CLARITY Act 是美國的加密貨幣市場結構法案，劃分證券主管機關 SEC 與期貨主管機關 CFTC 的管轄權，眾議院去年通過後就卡在參議院。法案要進到正式辯論，得先跨過終止辯論這道程序關卡，門檻是 60 票；共和黨只有 53 席，至少得再拉到 7 位民主黨或無黨籍參議員。上週多數黨領袖 John Thune 才證實休會前不表決，時程整個往後推到九月。
8 月 7 日清晨 4 點 52 分，Thune 在通宵議程結束前對這項法案（編號 H.R. 3633）的動議提出終止辯論，參院同時議定 9 月 15 日下午 2 點 15 分表決。這一步不通過法案，只決定要不要開始辯論。倫理條款、非法金流、參院農業委員會版本怎麼併進來，三個爭點都還沒解；穩定幣收益又回到談判桌上，銀行業正遊說共和黨參議員改寫這段文字。
美國的以太幣現貨 ETF 可以把基金持有的 ETH 拿去質押，也就是鎖進以太坊網路幫忙驗證交易，換回新發行的 ETH 當獎勵。Grayscale 這檔以太幣質押迷你 ETF 從 2025 年 10 月開始質押，今年上半年入帳 1,689 萬美元獎勵。但獎勵一直留在基金裡變成更多 ETH，投資人只看得到淨值變動，拿不到現金。
8 月 6 日 Grayscale 與受託人簽下第三版信託契約，隔天向 SEC 申報。新契約要求基金至少每季把質押獎勵換成現金、扣掉費用後配給股東，基金打算按月發放。一旦稅務條件成立，基金手上的 ETH 除了付費用與應付贖回的部分，其餘都要拿去質押；稅務條件指質押不會讓信託本身變成課稅主體，且要先取得稅務顧問意見書或國稅局裁定。
ClickFix 是這兩年最常見的網路詐騙手法之一。攻擊者先入侵正常網站，讓訪客看到一個假的驗證碼畫面，指示他們打開 Windows 的執行對話框、貼上剪貼簿內容再按 Enter，等於親手替駭客跑一段指令。過去這類攻擊的指令放在攻擊者自己架的伺服器上，資安公司找出網域或主機就能封掉。
Microsoft 威脅情報團隊 8 月 7 日指出，一批被入侵的網站改用 EtherHiding 技術，把下一階段指令存進幣安生態的 BNB 智慧鏈合約，網頁再透過區塊鏈節點讀回來。合約內容只有部署它的錢包能改，沒有主機可以查封、也沒有網域可以停用，傳統下架手段等於失效。Microsoft 說這套手法每天鎖定全球數千台企業與個人裝置，成功執行一次就足以外洩帳密、建立長期存取，甚至導向勒索軟體。
Humanity Protocol 主打去中心化身分，用掌紋生物辨識加上零知識證明，讓人證明自己是真人卻不洩露個資。6 月 8 日，約 17 個相關錢包被清空、$H 代幣盤中崩約八成五，當時鏈上偵探 ZachXBT 一度懷疑是團隊自導自演。事件起因究竟是程式漏洞還是人為疏失，外界一直沒有定論。
6 月 12 日，Humanity 公布資安公司 Quantstamp 的獨立鑑識報告，把破口指向單一董事的 Windows 筆電。對方收到一封冒充南韓交易所 Bithumb 的釣魚信，機器被植入遠端控制惡意程式，連帶交出主網上線時誤備份在這台機器上的多把私鑰。報告強調橋接與代幣合約本身沒有漏洞，所有轉帳都帶著有效簽章，攻擊者藉此在以太坊轉走 1.41 億顆 $H，並在 BNB Chain 增鑄代幣。Quantstamp 指惡意程式的工具與憑證簽署模式帶有北韓駭客特徵，但未做出確定歸因。
MARA 是美國最大的比特幣礦商之一，這一年把重心從挖礦搬到 AI 與高效能運算的資料中心。這門生意要先有電，MARA 四月簽約以 15 億美元收購俄亥俄州的 Long Ridge 電廠，又在德州買下最高可供應 2 GW 電力的土地。麻煩在於這些收購都要付現金，發新股又會稀釋既有股東的持股比例。
8 月 6 日的季報揭露，MARA 在 8 月 4 日跟 Coinbase Credit 與 Two Prime 各簽一筆以比特幣作擔保的貸款，新增借款合計 6 億美元。初始擔保品是 18,750 顆比特幣，公允價值約 12 億美元，佔 MARA 6 月底 35,577 顆持幣的 53%。公司把這批貸款稱為不稀釋股權的資金來源。
代幣化美股是過去一年交易所的兵家必爭之地，但多數產品給的是衍生品或 IOU，使用者買到的是追蹤股價的合約，不是真的股份，交易所背後也未必持有對應實股。Coinbase 這一年把股票交易、永續合約、預測市場逐步搬進主程式，朝「萬能交易所」推進，真正由實股支撐的代幣化股票，是它一直想補上的一塊。
6 月 16 日，Coinbase 宣布「真正 1:1 由實股支撐」的代幣化美股即將上線，使用者能在鏈上買進、持有、贖回美國公司股份，自動領取股息並享有股東權利，沒有衍生品也沒有 IOU，還能 24 小時交易、借出生息或當抵押品。產品先開放美國以外的合格地區、下個月上線，美國市場仍待監管明朗。同樣搶進的 Robinhood 走 Arbitrum、Kraken 用 xStocks 覆蓋 180 多國，多數仍以股價連動合約為主。
Circle 是 USDC 發行商，這幾年把業務從穩定幣擴到鏈上金融基礎設施。包裝比特幣市場長期由 BitGo 的 WBTC 與 Coinbase 的 cbBTC 把持，這類代幣讓原本只能放著的 BTC 進到以太坊，當成 DeFi 的抵押品或交易資產。但託管方是不是真的 1:1 持有比特幣，一直是機構最在意的信任問題。
6 月 8 日，Circle 在以太坊主網推出 cirBTC，由受百慕達金管局監管的 Circle International Bermuda 以 1:1 的 native BTC 抵押，並與公司其他資產隔離。它透過 Chainlink Proof of Reserve 在鏈上即時驗證儲備、開放多地址透明檢視，鎖定 OTC 櫃台、做市商、借貸協議與加密資管，並規劃擴展到自家 Arc 鏈與其他鏈。Circle 主打自己不經營交易所也不做借貸協議的中立性，這正是它和 Coinbase cbBTC 的關鍵差異。
永續合約是加密貨幣交易量最大的衍生品，沒有到期日，靠資金費率貼著現貨價格。但美國交易者過去只能用 Binance、Hyperliquid 等境外平台操作，境內沒有受監管的永續產品，監管灰色地帶讓機構資金一直進不來。
CFTC 5/29 核准 Kalshi 上架 BTCPERP，這是美國第一個在受監管交易所掛牌的比特幣永續合約。同一天 CFTC 也發給 Coinbase 無異議函，讓旗下 CFM 透過 Coinbase Bermuda 把全球永續帶進美國，列為「境外期貨」。Kalshi 表示接下來會擴展到十多種加密貨幣。
巴西的加密市場長年靠交易所當出入金主通道，央行 2021 年的第 142 號決議卻只管傳統支付端的詐騙防範，虛擬資產服務商不在適用範圍裡。詐騙集團摸熟了這個空隙，錢一進交易所就換成穩定幣送出境，等受害者報案，資產早已離開巴西的監管視野。
8 月 7 日公布的第 584 號決議把 142 號的適用範圍擴到虛擬資產服務商。2027 年 1 月 1 日起，客戶存入資金後要轉往境外平台或自我保管錢包，單筆或當日累計超過 1 萬美元就得等滿 24 小時，穩定幣同樣適用。扣留只是預防性審查，交易所留下書面理由可以提前放行；被央行認定沒做好的業者，時間會被拉長、門檻會被壓到 1 萬美元以下。代幣化協會 Abtoken 主席 Regina Pedroso 說，這會讓合規使用者付出成本，也削弱本地交易所的競爭力。
歐盟的加密資產監管法 MiCA 過渡期在 7 月 1 日結束，沒拿到執照的業者不能再服務歐盟客戶。歐盟證券市場監理機關 ESMA 六月已發聲明，要求未獲授權的業者停止招募新客戶、有序結束歐盟業務。制度上這是清出不合規平台，實務上卻是幾百萬名使用者同時被通知要換平台，而「請把資產轉走」聽起來就跟詐騙話術一樣。
法國金融市場管理局 AMF、荷蘭金融市場管理局 AFM 與 ESMA 同步警告，冒名詐騙自 7 月 1 日起明顯增加。AMF 說這時間點對詐騙者更有利，已遇到有人假冒自家職員，要客戶把資產轉到偽造網站；ESMA 說自己的標誌被拿去做假文件。註冊名冊 8 月 5 日更新後約 320 家取得授權，超過 1,700 家得停止或限制歐盟服務，包括撤回希臘申請的 Binance。
Coldcard 是 Coinkite 推出的比特幣硬體錢包，主打私鑰離線冷儲存，安全的前提是私鑰要用猜不到的隨機資料產生。這道防線被藏了四年的韌體瑕疵削弱：2021 年 3 月的 4.0.0 版起，裝置改用晶片序號這類外人查得到的資料產生私鑰，隨機強度遠低於安全標準，私鑰有機會被直接算出來。攻擊者 7 月 30 日起分批掃空錢包，至少 15 人各自搶食。
Galaxy Research 8 月 7 日把高信度損失上修到 1,719 枚比特幣、約 1.11 億美元，還在核對的幣可能讓總數超過 1.3 億美元，數字來自 250 多份受害者回報。更新韌體救不回已經外洩的私鑰，資金得整批搬到新錢包。同時有人冒名 Coldcard 寄出硬體稽核通知信，同業提醒：廠商不會索取還原錢包用的助記詞。
Coldcard 是 Coinkite 的比特幣硬體錢包，主打私鑰離線冷儲存，安全靠夠強的亂數種子。但這道防線被藏了四年的韌體瑕疵削弱：2021 年 3 月的 4.0.0 版起，裝置改用晶片序號、時脈等非機密資料當種子，有效熵一度只剩約 40 位元，遠低於標準的 128 位元。
攻擊者 7 月 30 日起分批掃空錢包。Galaxy Research 8 月 4 日更新：盜領已從單一老練攻擊者，變成多人各自搶食。三大確認波次外，Galaxy 再辨識出 14 個較小足跡，研判是不同人各自利用已公開漏洞。高信度累計約 1,596 枚比特幣、7,300 個地址被掃空，含疑似第四波上看 2,055 枚、約 1.3 億美元。Coinkite 已釋出修補韌體，籲受影響者換新種子並移轉資金。
國際防制洗錢組織 FATF 從 2019 年就要求虛擬資產服務商（VASP）在轉帳時一併傳遞轉出與轉入雙方的身分資料，這條規則叫 Travel Rule。台灣的洗錢防制辦法 2021 年就把它寫進去，但一直沒有真正執行。今年 6 月底立法院三讀通過虛擬資產服務法，業者從登記制改成許可制，主管機關開始把躺在條文裡的規範接上實務。
金管會 8 月 4 日說明分兩階段上路。第一階段 2026 年 10 月起適用境內 VASP 之間的移轉，單筆超過新台幣 3 萬元時，自然人要附出生日期與住所地址，法人要附官方辨識編號與設立登記地址，收款方 VASP 還得把資料跟自家客戶紀錄核對。證期局副局長黃仲豪說，3 萬元是對齊 FATF 的 1,000 美元建議。跨境移轉要等到 2027 年底。
比特幣的規則修改沒有中央決策者，慣例是要 95% 的礦工在挖出的區塊裡表態支持才會啟用。BIP-110 是一項想限制比特幣鏈上塞入非金融資料的提案，它選了激進路線：把門檻降到 55%，並由支持的節點自行強制執行（所謂 UASF）。7 月 Michael Saylor 發長文反對後，支持訊號兩週內只有 2.53%。
8 月 8 日，大型礦池 AntPool 挖出一個沒有表態的區塊，主網照常接受，堅持 BIP-110 的節點卻拒收，改跟另一個小礦池挖出的版本走，比特幣因此暫時分裂成兩條鏈。分裂出的新鏈幾乎沒有算力支持，八小時只挖出 2 個區塊，同時間主鏈前進了 48 個；照這個速度，新鏈要等上將近一年才能調整挖礦難度，等於已經失敗。兩條鏈會接受同樣的交易，急著賣分叉幣的人，原鏈上的幣可能也跟著被轉走（重放風險）。
比特幣社群為了要不要清掉鏈上的非金融資料，吵了快一年。BIP-110 主張用一年期臨時軟分叉限制 OP_RETURN 與單筆寫入大小，走 UASF 路線，要在單一難度週期內拿到 55% 區塊訊號才啟動，把礦工門檻從慣例的 95% 降下來。到 7 月，礦工支持一直不到 1%。
7 月 19 日，Strategy 董事長 Michael Saylor 貼出 110 點長文反對，稱解藥比病情更危險。他認為共識規則不該判斷一筆合法付費交易的用途，把反垃圾之爭寫進共識會開下危險先例，也可能因降低門檻引發鏈裂。Blockstream 的 Adam Back、Jameson Lopp 同陣營。強制訊號期 8 月登場，目前訊號 0.86%。
BIP-110 的前身是 2025 年 10 月提出的 BIP-444，主張用為期一年的臨時軟分叉限制 OP_RETURN 與單筆資料寫入大小，擋下把比特幣區塊鏈當硬碟用的非金融資料。提案走 UASF 路線，要在單一難度調整期內拿到 55% 區塊訊號才能啟動，這場資料之爭已吵了半年。
7 月 4 日，Nakamoto 董事長 David Bailey 在 X 宣告這場他口中的「敵意接管」失敗：追蹤站顯示本期難度調整區間內只有 0.93% 的區塊發出支持訊號，前 20 大礦池無一表態；自 5 月以來 9,066 個區塊中僅 38 個帶有訊號。節點端約 7.5% 跑著實作該提案的 Bitcoin Knots。支持者則主張勝負未定，8 月起的強制訊號期才是真正的攤牌點。
2025 年 2 月，加密貨幣交易所 Bybit 被搬走逾 40 萬顆 ETH（含質押版的 stETH），價值約 15 億美元，是加密貨幣史上金額最大的一次竊案。美國執法機關把攻擊歸給北韓偵察總局旗下的 Lazarus 集團。這一年半的追贓靠交易所、託管機構與鏈上分析公司自願配合，沒有法律強制力，錢一旦流進不合作的平台就卡住，被害方能做的只有繼續喊話。
8 月 7 日 Bybit 在美國哥倫比亞特區聯邦地方法院提起民事訴訟，被告是北韓、偵察總局、Lazarus，以及多名身分不明的持贓者。法院已核發初步禁令，禁止移轉或處分已辨識的被盜資產，並認定 Bybit 有勝訴可能。Ben Zhou 說目前追回約 4,840 萬美元，另有 3,050 萬美元在 28 家以上交易所與託管機構被凍結，兩者合計約占損失的 5%。
BTCPay Server 是自架式的比特幣收款軟體，Namecheap 與數百家小商家靠它收比特幣，也用它管理閃電網路（比特幣上的小額即時支付網路）裡的收款資金。它的設計是每個商家自己跑一台伺服器，收款不經過任何中介，代價是安全漏洞得自己發現、自己補。
8 月 7 日美東上午 11 點 51 分，BTCPay Server 公告嚴重漏洞正被利用，要商家立刻更新到 2.4.2 版，做不到就先關掉伺服器。硬體錢包商 Foundation 執行長 Zach Herbert 說，自家節點一夜之間支付通道全關、餘額被掃空，比特幣刊物 Citadel21 也一樣，沒有人統計受害節點數。光更新還不夠：被複製走的授權檔（macaroons）升級後依然有效，必須整組重建。
2025 年美股流行「加密貨幣國庫」：上市公司大買某種加密貨幣當儲備資產。熱潮頂點，經營 Truth Social 的 Trump Media 跟 Crypto.com、借殼上市公司（SPAC）Yorkville 合作，要打造規模 64.2 億美元、專門持有 CRO（Crypto.com 的代幣）的上市囤幣公司，自己也用約 1.05 億美元買進 6.844 億顆 CRO。
8 月 7 日三方宣布互相終止，理由是市場條件與各方優先順序改變。代理執行長 Kevin McGurn 告訴 Axios，這類囤幣公司一年下來已經飽和，公司要把資源收回 Truth Social 本業，以及跟核融合公司 TAE 的併購案。接上預測市場的計畫也縮成行銷合作，消息公布後 CRO 一度下跌 5%。
Coldcard 硬體錢包 7 月底爆出亂數產生器瑕疵，多組攻擊者陸續搬走逾 1 億美元的比特幣。這也讓比特幣圈看清一個長年狀態，錢包、節點與周邊工具的開源程式碼，安全審查大多靠少數人義務維護。一群開發者組成「Bitcoin Red Team」，由 Cashu 協議作者 Calle 與 AnchorWatch 執行長 Rob Hamilton 帶頭，把前沿 AI 模型接上自動化流程。
團隊 8 月 5 日的統計是 27.5 小時內對 390 個專案送出 4,962 份發現，其中 85 件列為嚴重、635 件列為高風險。這輪掃描燒掉逾 4 萬美元的 AI 費用，由 OpenSats 買單。到 8 月 7 日凌晨已掃到 425 個專案。Calle 說真正的瓶頸在於聯絡得上維護者，只有 19.5% 的專案在儲存庫裡留了 SECURITY.md。
Ondo Finance 是規模最大的代幣化資產發行商之一，手上握著逾 25 億美元的代幣化美國國債與股票。創辦人 Nathan Allman 今年 5 月 25 日意外過世，得年 32 歲。他生前同時是執行長、唯一在任董事與控制股東，公司隨即宣布由總裁 Ian De Bode 接任。麻煩在於控制性投票權跟著進入遺產程序，公司當時沒有能合法任命執行長的董事會。
Allman 的母親 Kathleen Allman 8 月 6 日向德拉瓦州衡平法院遞狀，主張夏威夷法院已在 6 月 26 日指定她為遺產個人代表，由她掌握控制性投票權。她指控 De Bode 未經董事會同意就自稱執行長，並在 7 月 24 日重組董事會、解除他所有職務，改由自己出任臨時執行長。De Bode 回應這些指控毫無根據。
Circle 是全球第二大穩定幣 USDC 的發行商，去年開始打造專為穩定幣金融設計的區塊鏈 Arc，鏈上手續費直接用 USDC 支付，目標是把傳統金融的清算與結算搬上鏈。Arc 先前歷經預售與公開測試網，外界關注的是究竟哪些機構願意實際參與網路營運。
8 月 5 日，Circle 公布 Arc 的創始驗證者名單，BlackRock、DTCC、Visa、Mastercard、ICE、Standard Chartered、SBI Group 等 11 家機構將加入 Circle 一起維護網路。公開主網訂於 9 月 16 日上線。BlackRock 預計把 BUIDL 基金部署到 Arc，DTCC 則要把託管資產代幣化，Circle 同時取得美國聯邦銀行監管機關 OCC 核發的信託銀行執照。
Circle 長期靠 USDC 賺取儲備收益，但 USDC 仍跑在別人的鏈上，手續費、流量與開發者關係都不完全掌握。Arc 的戰略意義，是把 USDC 從跨鏈資產推成原生結算層。
Circle 5 月 11 日完成 ARC 代幣 presale，募得 2.22 億美元，FDV 約 30 億美元。a16z 領投，BlackRock、Apollo、ICE、Standard Chartered、ARK 等機構參與，主網 beta 鎖定夏季。
在以太坊，質押是把 ETH 鎖進網路幫忙維運換利息。已有超過三分之一、約 4,200 萬顆 ETH 在質押；現行規則又保證利率不跌破 1.5%，鎖幣誘因一直都在。研究者擔心太多 ETH 被鎖住生息，會越來越不像流通貨幣，這在 Justin Drake 的討論群裡已吵了兩年。
8 月 4 日，pintail、Justin Drake 等六名研究者提交提案 EIP-8363：協議照常發獎勵，但依全網質押比例銷毀一部分；質押量達 6,025 萬顆 ETH（約半數供應量）時銷毀 100%、淨發行歸零，分 18 個月生效。Aave 創辦人 Stani Kulechov 與 ether.fi 執行長 Mike Silagadze 帶頭反對，估質押方收入將少 48%、最傷獨立質押者。提案仍是草案。
EthCC 是歐洲最大的以太坊年度會議，去年吸引 6,500 人參加，Robinhood 和 Vitalik Buterin 都選在這裡做重大宣布。今年第九屆搬進坎城影展的主場地，節慶宮（Palais des Festivals），規格再升一級。不過真正值得注意的不是場地，而是今年多了一個叫 The Agora 的新區塊，專門給機構投資人討論鏈上金融。
Ethereum France 創辦人 Jerome de Tychey 說，2026 年是以太坊「專業化元年」。支撐這個說法的事實包括：Fusaka 升級預計四月上線、每日活躍地址持續上升、JP Morgan 等銀行已在用以太坊做結算。講者名單裡有 Aave 的 Stani Kulechov、法國興業銀行數位資產子公司 SG-Forge 的執行長 Jean-Marc Stenger，以及 Vitalik Buterin。會議從今天持續到 4 月 2 日。
日韓之間貿易與人流都密集，兩國的匯款卻不能直接對接。今天的路徑是先把日圓換成美元，再透過代理行依序結算成韓元，中間有時間差，也就有一邊付了錢另一邊沒交割的風險。SBI 集團近期透過 SBI 新生信託銀行推出日本第一檔信託型日圓穩定幣 JPYSC，也把跨境結算押在主打隱私設計的 Canton Network 上。
8 月 7 日，SBI Digital Practice 與韓國的 Nodeinfra 簽署備忘錄，共同開發 Musubi Project：一個由成員共同持有的跨境支付網路，核心設計是讓兩邊的錢同時到帳（原子交割），沒有一邊先付款的空窗。初期先用測試代幣驗證，法規到位後換成受監管的穩定幣。SBI 負責串接傳統金融系統，Nodeinfra 負責撰寫核心結算協議並招募韓國端機構。目前簽的還只是備忘錄。
質押是把 ETH 鎖進以太坊網路賺利息；EigenLayer 推的「再質押」讓已鎖住的 ETH 再替其他協議當擔保，多賺一份收益、也多一份被沒收風險。ether.fi 是最大入口：使用者存入 ETH 換到憑證代幣 weETH，等於同時揹兩種風險。EigenLayer 鎖倉資金 2025 年 8 月衝上 220.6 億美元後一路下滑，只剩 51 億美元。
ether.fi 8 月 6 日宣布把所有再質押曝險移出 weETH，weETH 從此是單純的質押憑證；還想再質押的人，改持有掛在同類協議 Symbiotic 上的 weETHs。流通中的 weETH 有 172 萬顆，weETHs 只有 9,136 顆。官方風險文件顯示，留在 EigenLayer 的資產已不到 1%，年初還有一半。
ai16z 是 2024 年底 AI 代理熱潮裡跑得最前面的代幣。它 2024 年 10 月在 Solana 上線，包裝成一檔由 AI 自主管理的創投基金，連名字都對著 Andreessen Horowitz 取，2025 年 1 月市值一度衝到 24 億美元。a16z 出面要求改名後，團隊把代幣換成 ElizaOS，換代過程把供給從 11 億顆增發到 110 億顆。
今年 4 月 16 日，Burwick Law 在紐約南區聯邦地院提告，指控負責投資決策的那個「Marc Andreessen」AI 代理人根本不存在。創辦人 Shaw Walters 8 月 5 日在 X 上說代幣「已經死了，完全死了」，庫房剩下的錢加上自己的積蓄全數交給原告和解，因為公司沒有資源把官司打完。ELIZAOS 市值目前約 30 萬美元。
俄羅斯的加密貨幣市場過去幾年一直卡在灰色地帶，沒有明確法律地位，交易所、礦工與投資人都缺乏保障。西方制裁切斷俄羅斯的跨境金流之後，加密貨幣成了少數還能繞過封鎖的支付管道，官方態度也從查禁轉向納管。
Putin 在 8 月 5 日簽署俄羅斯第一部全面加密貨幣法，涵蓋交易所、託管商、經紀商、清算機構與挖礦。非合格投資人每年透過單一中介最多買 300,000 盧布（約 3,700 美元）的加密貨幣，合格投資人不設上限，交易所最低資本額訂在 1,500 萬盧布。境內仍禁止用加密貨幣支付商品與服務，連打廣告都不行，唯一鬆綁的是居民與非居民之間的外貿合約結算。核心條款 9 月 1 日生效，與數位盧布同一天上路。
穩定幣正在侵蝕銀行的存款基礎，逼得大型銀行推出自己的鏈上版本。JPMorgan 與 Citi 都已營運機構級的代幣化存款服務，把客戶資金留在自家資產負債表上，同時提供全天候結算。持有約 2.3 兆美元資產的 Wells Fargo 是美國第四大銀行，先前只在 1 月申請過 WFUSD，如今正式跟上這條戰線。
Wells Fargo 8 月 4 日宣布，今年秋季為企業與商業客戶推出代幣化存款，初期限定美元兌英鎊的跨境通道，讓客戶在自家專有區塊鏈上全天候轉移、編程與結算資金，也能用智慧合約做條件式付款。這批存款享有與一般存款相同的監管保障與存款保險資格。2027 年再依需求擴大幣別與國家，並接入預計上半年成形的美國銀行代幣化存款網路。
穩定幣原本是交易所和鏈上支付的工具，現在開始碰到銀行最核心的存款生意。CoinDesk 報導，JPMorgan Chase、Bank of America、Citigroup 等大型美國銀行，計畫透過 The Clearing House 推出共享的代幣化存款網路。目標不是發行新的加密資產，而是把既有銀行存款搬到鏈上結算。
這個網路預計 2027 年上半年啟動，主打 24 小時、全年無休的銀行存款轉帳與結算，直接對上 USDC、USDT 這類穩定幣的速度和可用性。不過它仍把資金留在受監管銀行體系裡。這背後的訊號是：銀行不只想接入鏈上金融，也想避免穩定幣把存款吸走。
美國大型銀行對穩定幣的回應，正在從遊說轉成產品。JPMorgan 已在 5 月表態會研究 stablecoin 與存款幣，這次改由 The Clearing House 牽頭，把多家銀行的存款放到同一套代幣化清算網路上。重點不是讓銀行發幣給散戶，而是把企業支付、跨行轉帳與流動性留在受監管銀行體系內。
Unchained 與 Blockhead 6 月 5 日報導，JPMorgan、Citi、Bank of America、Wells Fargo 等 The Clearing House 股東計畫在 2027 年推出共享存款代幣網路，目標支援 全年無休 即時結算，初期面向企業與機構客戶。報導稱專案已秘密開發一年多，目前仍在設計技術架構與監管合規細節。
做市商 Wintermute 每天在 60 多個中心化與去中心化場所撮合超過 100 億美元的交易量，是加密貨幣流動性的主要供應者之一，但生意都在加密貨幣原生市場，碰不到美國受監管的證券。要進去得有券商牌照，這也是 Ripple 花 12.5 億美元買下 Hidden Road、GSR 收購 Equilibrium 的原因。Wintermute 選的是自己申請。
8 月 6 日 Wintermute USA LLC 完成 SEC 註冊，並加入美國券商自律組織 FINRA，成為受監管的自營交易商。它可以交易美股與股票選擇權、對交易所和場外交易（OTC）對手方提供流動性，也能替 ETF（含掛鉤加密資產的產品）擔任授權參與者，直接向發行商申購與贖回份額。公司說已有 ETF 發行商承諾跟這個新部門合作。
Uniswap 是鏈上交易量最大的去中心化交易所，Robinhood Chain 則是券商 Robinhood 今年 7 月推出、原本主打代幣化股票的 Layer 2。上線後迷因幣交易反而爆量，三週就在每日活躍使用者數超越 Base，Uniswap 正是這條鏈上的主要造市協議。
8 月 5 日下午，Uniswap Labs 在 Robinhood Chain 上線迷因幣發射台 Pools，比預告晚約四個半小時。平台不收發射台費用，只抽 0.25% 流動性費並自動複投進協議鎖倉。市值最高的 FRONG 由同一批合約在 7 月 30 日鑄造，早在公告前六天就出現，完全稀釋估值約 1,210 萬美元、持有者 12,141 個。Uniswap 說 Pools 為迷因幣設計，這類資產高度投機、可能歸零，平台也未逐一審核代幣。
網路上超過一半的流量來自機器人，掌握眾多網站入口的 Cloudflare，想順勢當 AI 代理經濟的收費關卡。它 7 月已推出 Monetization Gateway，讓網站用 x402 這個把付款塞進 HTTP 請求的協定，按次向 AI 代理收穩定幣；如今補上代理付錢用的錢包那一端。
Cloudflare 8 月 4 日發布 Cloudflare Wallets，分成人類管理的 Account Wallet，與代理程式用 API 金鑰操作的 Virtual Wallet，帳戶擁有者可設定額度、核准商家清單與單筆上限。使用者即日起可在 cloudflare.pay 預留錢包 handle，讓代理程式選擇性表明自己替誰行動；儲值、入金與出金等完整功能之後幾個月才會陸續上線。
x402 把 HTTP 402「Payment Required」變成代理付款流程：請求端遇到付費資源時，伺服器回傳價格、可收資產與付款地址；代理完成付款後，再把付款證明附在同一次請求流程裡。Cloudflare 先前已參與 x402 Foundation，這次把協議接到自己的邊緣網路。
Cloudflare 7 月 1 日開放 Monetization Gateway 早期使用名單，讓客戶替躲在 Cloudflare 後面的網頁、資料集、API 或 MCP 工具設定收費規則。付款會以穩定幣透過 x402 結算，由 Cloudflare 在邊緣驗證付款與放行請求；網站不用自建帳號、API 金鑰或金流系統。
x402 是 Coinbase 推的開放支付協議，借用 HTTP 的 402 狀態碼，讓 AI 代理不必開帳號、不必 API 金鑰，就能用穩定幣按次付款。先前 x402 已經接進 Coinbase 自家產品，五月也進了 AWS 的 Bedrock AgentCore，補的是代理端那一塊；真正還缺的，是內容與流量的分發層。
AWS 在 CloudFront 與 WAF 開通了 AI 流量變現功能。任何躲在 Amazon CDN 後面的網站，現在都能對 AI 代理的每一次請求回傳 HTTP 402，附上價格與收款錢包，由代理用 Base 或 Solana 上的 USDC 付款，透過 Coinbase 的 x402 Facilitator 在單次請求內完成鏈上結算。AWS 不抽成，也不經手金流。這是第一次有超大規模雲端把鏈上結算直接接進 CDN 邊緣。
a16z crypto 的 Tokenized 節目把 AI 代理支付接到穩定幣主題。節目從 AWS Bedrock AgentCore 串 Coinbase、Stripe，Solana Foundation 串 Google Cloud 談起，主軸是 x402 與 headless merchants：未來代理人不一定走網站結帳，而是直接對 API 端點按用量付費。
幾位來賓認為，穩定幣的賣點不只微支付，而是週末也能結算、能接 DeFi 流動性，並讓代理人持有錢包後直接買 tokenized assets。Noah Levine 的判斷是：如果穩定幣供給繼續成長，代幣化資產會跟著成為第二層需求。
區塊鏈 Solana 長期被批評代幣 SOL 增發太兇：年增發率約 3.7%，每年發給質押者（把 SOL 鎖進網路賺利息的人）的 SOL 超過 15 億美元。原本就規劃降到 1.5%，但照現行速度要到 2032 年。Helius 工程師提出兩份提案想一次踩快，並讓質押收益更貼近網路真實用量。
提案 SIMD-0550 把每年減發速度從 15% 加倍到 30%，增發率提前三年、2029 年降到 1.5%，六年少發約 1,890 萬顆 SOL；搭配的 SIMD-0553 改依資源用量收費並全數銷毀，每日銷毀量從約 650 顆增至 7,500 至 9,000 顆。兩案 8 月 3 日起初步表決，8 月 18 日前須獲約 4,000 萬顆質押 SOL 支持才能付諸投票；質押收益也會隨之下滑。
Solana 目前每天只銷毀約 648 顆 SOL，遠低於每天約 6 萬顆的新發行量。持有 SOL 難以分享網路活動帶來的價值，一直是社群對其代幣經濟的主要批評。這個週末，兩套方向相反的改革提案同時浮上檯面，把通縮路線之爭推到討論中心。
5 月 30 日，匿名開發者 cavemanloverboy 提出 SIMD-547，對每筆交易依消耗的運算資源收一筆基礎費並全數銷毀，估計每日銷毀量會從 648 顆 SOL 跳到 10,800 至 64,800 顆，增加 16 到 100 倍，且只在 Alpenglow 升級後啟用。另一套 SIMD-0411 由 Helius 研究員 Lostin 與 0xIchigo 提出，把減發速率從 -15% 加倍到 -30%，讓 SOL 的 1.5% 終端通膨從 6.2 年提早到 3.1 年達成。共同創辦人 Anatoly Yakovenko 對兩案都提出技術修改意見。
日本的加密貨幣交易所長年分散，SBI 集團旗下原本就有自營的加密交易所，這次再把同屬第一梯隊的 bitbank 收進來。bitbank 以零駭客資產損失的紀錄累積使用者，SBI 則握有銀行、證券與 Ripple 在亞洲的合作網路。日本在穩定幣與加密規範逐步收緊之際，規模與牌照成了競爭門檻，這樁併購正是衝著整併而來。
SBI 控股 6 月 25 日宣布，透過全資子公司 SBICAH 以 467 億日圓（約 2.89 億美元）收購 bitbank，先向創辦人 Noriyuki Hirosue 等個人股東買股，再由 bitbank 買回 MIXI 與 Ceres 的持股，最終間接持股 100%。併入後與集團原有的自營交易所合計約 292 萬個帳戶、託管資產約 1.1 兆日圓（約 68 億美元），以託管規模計成為日本最大的加密交易所集團。交易預計 10 月前後完成，仍待日本公平交易委員會審查放行。