Phantom、Hyperliquid 促 CFTC：鏈上協議不該當券商管

加密衍生品在美國歸 CFTC 監管，而現行的券商、交易所與清算所規則，是為有中介、代客戶保管資金的傳統市場設計的。鏈上永續合約平台 Hyperliquid 這一年在美國監管圈引發討論，ICE、CME 等傳統交易所要求 CFTC 正視其風險。今年 3 月，CFTC 曾發給非託管錢包 Phantom 一封 no-action letter，讓它不必以 introducing broker 身分註冊。

趕在 CFTC 意見徵詢 7 月 9 日截止前，Hyperliquid 政策中心（HPC）與 Phantom 聯名遞交意見書，提出三項訴求：發布或貢獻鏈上協議程式碼本身，不應觸發交易所或清算所的註冊義務；已註冊業者應被允許直接用鏈上基礎設施經營衍生品；並把 3 月給 Phantom 的豁免正式寫成規則，讓所有非託管錢包比照適用。他們主張鏈上市場讓使用者自持資產、直接交易，與傳統中介架構本質不同。