加密貨幣 ATM 放在便利商店、加油站這類地方，投現金就能換成比特幣，直接匯進指定錢包。到帳快、幾乎追不回來，詐騙集團拿它當收款管道，受害者又以長者居多。美國已有明尼蘇達州、田納西州立法限制或全面禁止⋯
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美國
Bitwise 清算狗狗幣 ETF：上市十個月，10 月 14 日下市
2025 年下半年起，美國的加密貨幣 ETF 競爭轉向單一幣種：比特幣與以太幣以外，發行商把 Zcash、Chainlink、Hyperliquid 這些代幣也各自包成在美國證交所掛牌的基金，狗狗幣這⋯
美國加密貨幣法案 CLARITY 改稿：630 頁新版要假去中心化協議登記
美國把加密貨幣分成兩邊管的市場結構法案 CLARITY，要決定哪些代幣歸證券監理機關 SEC、哪些歸期貨監理機關 CFTC，也決定去中心化金融協議，也就是沒有公司在中間、由程式自動撮合的交易服務，要不⋯
美國第五大銀行試發自家穩定幣：USBDC 在公有鏈完成跨境轉帳
美國的穩定幣專法上路後，銀行發幣有了法源，但多數大型銀行選在自家私有帳本上做代幣化存款，好控管。把幣放到誰都能讀、誰都能送交易的公有鏈上，銀行得自己解決凍結、追回與法遵稽核。U.S. Bank 是全美⋯
加密貨幣兩大協會要法院先擋下伊利諾州交易稅：明年 1 月就生效
伊利諾州 6 月 16 日簽下的數位資產稅，課的不是賺到的錢，是交易行為本身。業者替州內客戶交換、轉移或保管數位資產，年營收超過 10 萬美元就得按交易金額抽 0.2%，客戶沒獲利也要繳。全美沒有第二⋯
共和黨參議員說加密貨幣法案湊不到 60 票：卡在 Trump 家族條款
美國參議院把加密貨幣市場結構法案 CLARITY 的程序性表決排在 9 月 15 日下午。這一票不通過法案，只決定要不要開始辯論，門檻是 60 票；共和黨只有 53 席，至少得再拉到 7 位民主黨參議⋯
紐澤西州聲請美國最高法院受理：Kalshi 的運動合約算不算州法管的賭博
Kalshi 是美國期貨監理機關核准的合約交易所，掛牌交易「誰會贏球」這類以事件結果結算的合約。它主張自己受聯邦《商品交易法》管，各州賭博法管不到；至少 20 個州的博弈主管機關不同意，認為這就是沒有⋯
懷俄明州 2023 年立法設立穩定代幣委員會，今年 1 月發出 FRNT，是全美第一個由州政府直接發行的穩定幣，背後用美元與短期美國公債當儲備，利息收入撥給州內的學校基金。聯邦的穩定幣法 GENIUS⋯
押自己會不會當選：預測市場 Kalshi 停權北卡眾議員參選人三年
Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會監管的預測市場，讓人針對特定事件買賣「會不會發生」的合約。這類市場最難防的是結果掌握在自己手上的當事人，平台今年 3 月訂下規則：對結果有直接影響力的人，不得交⋯
Revolut 過美國銀行執照初審：2027 年開辦，要給美國人穩定幣
Revolut 是總部設在英國的網路銀行，全球超過 8,000 萬名客戶，在 40 個市場中的 30 個持有銀行執照。它在美國一直只能靠合作銀行提供帳戶，今年 3 月才向美國通貨監理署遞出國家銀行執照⋯
OpenReserve 過美國銀行初審：鏈上結算先湊 2.1 億美元
美國的國家銀行執照由通貨監理署核發，拿到的機構可以吸收有存款保險的存款、放款，並直接接上聯邦的清算管道。加密貨幣業者過去只能靠合作的贊助銀行間接使用這些管道，所以 2025 年以來排隊申請的新設銀行有⋯
Polymarket 估值 210 億美元：Trump Jr 的創投領投
Polymarket 是讓人下注事件結果的預測市場，使用者用 USDC 買賣「會不會發生」的合約，價格就是市場對機率的判斷。過去一年它和對手 Kalshi 都從選舉題材擴張到體育與日常事件，跟傳統運動⋯
SEC 40 年來首次大修股務代理規則：區塊鏈可當股權的官方紀錄
股務代理機構負責保管公司的股東名冊，處理股票發行、註銷與過戶，是美國證券清算交割體系的底層。美國證管會上一次全面翻修這套規則是在 1970 年代末到 1980 年代初，當時股東手上拿的還是紙本股票。現⋯
Hyperliquid 要借 Kraken 母公司執照進美國掛永續合約
Hyperliquid 是目前成交量最大的鏈上永續合約交易所，一天成交超過 40 億美元，美國人卻不能用。永續合約要在美國合法掛給散戶，得走商品期貨交易委員會（CFTC）發照的場所。Kraken 母公⋯
美國康乃狄克州首次控告預測市場 Kalshi：要求返還州內收入
Kalshi 是拿到美國期貨監理機關牌照的預測市場平台，使用者可以買賣「某隊會不會贏」這類事件合約。它一路主張這是聯邦層級監管的衍生性商品，各州賭博法管不到。2025 年 12 月康乃狄克州消費者保護⋯
美國首次把伊朗加密貨幣業整個列入制裁：外國業者往來也可能被斷美元
美國對伊朗的制裁過去多半是一次點名一家公司或一個人。行政命令 13902 給了財政部另一種工具，稱為部門認定。只要認定某個產業是撐住伊朗經濟的支柱，全世界任何人只要在那個產業裡替伊朗做事，就可以被制裁⋯
美軍士兵拿機密下注案：法官准期貨監理機關遞 32 頁意見書爭管轄權
2026 年 4 月 23 日，美國司法部與期貨監理機關同時對陸軍特種部隊士官長 Gannon Van Dyke 提告。他因職務接觸到逮捕委內瑞拉總統 Maduro 的「絕對決心行動」計畫，行動前 8⋯
Injective 成第一個 SEC 註冊股務代理公鏈：股東名冊可上鏈
代幣化證券卡在一個法律細節上：鏈上代幣只是憑證，美國法律認的股東名冊由股務代理維護。這類機構替發行公司登記持有人、處理過戶與配息，全美約有 273 家。以太坊、Avalanche 與 Polygon ⋯
美國證管會提出加密貨幣發行新規：7,500 萬美元以內募資免註冊
美國到現在沒有一套專門管加密貨幣發行的法律。專案方想在美國賣代幣，只能拿 1946 年的最高法院判例推算自己算不算證券，推算錯了就可能被證管會告，不少團隊乾脆把發行搬到海外。國會版的解方是 CLARI⋯
鏈上分析商 Chainalysis 控告美國：9,466 萬美元合約沒競標
區塊鏈分析公司把鏈上地址對應到現實世界的人與機構，再把工具賣給執法機關追金流。這個市場長年由 Chainalysis 與 TRM Labs 兩家瓜分，美國執法機關多半同時向兩邊買授權。ICE 給 Ch⋯
SEC 放行鏈上貨幣基金當抵押品：附 12 項條件，可進美國註冊基金
貨幣市場基金是美國共同基金與 ETF 存放閒置現金的地方，買的是國庫券與附買回。Franklin Templeton 從 2021 年就把其中一檔搬上區塊鏈，每一股對應鏈上一顆 BENJI 代幣，規模⋯
Fidelity 8.98 億美元以太幣 ETF 申請質押：每季發現金
美國的現貨以太幣 ETF 上市以來只做一件事，跟著幣價漲跌，買進的幣擺在託管機構那裡不動。以太坊靠質押運作，把幣鎖進網路幫忙驗證交易可以領獎勵。基金一直不敢碰，是怕信託被認定在經營事業而失去稅務身分。⋯
美國期貨監理機關二度警告預測市場：獎勵計畫恐讓人只為衝量下單
Kalshi、Polymarket 這類預測市場在美國是持照的指定合約市場，掛牌的事件合約受商品交易法管。冷門合約要有人報價，交易所會推獎勵計畫，用回饋、補貼或返還手續費請造市商掛單，也請一般交易者衝⋯
美國期貨監理機關控告 3.97 億美元龐氏案：錢從未進過流動性池
去中心化交易所靠流動性池運作，把兩種代幣存進池子的人可以分到交易手續費，這是鏈上少數說得清楚又有現金流的收益來源。池子的資金進出都在鏈上公開可查，但一般客戶只看得到業者寄來的對帳單，不會自己去區塊瀏覽⋯
Kalshi 與 Polymarket 這類預測市場，讓人針對選舉、體育賽事或經濟資料的結果買賣合約，價格用美分報價，5 角就代表市場認為有五成機率會發生。但兩家平台近一年大舉推運彩型合約後，介面上愈⋯
Grayscale 改規則：以太幣 ETF 質押收益改發現金給投資人
美國的以太幣現貨 ETF 可以把基金持有的 ETH 拿去質押，也就是鎖進以太坊網路幫忙驗證交易，換回新發行的 ETH 當獎勵。Grayscale 這檔以太幣質押迷你 ETF 從 2025 年 10 月⋯
MARA 押上 18,750 顆比特幣借 6 億美元：買發電廠轉攻 AI
MARA 是美國最大的比特幣礦商之一，這一年把重心從挖礦搬到 AI 與高效能運算的資料中心。這門生意要先有電，MARA 四月簽約以 15 億美元收購俄亥俄州的 Long Ridge 電廠，又在德州買下⋯
美國加密貨幣監管法案 9 月 15 日表決：先要湊滿參院 60 票
CLARITY Act 是美國的加密貨幣市場結構法案，劃分證券主管機關 SEC 與期貨主管機關 CFTC 的管轄權，眾議院去年通過後就卡在參議院。法案要進到正式辯論，得先跨過終止辯論這道程序關卡，門檻⋯
美國加密貨幣監管法案趕不上休會前表決：延到九月，倫理條款卡關
CLARITY Act 是美國替加密貨幣劃分 SEC 與商品期貨主管機關 CFTC 管轄權的市場結構法案，眾議院去年已通過，接著卡在參議院要湊滿 60 票。最大爭點是倫理條款：要不要禁止包含總統在內的⋯
明尼蘇達州全面禁止加密貨幣 ATM：201 台限期年底前拆除
加密貨幣 ATM 是把現金換成加密貨幣的實體機台，長年被美國詐騙集團拿來誘導受害者匯款，尤其鎖定不熟悉加密貨幣的長者。明尼蘇達州商務部統計，2023 到 2025 年州內居民因加密 ATM 詐騙損失約⋯
Kalshi 是美國最大的預測市場平台，讓使用者對選舉、體育、經濟資料等結果下注。它一直主張自己受 CFTC 監管、屬聯邦管轄的事件合約，不是各州能管的賭博。但多州不埋單，麻州、密西根、內華達、華盛頓⋯
CLARITY 法案倫理條款完成兩黨改寫：休會前闖關仍缺民主黨票
CLARITY 法案要替美國加密市場建立市場結構規則，把多數代幣的監管權從 SEC 移到 CFTC。眾議院 2025 年 7 月已通過，參院銀行委員會今年 5 月推進到院會。卡關的是利益衝突條款：要限⋯
華爾街四大資管齊挺 CLARITY 法案，參院休會前仍排不進表決
CLARITY 法案是美國的加密市場結構立法，核心是把數位資產的監管權在 SEC 與 CFTC 之間分工，並訂出註冊、揭露與客戶保護標準。7 月 22 日參院共和黨公布合併銀行與農業兩委員會版本的新文⋯
白宮談攏 CLARITY Act 倫理條款：參院休會前表決重啟
CLARITY Act 要替加密資產劃出 SEC 與 CFTC 的管轄界線，是 GENIUS Act 之後最重要的加密立法。法案卡在最後一道倫理關卡：兩位關鍵民主黨參議員 Ruben Gallego ⋯
白宮 CLARITY Act 首席談判代表 Witt 休軍職，參院表決前失操盤手
CLARITY Act 是美國決定加密資產由誰監管的市場結構法案，被業界視為這屆國會最關鍵的加密立法。Patrick Witt 是白宮加密委員會執行董事，去年 8 月從離職轉投 Tether 的 Bo⋯
E*TRADE 是 Morgan Stanley 財富管理旗下的網路券商，過去客戶只能透過現貨 ETF 間接接觸加密貨幣。今年 5 月它先開小規模試辦，讓部分客戶測試由 zerohash 託管的現貨交⋯
美英財政部發布 10 點數位資產路線圖：對齊代幣化與穩定幣監管
美國與英國是全球最大的兩個金融市場，過去在加密監管上各走各的路：美國去年通過 GENIUS Act 建立聯邦穩定幣框架，英國另外推動代幣化批發市場藍圖。規則不一致，想跨境發行穩定幣或代幣化證券的機構就⋯
新罕布夏簽署區塊鏈基本法：自我保管入法，節點與挖礦免匯款牌照
美國各州這一年競相把自己打造成加密友善州，New Hampshire 去年率先立法成立比特幣戰略儲備，允許把部分公款配置到比特幣。這類法律過去多半停在「州政府能不能持有加密資產」，很少碰到一般人最在意⋯
Trump 催參院通過 CLARITY Act：借悼念 Graham 施壓
CLARITY Act 是美國的加密市場結構法案，要把數位資產的監管權在 SEC 與 CFTC 之間劃清界線。法案在參院卡了好幾週，癥結是一條倫理條款：禁止總統等高層官員任內從加密事業獲利，正好對上 ⋯
SEC 首度把加密規則排進正式議程：發幣、券商、市場結構三案並進
美國 SEC 在 Gary Gensler 主政時期主要靠訴訟監管加密貨幣，四年間告遍交易所與發行方。Paul Atkins 接任主席後改走立規路線，3 月先勾勒出「Regulation Crypto⋯
美國數位美元禁令生效：Trump 沒簽名，2030 年前不得發 CBDC
中央銀行數位貨幣（CBDC）指由央行直接發行的數位法幣。共和黨長年擔心它讓政府得以掌握民眾的金流與消費紀錄，把「禁止 Fed 發行數位美元」當成優先事項。這道禁令這次不是單獨立法，而是夾在跨黨派的住房⋯
CLARITY Act 合併草案最快下週闖參院：60 票倫理關卡未解
美國加密市場結構法案 CLARITY Act 卡了好幾週，癥結一直是同一條倫理條款：禁止總統等高層官員與加密事業有利益掛勾。多位民主黨參議員把它當成投票的前提，而這條規則正好對上 Trump 家族龐大⋯
Kalshi 紐約禁令聲請遭駁回：法院認定聯邦法不排除州賭博法
Kalshi 是拿到 CFTC 指定合約市場（DCM）執照的預測市場平台，主張自家的運動賽事合約屬於受聯邦《商品交易法》管的衍生品，各州無權用賭博法插手。這套聯邦優先論點是它對抗多州封殺的主要防線，過⋯
北卡成首個承認 CFTC 管預測市場的州：課 6% 稅、不設州牌照
過去一年多，美國十幾個州把 Kalshi、Polymarket 這類預測市場當成沒牌照的體育博彩，接連下架、開罰與興訟；CFTC 則反告至少九個州，主張自己握有排他管轄權。這場聯邦與各州的拉鋸，讓預測⋯
Gillibrand 提案禁官員發迷因幣：CLARITY 法案卡在倫理關
CLARITY 市場結構法案在參議院卡關數月，癥結不在條文，在倫理：民主黨要求先處理民選官員親自發幣的利益衝突，才願意放行。Trump 去年申報的加密收入超過 12 億美元，其中 TRUMP 迷因幣就⋯
美國沒有聯邦層級的加密業發照制度，州級監管以 BitLicense 最有名。加州 2023 年通過數位金融資產法（DFAL），原訂 2025 年年中上路，因業界準備不及延後一年；全美約四分之一的區塊鏈⋯
最高法院推翻 91 年判例：總統可隨時開除 SEC、CFTC 委員
SEC 與 CFTC 是加密貨幣在美國最主要的兩個監理機關。過去 91 年，1935 年的 Humphrey's Executor 判例擋著總統隨意開除獨立機構委員，替這些機關和白宮之間保留一層緩衝。⋯
聯準會該不該發行央行數位貨幣（CBDC），在美國爭論多年。反對方擔心政府藉數位美元監控個人金流，眾議院過去通過過禁令卻都卡在參議院；同一時間，民間美元穩定幣規模快速擴張，兩條路線的角力一直沒有定案。今⋯
CME 起訴 CFTC 核准加密永續期貨：主張永續其實是交換合約
CFTC 5 月底首度放行美國境內的加密永續期貨，Kalshi 的 BTCPERP 6 月 3 日上線，Coinbase、Kraken 也陸續取得許可，把過去只在海外流通的永續合約搬進美國受監管市場。⋯
聯準會提穩定幣 KYC 新規：發行商須比照銀行查驗客戶，主席 Warsh 棄權
GENIUS Act 去年夏天通過後，正式讓美元穩定幣的發行取得法源，也要求發行商比照傳統金融機構，受銀行保密法與客戶身分查驗規範約束。怎麼把這套反洗錢框架真正落到穩定幣上，一直是監管機構接下來要解的⋯
伊利諾州開徵全美首例加密交易稅：0.2% 不分盈虧按每筆課，產業批最反加密
美國各州對加密貨幣的課稅，過去都跟著聯邦走，針對的是買賣的價差或實現的收益，課的是「賺到的錢」。伊利諾州這次走的是另一條路。為了平衡 559 億美元的 2027 會計年度預算，州長 JB Pritzk⋯
美國對央行數位貨幣（CBDC）的爭論已經吵了好幾年。反對方擔心政府版數位美元會讓央行直接看穿每個人的金流，主張這種監控風險不該存在；川普政府和共和黨多數則早把禁止 CBDC 當成政策方向，財政部長 S⋯
Paradigm 與 Hyperliquid 反對穩定幣反洗錢新規：警告美元穩定幣恐被擠出 DeFi
美國 GENIUS Act 通過後進入實施階段，FinCEN 與 OFAC 在 4 月提出一份反洗錢與制裁規則草案，要把「許可的支付穩定幣發行人」當成銀行保密法下的金融機構，連帶要為二級市場的交易承擔⋯
美國三大銀行監理機關刪掉「聲譽風險」：15 份文件改寫加密業去銀行化工具
美國加密公司過去把「聲譽風險」視為去銀行化的關鍵工具。Custodia 這類數位資產銀行，以及交易所、穩定幣與代幣化業者，都需要銀行帳戶、清算與保管服務。監理機關若用聲譽理由施壓銀行，即使沒有明確財務⋯
美國眾院一次端出 7 份加密稅法草案：挖礦、質押先不課所得稅
美國加密監管前幾週多半圍著穩定幣與市場結構法案打轉，稅務現在補上另一塊缺口。鏈上交易的問題不是只有稅率，而是每一筆 gas fee、質押獎勵、挖礦收入都可能變成申報事件。對日常支付與 PoS 使用者來⋯
CLARITY Act 過委員會：穩定幣利息妥協換來兩張民主黨票
CLARITY Act 是美國替加密市場結構補規則的核心法案，卡關半年，爭點一直是穩定幣能不能給收益。銀行擔心存款被吸走，產業則想保留支付、流動性與交易獎勵。 參院銀行委員會 5 月 14 日以 15⋯
白宮經濟顧問報告：穩定幣收益禁令傷害消費者更甚於銀行，ABA 批研究錯題目
穩定幣法案爭議的核心，是發行商能否把儲備收益分享給使用者，以及這會不會把存款從銀行體系抽走。白宮經濟顧問報告把焦點轉向消費者利益，挑戰銀行業把收益禁令包裝成金融穩定必要條件的說法。 報告主張，禁止穩定⋯