明尼蘇達是全美第一個把預測市場直接列為重罪的州。州長 Walz 今年 5 月簽下法案，經營或替 Kalshi、Polymarket 這類平台打廣告都算重罪，最重可判五年，原訂 8 月 1 日生效。CF⋯
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CFTC 動用緊急權力，命 Kalshi 履行密西根法院要求取消的交易
Kalshi 是受 CFTC 監管的預測市場平台，屬指定合約市場（DCM）。密西根州檢察長主張其體育賽事合約是未經許可的賭博，州法院因此下暫時限制令，要 Kalshi 停止在該州提供相關合約，並取消部⋯
Polymarket 申請美國保證金交易：追著 Kalshi 搶槓桿
Polymarket 是全球最大的加密預測市場，過去採完全抵押模式：押一注就要先付上最大可能虧損的全額，資金效率低，交易量成長主要靠大戶的 USDC。對手 Kalshi 早在 3 月就讓旗下 Kine⋯
北卡成首個承認 CFTC 管預測市場的州：課 6% 稅、不設州牌照
過去一年多，美國十幾個州把 Kalshi、Polymarket 這類預測市場當成沒牌照的體育博彩，接連下架、開罰與興訟；CFTC 則反告至少九個州，主張自己握有排他管轄權。這場聯邦與各州的拉鋸，讓預測⋯
最高法院推翻 91 年判例：總統可隨時開除 SEC、CFTC 委員
SEC 與 CFTC 是加密貨幣在美國最主要的兩個監理機關。過去 91 年，1935 年的 Humphrey's Executor 判例擋著總統隨意開除獨立機構委員，替這些機關和白宮之間保留一層緩衝。⋯
Polymarket 假投注延燒：參議員促 CFTC 調查、消保提告
Polymarket 是全球規模最大的鏈上預測市場，2022 年與 CFTC 和解後被禁止對美國使用者開放主平台。6 月《華爾街日報》調查指出，它付錢找數十名創作者在仿冒官網的假站上拍假投注、假裝贏錢⋯
CFTC 永久禁止 Celsius 創辦人 Mashinsky 交易：三年訴訟畫下句點
Celsius 在 2022 年凍結提款後破產，是上一輪加密借貸崩盤的代表案例。創辦人 Alex Mashinsky 已在 2025 年 5 月認下商品與證券詐欺兩項罪名，被判 12 年徒刑。CFTC⋯
Gensler 投書法院反對預測市場：運動合約是賭博、該歸各州管，跟現任 CFTC 對撞
Kalshi 這類預測市場平台這一兩年靠運動、選舉等事件合約快速長大，但它到底算金融商品還是包裝過的賭博，始終沒有定論。現任 CFTC 主席 Michael Selig 主張，只要是受監管合約市場掛牌⋯
CFTC 端出首份預測市場規則：戰爭、暗殺、博弈類合約上架前先過 90 天公共利益審查
預測市場這兩年從邊緣玩法變成華爾街新戰場。Kalshi、Polymarket 等平台讓使用者對選舉、體育與各種事件下注，CFTC 近期也替加密永續合約鬆綁。問題在於，美國商品交易法把涉及恐怖主義、暗殺⋯
CFTC 核准 Kalshi 比特幣永續合約，美國首個受監管永續產品上線
永續合約是加密貨幣交易量最大的衍生品，沒有到期日，靠資金費率貼著現貨價格。但美國交易者過去只能用 Binance、Hyperliquid 等境外平台操作，境內沒有受監管的永續產品，監管灰色地帶讓機構資⋯
CFTC 主動撤銷 Gemini 500 萬美元和解，列 6 項內部失誤含壓證據未呈
CFTC 2022 年起訴 Gemini，指控交易所在 2017 年 Cboe 比特幣期貨認證階段對工作人員做誤導陳述。2025 年 1 月，Biden 任期最後幾週 Gemini 付了 500 萬美⋯
紐時調查：CFTC 加密執法從 80 件砍到 2 件，質疑 Trump 關係企業的官員遭停職
CFTC 是美國加密貨幣兩大監管機構之一，Biden 時期累積超過 80 件加密執法案。Trump 第二任期上來後只剩 2 件，而且都針對個人，落差大到紐約時報決定把內部稽核資料挖出來。 紐時 5/2⋯
Coinbase 6/8 推出 AI、中國、國防、Nasdaq 四檔永續式股票指數期貨，受 CFTC 監管
永續合約是加密原生的衍生品結構，2018 年 BitMEX 發明後在 Binance、Bybit、Hyperliquid 上累積成每天上百億美元的成交量。沒有到期日、可以一直持有，是它能在離岸市場壓著⋯
CFTC 對預測市場發 no-action letter：完全擔保 event contract 少一層申報負擔
預測市場一邊被多州用賭博法追打，一邊又需要聯邦層級的商品交易規則。CFTC 若不先訂清楚，Kalshi、Polymarket US、Gemini 等業者就會在州法與聯邦法之間來回受困。 CFTC 5 ⋯