第二大加密貨幣交易所，規模僅次於 Upbit，近年積極籌備上市。這起案件的核心是一樁求職關說：獨立立委 Kim Byung-kee 被控於 2024 年 11 月一場餐敘上，向 ⋯
Paradigm 與 Hyperliquid 反對穩定幣反洗錢新規：警告美元穩定幣恐被擠出 DeFi
美國 GENIUS Act 通過後進入實施階段，FinCEN 與 OFAC 在 4 月提出一份反洗錢與制裁規則草案，要把「許可的支付穩定幣發行人」當成銀行保密法下的金融機構，連帶要為二級市場的交易承擔⋯
日本三大銀行聯手發行日圓穩定幣：MUFG、SMBC、瑞穗成立共同委員會，2027 年 3 月前上線
日本在 2023 年修訂資金結算法後，穩定幣只能由持牌銀行、登記匯款業者或信託公司發行，發行權收回到受監管的金融機構手上。即便制度就緒，日圓穩定幣規模仍小，市值最大的 JPYC 約 1,800 萬美元⋯
歐盟第 21 輪對俄制裁首設加密「整國封鎖」：第三國有平台幫俄規避，全國交易所恐一起被斷
歐盟對俄羅斯的制裁已經疊到第 21 輪，過去主要靠「點名封鎖」特定銀行、個人與錢包地址，但俄羅斯越來越倚賴加密貨幣繞過這套名單。資金改走第三國的交易所、OTC 與穩定幣管道，這些平台不在歐盟管轄範圍內⋯
逾 200 家加密公司連署逼參院表決 CLARITY Act：Galaxy 同步把通過機率下修到 60%
CLARITY Act 是美國的加密市場結構法案，眾院去年 7 月通過後，參議院一直在處理自己的版本。5 月 14 日法案以 15 比 9 通過參院銀行委員會，但院會闖關需要 60 票。共和黨的 Jo⋯
美國三大銀行監理機關刪掉「聲譽風險」：15 份文件改寫加密業去銀行化工具
美國加密公司過去把「聲譽風險」視為去銀行化的關鍵工具。Custodia 這類數位資產銀行，以及交易所、穩定幣與代幣化業者，都需要銀行帳戶、清算與保管服務。監理機關若用聲譽理由施壓銀行，即使沒有明確財務⋯
美國眾院一次端出 7 份加密稅法草案：挖礦、質押先不課所得稅
美國加密監管前幾週多半圍著穩定幣與市場結構法案打轉，稅務現在補上另一塊缺口。鏈上交易的問題不是只有稅率，而是每一筆 gas fee、質押獎勵、挖礦收入都可能變成申報事件。對日常支付與 PoS 使用者來⋯
韓國警方首次偵辦 Polymarket 使用者：地方選舉押注被列非法賭博
預測市場的監管邊界，過去多半看美國 CFTC 怎麼處理平台本身。韓國這次把焦點放到本地使用者：同一個 Polymarket，在美國被包進衍生品與事件合約框架，在韓國卻可能被視為私人賭博，直接牽動亞洲市⋯
英國 FCA 發信英超：未授權加密贊助恐讓俱樂部背 3 類風險
英國 2023 年把加密資產納入金融推廣規則後，未經 FCA 授權或註冊的公司，不得直接向英國消費者推銷金融服務。足球俱樂部的球衣、袖標與場邊廣告，讓交易平台借用球隊信任接觸球迷。FCA 這次把問題指⋯
日本執政黨提五年鏈上金融藍圖：力推日圓穩定幣、銀行發幣與加密 ETF
日本對加密貨幣長期採嚴格稅制與牌照管理，市場活力被認為落後星港。執政黨自民黨（LDP）的數位政策工作小組，在黨內政策研究會通過一份提案，把鏈上金融定位成保護日圓主權的基礎建設，主張用清楚規則承接薪資、⋯
法院令下 Circle 凍結 Zama 機密 USDC 合約，1,260 萬美元連無辜使用者一起卡住
中心化穩定幣 USDC 的發行商 Circle 握有凍結任何地址的權力。今年 4 月 Drift 遭駭、2.85 億美元 USDC 被偷，Circle 以沒有法院命令為由拒絕凍結，執行長 Jeremy⋯
CFTC 核准 Kalshi 比特幣永續合約，美國首個受監管永續產品上線
永續合約是加密貨幣交易量最大的衍生品，沒有到期日，靠資金費率貼著現貨價格。但美國交易者過去只能用 Binance、Hyperliquid 等境外平台操作，境內沒有受監管的永續產品，監管灰色地帶讓機構資⋯
SEC 核准 Paxos 為首家區塊鏈原生清算機構，地位與 DTCC 並列
美國股票交易在毫秒間成交，但真正的「交割」要透過中央清算機構處理，目前幾乎由 DTCC 獨占。美國 2024 年改成 T+1（隔一個營業日交割），傳統清算管道卻仍有結構性延遲與對手方風險。區塊鏈能把交⋯
Aave 旗下 Push 取得英國 FCA 加密資產註冊，搭配 EMI 許可打通英鎊直入 DeFi
DeFi 借貸協議要跟銀行帳戶串接，過去得透過 Stripe、MoonPay 之類的第三方支付商，被抽走 1.5% 到 3% 的上下鏈手續費。要自己做，得同時拿到「法幣發行」跟「加密資產交易」兩張牌照⋯
Coinbase、Kraken 等 40 多家公司組透明度聯盟：要把股市級揭露標準搬進代幣市場
買股票會拿到公開說明書，看得到內部人持股。買代幣卻得自己去治理論壇、Discord、X 翻找，做市商合約多半不公開，這資訊落差是十年來加密圈多數爆雷的源頭。 5 月 27 日，Blockworks 找⋯
CFTC 主動撤銷 Gemini 500 萬美元和解，列 6 項內部失誤含壓證據未呈
CFTC 2022 年起訴 Gemini，指控交易所在 2017 年 Cboe 比特幣期貨認證階段對工作人員做誤導陳述。2025 年 1 月，Biden 任期最後幾週 Gemini 付了 500 萬美⋯
Google 工程師偷用搜尋資料在 Polymarket 賺 120 萬美元，DOJ 提起內線交易訴訟
Polymarket 是目前最大的鏈上預測市場，CFTC 5/14 正式放行預測市場合法化。但兩週內 DOJ 已開出第二宗針對 Polymarket 的刑事內線交易案，預測市場合法化之後，內線交易的執⋯
Mastercard 取得紐約 BitLicense，十年來全美僅核發不到 50 張
紐約 NYDFS 的 BitLicense 自 2015 年設立以來，十年內全美只核發不到 50 張，合規門檻涵蓋資本準備、網路安全與消費者保護。今年動作加快：3 月 Strike 拿到、5/18 G⋯
紐時調查：CFTC 加密執法從 80 件砍到 2 件，質疑 Trump 關係企業的官員遭停職
CFTC 是美國加密貨幣兩大監管機構之一，Biden 時期累積超過 80 件加密執法案。Trump 第二任期上來後只剩 2 件，而且都針對個人，落差大到紐約時報決定把內部稽核資料挖出來。 紐時 5/2⋯
新加坡起訴 Hodlnaut 前 CEO Zhu Juntao：6 條詐欺罪指控其隱瞞 UST 曝險
Hodlnaut 是新加坡加密借貸平台，2022 年 Terra/UST 崩盤後倒閉。當時公司對外聲稱曝險有限，但清算過程揭露實際虧損遠超管理層公開的說法，新加坡警方隨後介入調查。 新加坡警察部隊 5⋯
Tether 與喬治亞政府聯手發行拉里穩定幣 GEL₮，央行與總理同台背書
穩定幣市場過去三年幾乎只有一種顏色：美元。USD₮、USDC、PYUSD 加起來超過 3,200 億美元，非美元穩定幣一直沒有走出實驗階段。Tether 從 2023 年開始布局喬治亞，先簽 MoU、⋯
SEC 代幣化股票豁免範圍收窄：Peirce 親自畫線，僅限有發行人撐腰的 digital twin
SEC 主席 Paul Atkins 從 2025 年起就把代幣化美股寫進「Project Crypto」討論。今年三月先批准 Nasdaq、四月 NYSE 跟進，但兩家都把代幣化關在既有市場結構裡。⋯
眾議院監督委員會對 Polymarket、Kalshi 啟動調查，要求交出 KYC 與可疑交易偵測紀錄
1 月那位陸軍特種部隊軍人 Van Dyke 靠機密情報在 Polymarket 賺 41 萬美元被 DOJ 起訴之後，預測市場的內線疑雲一路滾大。紐約時報之後挖出 80 個 Polymarket 帳⋯
英國央行金融穩定副行長 Sarah Breeden 5/22 在 City Week 2026 講得很白：未來零售支付系統要可以容納代幣化存款、受監管的穩定幣、未來可能的零售 CBDC 互相換的形式，⋯
Trump 簽 EO 要求 Fed 120 天內回報加密公司能否直連支付帳戶，Fed 兩天後開始徵詢
Kraken Financial 3 月取得 Fed master account 後，加密公司能否直接接入 Fed 支付軌道成為監管焦點。Trump 5 月 19 日簽署金融科技行政命令，要求 Fe⋯
美國商務部 20 億美元入股 9 家量子公司，IBM 拿一半建超導量子晶圓廠
Trump 政府從去年八月拿下 Intel 10% 股權開始，把「政府買股權」變成國安政策的常規動作，從稀土到 Vulcan Elements，這次輪到量子計算。Commerce 部一口氣把 20 億⋯
OFAC 首次把芬太尼現金轉穩定幣的洗錢路徑釘上鏈：Sinaloa 卡特爾 6 個 ETH 地址列入制裁
OFAC 5/20 一次點名 Sinaloa 卡特爾兩個洗錢網路的 11 個個人、2 家公司，其中 Los Chapitos 旗下由 Armando de Jesus Ojeda Aviles 領頭的⋯
參議員 Warren 質疑 OCC 違規核發 9 張加密信託執照：Coinbase、Ripple、Circle 皆在列
OCC 自 2025 年底以來核准 9 家加密公司取得國家信託執照，名單包括 Ripple、Paxos、Circle 旗下 First National Digital Currency Bank、B⋯
9 個 Polymarket 帳號專押美國對伊朗軍事行動，80 注中 78 注、賺 240 萬美元
Polymarket 過去被當成「群眾智慧」工具，但現在更像是內線交易的舞台。4 月美軍 Fort Bragg 中士 Gannon Van Dyke 被聯邦起訴，靠機密情報押 Maduro 被捕、淨賺⋯
Galaxy 取得紐約 BitLicense：NYDFS 11 年僅核發約 40 張，為今年第二家
NYDFS 的 BitLicense 是 2015 年推出的全美最嚴州級加密牌照，11 年來只放了大約 40 張。Coinbase、Robinhood、Circle、PayPal 都在這份名單上。今年⋯
北美最大比特幣 ATM 商 Bitcoin Depot 申請破產：9,000 台機器全數下線
一週前 Bitcoin Depot Q1 財報才出現「going concern」警告：營收砍半、單季淨虧 950 萬美元，董事會匆匆發出 115 萬美元留任獎金準備賣公司。當時市場已經很清楚他們撐不⋯
CLARITY Act 過委員會：穩定幣利息妥協換來兩張民主黨票
CLARITY Act 是美國替加密市場結構補規則的核心法案，卡關半年，爭點一直是穩定幣能不能給收益。銀行擔心存款被吸走，產業則想保留支付、流動性與交易獎勵。 參院銀行委員會 5 月 14 日以 15⋯
預測市場若要進入機構資產配置，不能要求交易者在多個平台分別開戶、補保證金與比較價格。券商把不同場所接成同一介面，才會讓事件合約更像一般交易商品。 Interactive Brokers 5 月 14 ⋯
Anthropic 撤銷未授權股權交易：代幣化私募股權碰上公司章程
私募公司股權被代幣化後，市場價格可能跑得比官方估值更快，也更不受公司控制。Anthropic 的案例讓一件事變得清楚：鏈上代幣不等於真的擁有公司承認的股權。 Anthropic 5 月 11 日宣布未⋯
Augustus 拿下 OCC 條件式銀行牌：AI 代理時代的清算銀行開始成形
穩定幣銀行若只有信託牌照，通常不能收存款，也不一定能直接接聯準會帳戶。OCC 全功能國家銀行牌稀有，代表加密金融公司可能真正進入銀行核心清算層。 Augustus 取得 OCC 條件式批准，背後有 P⋯
Anchorage 退下 USDG 領導位置：穩定幣聯盟讓位給白標銀行服務
USDG 原本是 Robinhood、Kraken、Paxos、Anchorage 等業者共同挑戰 USDC、USDT 的聯盟幣。但當越來越多銀行與科技公司想發自己的穩定幣，聯盟模式反而可能限制中立性⋯
Lagarde 拒絕歐元穩定幣路線：歐洲央行把答案押回數位歐元
美元穩定幣已占全球市場絕大多數，歐洲擔心被數位美元化。但歐洲內部對解法沒有共識，有人主張發展歐元穩定幣，也有人認為私人穩定幣會削弱銀行與央行傳導。 ECB 總裁 Christine Lagarde 5⋯
Binance 2023 年認罪並支付 43 億美元罰金後，外界原本以為美國監察令會補上反洗錢與制裁漏洞。但若伊朗相關資金仍透過平台流動，監察人制度就會被重新檢驗。 The Information 5⋯
CZ 在 Miami 談 Binance 回美國：流動性缺口成為重啟 Binance.US 的理由
Binance 2023 年與美國司法部和解後，品牌在美國市場幾乎退場。Trump 政府轉向友善加密、CZ 獲特赦後，美國重新成為全球交易所想要回來的市場。 CZ 5 月 7 日在 Consensus⋯
白宮預告比特幣儲備細節：32.8 萬顆沒收 BTC 要統一管理
美國策略性比特幣儲備來自刑事與民事沒收資產，不是新預算買進。真正的問題是各部會到底持有多少、誰保管、能不能賣，以及如何避免冷錢包管理混亂。 白宮數位資產顧問 Patrick Witt 5 月 6 日表⋯
預測市場監管升級：SEC 暫停 24 檔 ETF，州政府與 CFTC 正面交手
預測市場原本介在金融交易與賭博之間，現在成為美國監管最混亂的新戰場。CFTC 認為事件合約屬於聯邦管轄，多州檢察長則用體育博彩與州法追打平台。 SEC 5 月 4 日暫停 Bitwise、Roundh⋯
台灣立委提比特幣儲備報告：先從司法扣押 BTC 試行，而非動用外匯存底
台灣外匯存底超過 6,000 億美元，過去主要配置在美元與傳統資產。比特幣儲備的論點，是在地緣風險與制裁情境下，增加一種不受單一主權貨幣控制的資產。 立委葛如鈞 4 月 29 日向行政院長與央行總裁遞⋯
加密 ATM 北美收網：田納西全票禁止後，加拿大提案全國封殺 4,000 台
田納西州州長 Bill Lee 簽署 HB 2505，成為繼印第安納州之後第二個全面禁止加密 ATM 的州。法案在眾議院 94-0、參議院 32-0 全票通過，7 月 1 日起所有虛擬貨幣 ATM 必⋯
法國加密綁架每 2.5 天一起：88 人被訴，Durov 指控稅務資料外洩是元兇
法國反組織犯罪檢察官公布，自 2023 年以來累計 135 起加密貨幣相關綁架案，2026 年前 3.5 個月就有 41 起，等於每 2.5 天一起。88 人被起訴（含 10 多名未成年人），75 人⋯
巴西一次封鎖 27 個預測市場平台，Polymarket 和 Kalshi 全數受阻
預測市場在美國正迅速合法化，Kalshi 拿下近九成市場份額，Polymarket 累計吸金近 20 億美元。但在巴西，情勢完全相反。巴西財政部長 Dario Durigan 4 月 25 日宣布，一⋯
歐盟 4 月 23 日通過第 20 輪對俄制裁，首次將加密貨幣列為獨立制裁領域。所有在俄羅斯註冊的加密服務商和去中心化平台，5 月 24 日起全面禁止與歐盟居民交易。俄羅斯因傳統金融遭制裁後越來越依賴⋯
Kalshi、Polymarket 搶推永續合約，模糊預測與衍生品界線
Kalshi 和 Polymarket 原本主打事件結果交易，但兩家公司同日把產品線推向永續合約。這讓使用者可以長期持有預測部位，也讓平台更接近加密交易所熟悉的衍生品市場。 爭議點在於，永續合約把「對⋯
Lutnick 的舊公司砸 1,000 萬美元給 Tether 高管領軍的 PAC：廣告費再流回 Bo Hines 口袋
FEC 4 月 15 日公布的申報文件揭露，Fellowship PAC 拿到 Cantor Fitzgerald 的 1,000 萬美元和加密銀行 Anchorage Digital 的 100 萬⋯
SEC 劃線放行 DeFi 前端：錢包介面不用當 broker-dealer，但只給五年
SEC 去年對 DeFi 前端的態度還是「可能都得以 broker-dealer 註冊」，直接把 Uniswap 這類介面推進合規死角。Paul Atkins 接任 SEC 主席後改走工作人員聲明路線⋯
卡了散戶 25 年的當沖門檻被拔掉：SEC 通過廢 25,000 美元 PDT 規則，Robinhood 盤中跳 7.8%
2001 年 NASDAQ 泡沫炸開後，FINRA 定下那條知名的 PDT 規則：只要五個交易日內做滿四筆當沖，戶頭就必須維持 25,000 美元 以上的權益，否則卡死。25 年下來，這條規則一直是美⋯
白宮經濟顧問報告：穩定幣收益禁令傷害消費者更甚於銀行，ABA 批研究錯題目
穩定幣法案爭議的核心，是發行商能否把儲備收益分享給使用者，以及這會不會把存款從銀行體系抽走。白宮經濟顧問報告把焦點轉向消費者利益，挑戰銀行業把收益禁令包裝成金融穩定必要條件的說法。 報告主張，禁止穩定⋯
全球第一張銀行穩定幣牌照：HSBC 和渣打聯盟從 36 家申請中勝出，PayMe 將直接嵌入港幣穩定幣
香港金管局 4 月 10 日從 36 份申請中批出首兩張穩定幣發行人牌照，得主是 HSBC 和 Anchorpoint Financial（渣打、Animoca Brands、香港電訊的合資公司）。香⋯
穩定幣發行商正式變金融機構：FinCEN 303 頁規則要求 KYC、SAR、即時凍結制裁對象
GENIUS Act 去年 7 月簽署成法後，穩定幣產業一直在等「到底要遵守什麼」。4 月 10 日 FinCEN 和 OFAC 聯合發布 303 頁的擬議規則，答案來了：所有「許可支付穩定幣發行商」⋯
預測市場最一面倒的月份：Kalshi 吃下 89% 美國份額，Polymarket 被擠到只剩 7%
Polymarket 一度是預測市場代名詞，2024 美國大選把月交易量推到 97 億美元。Kalshi 走 CFTC 合規路線，過去被認為份額難以過半。Bank of America 4 月 9 日⋯
Coinbase 拿下 OCC 聯邦信託牌照：全美第五家，銀行業者跳腳
OCC 有條件核准 Coinbase 設立「Coinbase National Trust Company」，總部設在紐約。這是美國第五家拿到類似核准的數位資產公司，前四家包括 Ripple 和 Ci⋯
IMF 報告：代幣化是金融「結構性轉變」，穩定幣是最脆弱環節
IMF 發布研究報告，由貨幣與資本市場部門主管 Tobias Adrian 主筆，認為代幣化不只是技術升級，而是金融架構的「結構性轉變」。報告指出 2025 年代幣化實體資產（RWA）的總值翻了 3 ⋯
X 將自動鎖定首次發布加密貨幣內容的帳號，Nikita Bier：消滅 99% 的詐騙誘因
X 平台長期被加密貨幣詐騙困擾，駭客竊取帳號後推銷假幣或釣魚連結，幾乎沒有有效的防線。產品負責人 Nikita Bier 4 月 1 日宣布，X 正在部署「自動鎖定」機制：任何帳號只要第一次發布加密貨⋯
CLARITY Act 堵死穩定幣被動收益，Circle 單日蒸發 56 億美元
Circle 營收的 96% 來自 USDC 儲備金的利息收入。Coinbase 則靠分潤協議，從 USDC 利息中抽成。這兩家公司的商業模式都建立在一個前提上：穩定幣發行商可以拿儲備金去賺利息，再把⋯
美國兩黨法案要把預測市場歸類為賭博，Kalshi 的 86% 營收面臨法律風險
Kalshi 和 Polymarket 是美國最大的兩個預測市場平台，讓使用者對現實事件下注。它們繞過各州博弈法規的方式是向商品期貨交易委員會（CFTC）註冊為「衍生品交易所」，把每筆賭注包裝成「事件⋯