Tether 凍結 Ledger 失竊資金 誤傷 THORChain 停擺 3 小時

Samsung Wallet 是三星手機內建的支付錢包。Apple Pay 與 Google Wallet 都沒有原生穩定幣功能，要動用加密貨幣得繞道第三方 App。三星去年 10 月才把加密貨幣交易整合進 Galaxy 手機，覆蓋約 7,500 萬名美國使用者。把穩定幣直接放進錢包，等於整合進手機的預設支付層。

7 月 22 日的倫敦 Galaxy Unpacked 上，三星產品經理 Lee Dinham 表示 Samsung Wallet 會支援穩定幣，是三星首次對這類資產的直接承諾。台上展示的錢包畫面顯示 Circle 的 USDC，但三星沒有公布發行方、上線時間或使用哪條鏈，也還沒說明是託管或非託管。6 月三星曾被列進 Open USD 聯盟夥伴名單，隨後否認有正式合作，這次改以直接展示 USDC 表態切入穩定幣。

新興市場一直擔心美元穩定幣會變成繞過資本管制、加速「美元化」的管道，但各國官方統計幾乎沒記錄這類流動，目前只有巴西央行固定公布。國際貨幣基金研究部的 Marco Reuter 去年提出方法，用錢包的活躍時段、是否跟著日光節約時間調整、常用哪些交易所，推估錢包在哪個地區，再跟巴西官方數字比對，誤差在 15% 內。

10 月 2 日的新版工作論文把估算細到 188 國：2018 到 2025 年穩定幣轉帳毛流量共 21.4 兆美元，約九成跨境，新興市場與開發中國家持有四分之三。各國收緊資本外流管制後，當地穩定幣活動半年內增加約 30%，解除管制也沒有回落；21 次貨幣危機後，持有量一年內增加約 75%，之後停在高點。論文只代表作者觀點。

巴西央行去年 11 月用第 520 號決議把加密貨幣業者納入執照管理，今年 8 月又要求大額轉出先扣 24 小時。洗錢防制的通報清單卻沒跟上，業者原本只須把 5 萬雷亞爾以上的現金收付、1 萬美元以上的外幣現鈔兌換，主動通報給金融情報單位 Coaf。資金提到使用者自己保管私鑰的錢包（自我保管錢包）後，監理就看不到去向。

9 月 23 日公布的第 588 號決議，把轉進或轉出自我保管錢包、達 1 萬美元（約 5.2 萬雷亞爾）的虛擬資產交易列為第五類通報項目，10 月 1 日生效，存入與提領都算。同日的第 589 號決議規定，11 月 6 日起受央行監管的機構不得與巴西無照的加密貨幣業者交易，明年起還要申報客戶餘額、託管總量與儲備證明。自我保管仍然合法，大額進出則會留下紀錄。

巴西的加密市場長年靠交易所當出入金主通道，央行 2021 年的第 142 號決議卻只管傳統支付端的詐騙防範，虛擬資產服務商不在適用範圍裡。詐騙集團摸熟了這個空隙，錢一進交易所就換成穩定幣送出境，等受害者報案，資產早已離開巴西的監管視野。

8 月 7 日公布的第 584 號決議把 142 號的適用範圍擴到虛擬資產服務商。2027 年 1 月 1 日起，客戶存入資金後要轉往境外平台或自我保管錢包，單筆或當日累計超過 1 萬美元就得等滿 24 小時，穩定幣同樣適用。扣留只是預防性審查，交易所留下書面理由可以提前放行；被央行認定沒做好的業者，時間會被拉長、門檻會被壓到 1 萬美元以下。代幣化協會 Abtoken 主席 Regina Pedroso 說，這會讓合規使用者付出成本，也削弱本地交易所的競爭力。

Kalshi 是美國商品期貨交易委員會核准的預測市場交易所，今年開始賣加密貨幣永續合約，跟 Polymarket 搶同一批交易者。永續合約沒有到期日，正常情況下成交量與未平倉金額會維持一定比例，差距過大通常代表同一批部位在反覆對敲。成交量也是機構判斷一個交易場所真實需求的主要依據。

9 月 20 日起，分析師 Beni 用 Kalshi 公開的交易紀錄指出，以太幣永續合約 24 小時成交 5.386 億美元，未平倉金額只有 310 萬美元，等於一天換手 174 次，同樣 5,500 美元的單子佔掉近半成交量。隔天一份工作論文掃過 410 萬筆交易，算出約 59% 的以太幣成交量集中在固定金額。Kalshi 加密貨幣產品負責人 IcoBeast.eth 否認灌量，說成交量按合約最大賠付計算，口徑與 Polymarket 相同。

Kalshi、Polymarket 這類預測市場在美國是持照的指定合約市場，掛牌的事件合約受商品交易法管。冷門合約要有人報價，交易所會推獎勵計畫，用回饋、補貼或返還手續費請造市商掛單，也請一般交易者衝成交量。這類規則得在上線前送美國期貨監理機關（CFTC），由交易所自己認證合規，主管機關只有 10 個營業日可以看。

CFTC 市場監理處 8 月 12 日發出諮詢函 26-23，指依 40.6 條送件的獎勵計畫申報「程序或實質上有缺失」的比例愈來愈高，尤其集中在事件合約，幕僚無從判斷交易所有沒有充分揭露計畫條件。按成交量發獎勵會讓人單純為了達標而下單，可能演成洗售或事先套好的交易；保證造市商淨收益的安排同樣留有操縱空間。這是預測市場兩個月內收到的第二份警示。

Tron 是 USDT 轉帳量最大的公鏈之一，代幣 TRX 市值約 321 億美元，在加密貨幣裡排第八。把代幣鎖進網路換取獎勵的做法叫質押，但美國的現貨加密貨幣 ETF 過去多半只是單純持幣，質押獎勵得等發行商改寫信託契約才拿得到，Grayscale 與 Fidelity 的以太幣基金今年都還卡在這一步。

Canary Capital 的 Canary Staked TRX ETF 9 月 9 日在 Cboe BZX 交易所掛牌，代號 TRXS，是美國第一檔會把 TRX 拿去質押的基金。9 月 8 日送交 SEC 的公開說明書寫明，正常情況下至少九成持幣會投入質押，質押服務費上限是獎勵的兩成，剩下八成直接計入基金淨值；年費 1.10%，TRX 交給 BitGo Bank & Trust 保管。

台灣 6 月三讀的虛擬資產服務法要到新制上路後才改成許可制，在那之前，業者要合法經營得先完成洗錢防制登記，名單由金管會公告。名單上一批業者在 2025 年 9 月完成登記，之後將近一年沒有新面孔。傳統產業集團與銀行這段期間都在評估要不要進場，卡關的多半是法遵、內部控制與資訊安全的人力。

金管會證券期貨局 9 月 3 日更新名單，多了兩家，總數從 8 家變成 10 家。台鋼集團今年 2 月成立的台鋼數位資產管理（品牌 TSG EX）實收資本額 2 億元，一次拿到交換商、交易平台、移轉商與保管商四項業務，官網目前仍掛著「即將上線」。另一家優答台灣是機構託管業者 Liminal 的台灣公司，實收資本額 6,050 萬元，只登記保管商一項。10 家業者裡，能經營交易平台的有 7 家。

幣想科技（BitShine）是台灣完成金管會洗錢防制法遵聲明的虛擬通貨業者，在全台開出 40 多家實體門市，主打現金換幣的加盟經營。這種門市收現金、鏈上轉 USDT 的結構，本來是散戶進出加密貨幣的入口，卻也成了詐騙集團清洗贓款、製造金流斷點的理想通道。台灣近年詐騙猖獗，實體幣商與虛擬通貨業者的監管漏洞一直是執法盯防的重點。

士林地方法院 7 月 16 日一審宣判，認定負責人施啟仁犯非法提供虛擬資產服務、加重詐欺與洗錢等罪，判處 22 年有期徒刑，沒收犯罪所得 4,371 萬元，檢方原本求刑 25 年。判決指出，該集團一年多來與多個詐團合作，透過門市協助收取被害人現金再轉成 USDT 匯往海外，洗錢金額逾 23 億元，詐騙財損超過 12.7 億元，被害人達 1,539 人。這是目前台灣加密貨幣詐騙案最重的一筆刑度。

巴西央行 2025 年 11 月把加密貨幣業者納入金融監理，規則 2026 年 2 月 2 日生效。想繼續營業的業者必須先取得「虛擬資產服務提供者」授權，現有業者的遞件期限是 10 月 30 日。最低資本依中介、保管或經紀的業務類別，從 1,080 萬雷亞爾到 3,720 萬雷亞爾，換算約 200 萬到 670 萬美元。

9 月 3 日，成立近十年的巴西交易所 Coinext 宣布收掉零售業務。執行長 José Artur Ribeiro 說新規要求的資本與營運結構跟公司當初的架構不同，找過的方案沒有一個可行。42 萬名客戶的交易開放到 10 月 15 日，資金 11 月 30 日前全數退還。今年已是第四家：Bitnuvem 4 月退場，NovaDAX 6 月結束，Digitra 8 月宣布不申請授權。

巴西的加密市場長年靠交易所當出入金主通道，央行 2021 年的第 142 號決議卻只管傳統支付端的詐騙防範，虛擬資產服務商不在適用範圍裡。詐騙集團摸熟了這個空隙，錢一進交易所就換成穩定幣送出境，等受害者報案，資產早已離開巴西的監管視野。

8 月 7 日公布的第 584 號決議把 142 號的適用範圍擴到虛擬資產服務商。2027 年 1 月 1 日起，客戶存入資金後要轉往境外平台或自我保管錢包，單筆或當日累計超過 1 萬美元就得等滿 24 小時，穩定幣同樣適用。扣留只是預防性審查，交易所留下書面理由可以提前放行；被央行認定沒做好的業者，時間會被拉長、門檻會被壓到 1 萬美元以下。代幣化協會 Abtoken 主席 Regina Pedroso 說，這會讓合規使用者付出成本，也削弱本地交易所的競爭力。

代幣化存款是銀行存款的鏈上版本，還是銀行負債、保有存款保障，但能寫進付款條件、自動執行，被視為銀行對穩定幣的回應。英國銀行公會 UK Finance 2025 年召集 Barclays、HSBC、Lloyds、NatWest、Nationwide、Santander，之後加入 Monzo，合建名為 GBTD 的共用平台，由區塊鏈軟體商 Quant 開發，讓各家銀行的代幣化存款可以互轉。

9 月 24 日，這七家銀行宣布完成第一批真實客戶交易。兩筆是房貸轉貸：款項先在帳戶裡鎖住，產權過戶完成才自動撥到對方銀行，等待期間照樣計息。另一筆是向私人賣家買東西，錢先鎖在買方帳戶，確認交貨才放給賣家。下一步要試用代幣化存款結算數位資產，也要發行以代幣化存款付息的數位債券。

美國大型銀行對穩定幣的回應，正在從遊說轉成產品。JPMorgan 已在 5 月表態會研究 stablecoin 與存款幣，這次改由 The Clearing House 牽頭，把多家銀行的存款放到同一套代幣化清算網路上。重點不是讓銀行發幣給散戶，而是把企業支付、跨行轉帳與流動性留在受監管銀行體系內。

Unchained 與 Blockhead 6 月 5 日報導，JPMorgan、Citi、Bank of America、Wells Fargo 等 The Clearing House 股東計畫在 2027 年推出共享存款代幣網路，目標支援 全年無休 即時結算，初期面向企業與機構客戶。報導稱專案已秘密開發一年多，目前仍在設計技術架構與監管合規細節。

美國共同基金的申購與贖回不是各家自己連各家。基金公司、財富管理平台與服務商都掛在存託暨結算公司 DTCC 的 Fund/SERV 上，這套系統處理全美八成五以上的共同基金交易，帳務、對帳、配息與稅務申報走同一條管道。代幣化基金過去接不進來，想賣進傳統財富管理通路只能一檔一檔談客製串接，成本攤在發行方身上。

9 月 16 日 Ondo Finance 宣布旗下的美國註冊券商 Oasis Pro Markets 加入 Fund/SERV，是第一家進到這個網路的代幣化業者。已經接上 DTCC 的財富管理平台不必再做技術串接，就能承接 Ondo 的代幣化基金，成交確認、對帳、配息與稅務申報共用既有流程。DTCC 財富與投資解決方案主管 Talia Klein 說，傳統基礎設施與數位資產生態能互通，是規模化的關鍵。