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2026-04-10
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預測市場最一面倒的月份：Kalshi 吃下 89% 美國份額，Polymarket 被擠到只剩 7%
Polymarket 一度是預測市場代名詞，2024 美國大選把月交易量推到 97 億美元。Kalshi 走 CFTC 合規路線，過去被認為份額難以過半。Bank of America 4 月 9 日報告卻顯示，Kalshi 已吃下美國市場 89%，Polymarket 只剩 7%。
Kalshi 3 月交易量 130 億美元（月增 25%），Polymarket 106 億（月增 33%）。沒想到合規跑最快的同時，司法壓力也追上來：Arizona 檢察長 3 月 17 日提出 20 項輕罪指控，是聯邦註冊業者首次遭刑事起訴。聯邦法院 4 月 9 日駁回 Kalshi 中止州訴請求，CFTC 同週反告 Arizona、Connecticut、Illinois 三州越權。
- Bank of America 報告點出機構保證金交易上線是本季成長的轉折點，讓 Kalshi 把散戶使用者之外的法人流動性一次吃下。
- Morgan Lewis 分析指出 Arizona 這 20 項指控把事件合約同時主張為「賭博」和「未取得州牌照」，兩條攻擊路線都必須由 Kalshi 一次擋下。
- NPR 報導引用 Arizona 檢察長 Kris Mayes 的回應，主張州層級賭博執法不受 CFTC 先佔原則約束，這是聯邦監管權力的原則之爭。
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2026 年 4 月 23 日，美國司法部與期貨監理機關同時對陸軍特種部隊士官長 Gannon Van Dyke 提告。他因職務接觸到逮捕委內瑞拉總統 Maduro 的「絕對決心行動」計畫，行動前 8 天在預測市場 Polymarket 開戶，下注 33,934 美元，獲利約 40.9 萬美元。這是美國第一件預測市場內線交易刑案，Polymarket 主動通報異常交易。
7 月底辯方聲請撤銷起訴，理由是 Polymarket 的事件合約不算商品交易法管的「交換合約」，合約不算就沒有管轄權。8 月 21 日監理機關遞出 32 頁的法庭之友意見書，主張事件合約就是交換合約。辯方隔天去信法官，說這是「利害關係人不當幫腔的典型」。法官 Margaret M. Garnett 8 月 24 日裁定准許，寫明這個爭點是本案關鍵，案件排定 12 月 7 日選任陪審團。