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2026-07-02
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SEC 重審 ETF 上市規則：加密與預測市場基金全納入
美國 ETF 的自動上市機制讓符合條件的基金不必逐一向 SEC 申請豁免就能掛牌，這條快速通道把規模從 2019 年的 4 兆美元推到 2025 年底的 12 兆美元。Paul Atkins 接任主席後，加密基金放行明顯加快，Solana、Dogecoin 基金陸續過關。但一批追蹤選舉與經濟結果的預測市場 ETF 卡在門口，暴露現行框架難以界定新型資產算不算基金。
SEC 6 月 30 日啟動 60 天公眾意見徵詢，一次問三件事：這些商品算不算《投資公司法》下的投資公司、該怎麼監管、現行上市管道容不容得下。這輪檢討由 Roundhill、Bitwise、GraniteShares 今年 2 月的預測市場 ETF 申請觸發，5 月一度被全數延後。TD Cowen 分析師 Jaret Seiberg 認為，SEC 是在為 2027 年更廣泛的規則變動鋪路。
- CoinDeskSEC 重新檢視新型 ETF，啟動美國上市規則改革公眾意見徵詢
- The BlockSEC 在加密基金熱潮與預測市場推動下，啟動 ETF 規則檢討
- UnchainedSEC 就『新型』ETF 啟動公眾意見，加密與預測市場基金納入範圍
- Eric Balchunas：「SEC 今天宣布徵求對『新型』ETF 的公眾意見，由一連串預測市場 ETF 引爆，目的是建立哪種產品能成為 ETF 的框架、把核准流程標準化以消化積壓，並限制發行商之間的搶跑競爭。」
- Nate Geraci：「ETF 的創新速度遠遠超過監管跟得上的速度。SEC 必須在創新和保護投資人之間取得平衡，現在並不容易。加密、預測市場這些 ETF 全都相關。」
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預測市場原本介在金融交易與賭博之間，現在成為美國監管最混亂的新戰場。CFTC 認為事件合約屬於聯邦管轄，多州檢察長則用體育博彩與州法追打平台。
SEC 5 月 4 日暫停 Bitwise、Roundhill、GraniteShares 的 24 檔預測市場 ETF，要求補充價格與風險揭露。Gemini 同時拿到清算牌照，代表合規路徑沒有關門，只是門檻正在升高。