135
2026-09-24
6分
美國期貨監理機關放行：期貨商客戶資金可買代幣化公債
美國期貨商與結算機構收下的客戶資金，依規定只能投資少數安全標的，例如美國公債與政府貨幣市場基金。這些標的換成鏈上的代幣化版本能不能算數，過去沒有明說。參議院上週沒能推進加密貨幣市場結構法案 CLARITY，主管的美國商品期貨交易委員會改用既有權限，一條條補上解釋。
9 月 24 日，委員會三個業務部門在 3 月發布的常見問題裡新增 4 題。第一，代幣化公債或政府貨幣市場基金可以當客戶資金的投資標的，條件是持有人拿到的權利跟原資產相同或功能相當，並放在合格保管機構；代幣化貨幣基金還要取得保管方書面確認。第二，受監理機構可以用區塊鏈保存法定紀錄，用私有鏈甚至不必留鏈下副本，用公有鏈則要確保斷線時仍交得出紀錄。這是職員意見，不是委員會正式規則。
- Mike Selig（美國商品期貨交易委員會主席）：「很高興看到職員持續更新這些常見問題，這符合本機關為加密貨幣產業提供監理清晰度的努力」
- David Nage：「代幣化公債與代幣化貨幣基金看來已成為期貨商客戶資金的合格投資；穩定幣仍不能拿來投資客戶資金，只能當保證金與自有剩餘權益」
- Greenhead Labs：「職員的常見問題不等於開綠燈，這是給註冊業者的說明，不是產品核准」
- NodeDragon：「已核准資產的代幣化版本獨立寫進常見問題，代表監理機關把代幣這層包裝當成管線，而不是新產品」
相關脈絡 · 1 件
美國到現在沒有一部法律說清楚哪一種加密貨幣歸證券主管機關 SEC 管、哪一種歸商品期貨交易委員會（CFTC）管。CLARITY 這部法案要把界線寫進法律，9 月 15 日在參議院的程序表決沒跨過 60 票門檻，11 月期中選舉前不會再排。規則由誰來寫，問題回到兩個主管機關身上。CFTC 主席 Michael Selig 8 月就交代過幕僚，法案若卡住就用現有職權建規則。
9 月 16 日 Selig 在自己的帳號貼出一張 CFTC 具名聲明。他寫參議院的表決結果令人遺憾，美國人應該拿到法規明確性、法律確定性與消費者保護，並說總統承諾要交出面向未來的加密資產市場結構，「我們會用現有的法定職權」幫他把事情做完。他 8 月提過的做法是比照既有的指定合約市場，另立一類「加密資產市場」的登記身分。