OKXICE 代幣化異議增至 33 家：JPMorgan、Coca-Cola 加入
美國證交會的創新豁免，讓場所不必登記成交易所，就能提供代幣化美股（用區塊鏈代表股票的憑證）交易。條件是先通知上市公司，給 30 天異議期，公司一反對，場所就不能上架它的代幣。OKX 與紐約證交所母公司⋯
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SEC 公布 2027 年度檢查重點：清算機構與交易系統要查證券代幣化
SEC 檢查部門每年都會公布檢查優先事項，告訴 3.4 萬多家受監理業者（投資顧問、券商、清算機構等）新會計年度會查哪些項目。文件開頭聲明沒有法律效力，也不新增任何人的義務，但業者通常會照著它預先整理⋯
SEC 核准 Cboe 新選擇權：直接押注 Coinbase 營運數字
美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）這幾年搶著管「事件合約」類產品，二元選擇權就是一種：交易者對某個數字能不能達標下注「是」或「否」，到期只有全拿或全輸兩種結果。Cboe 是美⋯
Grayscale 申請讓比特幣、以太幣 ETF 股份改用區塊鏈記名
美國證券交易委員會因應代幣化證券立法未通過，今年推出一項創新豁免，讓既有基金可以用區塊鏈記名股份，不用整個產品重新申請。Grayscale 兩檔掩護性買權 ETF（比特幣的 High Income E⋯
Zcash 現貨 ETF 再添一家：Winklevoss 費率打到十分之一
Grayscale 今年 8 月把旗下 Zcash 信託轉成美國第一個直接持有 ZEC 的現貨 ETF，掛牌紐約的交易所，年費訂在 2.5%。主打交易隱私的 Zcash，近期吸引第二家資產管理公司 B⋯
SEC 幕僚三天就改代幣回購問答：有中心主體掌控就不適用
美國證管會（SEC）公司財務部幕僚 9 月 25 日發布加密資產問答，第 2.5 題說，網路已能運作時，發行方宣布回購代幣，不算承諾「經營努力」，代幣也就不會因此被當成證券。a16z crypto 法⋯
SEC 加密貨幣規則推手 Peirce 下週離任：委員會只剩 2 人
Hester Peirce 2018 年起擔任美國證管會（SEC）委員，上一屆 SEC 大舉執法時常對加密貨幣案投反對票，被業界稱為「Crypto Mom」。2025 年 1 月起她帶領 SEC 加密⋯
SEC 幕僚 9 題問答：網路能運作後，代幣回購不會讓代幣變證券
美國證管會（SEC）3 月 17 日發布解釋令，把加密資產分成數位商品、數位工具等類別，並說明代幣什麼時候算是被當成「投資合約」賣出，也就是買家期待靠發行方的經營努力獲利，因而要受證券法管。解釋令用「⋯
SEC 首次放行區間基金發代幣化份額：ARK 創投基金 500 美元起
ARK Invest 的創投基金 ARKVX 是一檔區間基金，持有 OpenAI、Anthropic、Stripe、Databricks 等未上市公司股權，贖回只能等基金定期辦理的回購。美國證管會（S⋯
SEC 放行代幣化美股上鏈交易：五年豁免，平台不必登記為交易所
在美國掛牌的股票要撮合買賣，場所得先登記成證券交易所，替客戶報價的造市商也要登記成交易商。把股票做成代幣、丟到鏈上用流動性池自動成交，等於開了一個沒登記的交易所，代幣化美股一直卡在這裡。SEC 主席 ⋯
美國 SEC 主席：加密貨幣法案沒過，三項新規照樣推
美國還沒有一部規範加密貨幣市場結構的法律，業者該歸證券管理機關還是商品期貨管理機關管，只能一案一案吵。國會版本的 CLARITY 法案排在 9 月 15 日下午進參議院程序表決，要湊滿 60 票。同一⋯
SEC 40 年來首次大修股務代理規則：區塊鏈可當股權的官方紀錄
股務代理機構負責保管公司的股東名冊，處理股票發行、註銷與過戶，是美國證券清算交割體系的底層。美國證管會上一次全面翻修這套規則是在 1970 年代末到 1980 年代初，當時股東手上拿的還是紙本股票。現⋯
美國證管會提出加密貨幣發行新規：7,500 萬美元以內募資免註冊
美國到現在沒有一套專門管加密貨幣發行的法律。專案方想在美國賣代幣，只能拿 1946 年的最高法院判例推算自己算不算證券，推算錯了就可能被證管會告，不少團隊乾脆把發行搬到海外。國會版的解方是 CLARI⋯
SEC 暫停 Nasdaq 比特幣選擇權上市：芝商所出手挑戰管轄權
那斯達克旗下的交易所 Nasdaq PHLX 今年 5 月拿到 SEC 附條件批准，準備推出代號 QBTC 的比特幣選擇權，追蹤比特幣指數、直接以美元結算，不經手實際比特幣，讓一般券商帳戶也能交易比特⋯
Ondo 拿下 SEC、FINRA 授權：代幣化美股開賣給美國投資人
Ondo Finance 是代幣化資產的頭部發行商，代幣化美股累計交易量超過 200 億美元、鏈上規模突破 10 億美元，但過去只在美國以外市場開放，美國本土投資人一直碰不到它的代幣化股票，能買的只有⋯
Coinbase 打贏 SEC 資訊訴訟：認刪一年通訊、賠 15 萬
Coinbase 2024 年對 SEC 與 FDIC 提起資訊自由法（FOIA）訴訟，要調出足以證明主管機關聯手打壓加密產業的內部文件。這場官司後來卡在一批簡訊上：SEC 坦承前主席任內約一年的通訊⋯
SEC 委員 Peirce 表態：加密金庫與鏈上借貸可能受證券法管
美國 SEC 過去一年半釐清了不少加密資產與活動不受證券法管轄，被視為對產業友善的委員 Hester Peirce 也一再強調這一點。同一時間，讓使用者把加密資產投入賺取收益的「金庫」（vault）在⋯
華爾街過戶代理商要 SEC 選邊：只認發行商授權的代幣化股票
代幣化股票這一年冒出兩種模式：一種是 Kraken 的 xStocks、Ondo 這類平台自行發行的「合成」代幣，投資人取得股價曝險，手上卻不是真股票，也沒有股東權利；另一種是發行公司授權、記進官方股⋯
SEC 首度把加密規則排進正式議程：發幣、券商、市場結構三案並進
美國 SEC 在 Gary Gensler 主政時期主要靠訴訟監管加密貨幣，四年間告遍交易所與發行方。Paul Atkins 接任主席後改走立規路線，3 月先勾勒出「Regulation Crypto⋯
最高法院推翻 91 年判例：總統可隨時開除 SEC、CFTC 委員
SEC 與 CFTC 是加密貨幣在美國最主要的兩個監理機關。過去 91 年，1935 年的 Humphrey's Executor 判例擋著總統隨意開除獨立機構委員，替這些機關和白宮之間保留一層緩衝。⋯
SEC 核准 Paxos 為首家區塊鏈原生清算機構，地位與 DTCC 並列
美國股票交易在毫秒間成交，但真正的「交割」要透過中央清算機構處理，目前幾乎由 DTCC 獨占。美國 2024 年改成 T+1（隔一個營業日交割），傳統清算管道卻仍有結構性延遲與對手方風險。區塊鏈能把交⋯
VanEck VBNB 掛牌 Nasdaq：美國首檔現貨 BNB ETF，管理費 0.39%
美國現貨加密 ETF 過去兩年逐步開放：BTC 2024 年 1 月上線、ETH 隨後跟上，SOL、DOGE、XRP 等也先後拿到批准。BNB 是最後一個還沒過關的主流幣，VanEck 跟 Grays⋯
SEC 代幣化股票豁免範圍收窄：Peirce 親自畫線，僅限有發行人撐腰的 digital twin
SEC 主席 Paul Atkins 從 2025 年起就把代幣化美股寫進「Project Crypto」討論。今年三月先批准 Nasdaq、四月 NYSE 跟進，但兩家都把代幣化關在既有市場結構裡。⋯