39
2026-10-07
14分
Lido 推出借貸市場 Lido Lend：Fork Morpho Blue
Lido 是以太坊最大的流動性質押協議，手上有超過 250 億美元的 stETH 質押量，衍生代幣 stETH 早就被其他借貸市場當作抵押品使用，但 Lido 自己沒有借貸市場。鏈上借貸長期由 Aave 這類泛用型協議主導，Lido 想找到的是服務特定資產組合的低風險切入點，而不是直接開一個跟 Aave 搶客的大眾市場。
Lido 貢獻者 10 月 7 日在治理論壇公開「Lido Lend」，技術上是 Morpho Blue 的修改版 fork，鎖定 stETH／ETH 這類價格連動的資產對，用隔離市場與存款篩選把風險資產擋在外面，並設計規則讓槓桿「循環借貸」倉位能在市場壓力下被平倉。產品瞄準被動長期出借人與專業借款人，預計 2026 年第四季上線，但要先經過 Lido DAO 投票核准治理權。
- Lido研究論壇Lido揭露Lido Lend：安全優先的借貸市場
- UnchainedLido貢獻者公開Lido Lend：主打低風險的Morpho Blue改版借貸市場
- J.A.E：「Lido 正把 stETH 的規模優勢進一步轉成借貸、收益與槓桿需求，形成一個飛輪。基於 Morpho Blue 的 Lido Lend 能拿到更強的安全能力，但『修改』本身也會帶來新的安全風險，業務成長不代表 LDO 代幣價值會跟著漲。」
相關脈絡 · 1 件
Lido 是以太坊最大的流動性質押協議，握有的 stETH 佔全網質押相當比重。以太坊去年 Pectra 升級引入 EIP-7251，把單一驗證者的有效餘額上限從 32 顆 ETH 拉高到 2,048 顆，讓為數眾多的小驗證者可以合併成少數大驗證者，藉此減輕共識層負擔；但真正把龐大質押部位搬過去的工程，一直沒人動手。
7 月 27 日 Lido 啟動上線以來最大規模遷移，把逾 800 萬顆 stETH（約 165 億美元）轉進 Curated Module v2 的大型驗證者設計。Lido 估計這能把以太坊總驗證者數砍掉約三分之一、每個 epoch 的證明訊息減少約 29%。34 家專業節點營運商全數轉入新模組，並首度被要求鎖倉 ETH 保證金，把原本只靠信譽的問責改成帶有財務代價。