歐盟證券監理機關點名三大風險：代幣化股票 18 個月漲 6.5 倍
歐洲證券及市場管理局每半年出一份風險監測報告，盤點歐盟金融市場的脆弱點。加密貨幣過去在這份報告裡多半只佔一小段，因為規模相對小、跟傳統金融的接點也少。這一次不同的是，報告把代幣化股票、去中心化金融的漏⋯
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預測市場
Citadel Securities 要 SEC 接管上市公司預測合約
事件合約是押某件事會不會發生的衍生品，例如某家上市公司這季營收有沒有達標。這類合約現在多半在期貨監理機關 CFTC 註冊的場所掛牌，場所自我認證後隔一個營業日就能交易；同樣的產品在證券監理機關 SEC⋯
Robinhood 入股 Crypto.com：預測市場合約多一個結算場所
預測市場在美國用「事件合約」的形式交易，猜某件事會不會發生，猜對的一方拿回 1 美元。這類合約歸美國期貨監理機關 CFTC 管，Robinhood 自己只是期貨經紀商，不能當交易所，客戶下的單必須送到⋯
預測市場讓人用合約押注選舉、經濟資料或體育賽事的結果，Polymarket 與 Kalshi 是規模最大的兩家。英國把連結金融與部分天氣事件的合約歸類成二元選擇權，2019 年起禁止賣給散戶；體育與政⋯
密西根法院要 Kalshi 擋住州內的人：違規一天罰 50 萬美元
Kalshi 是美國期貨主管機關核准的衍生品交易所，把運動賽事結果做成「事件合約」讓人買賣。它主張自己受聯邦監理，不必再拿各州的博弈執照。密西根州檢察總長 Dana Nessel 3 月控告 Kals⋯
Polymarket 開賣 20 倍槓桿永續合約：67 檔標的含原油
Polymarket 原本只做事件合約：押某件事會不會發生，到期依結果結算。永續合約是另一回事，它沒有到期日，靠每小時收取的資金費率把價格拉回現貨，交易者可以一直持有部位。美國期貨主管機關過去對加密資⋯
紐澤西州聲請美國最高法院受理：Kalshi 的運動合約算不算州法管的賭博
Kalshi 是美國期貨監理機關核准的合約交易所，掛牌交易「誰會贏球」這類以事件結果結算的合約。它主張自己受聯邦《商品交易法》管，各州賭博法管不到；至少 20 個州的博弈主管機關不同意，認為這就是沒有⋯
押自己會不會當選：預測市場 Kalshi 停權北卡眾議員參選人三年
Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會監管的預測市場，讓人針對特定事件買賣「會不會發生」的合約。這類市場最難防的是結果掌握在自己手上的當事人，平台今年 3 月訂下規則：對結果有直接影響力的人，不得交⋯
Polymarket 估值 210 億美元：Trump Jr 的創投領投
Polymarket 是讓人下注事件結果的預測市場，使用者用 USDC 買賣「會不會發生」的合約，價格就是市場對機率的判斷。過去一年它和對手 Kalshi 都從選舉題材擴張到體育與日常事件，跟傳統運動⋯
白宮提詞機操作員押注川普講稿用字，10.7 萬美元獲利全沒收
美國預測市場平台 Kalshi 受期貨監理機關管，除了選舉與經濟資料，也開所謂的「提及市場」，讓人押總統演講會不會出現某個字或某句話。這種合約的價格全看講稿內容，而講稿在總統念出來之前不對外公開。誰先⋯
Hyperliquid 預測市場開放外部團隊上線：首日開出 20 個合約
Hyperliquid 是目前交易量最大的鏈上永續合約交易所，今年 5 月起也做預測市場，讓人押注某件事會不會發生。它 7 月 20 日宣布要把開題權從驗證者放給外部團隊，條件是質押 50 萬顆 HY⋯
美國康乃狄克州首次控告預測市場 Kalshi：要求返還州內收入
Kalshi 是拿到美國期貨監理機關牌照的預測市場平台，使用者可以買賣「某隊會不會贏」這類事件合約。它一路主張這是聯邦層級監管的衍生性商品，各州賭博法管不到。2025 年 12 月康乃狄克州消費者保護⋯
美軍士兵拿機密下注案：法官准期貨監理機關遞 32 頁意見書爭管轄權
2026 年 4 月 23 日，美國司法部與期貨監理機關同時對陸軍特種部隊士官長 Gannon Van Dyke 提告。他因職務接觸到逮捕委內瑞拉總統 Maduro 的「絕對決心行動」計畫，行動前 8⋯
摩根大通切掉預測市場 Polymarket 的銀行帳戶：卻還想承銷它上市
加密貨幣公司在美國卡關，往往不是輸在法規條文，而是找不到銀行願意收。銀行怕主管機關事後認定它替違法業務清算，乾脆把整條往來關掉。Polymarket 是全球最大的預測市場，2022 年因為未註冊經營衍⋯
華盛頓州法院令預測市場 Kalshi 下架體育與選舉合約：得架地理圍欄擋人
預測市場讓人針對比賽結果或選舉買賣合約，價格就是市場認定的機率。Kalshi 是美國期貨監理機關核准的指定合約市場，主張自己受聯邦法規管，各州賭博法管不到。華盛頓州不同意：州賭博委員會 2025 年 ⋯
美國期貨監理機關二度警告預測市場：獎勵計畫恐讓人只為衝量下單
Kalshi、Polymarket 這類預測市場在美國是持照的指定合約市場，掛牌的事件合約受商品交易法管。冷門合約要有人報價，交易所會推獎勵計畫，用回饋、補貼或返還手續費請造市商掛單，也請一般交易者衝⋯
預測市場讓人用「是／否」合約押注選舉或體育賽事結果，價格就是市場認定的機率。這兩年它從小眾產品長成華爾街等級的生意，Kalshi 與 Polymarket 吃下九成以上交易量，也被 20 幾個州政府、⋯
紐約州求償 360 億美元：美國期貨監理機關要 Kalshi 照常營運
Kalshi 讓人針對選舉、體育賽事與經濟資料的結果買賣合約，它登記為美國期貨監理機關核准的指定契約市場，主張賣的是跨州交易的衍生性金融商品，不是賭博。多個州不接受這套說法。紐約州總檢察長 Letit⋯
預測市場讓人針對選舉、球賽或幣價下注，猜對的人分走猜錯的錢。2024 年美國大選讓這個題材爆紅，一年多下來，光是替 Polymarket 做下單介面的終端就冒出 80 幾家，資料網站 DefiLlam⋯
Kalshi 與 Polymarket 這類預測市場，讓人針對選舉、體育賽事或經濟資料的結果買賣合約，價格用美分報價，5 角就代表市場認為有五成機率會發生。但兩家平台近一年大舉推運彩型合約後，介面上愈⋯
比特幣漲跌合約最後 10 秒被推價：Polymarket 改用均價結算
Polymarket 今年 2 月 12 日推出五分鐘一輪的比特幣漲跌合約，賭五分鐘後價格比現在高還是低。結算價由 Chainlink 的預言機提供，實務上幾乎跟著幣安的現貨價走。合約時間短，只要在最⋯
Kalshi 是美國最大的預測市場平台，讓使用者對選舉、體育、經濟資料等結果下注。它一直主張自己受 CFTC 監管、屬聯邦管轄的事件合約，不是各州能管的賭博。但多州不埋單，麻州、密西根、內華達、華盛頓⋯
明尼蘇達是全美第一個把預測市場直接列為重罪的州。州長 Walz 今年 5 月簽下法案，經營或替 Kalshi、Polymarket 這類平台打廣告都算重罪，最重可判五年，原訂 8 月 1 日生效。CF⋯
Polymarket 要告法國：拒絕被貼賭博標籤，挑戰全國封鎖令
法國博彩監管機構 ANJ 認定 Polymarket 是未經許可的賭博平台，7 月中旬下令全國 ISP 封鎖網站。Polymarket 早在 2024 年 11 月就已禁止法國使用者下注，網站只留下賠⋯
Kalshi 是美國最大的預測市場平台，讓使用者對選舉、體育與各類事件下注，並以持有 CFTC 執照、屬聯邦監管的「事件合約」自居，主張各州賭博法無權干預。過去一年多個州檢察長不接受這套說法，接連在法⋯
Hyperliquid 預測市場開放無許可部署：質押 50 萬 HYPE
Hyperliquid 這一年持續把自家技術棧開放給外部開發者，先前的 HIP-3 讓股票商品永續的成交量一度超過加密貨幣。另一邊，預測市場是當下最熱的品類，World Cup 期間 Kalshi 單⋯
CFTC 動用緊急權力，命 Kalshi 履行密西根法院要求取消的交易
Kalshi 是受 CFTC 監管的預測市場平台，屬指定合約市場（DCM）。密西根州檢察長主張其體育賽事合約是未經許可的賭博，州法院因此下暫時限制令，要 Kalshi 停止在該州提供相關合約，並取消部⋯
Polymarket 申請美國保證金交易：追著 Kalshi 搶槓桿
Polymarket 是全球最大的加密預測市場，過去採完全抵押模式：押一注就要先付上最大可能虧損的全額，資金效率低，交易量成長主要靠大戶的 USDC。對手 Kalshi 早在 3 月就讓旗下 Kine⋯
Kalshi 紐約禁令聲請遭駁回：法院認定聯邦法不排除州賭博法
Kalshi 是拿到 CFTC 指定合約市場（DCM）執照的預測市場平台，主張自家的運動賽事合約屬於受聯邦《商品交易法》管的衍生品，各州無權用賭博法插手。這套聯邦優先論點是它對抗多州封殺的主要防線，過⋯
Polymarket 賣幣合約判 No 遭提告：預測市場結算首度上法院
Polymarket 把爭議合約的結算外包給 UMA 樂觀預言機，由代幣持有者投票決定賠付，過去已被質疑少數大戶能左右結果。今年 5 月一筆問「Strategy 是否在 5 月 31 日前賣出比特幣」⋯
北卡成首個承認 CFTC 管預測市場的州：課 6% 稅、不設州牌照
過去一年多，美國十幾個州把 Kalshi、Polymarket 這類預測市場當成沒牌照的體育博彩，接連下架、開罰與興訟；CFTC 則反告至少九個州，主張自己握有排他管轄權。這場聯邦與各州的拉鋸，讓預測⋯
預測市場靠世界盃把月成交量推上約 2,200 億美元，Kalshi 與 Polymarket 在美國十多個州接連收到執法命令，歐洲則是還沒開打的戰場。歐盟自 2018 年起禁止向散戶行銷與銷售二元期權⋯
美國 ETF 的自動上市機制讓符合條件的基金不必逐一向 SEC 申請豁免就能掛牌，這條快速通道把規模從 2019 年的 4 兆美元推到 2025 年底的 12 兆美元。Paul Atkins 接任主席⋯
Meta 曾提議收購 Kalshi：遭拒後自建預測市場 Arena
預測市場成了科技巨頭的新戰場：Kalshi 與 Polymarket 的月成交量一年內從約 280 億美元衝到近 2,200 億美元，Kalshi 5 月完成估值 220 億美元的募資，最近更傳出以約⋯
Polymarket 假投注延燒：參議員促 CFTC 調查、消保提告
Polymarket 是全球規模最大的鏈上預測市場，2022 年與 CFTC 和解後被禁止對美國使用者開放主平台。6 月《華爾街日報》調查指出，它付錢找數十名創作者在仿冒官網的假站上拍假投注、假裝贏錢⋯
Polymarket 前端遭供應鏈攻擊：300 萬美元被盜，承諾全額賠付
Polymarket 是目前規模最大的鏈上預測市場，使用者用平台自家的美元穩定幣 pUSD 在各種事件結果上下注。這次出問題的不是它的智慧合約，而是網站前端所依賴的第三方供應商。當外部廠商被攻破，惡意⋯
Kentucky 告 Kalshi、Polymarket：第 14 州挑戰運動市場
預測市場平台 Kalshi 和 Polymarket 主張自己受聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）監管，賣的運動賽事合約是衍生性商品，不歸各州管。但全美已有十幾個州不買單，認為這些「賽事合約」就是無照⋯
Gensler 投書法院反對預測市場：運動合約是賭博、該歸各州管，跟現任 CFTC 對撞
Kalshi 這類預測市場平台這一兩年靠運動、選舉等事件合約快速長大，但它到底算金融商品還是包裝過的賭博，始終沒有定論。現任 CFTC 主席 Michael Selig 主張，只要是受監管合約市場掛牌⋯
CFTC 端出首份預測市場規則：戰爭、暗殺、博弈類合約上架前先過 90 天公共利益審查
預測市場這兩年從邊緣玩法變成華爾街新戰場。Kalshi、Polymarket 等平台讓使用者對選舉、體育與各種事件下注，CFTC 近期也替加密永續合約鬆綁。問題在於，美國商品交易法把涉及恐怖主義、暗殺⋯
CFTC 反告新墨西哥州：預測市場管轄權之爭再添一州，Kalshi 成戰場
預測市場該歸誰管，美國聯邦和各州已經吵了大半年。CFTC 主張依《商品交易法》對事件合約有專屬管轄權，Kalshi、Polymarket 這類平台只要在 CFTC 註冊就受聯邦監管；多州則認為運動類合⋯
韓國警方首次偵辦 Polymarket 使用者：地方選舉押注被列非法賭博
預測市場的監管邊界，過去多半看美國 CFTC 怎麼處理平台本身。韓國這次把焦點放到本地使用者：同一個 Polymarket，在美國被包進衍生品與事件合約框架，在韓國卻可能被視為私人賭博，直接牽動亞洲市⋯
Galaxy 開機構級預測市場 OTC 櫃台：首筆 1,000 萬美元押 CLARITY Act 能否過關
預測市場過去兩年靠 Kalshi、Polymarket 快速成長，但平台訂單簿深度有限，大型機構很難用足夠的部位下注。把事件合約當成避險工具的需求一直存在，缺的是能吃下大單、又提供隱密性的機構級通道。⋯
Strategy 賣 BTC 揭露時點：引爆 Polymarket 6,000 萬美元結算爭議
Polymarket 把有爭議的合約結算外包給 UMA 的樂觀預言機，提案結算可被挑戰兩次，再交給 UMA 代幣持有者投票，由代幣票數而非事實認定決定賠付。Wall Street Journal 五月⋯
Google 工程師偷用搜尋資料在 Polymarket 賺 120 萬美元，DOJ 提起內線交易訴訟
Polymarket 是目前最大的鏈上預測市場，CFTC 5/14 正式放行預測市場合法化。但兩週內 DOJ 已開出第二宗針對 Polymarket 的刑事內線交易案，預測市場合法化之後，內線交易的執⋯
紐時調查：CFTC 加密執法從 80 件砍到 2 件，質疑 Trump 關係企業的官員遭停職
CFTC 是美國加密貨幣兩大監管機構之一，Biden 時期累積超過 80 件加密執法案。Trump 第二任期上來後只剩 2 件，而且都針對個人，落差大到紐約時報決定把內部稽核資料挖出來。 紐時 5/2⋯
OKX 把 X Layer 升級為 Exchange OS：質押 OKB 即可開市場，6 月先上世足預測
「鏈上訂單簿交易所」過去九個月幾乎被 Hyperliquid 一家定義：HYPE 漲到 64 美元、11.6 億美元手續費 99% 灌進回購池。但 Hyperliquid 的模式是自己做市場、自己結算⋯
Hyperliquid 推 HIP-4 預測市場：validator 可自行結算、不靠外部 oracle
預測市場過去一年全在中心化平台打仗：Polymarket 重新拿到 CFTC 許可、Kalshi 估值衝到 220 億美元。但 Polymarket 依賴 UMA 的 optimistic oracl⋯
眾議院監督委員會對 Polymarket、Kalshi 啟動調查，要求交出 KYC 與可疑交易偵測紀錄
1 月那位陸軍特種部隊軍人 Van Dyke 靠機密情報在 Polymarket 賺 41 萬美元被 DOJ 起訴之後，預測市場的內線疑雲一路滾大。紐約時報之後挖出 80 個 Polymarket 帳⋯
9 個 Polymarket 帳號專押美國對伊朗軍事行動，80 注中 78 注、賺 240 萬美元
Polymarket 過去被當成「群眾智慧」工具，但現在更像是內線交易的舞台。4 月美軍 Fort Bragg 中士 Gannon Van Dyke 被聯邦起訴，靠機密情報押 Maduro 被捕、淨賺⋯
預測市場若要進入機構資產配置，不能要求交易者在多個平台分別開戶、補保證金與比較價格。券商把不同場所接成同一介面，才會讓事件合約更像一般交易商品。 Interactive Brokers 5 月 14 ⋯
MoonPay 收購 Dawn Labs：AI 代理開始替使用者下單預測市場
預測市場交易策略過去需要寫程式、接錢包、管理風險。AI 代理若能把自然語言轉成策略與交易指令，就會把交易門檻從工程能力降到提示描述。 MoonPay 5 月 11 日收購 Dawn Labs，推出 D⋯
Kalshi 估值五個月翻倍：監管追打下，預測市場仍募到 10 億美元
預測市場正被 SEC、州檢察長與 CFTC 同時盯上，但交易量和機構需求沒有停。Kalshi 是美國少數拿到 CFTC 牌照的平台，市場把它視為合規預測市場的主要入口。 Kalshi 5 月 7 日完⋯
a16z crypto 募 22 億美元新基金：規模砍半，但仍押加密金融基礎設施
加密創投過去兩年降溫，資金被 AI 吸走，許多大型基金縮小規模。a16z crypto 仍是少數能募到十億美元等級資金的投資機構，但這次金額也比上一期明顯縮水。 a16z crypto 第五號基金募得⋯
預測市場監管升級：SEC 暫停 24 檔 ETF，州政府與 CFTC 正面交手
預測市場原本介在金融交易與賭博之間，現在成為美國監管最混亂的新戰場。CFTC 認為事件合約屬於聯邦管轄，多州檢察長則用體育博彩與州法追打平台。 SEC 5 月 4 日暫停 Bitwise、Roundh⋯
巴西一次封鎖 27 個預測市場平台，Polymarket 和 Kalshi 全數受阻
預測市場在美國正迅速合法化，Kalshi 拿下近九成市場份額，Polymarket 累計吸金近 20 億美元。但在巴西，情勢完全相反。巴西財政部長 Dario Durigan 4 月 25 日宣布，一⋯
用吹風機操縱預測市場：法國調查氣象站竄改，預言機單點故障再成焦點
Polymarket 的巴黎氣溫預測市場依據戴高樂機場單一氣象站結算。4 月 6 日和 15 日晚間，有人疑似用電池式吹風機對準路邊無圍欄的氣象百葉箱加熱，幾分鐘內把溫度從 16°C 灌到 22°C，⋯
Kalshi、Polymarket 搶推永續合約，模糊預測與衍生品界線
Kalshi 和 Polymarket 原本主打事件結果交易，但兩家公司同日把產品線推向永續合約。這讓使用者可以長期持有預測部位，也讓平台更接近加密交易所熟悉的衍生品市場。 爭議點在於，永續合約把「對⋯
預測市場最一面倒的月份：Kalshi 吃下 89% 美國份額，Polymarket 被擠到只剩 7%
Polymarket 一度是預測市場代名詞，2024 美國大選把月交易量推到 97 億美元。Kalshi 走 CFTC 合規路線，過去被認為份額難以過半。Bank of America 4 月 9 日⋯
90 億美元 Polymarket 偷偷打掉重練：自發穩定幣取代橋接 USDC，交易引擎全面重建
Polymarket 用來結算所有預測合約的穩定幣，一直是 Polygon 上的橋接版 USDC（USDC.e）。橋接穩定幣的風險不低，2022 年 Wormhole 橋就因為類似架構被盜 3.26 ⋯
FIFA 世界盃首度找預測市場當官方合作夥伴：ADI Predictstreet 吃下 104 場賽事的押注授權
預測市場正在從邊緣產品變成主流授權生意。前一週 CFTC 才出手控告三州、主張預測市場屬於聯邦管轄，替 Kalshi 和 Polymarket 擋下州級監管的干擾。現在 FIFA 直接跨過傳統博弈公司⋯
美國兩黨法案要把預測市場歸類為賭博，Kalshi 的 86% 營收面臨法律風險
Kalshi 和 Polymarket 是美國最大的兩個預測市場平台，讓使用者對現實事件下注。它們繞過各州博弈法規的方式是向商品期貨交易委員會（CFTC）註冊為「衍生品交易所」，把每筆賭注包裝成「事件⋯