Tether 第二季賺 15 億美元：儲備緩衝卻砍半到 41 億
Tether 是全球最大的穩定幣發行商，USDT 流通量約 1,846 億美元、市占約六成，多數台灣使用者手上的穩定幣就是它。在 1:1 對應負債的儲備之外，它還留了一層「超額儲備」當緩衝，作用是資產⋯
依日期
紐約州長與總檢察長起訴 Kalshi：指預測市場是非法賭博
Kalshi 是美國最大的預測市場平台，讓使用者對選舉、體育、經濟資料等結果下注。它一直主張自己受 CFTC 監管、屬聯邦管轄的事件合約，不是各州能管的賭博。但多州不埋單，麻州、密西根、內華達、華盛頓⋯
Metronome 合成幣缺口 1,570 萬美元：套利機器人鑽預言機延遲
Metronome 是發行 msETH、msUSD 的 DeFi 合成資產協議，這類代幣理論上都要有一比一抵押品。它主打零滑價的兌換模組，定價全靠 Chainlink 預言機。原來預言機報價有延遲，當⋯
Uniswap 上線 Earn：接 Morpho 借貸金庫，從換幣跨到賺息
Uniswap 是以太坊上最大的去中心化交易所，過去核心業務是用 AMM 流動性池撮合交易。這次它把服務往借貸收益延伸，等於從「換幣」跨到「賺息」。承接資金的是模組化借貸協議 Morpho，已有多家交⋯
Uniswap v4 手續費開關生效：收入近三倍，LP 分潤起爭議
Uniswap 是鏈上交易量最大的去中心化交易所。2025 年底它通過 UNIfication 改造，第一次打開手續費開關，協議從交易抽成、買回並銷毀自家代幣，把沒有現金流的治理代幣變成綁著營收的通縮⋯
CLARITY 法案倫理條款完成兩黨改寫：休會前闖關仍缺民主黨票
CLARITY 法案要替美國加密市場建立市場結構規則，把多數代幣的監管權從 SEC 移到 CFTC。眾議院 2025 年 7 月已通過，參院銀行委員會今年 5 月推進到院會。卡關的是利益衝突條款：要限⋯
鏈上借貸龍頭 Morpho 插旗香港：成 HashKey 公鏈官方信貸夥伴
Morpho 是僅次於 Aave 的鏈上借貸協議，鎖倉量約 76 億美元，主戰場一直在以太坊與 Base 等歐美市場。香港這兩年靠虛擬資產交易平台發牌和穩定幣條例，想做成亞洲的合規加密樞紐，但機構要的⋯
MoonPay PayBox 讓 ChatGPT、Claude 對話中付款
MoonPay 是加密貨幣的法幣出入金商，這一年主打讓 AI 代理直接動用鏈上資金。它 4 月以約 1 億美元收購金鑰管理公司 Sodot，5 月讓使用者在 ChatGPT 裡買幣，6 月再推連接 C⋯
BNY 把 8.6 兆美元基金所有權搬上鏈：推全球數位轉帳代理
BNY 是全球最大的託管銀行，管理與託管的資產超過 59 兆美元。轉帳代理是基金背後最不起眼的一環，負責記錄誰持有哪一檔基金、買賣了多少單位，長年跑在銀行的傳統系統上。這幾年 BlackRock 等資⋯
加密上半年遭駭 212 次創新高，逾七成損失來自私鑰外洩
加密產業的資安威脅這幾年逐步從「智慧合約被找出漏洞」轉向「營運端的私鑰、簽章、憑證被攻破」。攻擊者不再只鑽程式碼的洞，而是直接偷走管理錢包的鑰匙。資安公司 Blockaid 長期追蹤鏈上攻擊事件，並彙⋯
Robinhood Chain 代幣化股票量超越 Solana：靠迷因幣配對
Robinhood 7 月初推出以 Arbitrum 技術為底的自有 L2「Robinhood Chain」，主打把美股搬上鏈做成代幣化股票。上線初期熱度都集中在迷因幣，真正的股票代幣交易量遲遲沒跟上⋯
Binance 外國執法請求改道 UAE：歐美調查員稱凍結贓款變慢
Binance 是全球交易量最大的加密貨幣交易所，長期是各國警方追查加密犯罪時的重要窗口。交易所手上的錢包標記與交易紀錄，往往決定調查員能不能在贓款被跨鏈、混幣洗掉之前及時凍結，速度是加密案件的關鍵。⋯
華爾街四大資管齊挺 CLARITY 法案，參院休會前仍排不進表決
CLARITY 法案是美國的加密市場結構立法，核心是把數位資產的監管權在 SEC 與 CFTC 之間分工，並訂出註冊、揭露與客戶保護標準。7 月 22 日參院共和黨公布合併銀行與農業兩委員會版本的新文⋯
10 家歐洲金融機構成立 RL1 區塊鏈合作社：主打代幣化資產
歐洲銀行過去幾年各自試驗資產代幣化，卻分散在彼此不相通的私有帳本上，難以形成規模。要讓受監管的代幣化證券真正流動，業界需要一條中立、共有、又符合法遵的底層網路。德國金融科技公司 SWIAT 花三年打造⋯
Zcash Ironwood 主網上線：封存 17 億美元舊護盾池
Zcash 的隱私靠 shielded pool 運作，池內金額與對象都被隱藏。2026 年 5 月，Shielded Labs 工程師 Taylor Hornby 以 AI 輔助稽核，發現主力的 O⋯
摩根士丹利推出以太幣、Solana ETP：0.14% 費率市場最低
摩根士丹利管理超過 2 兆美元資產，是美國第一家推出加密貨幣 ETP 的銀行系資產管理公司。今年 4 月它先推出比特幣信託 MSBT，到 7 月中規模已超過 3.81 億美元。這一次把觸角從比特幣延伸⋯
泰國 SEC 起訴 Bitkub：涉隱匿 4,700 萬美元遭駭案
Bitkub 是泰國最大加密交易所，市佔一度逾七成，2022 年因泰國最大金控 SCBX 洽談收購而聲名大噪。泰國《數位資產經營法》要求交易所如實申報資產與資安事件，隱匿損失、上報不實數字就踩到刑事紅⋯
Circle 收購 IBM 近千項區塊鏈專利：成美國最大持有者
Circle 是 USDC 發行商，去年掛牌上市後市值一度衝上數百億美元，正把業務從單一穩定幣擴張成鏈上金融基礎設施，包括支付網路 CPN 與自營鏈 Arc。過去區塊鏈專利多集中在 IBM、螞蟻集團與⋯
Kraken 母公司收購 Magic Labs 嵌入式錢包業務
Kraken 母公司 Payward 為 IPO 鋪路，過去一年密集併購，先後買下衍生品交易所 Bitnomial、代幣管理商 Magna 與跨境支付商 Reap，把觸角伸進機構與 B2B 基礎設施。⋯
Ondo 放棄自建公鏈：改推執行層 Ondo Network
Ondo Finance 是代幣化美國國債與股票的主要發行商，先前為了把真實世界資產搬上鏈，規劃自建一條名為 Ondo Chain 的公有區塊鏈。不過團隊在打造永續合約交易所 Ondo Perps、與⋯
聯邦法官擋下明尼蘇達預測市場重罪法：8 月生效前喊卡
明尼蘇達是全美第一個把預測市場直接列為重罪的州。州長 Walz 今年 5 月簽下法案，經營或替 Kalshi、Polymarket 這類平台打廣告都算重罪，最重可判五年，原訂 8 月 1 日生效。CF⋯
去中心化儲存 Storj 聲請 Chapter 11：擬讓持有者換股權
Storj 是最早一批去中心化雲端儲存網路之一，使用者用 STORJ 代幣支付儲存與頻寬，節點營運商靠提供硬碟空間賺取代幣，近期由 Inveniam Capital 收購。今年以來加密基礎設施公司接連⋯
WEMIX$ 合約管理權遭奪：攻擊者憑空鑄 522 萬美元、外流 72 萬
WEMIX 是南韓上市遊戲公司 Wemade 打造的區塊鏈，旗下 WEMIX$ 是與 USDC 全額掛鉤的穩定幣，供應量理應由儲備支撐。穩定幣的信任建立在鑄造權受控上，一旦發行合約的管理權限落入外人手⋯
營運九年的 BitMart 宣布關閉，8 月底停止所有交易
BitMart 成立於 2017 年，是老牌中心化交易所。2021 年靠山寨幣散戶一度衝上 24 小時交易量前十，同年由 Fenbushi 與 Hack VC 投資、估值達 3 億美元。但 2021 ⋯
CLARITY Act 恐趕不及休會前表決：Galaxy 砍機率到 30%
CLARITY Act 要替加密資產在 SEC 與 CFTC 之間劃分管轄，是 GENIUS Act 後最重要的市場結構立法。卡關核心是倫理條款，民主黨要限制官員的加密利益衝突。7 月 22 日參院共⋯
南韓 Google Play 封鎖未登記境外交易所，OKX、Bybit 在列
南韓規定，鎖定境內使用者的境外加密交易所，即使公司在海外，也要先向金融情報分析院（FIU）申報為虛擬資產服務業者。今年 1 月 Google Play 更新政策，未申報的交易所與錢包 App，1 月 ⋯
哈薩克設國家加密儲備：礦工須上繳一成挖礦所得換低價電
哈薩克是全球前五大的比特幣挖礦國，長年靠廉價電力吸引礦工進駐。過去一年，它想從挖礦基地轉型成數位資產持有者，2025 年設立 Alem Crypto Fund，如今再把礦工的產出直接綁進國家儲備。這次⋯
CertiK：上半年加密扳手攻擊 52 起，損失暴露年增近 12 倍
加密資產最初的風險多半在鏈上，但持幣者愈來愈常在現實世界被盯上。所謂「扳手攻擊」，指歹徒用綁架、闖入住家、持械搶劫或人身脅迫，逼受害者交出加密貨幣、私鑰或錢包權限。資安公司 CertiK 兩年多來持續⋯
Marqeta 串接 zerohash：穩定幣餘額可在全球商家刷卡消費
穩定幣要走進日常支付，最大的缺口一直是「怎麼花」。發行、託管、合規是一套技術，能在實體與線上商家刷卡結算又是另一套，多數金融產品得自己把兩端接起來。Marqeta 是把發卡能力模組化的平台，2025 ⋯
九家機構共組比特幣安全聯盟：三年投入 1,500 萬美元備戰量子
量子電腦一旦成熟，可能破解比特幣現行的橢圓曲線簽章，讓舊地址曝露私鑰風險。這個威脅過去多由開發者社群零星討論，缺乏機構級資源投入。持有比特幣部位龐大的資產管理公司與上市公司，開始意識到網路長期安全攸關⋯
AFX Trade 跨鏈橋遭駭：2,415 萬美元 USDC 被搬走
跨鏈橋是把資產在不同區塊鏈之間搬運的通道，因為集中保管的資金龐大、又常靠少數驗證者簽章放行，一直是加密圈被攻擊最頻繁的環節。AFX Trade 是建在 Arbitrum 上的永續合約交易所，它自建、與⋯
Ondo 拿下 SEC、FINRA 授權：代幣化美股開賣給美國投資人
Ondo Finance 是代幣化資產的頭部發行商，代幣化美股累計交易量超過 200 億美元、鏈上規模突破 10 億美元，但過去只在美國以外市場開放，美國本土投資人一直碰不到它的代幣化股票，能買的只有⋯
SecondFi 錢包遭竊後永久關閉：疑涉北韓 Lazarus
SecondFi 是 EMURGO 旗下 Cardano 錢包 Yoroi 的接班者，Yoroi 上線八年、服務近百萬使用者。6 月下旬 SecondFi 被爆出交易簽章軟體有漏洞，讓攻擊者能直接從公⋯
Polymarket 要告法國：拒絕被貼賭博標籤，挑戰全國封鎖令
法國博彩監管機構 ANJ 認定 Polymarket 是未經許可的賭博平台，7 月中旬下令全國 ISP 封鎖網站。Polymarket 早在 2024 年 11 月就已禁止法國使用者下注，網站只留下賠⋯
Zilliqa 暫停原生交易：Ledger 漏洞可從鏈上資料還原私鑰
Zilliqa 的問題不只是新版錢包程式需要修補。官方確認，2019 年以來所有版本的 Zilliqa Ledger app，在原生（非 EVM）交易簽名時會產生帶有固定偏差的 nonce。因為簽名已⋯
FATF 點名 DeFi 假去中心化：籲各國把幕後控制者當金融業管
FATF 是制定全球反洗錢標準的政府間組織，各國多依它的建議修法。加密產業長期主張 DeFi 協議無人可管，因此不該套用傳統金融的 KYC 與制裁篩查。這份專題報告直接挑戰這套說法，也把「去中心化」是⋯
Coinbase 打贏 SEC 資訊訴訟：認刪一年通訊、賠 15 萬
Coinbase 2024 年對 SEC 與 FDIC 提起資訊自由法（FOIA）訴訟，要調出足以證明主管機關聯手打壓加密產業的內部文件。這場官司後來卡在一批簡訊上：SEC 坦承前主席任內約一年的通訊⋯
SEC 委員 Peirce 表態：加密金庫與鏈上借貸可能受證券法管
美國 SEC 過去一年半釐清了不少加密資產與活動不受證券法管轄，被視為對產業友善的委員 Hester Peirce 也一再強調這一點。同一時間，讓使用者把加密資產投入賺取收益的「金庫」（vault）在⋯
Kraken 把代幣化股票開出美國：xStocks 首站港股，續攻英韓歐
代幣化股票是把上市公司股份做成鏈上代幣，讓人能在加密平台全天候買賣。Kraken 旗下的 xStocks 是目前最大的代幣化股票平台，過去只做美國股票與 ETF，Robinhood、Coinbase ⋯
Verus 以太坊橋二度遭攻擊：同一類漏洞再被搬走 755 萬美元
跨鏈橋是 DeFi 最常被打穿的環節，「跨鏈訊息驗證過了、但金額沒對上」這類漏洞反覆出現。Verus 的以太坊跨鏈橋今年 5 月才因為少驗來源金額被搬走 1,158 萬美元。7/8 資金一度回補到橋上⋯
華盛頓法院對 Kalshi 發禁令：第四個認定非法賭博的州
Kalshi 是美國最大的預測市場平台，讓使用者對選舉、體育與各類事件下注，並以持有 CFTC 執照、屬聯邦監管的「事件合約」自居，主張各州賭博法無權干預。過去一年多個州檢察長不接受這套說法，接連在法⋯
S&P 首檔加密指數排除比特幣：只收有協議收入的 18 檔代幣
S&P Dow Jones Indices 是全球最大的指數編製商，S&P 500 就是它的招牌。過去的加密指數多半照市值或動能加權，比特幣天然佔下最大權重，機構想要一套看基本面的加密⋯
Movement 原開發商 MVMT Labs 破產：MOVE 跌 99%
Movement 是用 Meta 的 Move 語言打造的以太坊 Layer 2，2024 年 12 月發行 MOVE 代幣後就爭議不斷。CoinDesk 揭露，一份造市協議讓單一對手方掌握約 5% ⋯
Hyperliquid 預測市場開放無許可部署：質押 50 萬 HYPE
Hyperliquid 這一年持續把自家技術棧開放給外部開發者，先前的 HIP-3 讓股票商品永續的成交量一度超過加密貨幣。另一邊，預測市場是當下最熱的品類，World Cup 期間 Kalshi 單⋯
日本 AZ-COM 丸和擬用 JPYC 發薪給 2,300 家配送商
日本 2023 年修訂資金決済法，允許持牌業者發行日圓掛鉤穩定幣，JPYC 因此在 2025 年 10 月上線，成為日本第一個受金融廳監管、以銀行存款與日本國債 1:1 全額擔保的日圓穩定幣。物流業則⋯
俄羅斯國家杜馬三讀通過加密法：跨境貿易可用加密，境內支付仍禁
俄羅斯的加密貨幣長期停在灰色地帶。西方制裁切斷它與美元、歐元清算網路後，用加密貨幣結算跨境貿易成了實際的規避管道，卻始終沒有法律地位。這次立法把這條管道從地下搬上檯面，交給俄羅斯央行監管，也首次把數位⋯
Morpho 推固定利率借貸 Midnight：主網先上 Base
DeFi 借貸至今幾乎都是浮動利率。Aave、Compound 這類主流協議的利率隨供需即時波動，鏈上約 250 億美元的活躍貸款裡，逾 95% 沒有固定利率、也沒有到期日。Morpho 5 月發布 ⋯
BIS 警告美元穩定幣繞過資本管制：新興市場美元化難逆轉
新興市場長年靠資本管制與外匯限制擋住美元外流，因為銀行受本地法規約束，這套工具過去確實壓得住美元化。但美元穩定幣走的是交易所、點對點市場與自管錢包，不經過銀行體系。國際清算銀行（BIS）想知道的正是這⋯
Wanchain 跨鏈橋遭攻擊：NIGHT 被搬走約 1,000 萬美元
Wanchain 是加密圈營運最久的跨鏈橋，串起 48 條鏈。NIGHT 是 Cardano 隱私夥伴鏈 Midnight 的原生代幣，先前空投給 ADA 持有者，在 Cardano 的 DEX 交投⋯
越南祭出加密罰則：無牌交易最高罰約 1,900 美元，9 月上路
越南長期把加密貨幣放在灰色地帶，直到 2025 年通過數位資產法、2026 年 1 月生效才承認其法律地位。政府接著以 Resolution 05/2025 開出五年試點，只發五張交易所牌照，門檻是約⋯
白宮談攏 CLARITY Act 倫理條款：參院休會前表決重啟
CLARITY Act 要替加密資產劃出 SEC 與 CFTC 的管轄界線，是 GENIUS Act 之後最重要的加密立法。法案卡在最後一道倫理關卡：兩位關鍵民主黨參議員 Ruben Gallego ⋯
南韓 FSS 對 Upbit 母公司啟動制裁程序：首度追究最大交易所遭駭
Upbit 是南韓最大的加密貨幣交易所，母公司為 Dunamu。2025 年 11 月 27 日，Upbit 的 Solana 熱錢包遭駭，價值約 445 億韓元（約 2,960 萬美元）的資產在約一⋯
Cardano van Rossem 硬分叉上線：史上首次全程鏈上治理通過
Cardano 從 2024 年的 Chang 硬分叉起進入 Voltaire 治理時代，把協議升級的決定權交給鏈上的 DReps、SPO 與憲法委員會三方表決。過去硬分叉由開發團隊主導啟動，van ⋯
FTX 啟動第五批賠付：7 月 31 日發約 9 億美元，累計還款逼近 100 億美元
FTX 在 2022 年崩盤，是加密史上最大的交易所倒閉案。破產重整由接管團隊主導，靠變賣資產分批賠付債權人，前四批已陸續發放，累計宣布金額超過 97 億美元。這次是第五批，讓總還款規模逼近 100 ⋯
SBI 收購新加坡交易所 Coinhako 取得多數股權：拚亞洲跨境數位資產通道
SBI 這一年在鏈上金融的動作，比投資更像自己下場搭建。集團先後和 Solana 基金會合建日本機構級鏈上市場、與 Ondo 一起代幣化日本股票，還推出日圓穩定幣 JPYSC。它要的不是持股幾家加密公⋯
Securitize 攜手 Cantor 把 IPO 搬上鏈：新股直接發成代幣
代幣化到目前為止多半停在次級市場交易和代幣化基金，也就是把已經發行的證券搬上鏈。Securitize 管理數十億美元代幣化資產、替 BlackRock 跑 BUIDL 基金，7 月初剛透過 Canto⋯
日本國會三讀通過金商法修正案：加密貨幣正式列為金融商品，稅率降到 20%
日本過去把加密貨幣放在資金決済法底下管，定位是支付工具，交易獲利要併進綜合所得，最高稅率吃到 55%。這套框架讓機構和散戶都很難把加密貨幣當成投資標的。6 月眾議院先通過金商法修正案，這次參議院補上最⋯
Visa、Mastercard 挺 x402 基金會：AI 代理用穩定幣付款
HTTP 有個叫 402「Payment Required」的狀態碼，1997 年保留下來後就一直沒派上用場。Coinbase 在 2025 年拿它做出 x402，讓程式之間可以直接用穩定幣付款，不必⋯
幣想科技勾結詐團洗錢 23 億：主嫌施啟仁一審判 22 年
幣想科技（BitShine）是台灣完成金管會洗錢防制法遵聲明的虛擬通貨業者，在全台開出 40 多家實體門市，主打現金換幣的加盟經營。這種門市收現金、鏈上轉 USDT 的結構，本來是散戶進出加密貨幣的入⋯
DTCC 開跑代幣化證券實盤結算：40 家華爾街機構把股票、美債搬上鏈
DTCC 是美國證券市場的清算與結算樞紐，多數美股與美債交易的過戶都要經過它。過去一年華爾街把代幣化掛在嘴邊，卻多停在測試與試點：BlackRock、Ondo 陸續把基金與美國國債搬上以太坊，美英財政⋯
Galaxy 推機構借貸利率 GOFR：自己當對手方，1 億美元先擋壞帳
DeFi 借貸利率誰都能查，Aave、Morpho、Spark 上的資金池利率公開透明，但機構卻很少直接進場。Galaxy 的判斷是，擋住機構的從來不是利率，而是要自己管錢包、私鑰、智慧合約與清算風險⋯
SBI 開辦日本首個日圓穩定幣借貸：JPYSC 首發 3% 年化
日本 6 月才通過信託型穩定幣架構，SBI 集團在 6 月 24 日發行 JPYSC，是日本首個由信託銀行背書的日圓穩定幣。日圓定存利率長年貼近零，穩定幣本身也不生息，光是能合規發行還不夠，得給持有者⋯
OKX 推統一代幣化股票市場：40 多檔美股併進同一本訂單簿
代幣化美股過去一年成了各家交易所的兵家必爭之地，多家平台與發行商各自推出自己的版本。問題是同一檔 Apple、Tesla 各發各的，代幣互不相通，流動性被切成一座座孤島，成交量始終只是 DeFi 的一⋯
美參院反 SBF 特赦決議尚未表決：S.Res. 772 仍在委員會
Sam Bankman-Fried 2024 年因 FTX 詐欺案被判 25 年徒刑，2026 年向美國司法部提出總統特赦申請。亞利桑那州民主黨參議員 Ruben Gallego 與懷俄明州共和黨參議⋯
Visa 推出穩定幣平台 VSP：銀行與金融科技可自行鑄贖穩定幣
Visa 這幾年在穩定幣上持續加碼。它把區塊鏈結算擴到九條鏈、加入 Canton Network 當 Super Validator，年結算規模約 15 兆美元。過去金融機構想發行或使用穩定幣，得從錢⋯
白宮 CLARITY Act 首席談判代表 Witt 休軍職，參院表決前失操盤手
CLARITY Act 是美國決定加密資產由誰監管的市場結構法案，被業界視為這屆國會最關鍵的加密立法。Patrick Witt 是白宮加密委員會執行董事，去年 8 月從離職轉投 Tether 的 Bo⋯
Trump 親上桌談 CLARITY Act 倫理條款：關鍵民主黨不在談判桌
CLARITY Act 是美國決定加密資產由 SEC 還是 CFTC 監管的市場結構法案，被業界視為這屆國會最重要的加密立法，通過參院需要 60 票。卡關的一直是同一條倫理條款：禁止總統等高層任內從加⋯
美國財政部制裁伊朗央行鏈上錢包：凍結逾 1.3 億美元 USDT
穩定幣正快速變成美國制裁工具箱的一部分。USDT 發行商 Tether 保留凍結任何一顆代幣的技術能力，讓美國財政部得以直接把制裁落到鏈上地址。今年以來美國以「Operation Economic F⋯
E*TRADE 開放加密現貨交易：860 萬散戶可直接買幣
E*TRADE 是 Morgan Stanley 財富管理旗下的網路券商，過去客戶只能透過現貨 ETF 間接接觸加密貨幣。今年 5 月它先開小規模試辦，讓部分客戶測試由 zerohash 託管的現貨交⋯
以太坊基金會隱私團隊出走成立 EthSystems：替銀行打造鏈上保密層
以太坊基金會今年 6 月大改組，裁員兩成、把不同任務拆成各自獨立的組織。負責機構隱私的團隊過去一年跟中央銀行、監管機構、一級銀行談了數百次，做出保密穩定幣轉帳、私有債券發行等開源成果。銀行想用以太坊，⋯
Summer.fi 宣布關閉 UI：600 萬美元漏洞後結束 7 年服務
Summer.fi 是把 Maker、Aave 等借貸協議包成單一操作介面的 DeFi 入口。它的 Lazy Summer Protocol 7 月初發生約 600 萬美元資產損失，當時團隊將事件描述⋯
Aave V4 首度跨出以太坊：登陸 Avalanche 主攻鏈上信貸
Aave 是鏈上規模最大的借貸協議。今年 3 月，Aave V4 才搬上以太坊主網，帶來軸輻式（hub-and-spoke）架構：流動性集中在中央 hub，各 spoke 市場能各自設定抵押品與風險參⋯
CFTC 動用緊急權力，命 Kalshi 履行密西根法院要求取消的交易
Kalshi 是受 CFTC 監管的預測市場平台，屬指定合約市場（DCM）。密西根州檢察長主張其體育賽事合約是未經許可的賭博，州法院因此下暫時限制令，要 Kalshi 停止在該州提供相關合約，並取消部⋯
Bolivia 研議把 USDT 納入國家支付系統：曾禁加密的國家轉向穩定幣
Bolivia 曾長期禁止加密貨幣交易，直到 2024 年 6 月才由央行解禁。解禁後當地陷入美元短缺，民眾轉而用穩定幣做跨境支付與儲蓄，加密交易量在一年內從 2024 上半年的 4,650 萬美元，⋯
美英財政部發布 10 點數位資產路線圖：對齊代幣化與穩定幣監管
美國與英國是全球最大的兩個金融市場，過去在加密監管上各走各的路：美國去年通過 GENIUS Act 建立聯邦穩定幣框架，英國另外推動代幣化批發市場藍圖。規則不一致，想跨境發行穩定幣或代幣化證券的機構就⋯
Hyperliquid 股票商品永續成交量首度贏過加密貨幣：單日佔 51.8%
Hyperliquid 是目前鏈上永續合約成交量最大的交易所，原本主打加密貨幣永續。去年 10 月上線的 HIP-3 框架讓外部團隊只要質押 50 萬顆 HYPE，就能在它的撮合引擎上開自己的永續市場⋯
英國改寫 DeFi 課稅：借貸與流動池存入免即時課稅，2027 年影響 70 萬人
英國稅務海關總署（HMRC）2022 年的指引，把加密資產存入 DeFi 借貸協議或流動性池視為一次「處分」。等於使用者還沒真正賣出、只是把代幣移進協議賺利息或造市，就得先為帳面上的漲幅繳資本利得稅。⋯
英國推國家級代幣化路線圖：54 家頂級機構聯手，先攻代幣化回購
代幣化把股票、債券、基金搬上區塊鏈結算，全球主要金融中心都在搶這條賽道，誰先把制度與基礎設施備好，誰就佔上風。英國財政部去年釋出批發金融數位化策略，今年 4 月指派前 FCA 主席 Chris Woo⋯
華爾街過戶代理商要 SEC 選邊：只認發行商授權的代幣化股票
代幣化股票這一年冒出兩種模式：一種是 Kraken 的 xStocks、Ondo 這類平台自行發行的「合成」代幣，投資人取得股價曝險，手上卻不是真股票，也沒有股東權利；另一種是發行公司授權、記進官方股⋯
新罕布夏簽署區塊鏈基本法：自我保管入法，節點與挖礦免匯款牌照
美國各州這一年競相把自己打造成加密友善州，New Hampshire 去年率先立法成立比特幣戰略儲備，允許把部分公款配置到比特幣。這類法律過去多半停在「州政府能不能持有加密資產」，很少碰到一般人最在意⋯
SBI 與 Solana 基金會結盟，共建日本首個機構級鏈上金融市場
SBI Holdings 是日本規模數一數二的網路金融集團，旗下的 SBI R3 Japan 原本是它與企業區塊鏈公司 R3 合資，後來三井住友金融集團（SMFG）也入股，把日本頂級銀行拉進這門生意。⋯
日本 Lawson 試辦 JPYC 穩定幣結帳：直接串進 POS，全日本首例
JPYC 是日本第一個依 2023 年發行規範註冊的日圓穩定幣，去年 10 月上線，1:1 錨定日圓，跑在 Avalanche、Ethereum、Polygon 與 Kaia 等鏈上。日本零售支付長年⋯
Monad 陣營推 Cadence 共識協議：多提議者對付 MEV
Monad 是主打平行處理的高效能 Layer 1，背後的開發團隊 Category Labs 專攻高效能的去中心化系統。區塊鏈長期有 MEV（最大可提取價值）的痛點：傳統單一領導者出塊，等於讓那個提⋯
曾有 200 萬使用者的 DeFi 儀表板 Zapper 關站：7 年老牌敵不過營運成本
Zapper 在 2019 年推出，是最早把錢包裡分散在各協議的部位整合到單一畫面的 DeFi 儀表板之一。高峰期有 200 萬月活、處理超過 130 億美元交易量，累計募得約 1,650 萬美元，投⋯
Trump 催參院通過 CLARITY Act：借悼念 Graham 施壓
CLARITY Act 是美國的加密市場結構法案，要把數位資產的監管權在 SEC 與 CFTC 之間劃清界線。法案在參院卡了好幾週，癥結是一條倫理條款：禁止總統等高層官員任內從加密事業獲利，正好對上 ⋯
Robinhood 把 AI 代理交易帶進加密貨幣：美國先開放
Robinhood 在 5 月 27 日推出 Agentic Trading 測試版，讓第三方 AI 代理透過它的 Trading MCP，在使用者設定的額度與防護條件內自動下單買賣美股與選擇權，至今⋯
Hyundai 用 USDT 跨境匯款：韓國大企業首度把穩定幣搬進內部金流
穩定幣過去主要用在加密交易，近一兩年企業才開始把它當跨境支付的軌道。韓國對美元穩定幣態度保守：外匯交易法尚未正式承認穩定幣是合法的跨境支付工具，USDT、USDC 也被排除在企業數位資產的認可範圍外。⋯
Hedera 借貸協議 Bonzo Lend 遭預言機攻擊：900 萬美元被借走
借貸協議靠預言機餵價來估算抵押品值多少，決定使用者能借出多少資產。Bonzo Lend 是 Hedera 鏈上最大的借貸協議，抵押品估值來自第三方預言機 Supra。這類設計的單點風險很清楚：只要預言⋯
SEC 首度把加密規則排進正式議程：發幣、券商、市場結構三案並進
美國 SEC 在 Gary Gensler 主政時期主要靠訴訟監管加密貨幣，四年間告遍交易所與發行方。Paul Atkins 接任主席後改走立規路線，3 月先勾勒出「Regulation Crypto⋯
國際貨幣基金模型：穩定幣在匯率管制國家，救急也可能引爆擠兌
固定匯率或匯率管制國家的中央銀行限量供應外幣，市場上真正的匯率失衡程度不容易被看見：傳統的灰市或黑市交易因為資訊分散在私下交易裡，只能片面反映實情。美元穩定幣讓一般人能在官方配額之外取得類美元資產，也⋯
美國數位美元禁令生效：Trump 沒簽名，2030 年前不得發 CBDC
中央銀行數位貨幣（CBDC）指由央行直接發行的數位法幣。共和黨長年擔心它讓政府得以掌握民眾的金流與消費紀錄，把「禁止 Fed 發行數位美元」當成優先事項。這道禁令這次不是單獨立法，而是夾在跨黨派的住房⋯
Backpack 推首個全天候真實美股交易：SpaceX 上 Solana
代幣化美股是今年成長最快的加密領域之一。SpaceX 六月掛牌 Nasdaq，帶動鏈上代幣化股票單月成交衝上 38.6 億美元的紀錄，Backpack 發行的 SpaceX 代幣化股票就佔約 10.8⋯
Circle 拿下 OCC 信託銀行牌照：USDC 儲備擬納聯邦監管
Circle 是美元穩定幣 USDC 的發行商，USDC 流通規模約 732 億美元，是全球最大的受監管穩定幣。過去 USDC 的儲備與託管靠各州法規和合作銀行分散處理。美國貨幣監理署（OCC）去年底⋯
Polymarket 申請美國保證金交易：追著 Kalshi 搶槓桿
Polymarket 是全球最大的加密預測市場，過去採完全抵押模式：押一注就要先付上最大可能虧損的全額，資金效率低，交易量成長主要靠大戶的 USDC。對手 Kalshi 早在 3 月就讓旗下 Kine⋯
CLARITY Act 合併草案最快下週闖參院：60 票倫理關卡未解
美國加密市場結構法案 CLARITY Act 卡了好幾週，癥結一直是同一條倫理條款：禁止總統等高層官員與加密事業有利益掛勾。多位民主黨參議員把它當成投票的前提，而這條規則正好對上 Trump 家族龐大⋯
Circle 拒還 38 萬顆被盜 USDC 遭威斯康辛刑事申訴
USDC 發行商 Circle 一直把自己定位成合規優先的穩定幣，凍結涉案代幣時強調只在法律要求下行動。問題是，凍結只是把錢卡住；要真正把被盜的 USDC 還給受害者，得先銷毀舊幣再重發等額。Circ⋯
以太坊基金會解散協議支援團隊：核心開發協調中樞被裁
以太坊基金會今年一路在做減法。6 月裁掉 54 人、約占員工兩成，把組織重整成協議、接取、使用者、社群與機構五大叢集，並轉向只花投資收益的捐贈基金模式。這次被解散的 Protocol Support ⋯
Arbitrum 坐收 Robinhood 公鏈 10% 分潤
Arbitrum 當年沒有完全開源，而是走「社群授權」路線：程式碼公開、誰都能改，但只要用它的技術另建一條 L2，就得把淨收入的 10% 回饋給 Arbitrum DAO。這套 Arbitrum Ex⋯
PayPal 穩定幣 PYUSD 原生登上 Polygon：接進企業支付
PayPal 在 2023 年推出美元穩定幣 PYUSD，由 Paxos 發行。相較 USDT 約 1,840 億美元、USDC 約 730 億美元，PYUSD 市值約 28 億美元仍偏小，逾六成流通⋯
Phantom、Hyperliquid 促 CFTC：鏈上協議不該當券商管
加密衍生品在美國歸 CFTC 監管，而現行的券商、交易所與清算所規則，是為有中介、代客戶保管資金的傳統市場設計的。鏈上永續合約平台 Hyperliquid 這一年在美國監管圈引發討論，ICE、CME ⋯
歐盟 MiCA 上路一週就要修：擬納管非歐盟穩定幣與代幣化證券
MiCA 是全球第一套跨國加密法規，2024 年通過後歷經 18 個月過渡期，到 2026 年 7 月 1 日才全面生效。但當初寫規則時，代幣化證券還沒起飛，美國也還沒立穩定幣法。這兩塊如今都變了：代⋯
BonkDAO 攻擊者藏起 1,900 萬美元：資金轉入 Bonk 2.0 多簽
BONK 是 Solana 上最知名的迷因幣，金庫由 BonkDAO 用代幣加權投票管理。七月六日一名攻擊者花約 440 萬美元買進並借入足夠的 BONK 票數，讓一項偽裝成改革方案的惡意提案以 99⋯
Gemini 開放零手續費美股交易：數千檔美股搬進加密 App
Gemini 是美國老牌加密交易所，去年在 Nasdaq 掛牌（代號 GEMI）。它今年四月拿到 CFTC 的衍生品清算組織（DCO）牌照，加上既有的 DCM 與 FINRA 券商登記，把踏進傳統金融⋯
AI Financial 求售唯一金雞母：川普家族已先抽走 5.4 億美元
World Liberty Financial 是 Trump 家族主導的加密項目。2025 年 8 月，它用自家 WLFI 代幣取得 Nasdaq 小型公司 Alt5 Sigma 的控制權並改名 A⋯
Kalshi 紐約禁令聲請遭駁回：法院認定聯邦法不排除州賭博法
Kalshi 是拿到 CFTC 指定合約市場（DCM）執照的預測市場平台，主張自家的運動賽事合約屬於受聯邦《商品交易法》管的衍生品，各州無權用賭博法插手。這套聯邦優先論點是它對抗多州封殺的主要防線，過⋯
交易所 AscendEX 停止營運：提款凍結，鏈上偵測顯示準備金近乎見底
AscendEX 前身是 2018 年成立的 BitMax，曾擠進加密交易所的前段班，2021 年遭駭損失約 7,800 萬美元。這次它把停止營運的部分原因歸給 7 月 1 日全面生效的歐盟 MiCA⋯
ESMA 啟動 MiCA 首次協調監督：全面體檢加密託管商的營運韌性
MiCA 的過渡期在 2026 年 7 月 1 日正式結束，歐盟加密資產服務商的授權名單擴增到約 280 家。取得牌照只是第一步，監理機關接下來要確認這些業者是否真的建立起牌照所要求的營運控管，尤其是⋯
印度央行推動禁止銀行接觸加密貨幣：內部文件顯示仍傾向全面禁令
印度對加密貨幣的態度長期擺盪。2018 年印度儲備銀行（RBI）曾發函禁止銀行為加密交易所提供服務，2020 年被最高法院推翻；此後政府以 30% 資本利得稅與 1% 交易稅高壓看管，卻遲遲沒有一部完⋯
Robinhood Chain 上線一週：帶動熱度的不是代幣化股票，是迷因幣
Robinhood 上週把自家 Layer 2「Robinhood Chain」推上主網，主打合規的代幣化股票與真實世界資產。執行長 Vlad Tenev 在 7 月 2 日受訪時，還把迷因幣講成大多⋯
Paradigm 募得 12 億美元第四期基金：加密創投把重心擴向 AI 與機器人
Paradigm 是加密創投中最有代表性的其中一家，2018 年成立以來幾乎只投加密與區塊鏈，2021 年募過一檔 25 億美元、2024 年募過 8.5 億美元的創投基金。這次它第一次把募資範圍正式⋯
Kraken 告贏棄查的 Mazars：仲裁判賠 2,200 萬美元
Kraken 母公司 Payward 過去多年都由會計師事務所 Mazars 查核財報，連拿兩次無保留意見，2022 年度的第三次查核接近完成時，Mazars 卻在 2023 年 12 月突然退場。當⋯
USDT 原生回歸比特幣：Tether 用 RGB 主網挑戰 Tron
USDT 最早在 2014 年就誕生於比特幣，但因為轉帳慢、手續費高，重心後來移到 Tron 與 Ethereum，如今 Tron 承載大多數的 USDT 支付量。Tether 想把這條路重新接回比特⋯
Tether 投資 2,000 萬美元入股巴西 Mercado Bitcoin
Tether 是全球最大穩定幣 USDT 的發行商，近期在歐洲踩了煞車。MiCA 全面上路後，Tether 沒有申請牌照，USDT 逐步退出歐盟市場，資源轉向監管友善、採用率高的新興市場。巴西的 Me⋯
Polymarket 賣幣合約判 No 遭提告：預測市場結算首度上法院
Polymarket 把爭議合約的結算外包給 UMA 樂觀預言機，由代幣持有者投票決定賠付，過去已被質疑少數大戶能左右結果。今年 5 月一筆問「Strategy 是否在 5 月 31 日前賣出比特幣」⋯
Coinbase 拿下英國投資服務授權：散戶首次能在加密平台買股票
Coinbase 在英國原本只有電子錢包（e-money）牌照與加密資產註冊，能提供的服務僅限於買賣加密貨幣。英國長期把加密與傳統證券分屬不同主管框架，使用者要買股票、交易衍生品得另找券商。英國完整的⋯
JPMorgan 推 7 億美元鏈上金庫：最大行下場當 DeFi 策展人
Kinexys 是 JPMorgan 的區塊鏈部門，前身叫 Onyx，過去主打只給機構用的許可制鏈；執行長 Jamie Dimon 更是多年來公開唱衰穩定幣、DeFi 與加密貨幣。但美國 GENIUS⋯
北卡成首個承認 CFTC 管預測市場的州：課 6% 稅、不設州牌照
過去一年多，美國十幾個州把 Kalshi、Polymarket 這類預測市場當成沒牌照的體育博彩，接連下架、開罰與興訟；CFTC 則反告至少九個州，主張自己握有排他管轄權。這場聯邦與各州的拉鋸，讓預測⋯
Ondo 推股票永續合約：代幣化股票首次可當保證金
代幣化美股今年走了兩步。先是把股票搬上鏈變成可交易的現貨代幣，Ondo Finance 7 月初才拿到 SEC 認可的託管型代幣化證券模式，把 BlackRock 標普 500 ETF 搬上以太坊。但⋯
美國戰略比特幣儲備卡關：財政部與商務部搶管轄權
美國戰略比特幣儲備來自刑事與民事沒收資產，不動用納稅人的錢。川普 2025 年 3 月簽署行政命令成立這個儲備，規模約 30 萬顆 BTC、價值約 210 億美元。行政命令原本要把儲備放在財政部，但一⋯
Strategy 史上最大賣幣：脫手 3,588 顆比特幣付優先股股息
Strategy 手上有 84 萬顆比特幣，是全球最大的企業比特幣持有者，過去靠不斷增發優先股和可轉債買幣，撐起「永不賣出」的敘事。這套模式的罩門一直在股息：四檔優先股每季或每月都要付息，而 6 月底⋯
Ripple 拿到 MiCA 正式牌照：一照通行歐盟 30 國
MiCA 是歐盟統一的加密資產監管框架，7 月 1 日過渡期大限一過，還在歐盟營運卻沒拿到 CASP 執照的加密公司就算違規。Ripple 主打跨境支付與穩定幣 RLUSD，今年 1 月先在英國拿到 ⋯
Zcash Ironwood 上測試網：主網瞄準 7 月 21 日
Zcash 5 月爆出 Orchard 隱私池可能被鑄造假幣的漏洞，五天內緊急硬分叉修補，開發團隊隨後提出 Ironwood 升級，用新護盾池重建供給可驗證性，被視為重拾市場信任的關鍵一步。ZEC 價⋯
Aptos 修補 Move VM 重大漏洞：模擬攻擊成功率近九成
Aptos 使用的 Move 語言一向以型別安全為賣點，號稱能在虛擬機層面擋下資產被冒用的攻擊。資安公司 Hexens 卻在這道防線找到破口：一個快取過期引發的型別混淆漏洞，可能讓攻擊者把一種鏈上資源⋯
德國 650 家合作銀行開賣比特幣：儲蓄銀行 5,000 萬戶跟進
德國銀行體系對加密資產的態度正在轉彎。儲蓄銀行集團 2023 年還把數位資產列為高度投機、明確不碰；歐盟 MiCA 上路後合規路徑打開，合作銀行體系的中央機構 DZ Bank 在 2025 年 12 ⋯
TRUMP 幣散戶結算：三分之二買家共虧 38.1 億美元
Trump 2025 年 1 月就職前夕發行 TRUMP 迷因幣，代幣結構讓發行方在每筆交易中抽成，價格漲跌都有進帳。他本週公布的財務揭露顯示，2025 年加密事業入帳至少 14 億美元，其中 TRU⋯
ESMA 警告預測市場是二元期權：歐盟散戶通路恐被封
預測市場靠世界盃把月成交量推上約 2,200 億美元，Kalshi 與 Polymarket 在美國十多個州接連收到執法命令，歐洲則是還沒開打的戰場。歐盟自 2018 年起禁止向散戶行銷與銷售二元期權⋯
MiCA 放行名單一週增 37 家：渣打入列，總數 280 家
MiCA 過渡期 7 月 1 日落幕，全歐 1,200 多家既有業者只有兩成左右在期限內完成授權，沒過關的一律不得再服務歐盟客戶。歐盟證券市場管理局的臨時登記冊每週更新，是判斷誰能在歐盟合法營運的唯一⋯
ACI 正式停止營運：Aave 治理內戰逼走三年老牌代表
Aave Chan Initiative（ACI）三年前以社群代表平台起家，成長為 Aave DAO 最有影響力的服務商之一。去年 12 月社群質疑一項 DEX 整合的手續費流向 Aave Labs ⋯
法國農業信貸發歐元穩定幣：2,000 萬顆先結算代幣化基金
穩定幣市場幾乎是美元的天下，歐元計價的選項寥寥可數，MiCA 上路後，合規的歐元電子貨幣代幣反而成了稀缺品。法國第二大銀行集團 Crédit Agricole 手上有一張別人沒有的牌：旗下 CACEI⋯
Solana 鏈上治理上線：10 萬顆 SOL 才能開提案
Solana 的協議決策過去靠 SIMD 技術文件與驗證者鬆散協調，今年通縮路線之爭吵了半年，卻始終沒有一個正式的表決管道。基金會的解法是把「該不該做」與「怎麼做」拆開：方向性問題交給新的治理提案程序⋯
MiCA 過渡期落幕：1,200 家業者只剩 213 家拿到執照
MiCA 是歐盟第一套完整的加密資產監管框架，2024 年底全面適用後，留給既有業者一段「祖父條款」過渡期：1,200 多家在各成員國註冊的業者可以邊營業邊申請 CASP 執照。這段緩衝在 7 月 1⋯
以太坊機構窗口獨立成軍：帶 500 個機構關係出走
以太坊基金會今年裁員 54 人、砍掉四成預算，把自己收縮回協議研發本業，原本由基金會扛的對外工作開始一塊塊獨立出去。上週五名前基金會研究員成立 Ethlabs 接走研發，這週輪到企業團隊出走。銀行與資⋯
Kraken 開放 10 檔代幣化股票當擔保品：持股不賣也能開槓桿
代幣化股票今年從發行競賽走向用途競賽：Robinhood 把股票搬上自家公鏈、Coinbase 預告跟進，整體市場規模一年內從約 4 億美元成長到 20 億美元。但對持有者來說，這些代幣多半只能買著放⋯
Gillibrand 提案禁官員發迷因幣：CLARITY 法案卡在倫理關
CLARITY 市場結構法案在參議院卡關數月，癥結不在條文，在倫理：民主黨要求先處理民選官員親自發幣的利益衝突，才願意放行。Trump 去年申報的加密收入超過 12 億美元，其中 TRUMP 迷因幣就⋯
Warren 要加密法案禁 Trump 家族獲利：市場結構法案表決卡關
Trump 回任白宮後沒把個人加密事業與公職切開，家族的 World Liberty Financial 與就職前上線的 $TRUMP 迷因幣都直接綁在總統本人身上。國會正在推參院版的《數位資產市場結⋯
國際貨幣基金研究：清算擔保管理可上鏈，治理責任留給機構
中央證券保管機構（CSD）、中央結算對手（CCP）與交易資料庫，是證券交易背後的登記、結算與擔保管理骨幹。這幾年代幣化與區塊鏈技術讓智慧合約有能力接手一部分原本由這些機構執行的工作，但業界多停留在個案⋯
國際貨幣基金提代幣化金融三層架構：政策重點放在基礎設施層
代幣化把資產的登記、持有與交易搬上區塊鏈，這幾年在支付與傳統金融快速擴散。政策制定者得分辨哪些是會留下來的長期趨勢、哪些只是一時流行，卻缺乏共同架構，難以判斷該優先盤點或監管哪個環節。 國際貨幣基金顧⋯
1,700 名英國散戶告 Binance 和 CZ：求償 1.5 億英鎊
Binance 在歐洲的處境本來就緊繃：MiCA 執照沒著落、7 月起暫停歐盟服務，主要牌照只剩阿拉伯聯合大公國。英國市場則是另一條舊傷口，FCA 早在 2021 年 1 月就禁止向散戶銷售加密衍生品⋯
渣打成首家開通 USDC 鑄贖的 G-SIB：機構免開 Circle 帳戶
銀行接入穩定幣的競賽在 GENIUS 法案通過後明顯加速。BNY 6 月 29 日才開放機構客戶透過託管平台持有並鑄造、贖回 USDC，隔天 140 多家企業組成的 Open USD 聯盟又直接向 C⋯
Magic Eden 遭 $ME 買家集體訴訟：承諾跳票、代幣跌 99%
Magic Eden 曾是 Solana 上交易量最大的 NFT 市場，估值一度達 16 億美元。2024 年 12 月推出 $ME 代幣時，官方承諾代幣可跨鏈使用、透過 ME DAO 參與治理、質押⋯
SEC 重審 ETF 上市規則：加密與預測市場基金全納入
美國 ETF 的自動上市機制讓符合條件的基金不必逐一向 SEC 申請豁免就能掛牌，這條快速通道把規模從 2019 年的 4 兆美元推到 2025 年底的 12 兆美元。Paul Atkins 接任主席⋯
以太坊基金會遊說政府：零停機與 760 億美元質押當賣點
公部門要不要把系統蓋在公共區塊鏈上，多半卡在不知道怎麼評估：政策制定者分不清去中心化公鏈跟企業控制的鏈差在哪，也沒有現成的盡職調查框架。以太坊基金會重組後把遊說政府列為正式任務，由全球政策策略（GPS⋯
加州加密執照制上路：未申請就營業，日罰最高 10 萬美元
美國沒有聯邦層級的加密業發照制度，州級監管以 BitLicense 最有名。加州 2023 年通過數位金融資產法（DFAL），原訂 2025 年年中上路，因業界準備不及延後一年；全美約四分之一的區塊鏈⋯
法國半年 77 起加密綁架勒索：內政部長端出三軸防護計畫
法國是加密綁架（俗稱扳手攻擊）最集中的國家，作案模式從入室挾持、當街擄人到綁架家屬都有，目標是逼受害者交出硬體錢包或私鑰。2025 年全年通報 45 起，執法單位今年已在案發後或預防性行動中逮捕 20⋯
MetaMask 錢包變身美元帳戶：穩定幣邊花邊賺 4%
加密錢包過去只負責保管資產，餘額放著不會生息，要消費還得先換成法幣。穩定幣立法通過後，Stripe 旗下的 Bridge 開始替各家品牌代發穩定幣，錢包業者也想把閒置餘額變成會生息的帳戶。MetaMa⋯
FCA 敲定英國加密貨幣監理框架：2027 年 10 月起強制持牌
英國這幾年不斷喊話要當全球加密貨幣樞紐，實際上業者卻長期在拼湊的規範下營運，主要只有反洗錢登記和金融行銷規則，沒有一套完整的牌照制度。對岸歐盟的 MiCA 早已建立全面的發照框架，把交易所一家家納管。⋯
最高法院推翻 91 年判例：總統可隨時開除 SEC、CFTC 委員
SEC 與 CFTC 是加密貨幣在美國最主要的兩個監理機關。過去 91 年，1935 年的 Humphrey's Executor 判例擋著總統隨意開除獨立機構委員，替這些機關和白宮之間保留一層緩衝。⋯
Spark 串接 Uniswap、Sky 推穩定幣外匯層
穩定幣發行正在爆量，銀行、金融科技與支付公司接連推出自家美元代幣，問題是每個發行商都得從零養一池流動性，資金被切碎在孤立的資金池裡。Sky 旗下 USDS 流通量雖已達 103 億美元，同樣困在這套各⋯
印度查緝 USDT 地下匯款，穩定幣溢價衝破 8.5%
印度對加密貨幣跨境匯款一向以外匯管理法（FEMA）嚴格控管，銀行電匯需要層層核備。USDT 因為更快、更便宜，成了非居民印度人（NRI）把錢匯回國的地下管道，本地交易所長期維持 3% 到 4% 的溢價⋯
美國制裁 134 個 ISIS-K 加密地址：Tether 凍結 131 個
恐怖組織用加密貨幣募資不是新鮮事，新的變化是穩定幣發行商成了制裁執行的第一線。ISIS 呼羅珊分支（ISIS-K）透過媒體部門在 Tron、Monero 與比特幣上向支持者募款，Chainalysis⋯