CME 起訴 CFTC 核准加密永續期貨：主張永續其實是交換合約

CFTC 5 月底首度放行美國境內的加密永續期貨，Kalshi 的 BTCPERP 6 月 3 日上線，Coinbase、Kraken 也陸續取得許可，把過去只在海外流通的永續合約搬進美國受監管市場。永續期貨沒有到期日，靠資金費率（funding rate）讓價格貼著現貨走，槓桿可以很高。它到底算「期貨」還是「交換合約（swaps）」，從核准起就有爭論，因為兩種分類在美國衍生品監管下的待遇完全不同。

6 月 17 日，CME 集團即將卸任的執行長 Terrence Duffy 上 CNBC 宣布，CME 週四就要告 CFTC。他主張永續本質是交換合約而非一般期貨，CFTC 放行時跳過了完整審查，而 CME 握有相關基準指數的獨家授權，這些產品最後都得經過 CME。CFTC 主席稍早為核准辯護，稱這場官司「無理取鬧」、會設法駁回。Kalshi 永續上線兩週交易量已破 55 億美元，是它史上最快的產品。