BIS 比較穩定幣監管：非銀行發行人可能繞道集團公司

各國都要求穩定幣發行人做好發行、贖回與儲備管理，但對同一家公司還能不能放款、質押或替客戶保管資產，做法差很多。BIS 金融穩定學院比較多個法域後發現，銀行本來就受資本、流動性與合併監理約束，通常能做較多周邊業務；專門成立的非銀行發行人，活動限制則更嚴。

問題在於，多數限制只管發幣的那一家公司，不一定涵蓋同一企業集團。非銀行業者可能把高風險業務搬到關係企業，風險最後仍會回到穩定幣的儲備與贖回。研究主張，大型非銀行發行集團若沒有其他同等強度的防線，監理範圍就得延伸到集團層級，不能只盯著掛牌發幣的單一法人。