Lido 啟動 165 億美元 ETH 遷移：削減以太坊三分之一驗證者

硬體錢包把私鑰放在不連網的裝置裡，Trezor 是最老牌的品牌之一。這類公司真正的弱點常常不在裝置，而在外包出去的環節。出貨交給物流商，行銷信交給電子郵件供應商，兩邊都握有客戶名單，也握有一條使用者信得過的溝通管道。8 月物流商 ShipMonk 外洩，已經讓超過 8 萬名買家的姓名與地址落到外人手上。

9 月 9 日 Trezor 公告，第三方電子郵件供應商遭入侵，標題寫「STM32 Entropy Vulnerability」的信不是他們寄的。那封信謊稱裝置晶片有嚴重瑕疵，每四台就有一台的錢包備份亂數不足，要收信人點連結確認。信從官方網域寄出，收件匣裡看不出破綻。Trezor 說已停用該網域，正在追查駭客怎麼碰到合法網域，裝置、金鑰與備份沒有外洩。

硬體錢包把私鑰放在離線裝置裡，買的人最在意的往往就是不被人知道自己有加密貨幣。Trezor 的出貨交給第三方物流商 ShipMonk 處理，對方手上會留下姓名、電話、電子郵件與收件地址。Trezor 的合約要求送達後 90 天內刪除或去識別化，也拿過對方的書面刪除保證。8 月 10 日，ShipMonk 通知系統遭到未授權存取。

9 月 4 日 Trezor 公告，ShipMonk 兩天前才告知外洩範圍還包含 2019 年 11 月到 2021 年 8 月的舊訂單，另有約 67,000 名美國客戶的完整資料曝光，累計超過 80,000 人，是 8 月首次揭露的 13,689 人的六倍。裝置、私鑰與備份沒有受影響。Trezor 提醒收件地址外流可能帶來實體風險，匿名寄送歐盟 9 月上線、美國年底跟上。

Robinhood 在美國以外賣的「股票代幣」不是股票，而是澤西島子公司發行的債務證券，買的人只拿到追蹤股價的曝險，沒有股權也沒有投票權。官方文件寫明代幣沒有依美國證券法註冊、不得賣給美國人，發行人也不受監理。被代幣化的公司從頭到尾不必參與，也不必同意。

9 月 4 日 AMC 執行長 Adam Aron 要求 Robinhood 自願停止交易 AMC 股票代幣，說已請外部證券律師研究能不能強制喊卡。Robinhood 法務長 Dan Gallagher 曾任 SEC 委員，回一句「派你的律師來，我們會教育他們」。同一時間代幣供給量從 157,844 顆增到 1,499,255 顆，把一度衝到 18.04 美元、現股只有 2.54 美元的價差壓回原價。AMC 至今沒向 SEC 遞出任何文件。

Lido 是以太坊最大的流動性質押協議，握有的 stETH 佔全網質押相當比重。以太坊去年 Pectra 升級引入 EIP-7251，把單一驗證者的有效餘額上限從 32 顆 ETH 拉高到 2,048 顆，讓為數眾多的小驗證者可以合併成少數大驗證者，藉此減輕共識層負擔；但真正把龐大質押部位搬過去的工程，一直沒人動手。

7 月 27 日 Lido 啟動上線以來最大規模遷移，把逾 800 萬顆 stETH（約 165 億美元）轉進 Curated Module v2 的大型驗證者設計。Lido 估計這能把以太坊總驗證者數砍掉約三分之一、每個 epoch 的證明訊息減少約 29%。34 家專業節點營運商全數轉入新模組，並首度被要求鎖倉 ETH 保證金，把原本只靠信譽的問責改成帶有財務代價。

美國參議院把加密貨幣市場結構法案 CLARITY 的程序性表決排在 9 月 15 日下午。這一票不通過法案，只決定要不要開始辯論，門檻是 60 票；共和黨只有 53 席，至少得再拉到 7 位民主黨參議員。民主黨開的條件一直沒變：法案要寫進利益衝突條款，限制總統與家人從加密貨幣生意獲利。

9 月 8 日 Semafor 報導，南達科他州共和黨參議員 Mike Rounds 說法案「現在看起來不妙」，北卡羅來納州的 Thom Tillis 講得更白：白宮若不願意在倫理條文上讓步，法案就會過不了。兩名民主黨幕僚說談判幾乎沒有進展。白宮回應說 Trump 立場明確，國會必須通過法案，並稱政府已經同意史上範圍最廣的倫理條款。

美國加密貨幣市場結構法案 CLARITY 要決定代幣歸證券主管機關還是期貨主管機關管。眾議院已通過，參議院把終止辯論的程序投票排在 9 月 15 日，需要 60 票；共和黨只有 53 席，至少得拉到 7 位民主黨參議員。代表全美 3,000 多名民選警長的全國警長協會原本公開反對，理由是法案讓部分開發者與基礎設施業者不受匯款業者規則約束。

9 月 3 日這個協會寫信給參議院多數黨領袖 John Thune 與少數黨領袖 Chuck Schumer，把立場從反對改成中立。信上說法案複雜、重要細節仍在討論，因此決定退一步，讓立法程序去建立一套清楚有效的監理架構。協會沒有收回原本對洗錢漏洞的疑慮，只是不再游說阻擋。距離表決還有 11 天，卡最久的倫理條款仍然沒解決。

比特幣側鏈 Liquid 由 Blockstream 推出，交易所把比特幣鎖進十五家業者共管的聯邦錢包，在側鏈換成等值的 L-BTC 結算，USDT 與墨西哥業者的數位本票也發在上面。9 月 6 日有人利用底層軟體 Elements 的驗證瑕疵，造出約 4,000 顆沒有比特幣撐著的 L-BTC 換走真幣，網路自此停擺，鏈上資產跟著動不了。

官方 9 月 10 日 19 點 55 分發出狀態更新，說區塊生產已經回來，功能節點重新簽章與驗證，鏈上交易恢復，距離事發四天。把 L-BTC 兌回比特幣的功能作為預防措施仍然關閉，最後階段還在做內外部測試與程式碼掃描。Blockstream 執行長 Adam Back 說 1:1 掛鉤會被補上，要持有人不必急著在場外折價賣。

比特幣側鏈 Liquid 由 Blockstream 在 2018 年推出，交易所把比特幣鎖進十五家業者共管的聯邦錢包，在側鏈換成等值代幣 L-BTC 結算。9 月 6 日有人利用底層軟體 Elements 的驗證瑕疵，造出約 4,000 顆沒有比特幣撐著的 L-BTC 換走真幣，網路自此停擺，使用者手上的 L-BTC 也動不了。

9 月 9 日，Blockstream 發出資安通知，說事件之後有人假扮 Liquid、Blockstream 與客服，用郵件、仿冒網站與私訊要求使用者「立即處理」。這些訊息有的假稱強制安全更新，有的要人查詢賠償或重新兌換 L-BTC，也有人自稱白帽駭客或賞金聯絡人要求私下聯繫。官方說這次事件不需要移動資金、輸入助記詞或安裝任何軟體。

Metaplanet 是日本上市公司，靠不停發新股買比特幣，持倉已超過四萬顆。爭議出在 2022 年 12 月、公司還沒轉做比特幣之前設下的一份高管認股權。這份獎酬不是固定股數，而是綁定股本的兩成，連未來可能發行的股份也算進去。公司每發一次新股，原股東被稀釋，管理層可領的股數卻同步變多。

執行長 Simon Gerovich 9 月 6 日在 X 發文，承認公司「沒有把結構和決策解釋清楚」，並提到 8 月 18 日已修改第 10 系列認股權條款，拿掉自動調整、固定股數。他也說自己在股東 MMXX Ventures 的母公司持股重要但沒過半，不是董事也不是高管，沒參與它的投資決定。股東不買單。MMXX 母公司的股權結構至今沒公開，公司年度報告寫的卻是他「間接持有過半表決權」。

上市公司拿股票與債券募資去買比特幣，這套玩法在日本被 Metaplanet 做到最大，目前持有 43,000 顆，是全球第三大的企業持幣者。模式能不能轉得動只看一件事：募到的錢換來的幣，要多於發新股稀釋掉的部分，每股比特幣才會往上。難處在資金端。美國投資人買得下「不到期、不還本、也不稀釋普通股」的永續特別股，日本市場給不了同樣的深度。

8 月 18 日，Metaplanet 宣布用 2,100 顆比特幣（約 1.321 億美元）加 250 萬美元現金，換納斯達克上市的 Super League Enterprise 4,485 萬股普通股、特別股與認股權證，總額約 1.346 億美元，成交後持股 95.7%。這家公司會改名 Superplanet、代號改成 SUPA。投入的幣不到自有部位的 5%，股份鎖五年，交易預計第四季完成。

印度農民收成後常常急著賣糧換現金，另一條路是把糧食存進倉庫，拿倉單去借錢。難處在於倉單造假與重複質押，放款機構很難確認抵押品真的還在倉庫裡，農業貸款的成本因此壓不下來。Arya.ag 是印度最大的農業倉儲業者，管理 12,000 多座倉庫、約 20 億美元的存糧，每年促成約 12.6 億美元的貸款。

9 月 10 日，Arya.ag 宣布採用 Avalanche 技術建置專用區塊鏈，讓放款方核對存糧、倉單與貸款狀態，Finternet 協助制定倉庫與放款機構的溝通規則。約 20 億美元是公司既有存糧規模，並非已上鏈金額。業者尚未公布實際上鏈規模及擴展時程；更快核貸與更低成本仍是部署後待驗證的效果。

企業要在營業時間外把外幣匯到國外，錢會卡在銀行的批次結算，遇到週末或假日就得等下一個營業日。代幣化存款是銀行把自己帳上的存款做成鏈上憑證，放在許可制區塊鏈上移動，讓資金 24 小時都能轉。花旗的 Citi Token Services 從 2024 年起在日本以外的機構客戶上線。

日本經濟新聞 9 月 9 日報導，花旗要在 2026 年內把這項服務開放給日本企業，成為第一家在日本提供代幣化存款跨境匯款的外商銀行。企業在原本的匯款指示畫面上選代幣選項就能用，資金可在日本與花旗的美國、英國、新加坡、香港、愛爾蘭據點之間即時移動。服務部門全球主管 Shahmir Khaliq 說，接下來想做到跨銀行的往來。

英國對本土捐款人沒有金額上限，政黨募款高度仰賴少數富豪。改革黨（Reform UK）去年收下 Tether 投資人 Christopher Harborne 的 900 萬英鎊，是在世者捐給英國政黨的最高單筆金額。工黨政府正推動人民代表法案，要把旅外或剛返國公民的捐款壓在 10 萬英鎊以內，下週一在上議院二讀。

9 月 11 日晚間，加密貨幣交易所 BitMEX 共同創辦人 Ben Delo 宣布捐 3,600 萬英鎊給改革黨，超過保守黨 2022 年的 1,000 萬英鎊遺贈，是英國政黨收過最大的單筆獻金。他原本規劃每月捐 100 萬英鎊到 2029 年大選，擔心政府日後限制巨額捐款，決定一次付清。Delo 2022 年在美國承認 BitMEX 沒落實反洗錢機制，去年獲川普特赦。

Visa 是全球最大的信用卡網路，發卡商每天要先把錢匯進 Visa 的結算帳戶，過幾天才從持卡人身上收回來，中間的資金缺口得自己補。大型發卡商用倉庫融資或資產證券化就能處理，成本攤得掉。但綁穩定幣的新發卡商規模小，週末和假日也天天要結算，需要的額度往往只有幾百萬美元，光是傳統融資的文件成本就不划算，能不能開得成常常卡在這一關。

9 月 8 日 Visa 公布，會計年度第二季有 160 個以上綁穩定幣的卡片專案上線，刷卡金額比一年前成長近兩倍，自家穩定幣結算量年化超過 200 億美元，是一年前的 15 倍以上。同一天它也說明跟 Credit Coop 試辦的作法，結算應收款先流進智慧合約，持卡人還款時自動扣還額度。發卡商 Rain 從 2023 年 8 月起用這條額度墊每日結算款，至今沒有違約。

Stripe 自建區塊鏈引發熱議：為了支付效率而犧牲去中心化，這樣的鏈還算「真的」嗎？拆解這個兩難背後的產品邏輯。

Bridge 創辦人 Zach Abrams（被 Stripe 收購後成為 Tempo 領導者）點出關鍵：「現在的區塊鏈，在日常支付場景下其實都還不堪用」。

BitMart 是營運九年的加密貨幣交易所，7 月 26 日宣布有序關閉，原訂 8 月 26 日停止所有交易。停止新單之後使用者一直提不出幣，8 月中它的官方中文帳號公開要求創辦人 Sheldon Xia 在 19 日前揭露錢包與負債，創辦人則說那個帳號被駭。對外說軟著陸、對內提不出錢的狀態，已經拖了將近一個月。

8 月 21 日 BitMart 改口，公告說正在擬定重組方案取代全面停業，可能分階段恢復部分業務並同時對債權人分配資產，已委任偉凱律師事務所擔任重組法律顧問，路線圖力爭 9 月 9 日前公布。同一天官方華語帳號在 Threads 貼文，說對內是大額使用者被卡提幣、基層員工幾乎全部欠薪，並請外界幫忙擴散監督。

BitMart 是 2017 年成立的中心化交易所，2021 年熱錢包被駭損失近 2 億美元後營運轉弱，7 月 26 日宣布有序清退，公告寫明清退期間仍可提領。實際狀況是提幣單卡著不動，7 月底送出的申請至今沒有下文，使用者說 8 月送出的整批被取消。創辦人 Sheldon Xia 8 月 8 日說團隊沒跑路、正在盤點資產，之後沒下文。

8 月 17 日，BitMart 的官方中文 X 帳號貼出五點公開信，要求 Sheldon Xia 與合夥人 Nancy Li 在 8 月 19 日前說明客戶資金去向、公開錢包與資產負債、揭露可動用儲備、補發員工薪資並提出還款計畫。Sheldon Xia 否認挪用資產，說帳號被駭，會報警並寄律師函。回查該帳號，最新貼文停在 7 月 26 日的清退公告，公開信已看不到。提領和交易都在 8 月 26 日截止。

美國加密貨幣市場結構法案 CLARITY 要決定代幣歸證券主管機關還是期貨主管機關管。眾議院已通過，參議院把終止辯論的程序投票排在 9 月 15 日，需要 60 票；共和黨只有 53 席，至少得拉到 7 位民主黨參議員。代表全美 3,000 多名民選警長的全國警長協會原本公開反對，理由是法案讓部分開發者與基礎設施業者不受匯款業者規則約束。

9 月 3 日這個協會寫信給參議院多數黨領袖 John Thune 與少數黨領袖 Chuck Schumer，把立場從反對改成中立。信上說法案複雜、重要細節仍在討論，因此決定退一步，讓立法程序去建立一套清楚有效的監理架構。協會沒有收回原本對洗錢漏洞的疑慮，只是不再游說阻擋。距離表決還有 11 天，卡最久的倫理條款仍然沒解決。

CLARITY Act 是美國的加密貨幣市場結構法案，劃分證券主管機關 SEC 與期貨主管機關 CFTC 的管轄權，眾議院去年通過後就卡在參議院。法案要進到正式辯論，得先跨過終止辯論這道程序關卡，門檻是 60 票；共和黨只有 53 席，至少得再拉到 7 位民主黨或無黨籍參議員。上週多數黨領袖 John Thune 才證實休會前不表決，時程整個往後推到九月。

8 月 7 日清晨 4 點 52 分，Thune 在通宵議程結束前對這項法案（編號 H.R. 3633）的動議提出終止辯論，參院同時議定 9 月 15 日下午 2 點 15 分表決。這一步不通過法案，只決定要不要開始辯論。倫理條款、非法金流、參院農業委員會版本怎麼併進來，三個爭點都還沒解；穩定幣收益又回到談判桌上，銀行業正遊說共和黨參議員改寫這段文字。