Cardano 的原生代幣原本沒有內建合規功能，穩定幣或基金等受監管資產想加入 KYC、凍結或強制轉移規則，得另外寫智慧合約，增加發行與稽核成本。Cardano 基金會推動的 CIP-113 可程式化代幣標準，把這些規則直接做進代幣協議層，不需要硬分叉，也不用另外部署合約。
CIP-113 已於 10 月 7 日在 Cardano 主網上線。基金會同步把旗下數位身分專案 Veridian 分割成獨立瑞士公司，將約 100 萬股公司股份用這套標準代幣化，成為第一個實際使用 CIP-113 的股權案例。瑞士資本市場科技協會（CMTA）也已認定這套標準與自家代幣化框架相容。
👤Cardanians：「Cardano 的可程式化代幣（CIP-113）現已在主網完全上線。它們讓受監管資產可以直接在代幣層級執行 KYC、AML、制裁篩選、轉移限制與凍結。這是邁向機構採用的又一步。」
👤Cardano Daily：「CIP-113 上主網對 RWA 發行方很關鍵：KYC、制裁檢查與轉移規則現在可以直接做進 Cardano 原生代幣本身。哪個發行方會第一個用？合規代幣還能不能在 Minswap 這類 DEX 上交易？」
👤Cardano Prime：「CIP-113 現已在 Cardano 主網上線。可程式化原生代幣現在可以直接在鏈上內建合規規則，是把受監管資產帶進 Cardano 的重要一步。」
Sky Protocol（原 MakerDAO）是加密貨幣原生的借貸與穩定幣發行協議，發行的 USDS 市值已達百億美元等級，資本緩衝與信用狀況是機構評估交易對手風險的關鍵數字。信評機構過去很少直接替 DeFi 協議本身評分。
穆迪 10 月 7 日首次對穩定幣協議發出信用評等，給 Sky Protocol B3（投機級、展望穩定），指出其有形權益資本相對管理資產規模偏薄。Sky 稍早已取得標普 B- 評等，成為唯一同時拿到兩家信評機構評等的穩定幣協議。Sky Frontier Foundation 資本市場主管 Greg Feibus 回應，兩家獨立評等讓機構配置者有更清楚、可比較的信用輪廓，團隊的長期目標是拉高資本比率、朝投資級邁進。
👤Robbie Klages：「穆迪剛對一個穩定幣協議發出首張評等，給了 Sky。B3、展望穩定。Sky 現在是唯一同時被穆迪與標普評等的穩定幣協議，資產配置者現在可以把鏈上美元像固定收益商品一樣定價了。」
👤Financial Cycle：「加密貨幣價格在跌，但基礎設施一直在蓋。上週：穆迪給 Sky（USDS 發行方）評了 B3，是對穩定幣協議的第一次評等，垂圾級，比投資級低六個檔次，但終究是有評等了。」
👤AZDAG：「穆迪給 Sky Protocol 的 B3 評等不是替 USDS、DAI 或 MKR 蓋安全章，更重要的是：一個去中心化的穩定幣系統正被翻譯成銀行、企業與貨幣市場基金慣用的信用語言。」
比特幣與以太坊的錢包用橢圓曲線簽章（ECDSA）保護，業界原本把威脅鎖定在量子電腦，而且預期要等到 2030 年後才會成熟。但橢圓曲線的安全性建立在特定數學結構上，一旦有人或 AI 找到破解這種結構的捷徑，風險就不必等量子電腦真正出現。
以太坊基金會研究員 Justin Drake 10 月 7 日在 X 上呼籲產業啟動「掩體模式」，建議大型持有者分批把資金轉往從未簽過交易的新地址，警告 ECDSA 可能在數月內、而非原本預期的數年內被攻破。隔天共同創辦人 Vitalik Buterin 進一步示警，AI 加速的數學進展兩年內也有相當機率打穿格子密碼學（ML-DSA、同態加密技術）。MetaMask 已著手輪替驗證者金鑰，Starknet 則評估升級成抗量子 Layer 1。
👤Juan Benet：「我認為 BLS 簽章比 ECDSA 風險更高，把共識機制移出 BLS 似乎很重要。」
👤camol：「如果你持有加密貨幣，這真的很可怕。一位積極在以太坊基金會工作的頂尖研究員，正在告訴我們把資產移到堡壘裡，他認為超人類 AI 有合理機率在量子電腦之前就找到破解方法。」
👤Arthur B.：「曼哈頓計畫的一個徵兆，是原本發表核裂變研究的科學家突然停止發表論文。Justin 指出 OpenAI 的數學突破裡缺乏密碼學成果，這本身可能就是徵兆。」
👤Andrew Curran：「他提到在 OpenAI 發表的 722 個數學成果裡，密碼學突破的比例異常偏低，他親眼見證過美國政府審查學術量子密碼分析成果。」
👤Starknet：「我們正在認真考慮成為 Layer 1，這會讓 Starknet 成為第一個完全抗量子的網路，目標是 2027 年。」
做市商 GSR 長期替交易所與機構提供流動性，但多半是幫別人管理資金，自己的資產負債表很少直接進 DeFi 借貸市場。鏈上信貸近來成長快速，卻缺乏能承保「鏈下風險」的專業機構，單靠智慧合約審計無法判斷借款人違約或資產擠兌時的真實流動性。
GSR 宣布投入 1 億美元自有資金，支持新創公司 Hare 經營鏈上信貸金庫業務。Hare 由 Turtle 協助策展，獲得 Aave、Paxos、Chainlink 與 Hypernative 技術支援，首波推出 Hare USD Earn（主流穩定幣）與 Hare Gold Earn（Paxos 代幣化黃金 PAXG）兩個金庫，GSR 資金將先作為種子流動性，待外部投資人加入後才正式開放申購，上線時間未定。
👤XMD：「Hare 與 GSR 合作做金庫策展，Turtle 負責媒合資金方，背後有 Aave、Paxos、Chainlink 等支持。金庫看起來是機構進入策展角色的路徑。」
👤Giannis Andreou：「GSR 投入 1 億美元到新的鏈上金庫業務。Hare 與 Turtle 合作，計畫推出由 Aave 驅動的穩定幣與代幣化黃金金庫，黃金產品將結合 PAXG 與 PAXGy 並與 Paxos Labs 合作，這筆資金承諾跨越多年。」
👤Suit News：「GSR 正投入 1 億美元到 Hare，一個與 Turtle 共同打造的新鏈上信貸業務。資金將先投入策展金庫作為種子流動性，之後才讓外部投資人加入，據 CoinDesk 報導，多數的多年期承諾將是信貸額度。」
機構要持有加密貨幣或代幣化資產，通常得找專門的加密貨幣保管商，而不是自己熟悉的往來銀行。渣打銀行這幾年陸續在阿聯、盧森堡、香港建立數位資產保管業務，服務對象限機構與合格投資法人，不開放一般散戶，用的是銀行既有的法遵與風控架構。
渣打 10 月 8 日發布聲明，宣布把這套數位資產保管服務拓展到新加坡，服務對象同樣限機構與合格投資法人企業客戶，涵蓋特定加密貨幣、穩定幣與代幣化真實世界資產，由渣打的融資與證券服務部門負責。渣打沒有公布具體上線時間，整個服務仍須先取得新加坡當地監管機關核准才能實際營運。
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2026-09-03 · 3 分
全球系統重要性銀行指的是一旦倒閉會拖累整個金融體系、因此被課最嚴資本與監理要求的大型銀行，渣打是其中一家。它 2024 年 9 月先在阿聯酋開辦數位資產託管，2025 年 7 月又透過倫敦分行做起機構的比特幣與以太幣現貨交易，成為第一家提供實物交割的系統重要性銀行。阿聯酋這幾年建立了明確的數位資產法規，是機構資金想進場的地方。
9 月 3 日渣打把同一套服務搬到杜拜，由受杜拜金融服務管理局監理的杜拜國際金融中心分行承作，成為第一家在阿聯酋提供機構加密貨幣現貨交易的系統重要性銀行。合格機構客戶直接在原本買賣美元、歐元的電子外匯介面下單，交割時可以指定自己的託管機構，不一定要用渣打自己的託管服務。這等於把加密貨幣接進銀行既有的外匯管道，而不是另開一套系統。
台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商等業者升級為執照制。金管會近期同步擬訂授權子法，一邊拉高既有 VASP 業者的資本門檻，一邊畫出銀行能承作的虛擬資產業務範圍，整體採「VASP 守散戶、銀行攻法人」分工。
聯合報 10 月 7 日、經濟日報 10 月 8 日報導，金管會初擬草案讓銀行最快可拿下交換、移轉、保管、承銷 4 項業務，交換與移轉限法人戶辦理、不開放散戶；經營交換與保管滿一年後，才能再申請第 5 項的出借業務。銀行不得經營交易平台，個人最常用的虛幣兌換、轉帳功能暫時仍得找既有 VASP 業者。
台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商這類虛擬資產業者從登記制全面升級成要先拿金管會執照才能營業。母法只寫最低資本額由主管機關另訂，金管會接下來要生子法把門檻訂出具體數字，這也是業者能不能撐過新制的關鍵。
聯合報與經濟日報 10 月 7 日報導，金管會正在擬訂的子法草案依業務類型分級：借貸商最低資本額 2 億元、保證金 5000 萬元；保管商與交易平台商各 1 億元資本額、各 3000 萬元保證金；交換、移轉及承銷商各 5000 萬元資本額、1000 萬元保證金，三項業務都做的業者要拿出 2.5 億元資本與 7000 萬元保證金。目前完成登記的 10 家業者資本額多在 1 億至 2 億元間，最低僅約 6050 萬元，業界已經傳出增資、縮減業務或出售的整併潮。
Compound 是老牌去中心化借貸協議，國庫動用與升級權限由代幣持有人投票決定。2026 年初社群發現單一大額代幣持有人「Humpy」靠關聯地址主導表決，於是設了一個多簽「Proposal Guardian」當最後把關，只要單一方掌控投票或反對票逾越門檻，就能否決已過關的提案。
10 月 7 日，治理提案 612、613 投票過關，原本要把國庫資金提取的緩衝期從 2 天延長到 10 天。排入執行佇列後 9 小時，Proposal Guardian 取消執行，理由是贊成票集中在 Humpy 關聯地址、且反對票逾越授權門檻。comp.xyz 論壇隨後出現「取消不公正」的爭議，質疑守門人否決已過關提案的正當性。
👤Gliese Watch：「Compound 兩個已過關的提案被 Proposal Guardian 取消：612、613 以 189 萬 COMP 贊成、104 萬 COMP 反對過關，10 月 7 日 07:54 UTC 排入 Timelock，16:44 UTC 守門人（5 of 9 多簽）一次取消兩案。」
Lido 是以太坊最大的流動性質押協議，手上有超過 250 億美元的 stETH 質押量，衍生代幣 stETH 早就被其他借貸市場當作抵押品使用，但 Lido 自己沒有借貸市場。鏈上借貸長期由 Aave 這類泛用型協議主導，Lido 想找到的是服務特定資產組合的低風險切入點，而不是直接開一個跟 Aave 搶客的大眾市場。
Lido 貢獻者 10 月 7 日在治理論壇公開「Lido Lend」，技術上是 Morpho Blue 的修改版 fork，鎖定 stETH／ETH 這類價格連動的資產對，用隔離市場與存款篩選把風險資產擋在外面，並設計規則讓槓桿「循環借貸」倉位能在市場壓力下被平倉。產品瞄準被動長期出借人與專業借款人，預計 2026 年第四季上線，但要先經過 Lido DAO 投票核准治理權。
👤J.A.E：「Lido 正把 stETH 的規模優勢進一步轉成借貸、收益與槓桿需求，形成一個飛輪。基於 Morpho Blue 的 Lido Lend 能拿到更強的安全能力，但『修改』本身也會帶來新的安全風險，業務成長不代表 LDO 代幣價值會跟著漲。」
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2026-07-27 · 1 分 · 2 來源
Lido 是以太坊最大的流動性質押協議，握有的 stETH 佔全網質押相當比重。以太坊去年 Pectra 升級引入 EIP-7251，把單一驗證者的有效餘額上限從 32 顆 ETH 拉高到 2,048 顆，讓為數眾多的小驗證者可以合併成少數大驗證者，藉此減輕共識層負擔；但真正把龐大質押部位搬過去的工程，一直沒人動手。
7 月 27 日 Lido 啟動上線以來最大規模遷移，把逾 800 萬顆 stETH（約 165 億美元）轉進 Curated Module v2 的大型驗證者設計。Lido 估計這能把以太坊總驗證者數砍掉約三分之一、每個 epoch 的證明訊息減少約 29%。34 家專業節點營運商全數轉入新模組，並首度被要求鎖倉 ETH 保證金，把原本只靠信譽的問責改成帶有財務代價。
以太坊 2022 年合併之後，每個區塊都由單一一家「建構者」負責打包，誰出價最高，誰打包的區塊就被採用。結果是少數幾家業者掌握大部分區塊，沒被選上的交易只能等下一輪；整條鏈擋不擋得住審查，也綁在這幾家業者的意願上。
9 月 16 日多方區塊組裝在以太坊主網上線。先由一家建構者做出基礎區塊，其他建構者在送交提案者之前，把不會互相衝突的交易接到後面，例如單純轉帳或自成一組的交易包。這一版沒有動到協議，提案者收到的一樣是同一場拍賣裡的一份出價。多出來的收益由提案者、營運方與參與的建構者平分。推動的 Blockspace Forum 今年在坎城召集 32 個團隊，涵蓋九成五以上的區塊產出。
👤Blockspace Forum：「多方區塊已在以太坊主網上線。」
👤BTCS：「多方區塊組裝現在已在以太坊主網上線，我們很自豪是支援它的團隊之一，身分是區塊建構者。MPBC 把區塊組裝從一家變成多家，意思是交易更快被收錄、區塊更穩健，也比較不會浪費掉那些付了溢價的空間。」
👤Everstake：「MPBC 現在已在以太坊主網上線，Everstake 很自豪參與其中。更有效率的區塊空間、更好的抗審查能力，以及對整個以太坊更強韌的流程，而建構者與驗證者幾乎不用改什麼。」
美國控股公司 Howard Hughes 管理房地產等業務，財務團隊得把企業帳本、銀行流水與交易憑證逐筆核對。知道帳戶有多少錢不難，困難的是解釋每筆錢從哪裡來、花到哪裡去，還要留下稽核證據。不同公司與付款通道各有紀錄格式，讓這項工作往往需要人工追查。
Tempo 5 月 1 日公布，Howard Hughes 正試行鏈上財務核對：TDV 記錄已驗證的帳本交易，OneRail 把不同付款通道的現金事件整理成同一格式，再依角色限制查看範圍。案例稱已用真實交易驗證且結果正面，但未公布量化成效。擴大試點與鏈上付款仍是下一步，不能寫成全公司已用穩定幣付款；原文的 80% 核對比例只是示意。
👤Carlos A. Olea（Howard Hughes 財務長）：「知道現金餘額不難；理解每一塊錢的來源與用途，需要帳本、人力與時間。」
外送平台 DoorDash 的付款同時牽動三方：消費者支付訂單，商家收取營收，外送員賺取配送收入。三方對領款時間的需求不同，訂單還可能修改、退款或拆分付款。跨國經營又增加換匯費用、銀行處理時間與各地規定，使同一套付款流程難以直接套用到每個市場，商家與外送員因此希望更快、以更低費用取得收入。
Tempo 4 月 21 日公布，DoorDash 正與它建置穩定幣付款通道，聚焦領款速度、跨境成本與訂單變動。共同創辦人 Andy Fang 表示，希望主動參與設計，讓技術符合平台需要。案例描述正在建置的方向，未公布完整推出時程或實際採用量；40 多國是 DoorDash 業務版圖，不能當成已上線名單。
👤Andy Fang（DoorDash 共同創辦人）：「我們想主動參與，而不是被動等待。」
美國 Coastal 銀行透過 CCBX 部門，替金融科技公司提供帳戶與付款服務。合作夥伴要跨境轉帳時，傳統流程往往得經過中間銀行、事先存放資金，還受銀行營業時間限制。Coastal 希望縮短這段等待，但銀行仍須查核客戶身分、檢查洗錢風險，並交換付款指示與確認訊息，不能只把錢搬上區塊鏈就省掉這些作業。
Tempo 4 月 21 日公布，雙方正在建置跨境通道：海外合作銀行把資金換成美元穩定幣，透過 Tempo 轉到 Coastal，後者贖回美元並存入收款帳戶。參與者是已有關係的受監管銀行，錢包採白名單，傳統付款通道也保留。公告以分鐘描述此流程，但未公布交易量，也未宣稱所有銀行都已上線。
以太坊的多簽錢包 Safe 可以外掛模組，讓程式代替持有人自動下單，管理流動性部位。模組一裝上就等於拿到動用錢包資產的權限，邊界全靠模組自己寫的檢查。Uniswap 第四版又把資金池邏輯開放給第三方掛程式，任何人都能建池子，自動化模組因此多一條沒被審過的通道。
9 月 15 日凌晨，一個身分不明的 Safe 錢包被提走約 2,900 顆以太幣再質押代幣 rsETH，資安公司 Blockaid 確認損失約 773 萬美元。攻擊者用公開的自動執行合約，把錢包裡的流動性模組導進自己新建的池子，錢包只換回一張沒有價值的憑證，幣被一個叫 yoink 的搶跑機器人插隊拿走。Blockaid 說這是單一錢包的模組授權問題，不是 Safe 核心合約或私鑰出事；發行方 Kelp 把收款地址暫停 24 小時。
👤Ivan Zhang：「老實說，這種使用者經驗會殺死加密貨幣的普及。沒有人會覺得自己應該先搞懂 Uniswap 第四版內部怎麼運作、知道掛程式如何運行，還要先把它們加進白名單。」
👤Sprunky：「773 萬美元是標題，模式才是重點。誰都能呼叫的自動執行合約，加上沒驗證的錢包模組，加上 54.2% 惡意的第四版掛程式，這是一整類攻擊，不是單一事故。」
👤ZoomerAnon：「自己算交易路徑聽起來很蠢，直到你看見這種遲早會發生的事。現在的交易介面透過 Uniswap 第四版的掛程式，等於代替你執行任意程式碼。」
👤Akhil：「今天有個大戶損失 780 萬美元的 rsETH。不是錢包被駭，是他自己裝的一個「幫手」變成了萬能鑰匙。」
Strategy 是全球持有比特幣最多的上市公司，手上 845,050 顆，平均成本 75,412 美元。它發行的 STRC 優先股設計成貼著 100 美元面值交易，價格掉到面值以下時公司就不再增發，改用現金買回吸收賣壓，等於用折價提前買掉未來的股息義務。錢出自六月設立的美元專戶，原本是用來支應優先股股息與債券利息。
9 月 14 日的 8-K 文件顯示，9 月 8 日到 13 日 Strategy 花 1.393 億美元買回 1,420,467 股 STRC，比特幣一顆都沒買也沒賣，連續第二週如此，普通股的隨市增資同樣沒有動用。數位信用證券的買回額度上週加倍到 20 億美元，目前剩約 10.5 億美元。截至 9 月 13 日，美元儲備 51 億美元、美元現金 13 億美元。
👨Michael Saylor：「Strategy 已買回 1.39 億美元的 STRC。截至 2026 年 9 月 13 日，我們持有 845,050 顆比特幣與 64 億美元的美元資產。」
👤Adrian Morris：「這週買了 1,420,467 股 STRC，花 1.393 億美元；數位信用證券買回計畫還剩 10.5 億美元。」
👤Zaid：「普通股的隨市增資連兩週沒動用，比特幣沒買，STRC 的買回繼續。1.393 億美元帳面上比前幾週少，但那段期間只有四個交易日，實際買的速度更快，Strategy 占了這四天 STRC 成交量的 27.8%。」
👤Halston：「低於 100 美元就買回 STRC，高於 100 美元就買比特幣。看起來這個產品之後就是這樣運作。」
👤Chaitanya Jain：「連續兩週用美元現金買回 STRC，沒有額外增發任何 MSTR。」
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2026-09-08 · 3 分 · 2 來源
Strategy 是全球持有比特幣最多的上市公司，手上 845,050 顆，平均成本 75,412 美元。今年上半年幣價下跌時它一度認賠賣幣，六月推出數位信用資本框架，另設一個美元儲備專戶支應優先股股息與債券利息。它發行的 STRC 優先股設計成貼著 100 美元面值交易，靠調整股息率把價格拉回來；價格低於面值時公司不再發新股，改用買回吸收賣壓。
9 月 8 日的 8-K 文件顯示，8 月 31 日到 9 月 7 日 Strategy 一顆比特幣都沒買也沒賣，ATM 增資也沒動用，只花 1.763 億美元買回 181 萬股 STRC 優先股。同一份文件說董事會通過把數位信用證券的買回額度從 10 億美元提高到 20 億美元，優先股還剩 11.9 億美元可用，普通股另有 10 億美元。帳上美元儲備 51 億美元、美元現金 14.4 億美元。
量子電腦成熟以後，現在保護以太坊帳戶的簽章會被算出來，所以核心開發者把換用抗量子簽章排進未來升級的最前面。麻煩的是抗量子的簽章與證明體積都大，鏈上每個節點又要各驗一次，成本高到用不起。一筆鏈上匿名轉帳就算工程做到最好也要 30 萬 gas，換成量子電腦破不了的版本要 1,000 萬 gas。
Vitalik Buterin 9 月 9 日貼出編號 EIP-8288 的提案，想把驗證工作從鏈上搬到節點暫存交易的記憶池。節點每半秒把收到的簽章與證明聚合成一份數學證明（STARK），鏈上只留這一份加上每筆 96 位元組的紀錄，抗量子的匿名轉帳因此有機會降到數萬 gas。他希望提案排進 Hegotá 之後的 I-star 升級，不過提案現在只是草案，它依賴的 EIP-8141 也還沒排進任何一次升級。
👤Derek Chiang：「EIP-8288 如果真的上線，會是以太坊最具突破性的更新之一，只是從技術用語看不太出來。」
👨William Mougayar：「Vitalik 等於是提議以太坊別再自己做昂貴的密碼學驗證，改外包給網路。今天每一個簽章或零知識證明都要在鏈上驗，既慢又貴，而且每次有人想支援新演算法，都會演成協議政治。」
👤abdel：「遞歸 STARK 已經有上線多年、通過實戰考驗的系統，就是 StarkWare 的證明基礎設施 SHARP，同時保護 StarkEx、公開的 Starknet 與私有 Starknet 應用鏈。」
👤Greg Colvin：「以太坊已經有一套標準指令集，那就是以太坊虛擬機。它只要小改，就能編譯成 RISC-V 或任何其他指令集。」
英國對本土捐款人沒有金額上限，政黨募款仰賴少數富豪。改革黨（Reform UK）今年的資金集中在兩位加密貨幣富豪：BitMEX 共同創辦人 Ben Delo，以及穩定幣發行商 Tether 的投資人 Christopher Harborne。工黨政府推動的人民代表法案已送進上議院，要暫停以加密貨幣支付的政治獻金，並對登記在海外的公民設每年 10 萬英鎊上限。
9 月 12 日，住在泰國、選民登記在英國的 Harborne 捐 3,600 萬英鎊給改革黨，金額與 Delo 前一天相同。兩天合計 7,200 萬英鎊，比去年全英政黨獻金總額 6,900 萬英鎊還多。Harborne 說這是「給國家的慈善禮物」，不要爵位也不要政策回報。他給黨魁 Nigel Farage 的 500 萬英鎊餽贈因未申報，仍在國會標準調查中。
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2026-09-11 · 3 分 · 3 來源 · 4 則討論
英國對本土捐款人沒有金額上限，政黨募款高度仰賴少數富豪。改革黨（Reform UK）去年收下 Tether 投資人 Christopher Harborne 的 900 萬英鎊，是在世者捐給英國政黨的最高單筆金額。工黨政府正推動人民代表法案，要把旅外或剛返國公民的捐款壓在 10 萬英鎊以內，下週一在上議院二讀。
9 月 11 日晚間，加密貨幣交易所 BitMEX 共同創辦人 Ben Delo 宣布捐 3,600 萬英鎊給改革黨，超過保守黨 2022 年的 1,000 萬英鎊遺贈，是英國政黨收過最大的單筆獻金。他原本規劃每月捐 100 萬英鎊到 2029 年大選，擔心政府日後限制巨額捐款，決定一次付清。Delo 2022 年在美國承認 BitMEX 沒落實反洗錢機制，去年獲川普特赦。
美國的貨幣供給統計分成兩層，M1 是現金與活期存款這類隨時能花的錢，M2 再加上小額定存與零售型貨幣市場基金這類短期儲蓄工具。聯準會每週在代號 H.6 的報表公布這兩個數字，用來看市場上有多少錢在流動。穩定幣與代幣化存款出現後，統計單位得先回答這些新形態的錢該不該算進去。
聯準會經濟學家 Kristen Payne 與 Mary-Frances Styczynski 9 月 4 日發表研究筆記。代幣化存款在法律上還是存款，早就算在 M1 或 M2 裡，零售型代幣化貨幣市場基金也已在 M2 之內。支付型穩定幣還沒被算進任何一層。發行方的流通量申報沒有統一格式，儲備裡的銀行存款與公債本來就被算過一次，鏈上交易也看不出這些幣在境內還是境外流通。兩位作者寫明這是個人研究，不是政策討論。
👤Pedro D'Avila：「M1 是你花的錢，M2 是 M1 再加上你存的錢，穩定幣現在兩邊都不算。重複計算是個問題，因為發行方把一部分儲備放在銀行存款，而那些存款本來就算在 M2 裡。」
xStocks 是 Kraken 母公司 Payward 推的代幣化股票架構，每一顆代幣由一股實股 1 比 1 擔保，讓投資人拿到上市公司股票的經濟曝險，可在傳統美股交易時段外使用，實際交易時間依平台規則。過去一年它主要出現在加密貨幣交易所與錢包裡，亞洲的持牌財富管理通路一直沒有接。這條通路的差別在於客戶關係、適合度評估與託管都留在受監理的機構手上。
新加坡的 Alpha Ladder Finance 9 月 11 日宣布，透過旗下 WealthX 平台開放亞太部分市場的機構與合格投資人買 xStocks，成為亞洲第一批這麼做的持牌財富管理業者。這家公司持有新加坡金融管理局核發的資本市場服務與受認可市場營運者執照。公司引用 Dune 資料說，xStocks 上架超過 700 檔資產、累計成交超過 400 億美元、全球持有人超過 20 萬。
英國國家犯罪局底下的國家經濟犯罪中心，和金融行為監理機關、內政部與財政部共同議定九項經濟犯罪優先事項，2025 年 7 月公布，用意是讓受監管的金融業知道法遵人力該擺在哪裡。加密資產排在第三，只低於替犯罪集團做事的會計師律師與政治敏感人物，順序高於犯罪所得現金與人頭帳戶。
9 月 8 日公布的年度報告寫，洗錢網路正在跨境擴張，犯罪集團把洗錢外包給收費的專門業者，並且用加密資產產品規避偵測、大額搬動不法所得。中心因此要建立更主動、以情報為主的加密資產調查能力，不再只靠業者通報，並把針對俄語洗錢網路的 Destabilise 行動擴大。這項行動的網路遍及英國至少 28 個城鎮，至今在英國查扣超過 2,500 萬英鎊的現金與加密貨幣，累計逮捕 129 人。