Strategy 認賠賣 1,638 顆比特幣付優先股息：已成淨賣方 Strategy（前 MicroStrategy）是全球最大的比特幣企業持有者，Michael Saylor 以「永不賣出」信仰打造品牌，靠增發優先股與可轉債持續買幣。但這套飛輪在 6 月轉向：STRC 折價、優先股股息壓力升高，公司啟動比特幣貨幣化計畫，授權必要時賣幣支應現金流，自此停止買進。
7 月 27 日至 8 月 2 日，Strategy 賣出 1,638 顆比特幣，均價 63,957 美元、約 1.05 億美元。賣價比 75,419 美元的成本低約 15%，形同認賠。所得 5,240 萬美元付優先股股息、5,230 萬美元回購 STRC，現金儲備補到 40 億美元。近兩個月只買進 37 顆，已是實質淨賣方。Saylor 另澄清個人「一顆聰都沒賣過」。
👤 Phong Le （Strategy 總裁兼執行長）：「策略是加密經濟的摩根大通。」強調公司靠積極的資本管理因應比特幣的波動週期。
👤 Simple Mining ：「Saylor 澄清沒賣個人比特幣沒錯，但 MSTR 股東持有的是股票、不是比特幣，而公司剛賣了 1,638 顆去付優先股。」
👤 Phil ：「用 63,957 美元賣、成本 75,419 美元，等於每顆認賠 11,462 美元；1,638 顆共 1.047 億美元，其中 5,240 萬直接拿去付優先股股息。」
👤 Pedro ：「整套故事本來是這工具會不斷累積 BTC，一旦得賣幣來養優先股，飛輪就是在反轉。」
相關脈絡 · 3 件
Strategy 啟動比特幣貨幣化計畫：STRC 股息升至 12%
2026-06-29 · 2 分 · 3 來源
Strategy 長年靠發行普通股與 STRC 等特別股籌資買幣，把自己變成槓桿化的比特幣代理工具。但比特幣跌破 6 萬美元後，MSTR 與 STRC 接連重挫，公司市值對淨資產比首度跌破 1 倍，又碰上證券調查，市場開始質疑靠不斷發股買幣的模式還撐不撐得住。
6 月 29 日，Strategy 公布 Digital Credit Capital Framework，反手要把比特幣當成可動用的資金：美元儲備拉到 25.5 億美元；STRC 股息利率 7 月起調升至 12%；授權合計 20 億美元的特別股與普通股回購。最受矚目的是「比特幣貨幣化計畫」，授權最多賣出 12.5 億美元比特幣補儲備與付息。原本主打永不賣幣的公司，如今由董事會正式替賣幣放行，盤前 MSTR 漲約 6%。
👨 Michael Saylor （Strategy 創辦人暨執行董事長）：「Strategy 建立比特幣貨幣化計畫，必要時可賣出比特幣，用於補充美元儲備（上限 12.5 億美元）、支付股息與利息，以及依回購計畫買回數位信貸證券與 MSTR。」
👤 VirtualBacon ：「一個整個品牌就建立在『永不賣比特幣』的人，剛剛給了自己董事會授權去賣比特幣。我週五直播就說這是遲早的事：一旦 mNAV 壓縮到 1 倍，發行 MSTR 就無法再支應股息，賣比特幣自然成了選項。」
👤 Simon Dixon ：「當我說 Strategy 只是金融工業複合體的一種套利工具時，你還是不信嗎？這堂課從來不是關於某一個人，而是要看懂結構背後的誘因，以及它到底服務了誰。」
👤 Wazz ：「你花了好幾年在高點買進、還一直宣揚永遠別賣比特幣，現在卻被迫在低點拋售比特幣，去餵養你自己創造出來的這套把戲。真是既美好又可持續。」
👤 KALEO ：「Strategy 上週賣出 12,669,017 股 MSTR A 類普通股、淨收益 11.52 億美元，如今又宣布計畫再賣 12.5 億美元比特幣換現金，正好解釋了上週股價為何被重擊。目前市場對此反應還算正面。」
STRC 跌破面值：Strategy 暫停增發優先股
2026-06-18 · 1 分 · 2 來源
Strategy 把比特幣當公司財庫核心，靠發行暱稱 Stretch 的 STRC 優先股募資再買幣。STRC 設計成貼著 100 美元面值交易：股價在面值之上，公司就增發新股、拿錢買比特幣，形成自我強化的飛輪；一旦跌破面值，再募資等於虧本。它每月調整的浮動股息目前約 12.9%。5 月底公司為了支付這筆股息首度賣出 32 顆比特幣，已讓市場警覺飛輪的脆弱。
6 月 18 日，STRC 盤中一度跌到 82.50 美元、收在 89 美元附近，創 2025 年 7 月掛牌以來新低，當天成交量約 1,070 萬股，遠高於平常的 340 萬股。跌破面值後，Strategy 暫停了用來增發 STRC 的 ATM 計畫，等於關掉買幣飛輪的關鍵槓桿。Saylor 先前在 CoinDesk 訪談說，這檔工具是他「跟 AI 來回討論幾小時」設計出來的，這句話隨股價下跌在網路上被當成結構脆弱的註腳四處流傳。
👤 AAStack ：「整理出 Saylor 歷次把 STRC 形容成『穩定』『現金等價物』『像貨幣市場』的時間軸，對照現在跌破面值約 15%，質疑是否構成集體訴訟的基礎。」
👤 StalwartSt ：「攤開 MSTR 整套優先股收益結構，結論是比特幣跌到 53,000 美元以下整個結構就會開始解體，而且越往下越糟。」
👤 Riggs ：「STRC 每兩週配發、年化約 13% 股息，短暫跌破面值不是虧損，反而是免費的錢；出問題的是那些開槓桿的人。」
Strategy 賣 32 顆後一週買回 1,550 顆比特幣：股東會通過 STRC 改半月配息
2026-06-08 · 1 分 · 2 來源
Strategy 把比特幣當公司財庫核心，靠發行 STRC 等優先股募資再買幣，用股價溢價與幣價上漲支撐 9% 以上的優先股配息。5 月底為了支付 STRC 股息，公司賣出 32 顆比特幣，是 2022 年底以來首度賣幣，金額僅約 250 萬美元，卻動搖了 Saylor「永不賣出」的承諾，市值也經歷 2022 年來最大單週跌幅。
6 月 8 日的年度股東會通過把 STRC 優先股配息從每月改為每月兩次，年配息率與總額不變。同一週公司用 ATM 增發募得的 1.81 億美元，以均價 65,332 美元買回 1,550 顆比特幣、斥資約 1.01 億美元，買價低於 75,680 美元的整體持倉成本，總持倉升至 845,256 顆，現金儲備補回 10 億美元。買回量約是上週賣出量的 48 倍。
👤 Strategy ：「提議將 STRC 優先股配息從每月改為每月兩次，年度配息義務與配息率不變，目的是穩定價格、降低週期性、提升流動性並擴大需求。」
👤 Strategy ：「STRC 有八成由散戶持有，這項修正案就是為你而設。投票支持 STRC 改為半月配息，你的一票很重要。」
👨 Michael Saylor ：「在 Consensus 2026 談比特幣賣出爭議、為何可能賣幣、『永不賣出』的真正意思，以及 Strategy 如何買得比賣得多。」
👤 Ran Neuner ：「Saylor 終於賣了比特幣，但不是你想的那樣。他不是為了籌現金，而是在實現稅務虧損：把高價買進的 BTC 低價賣掉、認列虧損，再買回來。」
👤 Adam Livingston ：「STRC 對 MSTR 股東有利的前提，是比特幣累積、市場溢價與每股 BTC 成長創造的價值，要大於優先股的配息拖累。」
Bitget 退出日本市場：年底前強制平倉所有部位 Bitget 是全球第五大加密貨幣交易所（依 CoinGecko 排名），過去幾年在日本一直沒有取得加密資產交換業者登記，處於灰色地帶經營。日本金融廳早在 2023 年就對 Bitget、Bybit、BitForex、MEXC 發出警告，指這些平台未登記就向日本居民提供服務，違反資金結算法。日本對境外交易所的登記門檻，是全球數一數二嚴的。
Bitget 在 8 月 3 日發出官方公告，決定終止對日本居民的服務。當天起停止日本居民新註冊，未在 11 月 1 日前完成第二級身分驗證的帳戶會被歸為日本居民帳戶並逐步限制，未平倉部位在 12 月 31 日全數強制平倉，加密提領仍會保留。Bitget 只說是為了符合當地法規，沒有點出具體是哪一項監管動作。
Coldcard 盜領疑擴至第四波：累計損失恐逼近 1.14 億美元 Coldcard 是 Coinkite 的比特幣硬體錢包，主打私鑰離線保存，是自託管常用的冷儲存工具。它的安全靠夠強的亂數產生種子，但這道防線被藏了四年多的韌體瑕疵削弱：2021 年 3 月的 4.0.0 版起，裝置略過硬體亂數產生器，改用晶片序號、時脈等非機密資料當種子，有效熵一度只剩約 40 位元，遠低於標準的 128 位元。
攻擊者 7 月 30 日起分批掃空受害錢包。Galaxy Research 先前追出三波、共 1,367 枚比特幣（約 8,900 萬美元）、4,585 個地址。8 月 3 日，研究主管 Alex Thorn 示警疑似第四波，坦言僅憑鏈上模式比對、尚無直接受害回報，四波累計恐達約 1,816 枚比特幣、逼近 1.14 億美元。Coinkite 已釋出修補韌體，要求受影響者改用新種子並移轉資金。
👤 nvk （Coinkite 共同創辦人）：「致所有 Coinkite 使用者與整個比特幣社群，我很抱歉，也非常痛心。我們團隊對昨天的消息感到心碎。」
👤 Antoine Poinsot ：「很可能還有龐大的資金尚未被盜，也有不少使用者還不知情。當務之急是盡量通知到最多人，給出清楚的緊急移轉指示，把畢生積蓄因此蒸發的人數壓到最低。」
👤 Onramp ：「昨天數百枚比特幣在幾分鐘內被掃空。這些使用者都照標準自託管做法操作，金鑰卻因為產生方式而外洩。向受害者致意，也感謝公開協作的研究者。」
👤 Tim ：「對失去比特幣的人和 Coinkite 來說都是難熬的一天。做東西很難，但這不代表大家就不該做。批評很容易，去當一個建造者吧。」
Tether 第二季賺 15 億美元：儲備緩衝卻砍半到 41 億 Tether 是全球最大的穩定幣發行商，USDT 流通量約 1,846 億美元、市占約六成，多數台灣使用者手上的穩定幣就是它。在 1:1 對應負債的儲備之外，它還留了一層「超額儲備」當緩衝，作用是資產價格波動時先替 USDT 持有人吸收虧損。第一季這層緩衝才剛創下 82.3 億美元的紀錄高點。
7 月 31 日由 BDO 出具的第二季證明顯示，Tether 淨營運利潤 15 億美元，主要來自美國國債與回購。但超額儲備從 82.3 億砍半到 41.1 億美元，因為黃金一季跌約 15%、報告採用的比特幣價格也從 68,200 降到 58,600 美元。這讓上半年綜合結果約為負 31.7 億美元，等於營運賺錢、帳面卻因黃金與加密資產減值而虧損。Tether 尚未進一步說明。
👤 Tether （官方帳號）：「公布強勁的第二季表現，淨營運利潤 15 億美元，儲備緩衝維持 41.1 億美元，黃金持有量擴大至超過 146 噸。」
👤 Googly ：「看到很多對 Tether 第二季業績的糟糕解讀，幾點快速想法：帳面上負 42 億美元幾乎全來自黃金、比特幣與持股（含 XXI）的市值波動，不是穩定幣本業；15 億美元淨營運利潤才顯示穩定幣業務的實力。」
👤 Coin Bureau ：「Tether 超額儲備第二季砍半，從 82 億美元降到 41 億美元；上半年財務結果為負 32 億美元，等於第一季賺 10 億後、第二季虧超過 40 億美元。Tether 尚未對這些數字做出說明。」
👤 Cryptoeconomics ：「Tether 一季賺 15 億美元，安全緩衝卻仍砍半到 41.1 億美元。這層緩衝是替 USDT 持有人吸收虧損的權益，變薄會改變整個穩定幣市場對擠兌風險的定價。」
SEC 因 CME 挑戰暫停 Nasdaq 比特幣選擇權 Nasdaq PHLX 今年 5 月拿到 SEC 附條件批准，準備推出代號 QBTC 的現金結算比特幣指數選擇權，讓比特幣選擇權能進到一般券商帳戶交易。這款產品追蹤 CME CF 比特幣即時指數除以 100，採歐式、以美元結算，不碰實際比特幣。衍生品的監管權，長年卡在 SEC 與 CFTC 之間。
CME Group 在 6 月 11 日出手，向 SEC 委員會請願要求推翻這項批准，主張比特幣是商品，掛在它價格上的選擇權應歸 CFTC 專屬管轄，而非 SEC。7 月底 SEC 受理請願、讓批准繼續處於凍結狀態，公眾意見要在 8 月 24 日前提交。SEC 還沒認定 CME 的論點是否成立，QBTC 的上線就這樣無限期卡住。
👤 Melaxy ：「SEC 上週對 Nasdaq PHLX 的 QBTC 踩了煞車。CME 主張比特幣是商品、選擇權該歸 CFTC。公眾意見開放到 8 月 24 日，接下來兩週會決定誰說了算。」
👤 Chef With The Crypto ：「監管地盤戰打到比特幣選擇權了。SEC 在 CME 挑戰後暫停對 Nasdaq PHLX QBTC 的批准，CME 主張比特幣是商品、這些衍生品該歸 CFTC。」
👤 DigitalAssetLAB ：「重點是 CME 主張比特幣是商品、相關衍生品歸 CFTC 專屬管轄，Nasdaq 後續可能被迫重新設計產品或改向 CFTC 登記。」
相關脈絡 · 1 件
Nasdaq QBTC 過 SEC 第一關：現金結算比特幣選擇權將進入一般券商帳戶
2026-05-22 · 1 分 · 2 來源
過去散戶或小型機構想做 BTC 衍生品部位，得另外開 futures 帳戶，CME 又把合約規格訂成每張 5 顆 BTC，光 hedge 一小段倉位就要十幾萬美元起跳。Nasdaq PHLX 5/22 拿到 SEC 條件式核准的 QBTC 把這件事整個翻過來，準備把比特幣選擇權塞進跟 SPX、QQQ 同一條結算管線。
QBTC 是歐式、現金結算的指數選擇權，標的是 CME CF Bitcoin Real Time Index 除以 100，每張合約曝險 1 顆 BTC、乘數 100 美元，跟既有股票券商帳戶共用同一個保證金欄位、走 OCC 結算，部位上限是單邊 24,000 張。SEC 只是第一關，還要等 CFTC 發 exemptive relief、OCC 更新 Options Disclosure Document 才能上線，業內預期 2026 下半年。卡點是 CFTC 五席委員只剩 1 席。對手是 Cboe 既有的 ETF 指數選擇權跟 BlackRock IBIT 選擇權。
👤 Whales Money ：「機構級加密基礎建設又達成一個里程碑。SEC 正式批准 Nasdaq Inc. 以 QBTC 代號上市直接基於比特幣價格的現金結算指數選擇權，把華爾街跟加密拉得更近。」
👤 Quintarthai ：「SEC 有條件批准 Nasdaq QBTC 比特幣指數選擇權，標準券商通道讓最後一個機構障礙消失，CFTC 簽核還在等。」
👤 MEXC Learn ：「QBTC 可能標誌機構市場接觸比特幣曝險方式的重大轉變。和比特幣現貨 ETF 選擇權不同，QBTC 是基於 SEC 批准用於 Nasdaq 選擇權交易的現金結算比特幣指數結構。」
👤 CryptoSangeet ：「Nasdaq 用 QBTC 代號進場 BTC 選擇權，華爾街在打造更深的加密產品。」
👤 関西ワーママ ：「Nasdaq 的 QBTC 比特幣指數選擇權獲 SEC 批准，2026 下半年上市，等 CFTC 豁免中。」
CLARITY 法案倫理條款完成兩黨改寫：休會前闖關仍缺民主黨票 CLARITY 法案要替美國加密市場建立市場結構規則，把多數代幣的監管權從 SEC 移到 CFTC。眾議院 2025 年 7 月已通過，參院銀行委員會今年 5 月推進到院會。卡關的是利益衝突條款：要限制包括總統在內的高階官員與加密專案的直接關係，而 Trump 家族 2025 年光加密事業就進帳逾 14 億美元，民主黨要求更嚴的防火牆。
參議員 Thom Tillis 與 Ruben Gallego 在 7 月 29 日完成倫理條款改寫，據 CoinDesk 雙方找到新共識，但細節未公開，仍待白宮與民主黨員點頭。財政部長 Scott Bessent 催促立即表決，多數黨領袖 Thune 承諾休會前排院會。但通過需 60 票，共和黨僅 53 席，Hawley 與 Paul 預料反對，還缺 8 席以上民主黨票。
👤 Scott Bessent （美國財政部長）：「一年多前眾議院就通過了 CLARITY 法案，之後歷經數千小時兩黨談判，參院共和黨已提出可付院會表決的版本，此刻正等待表決。」
👤 Cynthia Lummis （美國參議員）：「我已把數百頁民主黨優先事項寫進法案，光第一章就有 33 處民主黨主導的修改、23 條新的非法金融條款，總共上百項妥協，對某些人來說還是不夠。」
🏢 Tom Lee ：「CLARITY 法案攸關美國能否引領數位金融的未來，必須通過並簽署生效，請打電話給你的參議員推動這次表決。」
👩 Laura Shin ：「歷史一再證明，當掌權者忙著內鬥、忽視外部威脅時文明就會崩解，CLARITY 法案正在上演這一幕，簡直是 Blockbuster 的翻版。」
相關脈絡 · 3 件
CLARITY Act 過委員會：穩定幣利息妥協換來兩張民主黨票
2026-05-14 · 3 分 · 34 來源
CLARITY Act 是美國替加密市場結構補規則的核心法案，卡關半年，爭點一直是穩定幣能不能給收益。銀行擔心存款被吸走，產業則想保留支付、流動性與交易獎勵。
參院銀行委員會 5 月 14 日以 15 比 9 通過法案，兩位民主黨議員加入支持。下一關是參院全院表決，還要湊到 60 票，並和農業委員會、眾院版本對齊。
🏢 Kraken （交易所官方）：「CLARITY Act 通過機率：64%。兩位參議員週末宣布穩定幣收益的兩黨妥協。美國全面的加密立法從未如此接近。貨幣政策被擱在一邊，基本面正驅動市場。」（110 個讚、4,264 次觀看）
👤 @cryptorover ：「BULLISH。Cynthia Lummis 表示穩定幣收益的兩黨協議已敲定。CLARITY Act 比以往任何時候都更接近終點。」（1,062 個讚、9 萬次觀看）
👩 Eleanor Terrett ：「NEW：穩定幣收益爭議分裂銀行業，CLARITY Act 邁向 markup。立法者離開穩定幣收益議題後，部分銀行仍堅持立場；Garlinghouse 談 XRP 跟時間壓力。」（1,154 個讚、5.4 萬次觀看）
🏢 Telcoin ：「隨著 CLARITY Act 推進，我們歡迎將穩定幣收益保留給特許銀行的條款。這個受監管的市場結構正是 Telcoin Digital Asset Bank 跟 eUSD 為之打造的。」（538 個讚、4.55 萬次觀看）
👨 Simon Taylor ：「CLARITY Act 穩定幣收益妥協達成。這個法案比 GENIUS 大得多，會把代幣化資產變成所有金融的新預設。也終於把收益議題擺平了。」（99 個讚、2.5 萬次觀看）
👤 @thedefiedge ：「Sky、Ethena、Ondo 即將被從基礎重建。新版 CLARITY 草案幹掉了過去五年『發幣、避開美國使用者、希望沒人說它是證券』的劇本。」（63 個讚、7,118 次觀看）
👤 @LinkBoi777 ：「隨著 CLARITY Act 接近、穩定幣賺收益的限制可能上線，State Street 已經在佈局解方：一個代幣化流動性基金，讓穩定幣可以同時保有收益跟流動性，由 Chainlink CCIP 跨鏈支援。」（78 個讚、2,099 次觀看）
👤 @viktor_kyrrex ：「Circle 漲 18%，一個週末、一份國會法案。CLARITY Act 週末達成妥協。穩定幣相關股動得很快，Coinbase 漲 7%、BitGo 漲 10%，很多人甚至還沒讀完條文。實際變動：獎勵綁在真實活動上⋯⋯」（1 個讚、60 次觀看）
👤 @dec_masters ：「週末 CLARITY Act 改了什麼。穩定幣發行商不能支付等同銀行存款的收益。穩定幣發行商可以基於真實活動或交易支付獎勵。第二句就是加密產業協會要求的條款，過了。」（45 次觀看）
👤 @weconquistapr ：「CLARITY Act 讓穩定幣朝『活動型獎勵』靠攏。單純持有不再有被動收益。獎勵綁在花費、交易或網路內參與。這扣回銀行對穩定幣收益會把存款抽走的擔憂。」（1 個讚、62 次觀看）
白宮經濟顧問報告：穩定幣收益禁令傷害消費者更甚於銀行，ABA 批研究錯題目
2026-04-14 · 1 分 · 5 來源
穩定幣法案爭議的核心，是發行商能否把儲備收益分享給使用者，以及這會不會把存款從銀行體系抽走。白宮經濟顧問報告把焦點轉向消費者利益，挑戰銀行業把收益禁令包裝成金融穩定必要條件的說法。
報告主張，禁止穩定幣收益可能讓使用者少拿報酬，實際成本高於銀行宣稱的風險。美國銀行家協會則批評研究設定錯題目，認為法案應先處理監管套利與存款外流。這則子事件補足 CLARITY Act 談判中，白宮、銀行與加密業者對收益分配的拉鋸。
CLARITY Act 穩定幣收益條款：Coinbase 說 48 小時內能談攏
2026-04-02 · 0 分 · 1 來源
CLARITY Act 三月底公布的草案禁止穩定幣的被動收益，只允許基於使用行為（支付、轉帳）的獎勵。Coinbase 在 3 月 23 日看到條文後直接拒絕，認為限制範圍太寬。僵局持續了十天。銀行業的立場很明確：如果穩定幣能發利息，就等於跟銀行存款競爭，沒有存保卻給收益。
4 月 1 日，Coinbase 法務長 Paul Grewal 上 Fox Business 表示「48 小時內會有進展」。參議員 Cynthia Lummis 更早之前說收益條款「99% 談完了」，剩下的只是文字微調。不過 Polymarket 上 CLARITY Act 年內簽署的賠率已從二三月的 70–90% 降到 51%。Galaxy Research 警告，如果法案在五月初前沒進參議院全院表決，今年就來不及了。
Coinbase 法務長
👤 Paul Grewal 在 Fox Business 上稱 CLARITY Act 是「GENIUS Act 通過後最重要的未完工程」，並表達 48 小時內達成協議的信心。這是 Coinbase 自 3 月 23 日拒絕草案以來首次釋出正面訊號。
參議員
👤 Bernie Moreno 警告：如果錯過這個窗口期，穩定幣立法可能延遲數年。銀行委員會主席 Tim Scott 掌握排審權，復活節假期後的日程安排是關鍵變數。
Galaxy Research
🏢 報告 指出，即便收益條款談攏，CLARITY Act 還有數位資產分類、SEC/CFTC 管轄劃分等爭議未解。Polymarket 賠率從 90% 腰斬到 51%，反映的是市場對整部法案（而非單一條款）的通過預期。
BIS Agorá 首度真錢跨境結算：28 家機構、六種貨幣 80 秒清算 Project Agorá 是國際清算銀行（BIS）創新中心主導的跨境支付實驗。傳統跨境匯款要層層經過代理銀行，慢又貴、對帳麻煩，近年各國央行和大型銀行都在試著把央行準備金和商業銀行存款搬上同一個可程式化帳本，繞過這套後台。中國的 mBridge 是同類實驗裡的對手之一。
7 月 30 日，BIS 宣布 Agorá 完成真值測試，首度用真錢而非模擬跑完流程。這輪由 JPMorgan、Deutsche Bank 等 28 家民間機構，加上 5 家央行參與，以代幣化貨幣完成約 30 筆、合計約 100 萬美元的跨境交易，涵蓋美元、歐元、英鎊、日圓、瑞郎、韓元六種貨幣，平均約 80 秒結算。不過測試帳本還沒接上各國現有的即時清算系統。
👤 Josh Lipsky ：「別在夏天的雜訊裡漏看這件事。Project Agorá 正在做真錢交易，mBridge 不再是唯一的玩家。」
👤 Mark Chadwick ：「這件事比表面看起來更大。他們證明了代幣化的央行準備金和商業銀行存款，可以在一個共享、可程式化的帳本上完成跨境結算。」
👤 Atlantic Council 地緣經濟中心 ：「BIS 創新中心的 Project Agorá 昨天完成即時真值測試，集結 5 家央行與 28 家民間機構，移動逾 100 萬美元的代幣化央行貨幣。」
明尼蘇達州全面禁止加密貨幣 ATM：201 台限期年底前拆除 加密貨幣 ATM 是把現金換成加密貨幣的實體機台，長年被美國詐騙集團拿來誘導受害者匯款，尤其鎖定不熟悉加密貨幣的長者。明尼蘇達州商務部統計，2023 到 2025 年州內居民因加密 ATM 詐騙損失約 100 萬美元，受害者多為年長者。這類機台原本只受一套發照與揭露規範管理，州府認為擋不住詐騙。
州長 Tim Walz 5 月 5 日簽署的 SF 3868 法案 8 月 1 日生效，直接廢除舊規範，改成全面禁止在州內安裝、營運或提供加密 ATM。業者當天起停用機台，年底前拆除，並須先把客戶餘額按市價結清成美元，或轉入客戶指定的錢包。CoinATMRadar 統計禁令前全州約有 201 台。明尼蘇達加入 Indiana、Tennessee 的行列，Delaware 與 New Jersey 的類似法案也在推進。
👤 USCryptoCop ：「又一州出手了。我認為加密 ATM 產業是自己造成這個問題的，是缺乏遠見、發現問題卻不作為，還是純粹的貪婪？」
👤 PREDYX ：「繼 Indiana、Tennessee、Minnesota 之後，Delaware 與 New Jersey 也因詐騙疑慮推進加密 ATM 禁令法案。」
Uniswap 上線 Earn：接 Morpho 借貸金庫，從換幣跨到賺息 Uniswap 是以太坊上最大的去中心化交易所，過去核心業務是用 AMM 流動性池撮合交易。這次它把服務往借貸收益延伸，等於從「換幣」跨到「賺息」。承接資金的是模組化借貸協議 Morpho，已有多家交易所、券商與銀行在上面搭建產品，它近期才募到 1.75 億美元 C 輪。
Uniswap 7 月 31 日在網頁 App 和錢包上線 Earn，使用者存入 USDC、USDT 或 ETH，資金進到三個由 Gauntlet 策展的 Morpho 金庫賺取利息，過程維持自託管、無鎖定期、可隨時提領，Uniswap 不另收費。上線時機正碰上 SEC 委員 Peirce 提醒鏈上借貸金庫可能落入證券監理範圍，Uniswap 回應「有信心遵守所有適用法規」。
👤 Hayden Adams （Uniswap 創辦人）：「又是一天，又一次重大發布！使用者現在可以存入 USDC、USDT 或 ETH，直接在我們的網頁 App 和錢包裡賺取收益。」
👤 Paul Frambot （Morpho 創辦人）：「無需許可、不可竄改的 DeFi 是唯一的前進方向。今天 Morpho 與 Uniswap 合作，為 Uni App 帶來 Earn 功能。」
👤 Morpho ：「Uniswap 收益，由 Morpho 提供支援。數百萬 Uniswap 使用者現在可以在下一筆交易前隨時賺取收益，不必離開 Uniswap App。」
👤 Charlie Kerr ：「就這一週：許可池、在 Robinhood 上達到 100 億美元交易量、網頁推出聚合器、網頁與行動裝置都能賺取收益。」
相關脈絡 · 1 件
Uniswap v4 推出許可池：受監管資產接上 AMM 流動性
2026-07-24 · 12 分 · 2 來源
Uniswap 是鏈上交易量最大的去中心化交易所，但它一直是無許可市場，任何錢包都能自由買賣。代幣化股票、基金這類受監管資產卻要求只有通過 KYC、在發行人白名單上的錢包才能交易。過去這道關卡只能靠前端網頁或鏈下檢查來擋，資產一旦流到公開的 AMM 上，發行人就守不住法規要求的控制權。
Uniswap Labs 週三推出 Permissioned Pools，這是建在 v4 hook 上的開源標準。池子在每一次兌換或提供流動性之前，先由合約檢查錢包是否獲准，發行人自己掌控白名單。首批合作方包括 Superstate、Securitize 與 Dowgo，分別帶進 ERC-3643 與 DS Protocol 發行的代幣。Uniswap 團隊說明，某些受監管代幣本來就需要許可交易，v4 讓協議更容易承接這類用途。
👤 Uniswap （官方）：「在 v4 推出許可池，一種把受監管資產帶進 AMM、並在協議層強制執行合規檢查的新 hook 標準，與 Superstate、Securitize、Dowgo 等團隊共同打造。」
👤 Hayden Adams （Uniswap 創辦人）：「Uniswap 協議是所有鏈上交易的基礎設施，某些受監管代幣與用途需要許可交易，v4 現在能透過這個新 hook 更容易支援。」
👤 Securitize ：「很榮幸與 Uniswap 合作推出許可池；這個新標準讓受監管資產能取用 AMM 流動性，同時保留發行人定義的控制權。」
Metronome 合成幣缺口 1,570 萬美元：套利機器人鑽預言機延遲 Metronome 是發行 msETH、msUSD 的 DeFi 合成資產協議，這類代幣理論上都要有一比一抵押品。它主打零滑價的兌換模組，定價全靠 Chainlink 預言機。原來預言機報價有延遲，當真實價格已變、預言機還停在舊價，零滑價設計就露出一道能反覆套利的縫隙。
7 月 30 日，MetronomeDAO 公布事後報告，坦承約 6,367 顆 msETH（佔流通量 31%）與 457 萬顆 msUSD 失去抵押支撐，缺口約 1,570 萬美元。套利機器人鎖定預言機延遲，在 Base 上就有 18.5% 的時間偏離容許區間。團隊重算 24 萬多筆兌換才抓出破洞，msETH 一天跌 25%。官方說金庫已備妥資金買回並銷毀合成代幣，LP 無須行動，重新錨定與補償的社群投票也已啟動。
👤 MetronomeDAO （協議官方）：「這次 msETH／msUSD 抵押不足，源自合成兌換模組產生的無擔保浮動部位。情況已經處理，LP 不需要採取任何行動，完整事後報告已經公布。」
👤 Simon ：「舉個實例：ETH 真實價格從 2,000 跌到 1,980 美元，Chainlink 預言機還沒更新，Metronome 仍把 1 msETH 估成 2,000 美元。機器人在別處用約 1,980 美元買進 1 msETH，拿去 Metronome 兌換就換到 2,000 msUSD，等預言機更新後價差就落袋。」
👤 MetronomeDAO Foundation ：「msUSD 重新錨定與補償方案的社群投票已經啟動。若通過，符合資格的使用者可以獲得補償，並取得優先回復額度。」
👤 LP ：「最新 Dune 資料顯示 msUSD 與 msETH 走勢分歧：msUSD 缺口從約 457 萬降到 276 萬、改善約 39.6%，但 msETH 缺口反而還在擴大。」
👤 FINN ：「msUSD 少了 457 萬美元抵押、msETH 少了約 6,367 顆，官方承認 MEV 機器人數個月來一直在抽乾合成兌換模組。他們說金庫能守住的最大脫錨是 30%，你還敢留在這個 LP 嗎？」
杜拜無牌交易所 Shelbit：涉替伊朗轉 40 億美元規避制裁 美國過去一年密集查緝伊朗用加密貨幣繞過制裁的資金管道，從凍結伊朗央行的鏈上美元穩定幣，到制裁多家伊朗加密交易所，鎖定的都是伊朗政府與革命衛隊把資金換成數位美元、再流向全球市場的通路。這類錢要進出主流交易所，需要一個看似正常、不被監管盯上的中轉站。
路透 7 月 31 日調查踢爆，杜拜一家無牌交易所 Shelbit 自 2024 年 5 月起至少處理 40 億美元，資金來自伊朗央行、受制裁的伊朗交易所與以色列指認的革命衛隊錢包，其中至少 6.76 億美元流入 Binance，另有 2.5 億美元經 2,000 多個波斯語賭博網站進出。杜拜監管機關 VARA 已於 7 月 24 日下令 Shelbit 停業並開罰，OFAC 表示正在檢視；Binance 稱從未替 Shelbit 開戶、已凍結相關帳戶。
👤 Saif alderei ：「Shelbit 本來就是無牌經營。杜拜 VARA 早在 2025 年就對它開罰，7 月 24 日又正式下令即刻停止所有業務、並因洗錢違規罰款。這件事拖很久了，也已經處理完畢。」
👤 Francesco Carrino ：「看來伊朗還是偏愛加密貨幣，可惜他們用的是中心化交易所而不是 DEX 或 DeFi，不然會更聰明。他們用的正是杜拜那家無牌的 Shelbit。」
紐約州長與總檢察長起訴 Kalshi：指預測市場是非法賭博 Kalshi 是美國最大的預測市場平台，讓使用者對選舉、體育、經濟資料等結果下注。它一直主張自己受 CFTC 監管、屬聯邦管轄的事件合約，不是各州能管的賭博。但多州不埋單，麻州、密西根、內華達、華盛頓州都已取得限制它的法院命令，紐約州也早在預測市場議題上對其他交易所出手過。
7 月 31 日，紐約州長 Hochul 與總檢察長 James 正式起訴 KalshiEX，指控它沒拿到紐約博彩委員會牌照就經營非法賭博，還讓 18 到 20 歲、未達該州手機運彩 21 歲門檻的人下注。州方要求法院勒令停止營運、沒收非法所得、賠償受害者，並處相當於三倍不法獲利的罰款。這是雙方數週談判破裂後的結果，Kalshi 曾提案五年內替紐約帶進約 100 億美元稅收。同一晚 CFTC 也向聯邦法院提出緊急動議，主張預測市場屬聯邦專屬管轄，要擋下紐約用州法追訴。
👤 Kathy Hochul （紐約州長）：「我們的法律保護紐約人免受非法與掠奪性賭博。Kalshi 選擇無視這些法律，現在他們要被追究責任。」
👤 Kevin T. Dugan ：「紐約在數週談判破裂後起訴 Kalshi，談判內容包括該公司提出、預計五年帶來約 100 億美元稅收的方案。這場官司凸顯各州在監管這個行業時面臨的高風險。」
👤 Kyle Kuzma ：「Kalshi 向紐約提出五年替公立學校與醫療帶來 100 億美元收入的方案，Hochul 卻選擇封殺它，保護賭場遊說團體。」
MoonPay PayBox 讓 ChatGPT、Claude 對話中付款 MoonPay 是加密貨幣的法幣出入金商，這一年主打讓 AI 代理直接動用鏈上資金。它 4 月以約 1 億美元收購密鑰管理公司 Sodot，5 月讓使用者在 ChatGPT 裡買幣，6 月再推連接 Claude 的桌面版，並和 PayPal、Ethereum、Solana 基金會推動讓 AI 代理自己發起付款的開放標準。
MoonPay 在 7 月 29 日推出 PayBox，一個裝進 ChatGPT 與 Claude 的非託管錢包。使用者接上連接器後，AI 負責準備交易，由本人用 passkey 逐筆批准，或設定額度讓 AI 自動完成。支援換幣、跨鏈、存進 DeFi，也能訂機票、訂餐廳與線上購物。私鑰用 Sodot 的 MPC 拆分，MoonPay 與 AI 都拿不到完整金鑰。
👤 MoonPay （官方帳號）：「每位 Claude 和 ChatGPT 使用者現在都能透過對話在 Solana 上交易任何東西。PayBox 是一個支付金庫與非託管錢包，讓 AI 代理在開放網路上安全交易。」
👤 mztacat ：「MoonPay 推出 PayBox 這個 AI 購物錢包，讓 ChatGPT、Claude 代替你付真實商品與服務。但我認為這其實是在賣資料，要參與請小心。」
👤 Matt ：「領取後記得撤銷授權：在 X 的已連結應用程式、或 Claude 的連接器設定裡把 PayBox 斷開；領取合約是先到先得，已經被領空。」
摩根士丹利推出以太幣、Solana ETP：0.14% 費率市場最低 摩根士丹利管理超過 2 兆美元資產，是美國第一家推出加密貨幣 ETP 的銀行系資產管理公司。今年 4 月它先推出比特幣信託 MSBT，到 7 月中規模已超過 3.81 億美元。這一次把觸角從比特幣延伸到以太幣和 Solana，走的是散戶熟悉的傳統券商通路，讓一般投資人能在既有帳戶裡買到這兩種資產的現貨曝險。
7 月 28 日，追蹤以太幣的 MSSE 與追蹤 Solana 的 MSOL 在 NYSE Arca 掛牌，費率都是 0.14%，是各自類別中最低，壓過 Grayscale 迷你以太幣信託的 0.15% 與 Franklin 的 Solana ETF。兩檔都會質押部分持倉，MSSE 質押五到八成的 WETH、MSOL 最高可到全數，而且質押收益全數回饋投資人，摩根士丹利自己不留成。
👨 Eric Balchunas ：「摩根士丹利的以太幣和 Solana ETF 今天推出，兩者都收 0.14% 的費用，立刻成為各自類別中最便宜的選擇。他們的比特幣 ETF 在四個月內就達到 4 億美元，還是在冬季中旬推出的。好兆頭。」
👤 Fernando Pertini ：「《CLARITY 法案》可能會加速這個趨勢，但有沒有它，這個趨勢都擋不住。是的，新的 Morgan Stanley 以太幣和 Solana ETF 要上市了。」
👤 Macro Alpha ：「摩根士丹利推出以太幣和 Solana ETP，把產品線從比特幣延伸出去。簡單的解讀是又一波機構對山寨幣的背書，但那忽略了通路本身：真正的變化是這些資產進到了傳統券商的貨架上。」
相關脈絡 · 2 件
Morgan Stanley 申報 ETH、SOL ETF：費率 0.14%
2026-06-18 · 2 分 · 2 來源
管理約 8 兆美元客戶資產的 Morgan Stanley，4 月推出全美第一檔由銀行直接發行的現貨比特幣 ETF「MSBT」，用 0.14% 低年費搶市佔，到 6 月 18 日累積淨流入 3.007 億美元。手上還有以太幣與 Solana 兩檔現貨 ETF 的 S-1 申請排隊等核准，最初今年 1 月送件，外界一直在等費率揭曉。
6 月 18 日 Morgan Stanley 向美國證管會遞交第二度修訂的 S-1，首度寫明以太幣 ETF（代號 MSSE）與 Solana ETF（代號 MSOL）費率都是 0.14%，為兩個市場最低，壓過 Grayscale 迷你以太幣信託的 0.15% 與 Franklin Templeton SOEZ 的 0.19%。兩檔都會質押部分持倉，由 Figment、Galaxy Digital 等三家機構擔任質押服務商，95% 質押獎勵回流基金、5% 給服務商與託管方，預計都在 NYSE Arca 掛牌。這延續 Morgan Stanley 從 4 月 MSBT、6 月與 Galaxy Digital 推實物轉介機制以來的加密 ETF 布局。
👤 CryptoWarrior ：「Morgan Stanley 申請的 ETH 與 Solana ETF 把質押內建進去，意思是華爾街要的不只是你持有，而是要你在裡面一起賺收益。」
👤 ChainVisionHQ ：「投資人能在傳統券商帳戶裡賺質押獎勵，拿到的不只是價格曝險、而是收益；TradFi 不是來試水溫的。」
Morgan Stanley 開放客戶借出加密貨幣換 ETF 股份：門檻降到 500 萬美元
2026-06-05 · 1 分 · 2 來源
Morgan Stanley 的財富管理部門服務高資產客戶。手上抱著比特幣的人想換成受監管的 ETF，過去只能先賣幣，賣出的瞬間就觸發應稅處置。Morgan Stanley 今年推出自家的現貨比特幣信託 MSBT，是第一檔由美國銀行系資產管理公司發行的現貨比特幣 ETP。要把客戶手上的幣導進這類產品，中間缺一條不用賣幣的通道。
6 月 5 日 Morgan Stanley 財富管理與 Galaxy Digital 宣布推出轉介機制，符合資格的客戶可以把比特幣、以太幣或 Solana 借給 Galaxy，換回現貨加密 ETP 股份，包含 MSBT。Galaxy 確認能用股份結算後，協調授權參與者做實物申購，把股份直接撥進帳戶，不必先賣幣觸發課稅。兩家公司說這能把上架時間縮短最多 75%，Galaxy 也把轉介客戶的最低承作金額從 2,500 萬美元降到 500 萬美元。
ENS 讓步：僅 6,500 萬美元捐贈基金交基金會，日常錢包留社群 ENS 是以太坊上最大的命名服務，治理權 2021 年發幣時交給 ENS DAO。今年 6 月 ENS Labs 提案把國庫的日常營運與長期配置權移交給擴編後的基金會董事會，創辦人 Nick Johnson 一度自我委派約 310 萬顆 ENS、握有近半投票權足以單方通過，被安全委員會批為形同竊取國庫，治理陷入近一個月的內戰。
7 月 30 日，ENS Labs 營運長 Katherine Wu 貼出可執行草案，退回大部分爭議設計。DAO 的日常營運錢包（約 1,600 萬美元）與 DAO 持有的約 5,460 萬顆 ENS 都留在代幣持有者控制之下，只有約 6,500 萬美元的捐贈基金移交五席基金會董事會，且每筆交易預設有時間鎖、安全委員會可以取消。基金會另一次性領取 100 萬顆 ENS 作員工薪酬，分多年解鎖。
👤 nick.eth （ENS 共同創辦人）：「修訂版草案已上治理論壇。感謝所有讀了 temp check、提出尖銳問題並給出建議的人。DAO 的營運錢包會留在代幣持有者控制之下，DAO 持有的 ENS 也是。」
👤 Jeremy Weisrose ：「你們轉了彎、聽進去、也專業地做出回應。在一個連有人說 DAO 已死的環境裡，這個轉向並不容易，謝謝你們願意在雜音中嘗試。」
👤 Yasu0x ：「時間鎖加上委員會否決權是實打實的升級，現在的結構根本是送出去就只能祈禱。」
相關脈絡 · 3 件
ENS 共同創辦人提案委派 500 萬顆代幣：稀釋創辦人近半投票權
2026-07-06 · 6 分 · 2 來源
ENS 是以太坊上最大的命名服務，把錢包地址轉成 vitalik.eth 這類可讀名稱，治理權 2021 年發幣時交給 ENS DAO。近期治理陷入內戰：ENS Labs 想把國庫與日常營運交給擴編後的基金會董事會，創辦人 Nick Johnson 6 月下旬把自己的代幣自我委派，握有約 326 萬顆委託票，是第二大委託人的 16 倍，能單方否決提案，也一度擋下安全理事會的例行續任投票。
共同創辦人 Alex Van de Sande 7 月 6 日在治理論壇提出草案，主張從 DAO 自己持有、閒置五年的社群國庫拿出 500 萬顆 ENS，分批委派給活躍參與者，先給 500 萬，明年可能再加 500 萬。被委派者不擁有也不能賣這些代幣，所有權仍屬 DAO，六個月不投票就收回，兩年後落日。他坦言這可能把代幣加權投票推向利害關係人寡頭，但認為總比現在近似一人多簽的局面好。
ENS 治理內戰逼走元老 Brantly：ethidorg 退回 120 萬美元補助
2026-07-04 · 2 分 · 2 來源
ENS 是以太坊上最大的網域名稱協議，把錢包地址轉成 vitalik.eth 這類可讀名稱，也握有加密圈數一數二的國庫。6 月下旬起，共同創辦人 Nick Johnson 把近半數投票權委派給自己，擋下安全委員會續任，又推動把約 5 億美元國庫與日常決策權移交給五席基金會董事會，引爆治理內戰。反對代表批評，這形同 ENS Labs 藉董事會架空 DAO。
7 月 4 日，寫下 2021 年 DAO 原始章程、身兼安全委員會成員的 ENS 元老 Brantly Millegan 在 X 宣布離開 ENS，說是受「最近的事件」等因素影響。他同時收掉自己創辦的 ethidorg，退回 DAO 已核准的 120 萬美元補助。旗下 Ethereum Follow Protocol、Grails 命名市集等產品將在數週內陸續關閉，程式碼維持開源。
👤 sova.eth ：「又是 ENS 的一次重大損失。希望他們重新考慮 Nick 這位『最高領袖』的奪權。社群並不支持，他卻硬推一場大家都不要的投票。」
👨 Gabriel Shapiro ：「還在 ENS 上認真開發的最後一個人也走了，Brantly 被整得太慘。」
👤 drea.eth ：「我一直很挺 ENS，也相信它能幫助加密普及，但看著一個又一個開發者被它辜負，讓我對 ENS 的未來不太樂觀。」
👤 Joseph Delong ：「哇。不知道大家懂不懂，Brantly 對 ENS 是那種死忠到底的人。」
👤 Jeff Lau ：「Brantly，我們合作了很多年。你對 ENS 的貢獻無庸置疑，不論是在 Labs 任職之前還是之後。」
ENS 收掉公共財工作小組：治理內戰下 4 年半資助畫句點
2026-07-03 · 2 分 · 2 來源
ENS 是以太坊上最大的網域名稱協議，也握有加密圈數一數二的國庫。6 月下旬起，創辦人 Nick Johnson 把近半數投票權委派給自己、擋下安全委員會續任，又推動把國庫與日常決策權移交給一個五席的基金會董事會，引爆治理內戰。反對的委任代表批評，董事會席次多由 ENS Labs 與潛在服務商掌握，等於「Labs 控制 DAO 就等於控制協議」，形同架空 DAO。
7 月 2 日，公共財工作小組負責人 Simona Pop 在 X 宣布小組正式收攤，結束 4 年半的以太坊基礎建設資助。最後一期發出 45 萬美元 USDC 與 72.5 顆 ETH（約 12.3 萬美元），受助對象包括合約語言 Vyper、接手維護 Solidity 的 Argot Collective，以及打造 Remix IDE 的團隊。ENS 手握大筆國庫卻停掉這條長年資助管線，目前沒有公布接替方案。
Binance 外國執法請求改道 UAE：歐美調查員稱凍結贓款變慢 Binance 是全球交易量最大的加密貨幣交易所，長期是各國警方追查加密犯罪時的重要窗口。交易所手上的錢包標記與交易紀錄，往往決定調查員能不能在贓款被跨鏈、混幣洗掉之前及時凍結，速度是加密案件的關鍵。
紐約時報 7 月 28 日報導，Binance 從 2025 年 4 月起把多數外國執法請求改走阿聯政府與司法互助條約（MLAT）管道，不再直接回覆。歐洲五國警方在 6 月一場會議上說，除了兒少性剝削、恐怖主義與立即生命威脅，其餘案件都得繞道阿布達比，流程從數天拖到數週。Binance 否認放慢合作，稱這是受監管機構應有的合規控管強化。
👩 Laura Shin ：「Binance 現在把外國執法請求改道經阿聯，而不是直接回應。調查員說這拖慢了凍結被盜資金的速度。」
👤 Paul Brody ：「值得一讀：新報告指出 Binance 讓打擊加密犯罪變得更困難。」
鏈上借貸龍頭 Morpho 插旗香港：成 HashKey 公鏈官方信貸夥伴 Morpho 是僅次於 Aave 的鏈上借貸協議，鎖倉量約 76 億美元，主戰場一直在以太坊與 Base 等歐美市場。香港這兩年靠虛擬資產交易平台發牌和穩定幣條例，想做成亞洲的合規加密樞紐，但機構要的那條「能上鏈又受監管」的借貸軌道一直缺一塊。持有香港證監會虛擬資產交易平台牌照與第 9 類資產管理牌照的 HashKey，正好補上這塊。
7 月 28 日，Morpho 與 HashKey 在香港簽約，將在 HashKey 自家公鏈 HSK Chain 完成全鏈部署，成為官方鏈上信貸夥伴。雙方要一起做面向機構與散戶的鏈上信貸產品，探索用比特幣和現實世界資產當抵押品的 CeDeFi 收益，並把更多機構級資產納入 Morpho 合格抵押品清單。合規持牌方在上層把關 KYC 與錢包篩查，無許可借貸引擎放在底層，香港是試點，亞太才是目標。
👤 HSK Chain （官方帳號）：「HSK Chain 與 Morpho 宣布策略合作，打造亞洲領先的鏈上借貸生態。Morpho 將在 HSK Chain 完成全鏈部署，成為官方鏈上信貸夥伴，一起開發面向機構的鏈上信貸產品。」
👤 Shan （Morpho 亞太成長負責人）：「今天 Morpho 與 HashKey、HSK Chain 在香港簽下首個重大合作。這件事之所以重要，是因為 HashKey 成為我們在全球最重要資本市場之一的錨定夥伴，證明鏈上信貸基礎設施已經準備好透過亞太的持牌機構渠道擴張；合規與無許可基礎設施是相輔相成的。」
BNY 把 8.6 兆美元基金所有權搬上鏈：推全球數位轉帳代理 BNY 是全球最大的託管銀行，管理與託管的資產超過 59 兆美元。轉帳代理是基金背後最不起眼的一環，負責記錄誰持有哪一檔基金、買賣了多少單位，長年跑在銀行的傳統系統上。這幾年 BlackRock 等資產管理公司把貨幣市場基金代幣化，資金開始在鏈上流動，這套舊系統跟不上全天候、可即時清算的需求。
BNY 在 7 月 29 日推出數位轉帳代理，把基金交易與所有權記錄搬上區塊鏈，目前這項業務服務約 8.6 兆美元資產、橫跨 760 萬個投資人帳戶。首批發行方包括 Baillie Gifford 的 BAGEY，這是首檔完全原生、受英國監管的代幣化基金，還有 BlackRock 供穩定幣儲備使用的 BSTBL，以及 Dreyfus 的 BLIQUID。BNY 強調鏈上與傳統兩套系統會並行多年，先讓機構在合規與結算上實測。
👤 BNY （官方帳號）：「BNY 推出數位轉帳代理，Baillie Gifford、BlackRock 與 Dreyfus 是首批發行方，同時支援代幣化與傳統資產基金的端到端服務。」
👤 Laura Harper ：「BNY 把基金所有權記錄搬上鏈，這不是試點、也不是白皮書，而是為機構客戶打造的實際基礎設施。」
👤 Bitcoin Archive ：「8 兆美元規模的 BNY 用區塊鏈推數位轉帳代理，說能縮短結算時間，但大部分代幣化仍停在試點階段，這是不是又回到『區塊鏈而非比特幣』的老路？」
Zcash Ironwood 主網上線：封存 17 億美元舊護盾池 Zcash 的隱私靠 shielded pool 運作，池內金額與對象都被隱藏。2026 年 5 月，Shielded Labs 工程師 Taylor Hornby 以 AI 輔助稽核，發現主力的 Orchard 池藏著一個自 2022 年就存在的漏洞，理論上能無法察覺地鑄出假 ZEC。池內不透明，四年來沒人能證明流通量有沒有被灌水。
7 月 28 日，Zcash 在區塊高度 3,428,143 啟用 Ironwood 升級，封存約 366 萬枚、市值約 17 億美元的舊 Orchard 池，另開一個從零開始的新池。兩池邊界用「閘機」會計把總提領量鎖在可驗證的存入量內，漏洞期間鑄出的假幣都出不了舊池。新池再搭配獨立稽核與 Lean 形式驗證，從機制上堵死同一類漏洞。
👤 Sean Bowe ：「我們的 zk-SNARK 健全性本來就很強。但這次跨團隊合作會永遠改變 Zcash，把新的 Ironwood 協議裡所有無法察覺的假幣漏洞來源都清掉。」
👤 Connaugh ：「區塊 #3,428,143，Ironwood 到了。這支影片講清楚它為什麼是開創性的：供給保證、量子競賽、還有為什麼是 Zcash。」
👤 Cypherpunk ：「重大消息：Ironwood 已在 Zcash 主網上線。可驗證的供給完整性、量子可回復性、形式驗證，Zcash 正在進化。」
相關脈絡 · 3 件
Zcash Ironwood 上測試網：主網瞄準 7 月 21 日
2026-07-05 · 3 分 · 1 來源
Zcash 5 月爆出 Orchard 隱私池可能被鑄造假幣的漏洞，五天內緊急硬分叉修補，開發團隊隨後提出 Ironwood 升級，用新護盾池重建供給可驗證性，被視為重拾市場信任的關鍵一步。ZEC 價格已從漏洞揭露後的低點回到約 457 美元，收復約一半跌幅，市場在等升級上線。
測試網 7 月 5 日啟用 Ironwood，共識層有 Valar Group 與 Zcash Foundation 兩套獨立開發的實作互相驗證，主網啟用目標約 7 月 21 日。開發者 Sean Bowe 說共識規則變更已全部完成並持續受審計，電路的正式驗證目標在主網啟用前完成；Shielded Labs 的 Jason McGee 則提醒，最難的不是程式碼，而是交易所、錢包與礦池要在時限內完成 Z3 新軟體堆疊的遷移。
👤 Cypherpunk （ZEC 財庫公司）：「Ironwood 已在 Zcash 測試網上線，正式驗證與量子可恢復性離主網又近一步。」
👤 Sean Bowe ：「過去幾週 Ironwood 啟用有巨大進展：所有共識規則變更都已實作、審計進行了一段時間，規格接近定稿。我們絕對能準備好在約 7 月 21 日啟用主網。」
👤 zkDragon ：「Zcash 測試網已升級至 Ironwood！用你的自由，用受護盾的數位現金。」
Zcash 提出 Ironwood 新護盾池：用閘機會計重建供給可驗證性
2026-06-06 · 1 分 · 2 來源
Zcash 賣的是隱私，但這次問題卡在隱私本身。Orchard 護盾池 2022 年上線，把交易藏進零知識證明裡。5 月底資安研究員 Taylor Hornby 用 AI 輔助審計，找到一個四年沒被發現的 soundness 漏洞，可在池內鑄出無法辨識的假 ZEC。開發者 6 月初已緊急修補，但 Orchard 的設計也代表沒人能用密碼學證明這四年供給從沒被污染，ZEC 一度崩跌五成。
6 月 6 日 ZODL 偕同 Shielded Labs、Zcash Foundation、Tachyon 與 Valar Group 提出新升級 Ironwood，沿用 Orchard 電路但補上正式驗證與獨立稽核。舊 Orchard 池會關成只出不進，幣只能通過「閘機（turnstile）」流進 Ironwood，閘機會擋下領出超過放入量的交易，使用者因此能不靠信任地確認流通量沒灌水。升級鎖定 7 月底啟用，錢包一鍵遷移。CoinDesk 資料顯示 ZEC 自週五低點反彈約 45%。
👨 Eli Ben-Sasson ：「Zcash 的漏洞催生了 Ironwood，對 Orchard 支付電路做正式驗證。我很喜歡，也支持。我也想強調，Starknet 做正式驗證已經超過五年。」
👤 chenmo ：「重點有兩個：開一個新池 Ironwood，舊池進入只出不進，所有流出的幣強制通過閘機進新池。如果流出數量不超過曾經合法進入的數量，等於間接證明這個池裡沒有增發假幣。」
Zcash Orchard 漏洞修完才公開：隱私池四年無法證明有沒有被鑄出假 ZEC
2026-06-05 · 1 分 · 3 來源
Zcash 的賣點是隱私，但這次問題剛好卡在隱私本身。Orchard 護盾池 2022 年 5 月上線，讓交易內容藏在零知識證明裡。Taylor Hornby 5 月 29 日用自建 AI 審計流程搭配 Anthropic Opus 4.8，找到一個 soundness 漏洞。它可能讓無效狀態轉換被接受，甚至在池內製造無法辨識的假 ZEC。
Zcash 開發者已在 6 月 2 日完成緊急升級，Shielded Labs 6 月 4 日公開揭露，並說目前沒有證據顯示漏洞被利用。不過 Orchard 的隱私設計也代表：沒辦法用密碼學方式證明供給從未被污染。ZEC 消息後一度跌 38%，Arthur Hayes 隨後說已清掉全部 ZEC，理由正是「無法形式化證明不可能」。
👤 Arthur Hayes （BitMEX 共同創辦人）說，他已賣掉全部 ZEC，因為雖然他認為鑄幣極不可能發生，但無法形式化、密碼學地證明不可能。
👤 Zano ：「Zcash 團隊用 Claude Opus 4.8 找出 Orchard 隱私池的漏洞，理論上可鑄造出無法偵測的偽幣；團隊已快速修補。」
👤 Marco Manoppo ：「漏洞揭露後 ZEC 跌逾 50% 至 310 美元、引發 1.16 億美元清算，而這個 Orchard ZK 電路的瑕疵自 2022 年起就一直未被發現。」
Uniswap v4 手續費開關生效：收入近三倍，LP 分潤起爭議 Uniswap 是鏈上交易量最大的去中心化交易所。2025 年底它通過 UNIfication 改造，第一次打開手續費開關，協議從交易抽成、買回並銷毀自家代幣，把沒有現金流的治理代幣變成綁著營收的通縮資產。剩下的是還要把哪些池、哪些鏈接進來。
創辦人 7 月中把提案送進約束性鏈上投票，Proposal 100 以 4,660 萬顆 UNI 贊成、127 萬顆反對通過，7 月 27 日在以太坊、Robinhood Chain 等七條鏈的 v4 池生效。三天內導向銷毀的協議收入從月初每天約 11.4 萬美元近乎翻三倍到約 32.5 萬美元，UNI 一週漲約 16%。爭議也隨之而來，有人說 v2、v3 流動性提供者分潤被砍最多 25%，Hayden Adams 反駁是胡亂算的數學，強調協議費用加在交易者身上、LP 每筆仍賺 30bp。
👤 Hayden Adams （Uniswap 創辦人）：「『LP 費用被砍』是錯的，協議費用是加法不是減法。LP 每筆交換還是賺 30bp；30bp 池裡協議費用是 5bp，等於總費用的約 14%，LP 原本的分潤沒變。」
👤 Rohit Chauhan ：「v4 的 hooks 把 Uniswap 從單純的兌換引擎變成平台，UNI 這波走勢不是意外，是多年技術累積的結果。」
👤 The DeFi Investor ：「本週 DeFi 重點：Uniswap 對 v4 池啟用手續費開關，把協議費用用於回購並銷毀 UNI。」
華爾街四大資管齊挺 CLARITY 法案，參院休會前仍排不進表決 CLARITY 法案是美國的加密市場結構立法，核心是把數位資產的監管權在 SEC 與 CFTC 之間分工，並訂出註冊、揭露與客戶保護標準。7 月 22 日參院共和黨公布合併銀行與農業兩委員會版本的新文本。這是加密業推動最久、影響最大的法案之一。
7 月 27 日，管理約 1.79 兆美元的 Franklin Templeton 公開表態支持 CLARITY，與 BlackRock、Fidelity、Goldman Sachs 並列，四家大型資管各自背書。參議員 Cynthia Lummis 另把 SoFi 也列進支持名單，創投 DCG 則致函敦促八月休會前安排表決。眾院早已通過，但參院議程至今沒有排定全院表決，休會在即，通過時程再次往後推。
👤 Carlos Siqueira ：「參議員 Cynthia Lummis 列出五家支持 CLARITY 法案的機構：BlackRock、Goldman Sachs、Fidelity、Franklin Templeton、SoFi。」
👤 Conor Kenny ：「創投巨頭 DCG 已致函參議院，敦促在八月休會前排定 CLARITY 法案的全院表決。」
👤 PaymentExecutive ：「距離參院休會只剩 12 天，眾院已通過，參院卻還沒把 CLARITY 排上表決，2026 的立法窗口正在關閉。」
相關脈絡 · 3 件
Trump 親上桌談 CLARITY Act 倫理條款：關鍵民主黨不在談判桌
2026-07-16 · 6 分 · 2 來源
CLARITY Act 是美國決定加密資產由 SEC 還是 CFTC 監管的市場結構法案，被業界視為這屆國會最重要的加密立法，通過參院需要 60 票。卡關的一直是同一條倫理條款：禁止總統等高層任內從加密事業獲利，正好對上 Trump 家族龐大的加密收入。多位民主黨參議員把這條當成投票前提，法案因此僵在原地，8 月初休會前是本會期最後窗口。
7 月 16 日下午，Trump 在白宮親自與共和黨參議員 Bernie Moreno、Cynthia Lummis，以及白宮加密顧問 Patrick Witt、幕僚長 Susie Wiles 開會，想敲定倫理條款版本並取得他點頭。不過據 CoinDesk，堅持要納入倫理條款的關鍵民主黨參議員 Ruben Gallego、Angela Alsobrooks 並未受邀；少了他們的票，法案仍湊不到 60 票。原訂當天發布的更新版文本也因此往後延。
👤 Cynthia Lummis （懷俄明州參議員、法案共同推動者）：「這是我們至少到 2030 年前通過 Clarity Act 的最後機會，不能拱手讓出美國的金融未來。」
👩 Eleanor Terrett ：「對 Clarity Act 做個脈動檢查：業界消息人士說更新版文本可能很快發布，但也在準備延到本週稍晚，因為倫理談判還在進行。」
Gillibrand 提案禁官員發迷因幣：CLARITY 法案卡在倫理關
2026-07-03 · 4 分 · 2 來源
CLARITY 市場結構法案在參議院卡關數月，癥結不在條文，在倫理：民主黨要求先處理民選官員親自發幣的利益衝突，才願意放行。Trump 去年申報的加密收入超過 12 億美元，其中 TRUMP 迷因幣就貢獻約 6.36 億美元，第一夫人另有約 600 萬美元的 NFT 相關收入。
7 月 3 日聯邦參議員 Kirsten Gillibrand（紐約州）提案，禁止民選官員與其配偶發行或背書自己的數位資產，涵蓋現任總統與總統配偶，但不含副總統與其他家人。她說這是應獲兩黨支持的常識性要求，公職人員與配偶不該發迷因幣；她先前已表明，沒有倫理防護條款，市場結構法案不會過。
👤 Hasheur ：「數月以來 CLARITY 法案仍在參議院等待投票。阻礙不再是法案文本本身，而是倫理問題：唯一的摩擦點，就是針對親自涉足加密貨幣的民代所設的保障措施，川普家族持有 23 億美元的加密貨幣利益。」
👤 Polaris Advisory ：「Ripple 共同創辦人投資了 Gillibrand 參議員兒子創立的衍生品交易所。她積極參與國會的加密監管討論，但澄清自己對兒子的事業『沒有任何涉入』。」
👤 WormChester ：「美國加密貨幣在等它的法律，已經好幾個月了。CLARITY 法案卡在參議院委員會，不是因為法案本身不好，而是因為倫理讓人難受：川普家族有 23 億美元的加密利益，民主黨把投票綁在防護措施上。」
Warren 要加密法案禁 Trump 家族獲利：市場結構法案表決卡關
2026-07-03 · 2 分 · 2 來源
Trump 回任白宮後沒把個人加密事業與公職切開，家族的 World Liberty Financial 與就職前上線的 $TRUMP 迷因幣都直接綁在總統本人身上。國會正在推參院版的《數位資產市場結構法案》，卻卡在一個問題：要不要禁止高階官員與家人從加密獲利。7 月 1 日公布的財產揭露把這條引線點著。
揭露顯示 Trump 2025 年總收入約 22 億美元，加密相關逾 14 億美元是最大宗。參議院銀行委員會首席民主黨人 Elizabeth Warren 隨即要求在法案裡加入條款，禁止總統、副總統、高階官員與其家人從加密產業獲利。銀行委員會主席 Tim Scott 想本月把法案送院會表決，但參院兩個委員會版本與眾院版本尚未整合，倫理條款成了最後角力點。
👤 Elizabeth Warren （參議院銀行委員會首席民主黨人）：「Donald Trump 正在用川普家族的加密事業讓自己更有錢。任何加密法案都必須禁止 Trump 及其家人從加密貨幣獲利，否則國會就是在替腐敗加速。」
👤 Ruben Gallego （亞利桑那州聯邦參議員）：「Donald Trump 靠總統職位賺進數十億，卻讓他承諾要幫助的勞動者付出更高成本，而他那腐敗的司法部什麼都沒做。」
SoFi 自家穩定幣上線商業結算：企業付款 24 小時全天候 SoFi 去年 12 月成為第一家在公有鏈上發行穩定幣的美國國家銀行，主打銀行、金融科技與企業平台之間的結算，今年 5 月也把 SoFiUSD 開放給 App 內 1,470 萬名使用者。只是它過去比較像掛在架上的產品，還沒真正被拿來當商業付款的結算軌道。
7 月 29 日的第二季財報電話會議上，SoFi 說 SoFiUSD 已正式上線結算。企業銀行平台開始透過 SoFi Exchange Network 處理交易，商業客戶可以用 SoFiUSD 24 小時即時轉帳，代幣跑在 Solana 上，不必等傳統清算系統在假日或營業時間外重開門。從發布公告到跑進商業結算，大約花了七個月。
相關脈絡 · 2 件
SoFi 把自家穩定幣開放給 1,470 萬名 App 使用者，成首家消費端發幣的美國國家銀行
2026-05-27 · 2 分 · 8 來源
穩定幣市場長期由 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 主導，主要跑在加密交易和 DeFi 場景。持有美國國家銀行牌照的金融科技公司 SoFi 去年 12 月先推出企業版穩定幣 SoFiUSD，但一直沒開放給一般消費者。
SoFi 5/27 正式把 SoFiUSD 開放給 App 內 1,470 萬名使用者，成為第一家把自家穩定幣放進消費端銀行介面的美國國家銀行。代幣跑在 Ethereum 和 Solana 上，可 1:1 換回美元，主打跨境匯款與 B2B 付款。同一天 Cash App 也開放 USDC 跨鏈傳送，比特幣信徒 Jack Dorsey 坦言「不喜歡」但擋不住趨勢。穩定幣從交易工具走進日常支付的速度，比預期快得多。
🏢 Ben Reynolds （SoFi Big Business Banking 主管）：「SoFi 選 Solana 做支付，是因為成本、結算速度，還有吞吐量。」
🏢 SoFi ：「跟 SoFiUSD 打聲招呼。這是第一個由美國國家銀行發行、可 1:1 兌換現金或等價資產的穩定幣，現在開始推出，主打快速、彈性、全年無休 移動。」
🏢 Ben Reynolds ：「穩定幣基礎設施其實還很早，下一波鏈上支付可能不是由加密公司從底層推起，而是由有既有網路效應的銀行從上往下推動。」
🏢 Miles Suter ：「Cash App 的 USDC 轉帳從既有美元餘額運作，不需要另外開錢包、管理多條鏈，也不收手續費；團隊仍把比特幣成為網路原生貨幣當成主軸。」
SoFi 在 Solana 上推出企業銀行平台：法幣和穩定幣帳戶合一，Mastercard 首批加入
2026-04-04 · 1 分 · 5 來源
擁有 1,370 萬會員、管理超過 500 億美元資產的 SoFi，在 Solana 上推出「Big Business Banking」企業平台。企業客戶可以在同一個受監管的銀行帳戶裡同時管理美元存款和 SoFiUSD 穩定幣，並透過 Solana 進行 24/7 即時結算。
這個平台想取代企業目前要同時對接銀行、穩定幣發行商和託管商的繁瑣架構。首批合作夥伴包括 Mastercard、Cumberland、Wintermute、Galaxy、BitGo 和 Jupiter。SoFiUSD 的準備金由 SoFi 銀行內部持有，不像其他穩定幣由第三方託管，這是持牌銀行直接發行穩定幣的罕見案例。
SoFi 稱 Big Business Banking 是第一個讓企業在單一受監管平台上同時管理法幣和穩定幣的服務，準備金由 SoFi 銀行內部持有 —
👤 BusinessWire American Banker 分析指出 SoFi 選擇 Solana 而非 Ethereum，是因為 Solana 的高吞吐量和低手續費更適合即時支付場景 —
👤 American Banker 加密社群注意到 SoFi 的 SoFiUSD 穩定幣基於 Ethereum 發行，但企業銀行平台選擇 Solana 結算，雙鏈策略反映出不同場景的技術取捨 —
👤 The Defiant 10 家歐洲金融機構成立 RL1 區塊鏈合作社：主打代幣化資產 歐洲銀行過去幾年各自試驗資產代幣化，卻分散在彼此不相通的私有帳本上，難以形成規模。要讓受監管的代幣化證券真正流動，業界需要一條中立、共有、又符合法遵的底層網路。德國金融科技公司 SWIAT 花三年打造這套分散式帳本技術並累積實際交易紀錄，成為這次共建網路的技術基礎。
7 月 28 日，10 家歐洲金融機構在盧森堡以歐洲合作社（SCE）形式成立 Regulated Layer One（RL1），成員擁有平等治理權，成員橫跨德國、法國、荷蘭、西班牙的大型銀行與券商（見下方圖表）。SWIAT 把網路所有權移交合作社、續任技術營運方，這套帳本三年來已處理逾 50 筆、總額超過 7 億歐元的交易，涵蓋原生數位資產與代幣化傳統資產。
泰國 SEC 起訴 Bitkub：涉隱匿 4,700 萬美元遭駭案 Bitkub 是泰國最大加密交易所，市佔一度逾七成，2022 年因泰國最大金控 SCBX 洽談收購而聲名大噪。泰國《數位資產經營法》要求交易所如實申報資產與資安事件，隱匿損失、上報不實數字就踩到刑事紅線，這也是這次監管行動的法源。
7 月 27 日泰國 SEC 對 Bitkub 及兩名前董事 Sakolkorn Sakavee、Thaweesap Rawan 提出刑事告訴，指他們隱匿 2021 年 5 月一起遭駭事件。當時 16 種資產、約 17 億泰銖（約 4,700 萬美元）被盜，Bitkub 在 5 到 10 月間的每日淨資本申報卻顯示資產無明顯變動。Bitkub 稱客戶資金安全、由共同創辦人自補缺口，Sakolkorn 也出面認全責，稱為避免擠兌才竄改申報；案件已移交經濟犯罪壓制廳。
👤 Sharapov Andrei ：「這 4,700 萬美元的駭客攻擊不是重點，真正的風險是事後發生的事，Bitkub 的資訊揭露案對 DeFi 的意義可能比漏洞本身更大。」
👤 Javed Ahmed ：「泰國 SEC 對 Bitkub 就未揭露的 4,700 萬美元遭駭案提告，這對持有者不是好事，交易所的透明度問題被放大檢視。」