英國監理機關 FCA 畫出加密貨幣管轄界線：9 月 30 日開放申請牌照
英國在 2026 年 2 月立法，把加密貨幣業務納入金融監理機關 FCA 的管轄，6 月 30 日再公布整套規則書，在英國做這門生意一律要有授權。規則書寫清楚持牌之後要守什麼，卻沒說清楚誰算在管轄範圍內。技術服務商、偏去中心化的協議、只服務英國客戶的海外平台，都卡在這個問題上。
FCA 9 月 16 日公布最終版管轄範圍指引，編號 PS26/18，說明穩定幣發行、交易平台、居間安排、資產保管與質押安排各在什麼情況下需要授權，海外業者只要服務英國客戶同樣算數。諮詢收到 78 份回覆，六成支持原案；有人要求縮小管轄範圍，FCA 回絕，說指引改不了國會訂的界線。既有資格不會自動延用，反洗錢登記業者、電子貨幣機構與支付機構都得重新申請。申請窗口 9 月 30 日開到 2027 年 2 月 28 日，制度 2027 年 10 月 25 日上路。
倫敦是全球最大的現貨黃金交易中心，買賣走場外市場，交割靠金庫裡的實體金條換手與帳簿過戶。代幣化黃金是把金條的所有權寫成鏈上代幣，轉手像轉帳一樣快，也能直接當擔保品。英國金融行為監理總署（FCA）今年 5 月徵詢代幣化意見時，業者把黃金單獨提出來：一批金條拆成小份賣給多人，可能被歸類成集合投資計畫或另類投資基金，整套基金規範跟著上身。
9 月 14 日這個監理機關同時發出兩份文件。一份是代幣化的回饋聲明 FS26/1，123 份意見裡多數認為機會在交易之後的環節，尤其是擔保品移轉；另一份是代幣化黃金的公開徵詢，10 月 23 日截止，問批發市場的實際用途、卡住的地方，以及基金規範這條界線帶來的不確定性。後續可能只給指引，也可能針對性豁免或另立專屬規範。
英國這幾年不斷喊話要當全球加密貨幣樞紐，實際上業者卻長期在拼湊的規範下營運，主要只有反洗錢登記和金融行銷規則，沒有一套完整的牌照制度。對岸歐盟的 MiCA 早已建立全面的發照框架，把交易所一家家納管。英國若再不端出對應的規則書，本地業者和想進場的國際交易所就缺乏法律確定性，這正是金融行為監理總署（FCA）這次出手的壓力來源。
FCA 在 6 月 30 日公布最終版加密貨幣規則書。交易平台、保管機構、穩定幣發行商、中介商與質押服務商，都必須取得 FCA 授權才能在英國營運。業者可在 2026 年 9 月 30 日到 2027 年 2 月 28 日之間提出申請，強制監理制度則於 2027 年 10 月 25 日正式上路。經過業界諮詢後，FCA 把穩定幣的資本係數從原先提案的 2% 下調到 1%，放寬發行商的資本門檻，同時加入資本與壓力測試、市場操縱防制，以及交易平台上架前的代幣審查。