美國銀行業和加密貨幣業吵了一年多的題目，是穩定幣能不能像存款一樣付利息。已經上路的穩定幣法案 GENIUS 只禁止發行商直接付息，交易所與中介平台照樣能用「獎勵」名義按餘額發錢。銀行公會說這是變相的存款利息，會把社區銀行的資金抽走，壓縮房貸與小企業貸款。參議院 9 月 15 日要表決的市場結構法案 CLARITY，第 404 條就是雙方談出來的妥協。
9 月 14 日，美國銀行公會、銀行政策研究所與獨立社區銀行協會等八個公會聯名寫信給參議院兩黨領袖 John Thune 與 Chuck Schumer，要求表決前再修文字，刪掉可依餘額與持有天數發獎勵的條文。他們最不滿新版加的煞車機制，財政部長要等社區銀行存款流失到相當規模才能限制獎勵。信裡寫「等到存款已經流失到相當規模才啟動的煞車，根本不是保障」。
北韓長期靠網路攻擊與外派 IT 人員賺外匯。這次被點名的 WaterPlum 專挑工程師下手：冒充人工智慧、加密貨幣或 NFT 公司的獵頭，在社群、求職網站與接案平台發出優渥職缺，再以線上技術面試或程式作業為名要求對方下載檔案。日本警察廳與 FBI 判斷，這個集團與部分北韓 IT 人員都在朝鮮勞動黨軍需工業部 313 總局指揮之下。
9 月 18 日日本警察廳與 FBI、澳洲及德國情報機關等七個機關聯名公布調查結果。2025 年 12 月到 2026 年 7 月間，超過 100 個國家與地區、3 萬多台裝置被植入惡意程式，7 千多組加密貨幣錢包資料外流，至少 17 億日圓流進該集團控制的錢包。日本也首次拆除境內協助者經營的「筆電農場」。交易所 bitFlyer 2025 年 5 月收到疑似北韓 IT 人員應徵，面試時察覺異常沒有錄取。
手機上追蹤鏈上大戶動向的 App 通常只讀公開資料，不需要連上使用者的錢包。iPhone 把私鑰與助記詞鎖在系統的 Keychain 裡，靠沙盒機制隔離，正常情況下一個 App 讀不到其他 App 的檔案。這層隔離一旦被打穿，同一支手機上的所有錢包等於同時曝光。
資安公司 SlowMist 與 OKX 安全團隊 9 月 19 日公布聯合調查結果，追蹤大戶錢包的 App FomoPeek 在 1.1 到 1.2 版夾帶惡意模組，其中一個是 iOS 核心漏洞利用框架，內建八種攻擊方式，會依機型與系統版本自動挑選，受影響的是 iOS 12.0 到 18.7 與 26.0 到 26.1。攻擊成功後可以跳出沙盒、解開 Keychain，讀走私鑰、助記詞與登入憑證。SlowMist 要裝過的人把手機當成已失守，改用沒裝過的裝置重建錢包並轉走資產。
歐盟的加密資產法規 MiCA 把發照權交給各成員國主管機關，歐洲央行沒有這項職權。Binance 是歐洲使用者最多的交易所，今年 1 月把泛歐執照申請送進希臘的資本市場委員會 HCMC。5 月底希臘官員已告知文件齊備，公司連標題寫著「重大里程碑」的新聞稿都備妥，執行長 Richard Teng 打算飛雅典與總理合照。6 月 24 日 Binance 撤件，7 月起停掉歐盟服務。
華爾街日報 9 月 17 日報導，撤件之前歐洲央行總裁 Christine Lagarde 親自介入。一名希臘高階監理官員告訴 Binance，Lagarde 希望把決定押後，等歐洲證券及市場管理局 ESMA 接手發照再說，理由是擔心這家最大的交易所把美元穩定幣推得更廣，壓過數位歐元。歐洲央行不評論，重申在許可程序上沒有角色。
台灣人買黃金，最常見的方式是到銀行開一本黃金存摺，用新台幣買進以公克計價的黃金，金條留在銀行金庫。問題出在跨行。國內銀行的黃金九成五以上來自臺灣銀行，民眾若在別家銀行買了黃金存摺，要領實體金條只能回原銀行臨櫃申請，臺銀再把黃金運過去，等待約兩週，運送與保全成本由民眾負擔。純網路銀行沒有分行，這項服務根本做不了。
中央銀行 9 月 17 日在理監事會後的參考資料寫明，今年與財金資訊公司及 12 家銀行共組「金融聯盟鏈」，把黃金存摺業務上鏈、以黃金代幣運作，先由臺灣銀行試辦，預計年底上線。民眾之後拿「提領憑證 NFT」就能到臺銀指定分行領實體黃金，跨機構提領的等待時間預計從兩週縮到三天。臺銀用預言機把鏈下金價送上鏈，銀行之間的款項與黃金代幣可以即時同步交割，交割當下就完成對帳。
美國到現在沒有一部法律劃清哪一種加密貨幣歸證券主管機關 SEC 管、哪一種歸商品期貨交易委員會 CFTC 管。要把界線寫進法律的 CLARITY 法案，9 月 15 日在參議院以 49 比 50 沒跨過程序表決門檻。CFTC 主席 Michael Selig 隔天就說，會用現有職權把規則做出來。美國聯邦機關訂規則，草案得先送白宮的資訊與法規事務辦公室審，期間內容不公開。
白宮的法規審查網站顯示，CFTC 9 月 17 日送進編號 3038-AF80 的案子，名稱是「加密資產交易與加密資產市場之規範」，階段標成預告，狀態待審。預告是正式草案之前的一步，審查期只有 10 個工作天，正式提案與定稿則各有 90 天。頁面沒有揭露任何條文，也沒有法定期限。這是 CFTC 目前唯一在白宮待審的案子，委員會現在只剩 Selig 一位委員。
美國到現在沒有一部法律說清楚哪一種加密貨幣歸證券主管機關 SEC 管、哪一種歸商品期貨交易委員會（CFTC）管。CLARITY 這部法案要把界線寫進法律，9 月 15 日在參議院的程序表決沒跨過 60 票門檻，11 月期中選舉前不會再排。規則由誰來寫，問題回到兩個主管機關身上。CFTC 主席 Michael Selig 8 月就交代過幕僚，法案若卡住就用現有職權建規則。
9 月 16 日 Selig 在自己的帳號貼出一張 CFTC 具名聲明。他寫參議院的表決結果令人遺憾，美國人應該拿到法規明確性、法律確定性與消費者保護，並說總統承諾要交出面向未來的加密資產市場結構，「我們會用現有的法定職權」幫他把事情做完。他 8 月提過的做法是比照既有的指定合約市場，另立一類「加密資產市場」的登記身分。
新加坡的 dtcpay 2019 年成立，持有金融管理局核發的主要支付機構執照，盧森堡則有電子貨幣機構執照。它的核心是一組即時換匯引擎：消費者用穩定幣付款，商家在同一刻收到法幣，不必自己承擔幣價波動。合作對象包括 Visa 卡與新加坡第一家收穩定幣的百貨 Metro。日本 SBI 近年在東南亞連續出手，陸續投資或併購當地的交易所與數位銀行。
9 月 18 日 SBI 控股公告，透過新加坡的 SBI Ventures Asset 與 SBI-NTU-Kyobo 數位創新基金投資 dtcpay，把這輪 A 輪補到 2,500 萬美元。這輪 3 月由 Vertex Ventures 東南亞與印度領投，當時規模 1,000 萬美元，估值沒有揭露。資金要用在企業端後台與商家網路擴張。
Circle 是 USDC 的發行商，9 月 16 日開放自家區塊鏈 Arc 的主網，手續費直接用 USDC 付，創始驗證者包含 BlackRock、Visa、Mastercard 與美國證券結算機構 DTCC。執行長 Jeremy Allaire 說這是公司史上比 USDC 本身更重要的一次發布，訴求是把機構級的資金移動搬到鏈上，做到秒級結算。
上線頭 24 小時，Arc 處理了 783 萬筆交易，但原本設定的主場景幾乎沒動起來：鏈上累計的 USDC 轉帳只有約 62.4 萬筆。首日去中心化交易所成交約 8,200 萬美元，不到 Robinhood 公鏈 7 月迷因幣潮 8.78 億美元的十分之一。一天新增 40 萬個帳戶、部署超過 7.3 萬個合約，平均手續費翻四倍到 3 美分。
Circle 是全球第二大穩定幣 USDC 的發行商，流通量約 740 億美元。它從去年開始蓋自己的區塊鏈 Arc，手續費直接用 USDC 付，使用者不必另外準備會漲跌的原生代幣。Arc 走過預售與公開測試網，8 月才公布 BlackRock、Visa、Standard Chartered 等 11 家機構擔任創始驗證者。同一時間，多家大型銀行也在做自己的穩定幣。
9 月 16 日 Arc 主網開放，Circle 說超過 100 個應用同一天上線，Uniswap、Aave 與 Morpho 都在其中。網路主打不到一秒的結算確定性、可選用的隱私交易與抗量子簽章。驗證者採先獲准才能出塊的授權模式，Circle 說 2027 年才評估改成質押制。本週鑄出的 100 億顆 ARC 代幣尚未對外開放，也沒有發行時程。
Circle 長期靠 USDC 賺取儲備收益，但 USDC 仍跑在別人的鏈上，手續費、流量與開發者關係都不完全掌握。Arc 的戰略意義，是把 USDC 從跨鏈資產推成原生結算層。
Circle 5 月 11 日完成 ARC 代幣 presale，募得 2.22 億美元，FDV 約 30 億美元。a16z 領投，BlackRock、Apollo、ICE、Standard Chartered、ARK 等機構參與，主網 beta 鎖定夏季。
穩定幣發行方的儲備多半放在銀行存款與短期美國國庫券，利息歸發行方。代幣化貨幣市場基金把同一批資產做成鏈上份額，可以在鏈上轉移與結算。管理約 1,767 億美元資產的 WisdomTree，旗下 WTGXX 就是這種基金，今年 2 月取得美國證券主管機關同意，可用固定 1 美元價格全天候交易並即時交割。
兩家公司 9 月 17 日宣布合作。MoonPay 要把 WTGXX 納入自家穩定幣的儲備管理，WisdomTree 則用 MoonPay 的技術與平台，替美國投資人開一個新的申購入口。MoonPay 目前有 3,500 萬個帳戶與 1,700 多個企業夥伴，包含錢包、交易所與其他金融平台。雙方說這是更大範圍合作的起點，之後可能延伸到美國以外，但新入口寫的是規劃中，沒有上線時間。
比特幣礦場手上有電力、土地與機房，這兩年陸續改裝成 AI 資料中心租給科技公司，用收租取代挖礦收入。CleanSpark 7 月 14 日宣布第一筆 AI 租約，喬治亞州 Sandersville 園區 175 MW、租期 20 年、合約總額 66 億美元，當時沒有公布租客是誰。
9 月 17 日的美國證券主管機關文件寫出租客是 Meta 旗下全資子公司 Anviran，租金與營運費用由 Meta 擔保。隔天子公司 CSDC Finance I 完成定價，發行 22.76 億美元、2031 年到期的優先擔保票據，票息 7.875%，以面額 98.5% 發行，資金用於完成園區建置、回補先前投入的股權與債務準備金，母公司只提供完工擔保。Meta 另外握有 CleanSpark 德州兩個園區 885 MW 的意向書。
Hut 8 原本是北美規模數一數二的比特幣礦商，這兩年把重心從挖礦搬到賣電力與機房。它在德州 Nueces 郡開發的 Beacon Point 園區規劃 1,000 百萬瓦（MW）電力，5 月與 7 月各簽下一份 15 年、352 MW 的資料中心租約，基本租期合計 196 億美元。當時公告只寫租客是「高投資等級企業」。
9 月 1 日 CoinDesk 報導，Anthropic 與 Nvidia 投資的雲端商 Lambda 簽下六年、約 350 億美元的運算合約，算力就落在 Beacon Point。Nvidia 持有園區租約，Lambda 放進自家採購的晶片，Anthropic 買走算力。園區兩份租約的價值是 Hut 8 最近一季營收的 260 倍以上。三家公司都還沒證實這筆交易。
Neutrl 發行的 NUSD 是合成美元，不是把美元存在銀行、隨時 1:1 換回的穩定幣，而是靠場外折價買進的加密資產與對沖部位撐住 1 美元。8 月 13 日 Neutrl 停掉鑄造與贖回，只說是「影響協議儲備的情況」，強調不是漏洞也不是駭客。8 月 28 日才揭露約 2,700 萬美元流動資產要對應 5,339 萬顆 NUSD，只蓋得住一半。
9 月 17 日 Neutrl 開放贖回入口，鏈上合約的贖回率寫死在 0.51，一顆 NUSD 換 0.51 USDC，代幣銷毀，計畫走到 11 月 14 日。把 NUSD 拆成兩層風險的 Strata 也排了更新交易，會把次順位的 jrNUSD 寫成零，剩下價值全歸優先順位。研究機構 OAK Research 指出，接受這個方案等於放棄對 Neutrl 的追索權，而且是整個部位。
Neutrl 發行的 NUSD 是「合成美元」，不是把美元存在銀行、隨時 1:1 換回的那種穩定幣。它靠場外折價買進的加密資產，加上多空對沖的部位撐住 1 美元價值，再把收益分給持有人。這種設計的風險不在智慧合約，而在鏈下：儲備放在哪、對手方是誰、有沒有虧損，外人只能靠發行方自己揭露，或第三方驗證商背書。
8 月 13 日，Neutrl 宣布暫停鑄造、贖回與其他協議功能，理由只寫「影響協議儲備的情況」，並說是依法律顧問建議。公告沒有金額、沒有時程，也沒有指出是虧損、流動性不足還是對手方出事。當時 NUSD 流通量約 5,330 萬美元，價格還貼近 1 美元。承接 NUSD 的 Strata 跟著凍結兩檔分層代幣，鏈上顯示價值超過 170 萬美元。
美國到現在沒有一部法律說清楚哪一種加密貨幣歸證券主管機關 SEC 管、哪一種歸期貨主管機關管，業者只能看主管機關當下的態度做事。CLARITY 這部法案要把界線寫進法律，去年已在眾議院通過，參議院要開始審得先湊滿 60 票。卡了一年的是倫理條款。Trump 的加密貨幣事業 2025 年進帳 14 億美元，民主黨要求把總統本人也綁進利益迴避規範。
參議院 9 月 15 日下午兩點十五分表決，法案沒有跨過 60 票門檻。依參議院直播畫面的非正式計票，超過 40 位參議員投下反對，正式紀錄尚未公布，談判多個月的多位民主黨參議員最後全投反對。11 月期中選舉在即，眾議院已取消 9 月最後兩週議程，今年的市場結構立法到此為止，規則只能靠 SEC 與期貨主管機關自己寫。比特幣當天跌到 76,000 美元附近。
信用卡網路長年把買加密貨幣當成特殊交易，要求掛在專屬商家代號底下並加註記，發卡機構因此多半不給點數或回饋。Robinhood Wallet 與交易 App Fomo 的買幣流程由 Crossmint 承接，處理商是 Checkout.com。The Block 9 月 1 日實測，這些買迷因幣的交易被歸在 5815 這組代號底下，也就是電子書那一類數位商品，照常給了點數。
9 月 19 日 Eleanor Terrett 的電子報 Crypto in America 披露，Visa 已通知包含 Checkout.com 在內的處理商，5815 不再適用這類交易，寬限期下週結束。之後迷因幣刷卡一律照加密貨幣處理，點數與回饋跟著消失。Crossmint 說自家程序沒有改變，策略主管 Fonz Olvera 說合規很重要，但生意和法律總有張力。
信用卡網路長年把買加密貨幣當成特殊交易。Visa 與 Mastercard 要求這類消費掛在 6012 或 6051 兩組商家代號底下，還要加註記，多數發卡機構也因此不給點數或現金回饋。Robinhood Wallet 與社交交易 App Fomo 的買幣流程由 Crossmint 承接，使用者用 Apple Pay 或 Google Pay 刷卡就能買，不必再做一次身分驗證。
The Block 9 月 1 日公布實測，這些買迷因幣的交易被歸在 5815 這組代號底下，也就是電子書、電影那一類數位商品，因此照常給了點數與回饋。摩根大通說這個分類不正確，已經向 Visa 開案；紐約州檢察總長辦公室表示正在了解。Crossmint 回應分類已經和相關夥伴確認過，適用於合格的數位收藏品。Fomo 支援的 150 種代幣佔迷因幣交易量約八成。
Polymarket 是在美國商品期貨交易委員會登記的預測市場，去年底取得指定合約市場資格後重返美國，使用者可以用簽帳金融卡入金下注。平台今年連續完成大額募資，估值推到 210 億美元，也在補強財務與法遵主管陣容，準備日後公開發行股票。這種擴張速度下，內部控制是否跟得上就成為問題。
華爾街日報 9 月 19 日晚間報導，今年 2 月替 Polymarket 美國站處理簽帳金融卡交易的業者示警，詐騙者把盜來的卡綁上 Polymarket US 帳戶，先入金下注，再把錢提到自己控制的卡片或帳戶，企圖搬走至少 1,000 萬美元。報導指執行長 Shayne Coplan 當時對這些疑慮不以為意，平台仍以成長為優先，一邊擴編高階主管一邊看向首次公開發行。
加密貨幣公司在美國卡關，往往不是輸在法規條文，而是找不到銀行願意收。銀行怕主管機關事後認定它替違法業務清算，乾脆把整條往來關掉。Polymarket 是全球最大的預測市場，2022 年因為未註冊經營衍生品交易場所，跟美國期貨監理機關以 140 萬美元和解並退出美國，2025 年底聯邦規則放寬後才重返。
《金融時報》8 月 14 日報導，摩根大通早在 2025 年 10 月就以監管疑慮為由終止 Polymarket 的銀行服務，要它自己另找往來銀行，後來換到一家沒有公開名字的貸款機構。這家銀行並沒有全面斷開，今年 2 月還邀執行長 Shayne Coplan 到私人客戶會議談話，也仍在爭取它未來上市的承銷角色。Polymarket 8 月 15 日回應說雙方「維持緊密而活躍的關係」，同時正洽談以超過 200 億美元估值募資 10 億美元。
Polymarket 是全球規模最大的鏈上預測市場，2022 年與 CFTC 和解後被禁止對美國使用者開放主平台。6 月《華爾街日報》調查指出，它付錢找數十名創作者在仿冒官網的假站上拍假投注、假裝贏錢，受檢的 1,105 支影片裡約 190 萬美元的下注沒有一筆是真的。Polymarket 事後宣布全面稽核宣傳內容。
6 月 26 日，參議員 John Curtis 與 Adam Schiff 致函 CFTC 主席 Michael Selig，要求在 7 月 10 日前說明是否查處，直言「委員會既沒有妥適執法，也不具備擔任聯邦博弈監管者的條件」，質疑預測市場正用聯邦包裝規避各州博弈法規。差不多同一時間，一個消費者保護團體也對 Polymarket 提起訴訟。
永續合約是加密貨幣交易所發明的東西，沒有到期日，靠多空之間定期收付資金費率把價格拉回現貨。美國的個股期貨同時受 SEC 與 CFTC 管，過去沒有人拿永續這種形式去做個股。Coinbase 今年 3 月先在美國以外的市場開了個股永續，9 月初再向 SEC 遞件登記成全國性證券交易所，這次補上最後一塊拼圖。
Coinbase Derivatives 9 月 18 日向 CFTC 遞件，要掛現金交割的個股與 ETF 永續合約，監理文件上的狀態是待核准，審查期 45 天。交易時間是美東時間週日晚上 8 點到週五下午 5 點，每小時收付一次資金費率，上限 0.1%，由 Nodal Clear 結算。申報書沒有列出首批標的，據報導約 50 到 60 檔，包含蘋果、特斯拉與輝達。持有人只有價格曝險，沒有股東權利與股利。
幫人把單子送進期貨交易所的中介，在美國要向期貨主管機關 CFTC 登記成介紹經紀商，負擔法遵與紀錄保存。只做下單介面、不碰客戶資金的加密貨幣錢包與交易 App 一直卡在界線上，因為法條寫的是招攬或接受委託，沒說軟體算不算。CFTC 今年 3 月 17 日給過錢包商 Phantom 一封不採取行動函，依規定只有收信人本人能引用。
9 月 17 日 CFTC 市場參與者部門發出第 26-25 號員工函，把給 Phantom 的立場改成所有被動軟體商都能引用，並明講不限加密貨幣業者。條件有十項，包括揭露自己與往來期貨商的關係與收費、提供風險告知、行銷比照登記業者、與期貨商簽下連帶責任承諾。軟體同時不得保管資產、發出買賣訊號或對成交行使裁量權。
穩定幣能在區塊鏈上轉移資金，但企業要讓客戶刷卡、收款或把錢存回銀行，仍須串接不同付款通道，處理身分查核與對帳。Rain 提供這類金流工具，其執行長 Farooq Malik 認為，日常使用者只想順利完成付款，不應被迫先理解背後採用哪條鏈、哪種代幣。
Monad 9 月 18 日發布與 Malik 的訪談。他說，銀行需要監理認可及安全紀錄才會採用新工具；AI 代理付款也需要跨系統互通，因此 Agentic Payments Alliance 正推動共同標準。他認為成本降低可能讓更多客群取得金融服務，但合作夥伴決定售價，不能保證消費者一定少付費。這是受訪者對採用方向的判斷，並未宣布 Rain 獨家採用 Monad。
機構要持有加密貨幣，最難的一關是誰保管私鑰、出事時誰扛責任，不是買或賣本身。自己建託管系統要養團隊、把熱錢包與冷錢包分開、做災難備援，還得過內部風控，多數企業財務部門並不想自己來。歐洲這塊已經有人卡位，渣打與西班牙的 BBVA 都開了受監理的託管服務。德意志銀行從 2019 年就在研究數位資產託管，先後找過 Bitpanda 與 Taurus 合作。
9 月 16 日德意志銀行公告要推出數位資產託管服務，客戶是歐洲的企業、資產管理公司、對沖基金、券商與主權機構。首波支援比特幣、以太幣，加上 USDC、EURC 與德國發行的 EURAU。銀行代客戶管理錢包與私鑰，金鑰用硬體保護，動用資金要多人核准，熱錢包與冷錢包分開存放。首批客戶預計今年底前上線，前提是走完監理程序。
在美國掛牌的股票要撮合買賣，場所得先登記成證券交易所，替客戶報價的造市商也要登記成交易商。把股票做成代幣、丟到鏈上用流動性池自動成交，等於開了一個沒登記的交易所，代幣化美股一直卡在這裡。SEC 主席 Paul Atkins 一年多前就預告要用「創新豁免」解套，5 月委員 Hester Peirce 先收窄範圍，只認 1 比 1 對應真實股權的代幣。
9 月 17 日 SEC 發出命令，給「代幣化證券場所」五年期的條件式豁免：用許可制的流動性池撮合代幣化的美國掛牌股票，場所不必登記成交易所，在池子裡放自有資金的造市者也不必登記成交易商。條件包括可交易的股票檔數與成交量設上限、代幣持有人享有和原股票相同的權利、智慧合約要公開可稽核、原股票停牌時代幣同步停牌。第三方要把別人家的股票代幣化，得先通知發行人並給反對機會。
Tether 發行全球最大的美元穩定幣 USDT，獲利主要來自準備金利息，近兩年把賺到的錢往實體資產搬，手上囤了約 140 公噸黃金。今年 2 月它花 1.5 億美元買進紐約證交所掛牌金銀商 Gold.com 約 13.3% 股權，並取得一席董事，雙方公布的合作包括一筆至少 1 億美元的黃金租賃額度。
Gold.com 9 月 10 日送進美國證管會的年報顯示，到 6 月 30 日為止積欠 Tether 的款項與預收款是 14.54 億美元，一年前是零。全部貴金屬租賃餘額同期從 2.47 億美元增加到 16.88 億美元。年報寫明近幾個月流動性主要來自貴金屬租賃，多數來自 Tether，先前靠的是 4.275 億美元銀行聯貸，這年付出的租賃利息是 454.5 萬美元。
美股的交易時段一直卡在白天：收盤後只剩少數盤後平台能下單，清算與行情發布也跟著休息。這幾年加密貨幣市場全年無休，代幣化美股連週末都在成交，壓力回到傳統市場。結算端已經先動，美國集中結算機構 DTCC 旗下的 NSCC 從 6 月 29 日起把清算時間拉長到週日晚間到週五晚間近乎全天運作，交易所與行情系統預計年底跟上。
9 月 17 日美國證管會（SEC）在華府開了一場 24 小時交易圓桌會議，分成準備度、系統韌性與影響三場，NYSE、Nasdaq、Robinhood 與 DTCC 都派人出席。主席 Paul Atkins 說美股正走向新的白天與新的夜晚，隔夜價格帶與行情發布規劃已在推進，會後開放公眾提意見。委員 Hester Peirce 提醒，時段拉長會讓價差變寬、波動變大，夜間人力監督也會變薄。
美國共同基金的申購與贖回不是各家自己連各家。基金公司、財富管理平台與服務商都掛在存託暨結算公司 DTCC 的 Fund/SERV 上，這套系統處理全美八成五以上的共同基金交易，帳務、對帳、配息與稅務申報走同一條管道。代幣化基金過去接不進來，想賣進傳統財富管理通路只能一檔一檔談客製串接，成本攤在發行方身上。
9 月 16 日 Ondo Finance 宣布旗下的美國註冊券商 Oasis Pro Markets 加入 Fund/SERV，是第一家進到這個網路的代幣化業者。已經接上 DTCC 的財富管理平台不必再做技術串接，就能承接 Ondo 的代幣化基金，成交確認、對帳、配息與稅務申報共用既有流程。DTCC 財富與投資解決方案主管 Talia Klein 說，傳統基礎設施與數位資產生態能互通，是規模化的關鍵。
以太坊大約每半年做一次全網升級，程式碼要先在小型測試網跑過，再上 Sepolia 這種公開測試網，最後才輪到主網。核心開發者之間有一條慣例，節點軟體（俗稱客戶端）釋出新版之後要留 14 天，讓維運者更新、讓資安團隊做外部審查與漏洞獎金測試，然後才分叉。
9 月 17 日的第 187 次共識層核心開發者會議確認，下一輪升級 Glamsterdam 在 10 月 6 日於 Sepolia 分叉。小型測試網 devnet-11 已在 9 月 14 日跑過，啟用一小時後區塊的運算上限（gas）就從 6,000 萬拉到 2 億。代價是節點軟體團隊最晚 9 月 29 日要釋出新版，到分叉只剩 7 天。開發者 Fredrik 在會上提醒，資安審查與漏洞獎金的時間都會變少。主網目標落在 12 月初。
以太坊大約每半年升級一次，要放進哪些改動，是核心開發者在公開會議上一輪輪篩掉決定的。每一項改動都寫成一份編號提案，代號 EIP。下一輪升級叫 Hegotá，排在 2027 年，候選提案有 62 個。基金會 9 月 7 日公布第一份分級表，把抗量子簽章擺在最前面，隱私與帳戶相關的提案落在中後段，客戶端團隊則要在 9 月 10 日前交出各自的偏好清單。
9 月 10 日的第 245 次執行層核心開發者會議一次判掉 14 個提案，包括讓以太幣與代幣能私下轉帳的 EIP-8182，以及更換區塊資料格式的 EIP-7807，後者的理由是牽連範圍太大、短期好處不成比例。同一場會議確認 EIP-8141 成為 Hegotá 執行層的主打，它讓錢包或應用程式可以替使用者代付手續費。另有四個提案延後兩週再議，預設結果同樣是不納入。
以太坊 L1 長期面臨容量與費用壓力，升級必須同時增加吞吐量又避免狀態膨脹。Glamsterdam 的重點不是單一功能，而是把容量、builder 架構與 gas 重定價一起推進。
以太坊基金會 5 月 2 日公布 Soldøgn Interop 成果，Gas Limit 下限將從 6,000 萬升至 2 億，ePBS devnet 跑通，EIP-8037 參數定案。目標 2026 上半年部署主網。
伊朗被美國全面制裁多年，加密貨幣成了繞開美元清算的管道。財政部 8 月 24 日啟動對伊朗的經濟行動 Operation Economic Outcast，依 13902 號行政命令把數位資產列為可制裁的伊朗產業，旗下的外國資產管制辦公室 OFAC 因此能直接對加密貨幣平台下手。被點名的 Babak Zanjani 是伊朗老牌金流掮客，早在名單上。
財政部 9 月 17 日把伊朗加密貨幣交易所 BitBank、開發系統的 Pishtaz Simorgh 與三名 Zanjani 關係人列入名單。公告寫明 6 到 7 月間 Zanjani 透過 BitBank 把數億美元比特幣轉給伊朗革命衛隊，被制裁的 Hormuz Safe 自 6 月起也用同一平台把通行費匯回伊朗政府。公告並提醒，與名單上對象往來的金融機構可能一併受制裁。
英國把加密貨幣業者納管的時程已經排定：金融監理機關 FCA 9 月 30 日開放申請牌照，完整制度 2027 年 10 月 25 日生效。在那之前，以營業方式買賣加密貨幣的人仍要先完成洗錢防制登記，實體面交點也不例外。FCA 說目前英國沒有任何一家登記在案的加密貨幣面交業者，這些生意全都在管制之外，也成了金流難以追查的缺口。
FCA 在 9 月 17 日公布，9 月 10 日已與稅務機關 HMRC、倫敦警察廳聯手查察倫敦三處涉嫌違法經營的加密貨幣面交場所，三處都收到停止營業通知。這是半年內第二次同類行動，4 月那次蒐集到的證據已經用在刑事調查。FCA 執法主管 Steve Smart 說，任何在英國經營未登記面交生意的人，都該假設監理機關正在看著自己。