Robinhood 股票代幣可抵押借穩定幣：首批六檔進 Morpho 金庫
Robinhood 的股票代幣在自家以太坊第二層網路 Robinhood Chain 上發行，追蹤美股價格，Robinhood 稱它們是代幣化債務證券，持有人沒有股東權利，美國人也不能買。這些代幣過去⋯
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Coinbase 首次開辦固定利率比特幣貸款：借款前先鎖住利率與到期日
拿加密貨幣抵押借穩定幣，是交易所這兩年推得最順的產品之一。Coinbase 從 2025 年 1 月起讓使用者用比特幣抵押借出 USDC，背後接的是借貸協議 Morpho 的浮動利率市場，未償餘額超過⋯
Circle 開放機構拿比特幣借 USDC：清算權在 Morpho 手上
Circle 是 USDC 的發行商，9 月 16 日才讓自建公鏈 Arc 上線。機構手上的比特幣要換成美元流動性，過去多半只能賣幣或走場外借貸；把比特幣包成智慧合約看得懂的代幣，再拿去借穩定幣，在鏈⋯
印度糧倉業者推動倉單上鏈，尚未公布上鏈規模
印度農民收成後常常急著賣糧換現金，另一條路是把糧食存進倉庫，拿倉單去借錢。難處在於倉單造假與重複質押，放款機構很難確認抵押品真的還在倉庫裡，農業貸款的成本因此壓不下來。Arya.ag 是印度最大的農業⋯
Morpho 上 3,600 萬美元的槓桿部位，為什麼九分鐘就被清光
Pendle 把會生息的資產拆成兩半：本金代幣 PT 現在打折買、到期換回 1 美元，收益代幣 YT 拿走這段期間的利息。今年夏天流行的玩法是拿 PT 到借貸協議 Morpho 抵押借 USDC，借出⋯
Uniswap 上線 Earn：接 Morpho 借貸金庫，從換幣跨到賺息
Uniswap 是以太坊上最大的去中心化交易所，過去核心業務是用 AMM 流動性池撮合交易。這次它把服務往借貸收益延伸，等於從「換幣」跨到「賺息」。承接資金的是模組化借貸協議 Morpho，已有多家交⋯
SEC 委員 Peirce 表態：加密金庫與鏈上借貸可能受證券法管
美國 SEC 過去一年半釐清了不少加密資產與活動不受證券法管轄，被視為對產業友善的委員 Hester Peirce 也一再強調這一點。同一時間，讓使用者把加密資產投入賺取收益的「金庫」（vault）在⋯
Morpho 推固定利率借貸 Midnight：主網先上 Base
DeFi 借貸至今幾乎都是浮動利率。Aave、Compound 這類主流協議的利率隨供需即時波動，鏈上約 250 億美元的活躍貸款裡，逾 95% 沒有固定利率、也沒有到期日。Morpho 5 月發布 ⋯
Galaxy 推機構借貸利率 GOFR：自己當對手方，1 億美元先擋壞帳
DeFi 借貸利率誰都能查，Aave、Morpho、Spark 上的資金池利率公開透明，但機構卻很少直接進場。Galaxy 的判斷是，擋住機構的從來不是利率，而是要自己管錢包、私鑰、智慧合約與清算風險⋯
Aave V4 首度跨出以太坊：登陸 Avalanche 主攻鏈上信貸
Aave 是鏈上規模最大的借貸協議。今年 3 月，Aave V4 才搬上以太坊主網，帶來軸輻式（hub-and-spoke）架構：流動性集中在中央 hub，各 spoke 市場能各自設定抵押品與風險參⋯