Cardano 的原生代幣原本沒有內建合規功能，穩定幣或基金等受監管資產想加入 KYC、凍結或強制轉移規則，得另外寫智慧合約，增加發行與稽核成本。Cardano 基金會推動的 CIP-113 可程式化代幣標準，把這些規則直接做進代幣協議層，不需要硬分叉，也不用另外部署合約。
CIP-113 已於 10 月 7 日在 Cardano 主網上線。基金會同步把旗下數位身分專案 Veridian 分割成獨立瑞士公司，將約 100 萬股公司股份用這套標準代幣化，成為第一個實際使用 CIP-113 的股權案例。瑞士資本市場科技協會（CMTA）也已認定這套標準與自家代幣化框架相容。
👤Cardanians：「Cardano 的可程式化代幣（CIP-113）現已在主網完全上線。它們讓受監管資產可以直接在代幣層級執行 KYC、AML、制裁篩選、轉移限制與凍結。這是邁向機構採用的又一步。」
👤Cardano Daily：「CIP-113 上主網對 RWA 發行方很關鍵：KYC、制裁檢查與轉移規則現在可以直接做進 Cardano 原生代幣本身。哪個發行方會第一個用？合規代幣還能不能在 Minswap 這類 DEX 上交易？」
👤Cardano Prime：「CIP-113 現已在 Cardano 主網上線。可程式化原生代幣現在可以直接在鏈上內建合規規則，是把受監管資產帶進 Cardano 的重要一步。」
Sky Protocol（原 MakerDAO）是加密貨幣原生的借貸與穩定幣發行協議，發行的 USDS 市值已達百億美元等級，資本緩衝與信用狀況是機構評估交易對手風險的關鍵數字。信評機構過去很少直接替 DeFi 協議本身評分。
穆迪 10 月 7 日首次對穩定幣協議發出信用評等，給 Sky Protocol B3（投機級、展望穩定），指出其有形權益資本相對管理資產規模偏薄。Sky 稍早已取得標普 B- 評等，成為唯一同時拿到兩家信評機構評等的穩定幣協議。Sky Frontier Foundation 資本市場主管 Greg Feibus 回應，兩家獨立評等讓機構配置者有更清楚、可比較的信用輪廓，團隊的長期目標是拉高資本比率、朝投資級邁進。
👤Robbie Klages：「穆迪剛對一個穩定幣協議發出首張評等，給了 Sky。B3、展望穩定。Sky 現在是唯一同時被穆迪與標普評等的穩定幣協議，資產配置者現在可以把鏈上美元像固定收益商品一樣定價了。」
👤Financial Cycle：「加密貨幣價格在跌，但基礎設施一直在蓋。上週：穆迪給 Sky（USDS 發行方）評了 B3，是對穩定幣協議的第一次評等，垂圾級，比投資級低六個檔次，但終究是有評等了。」
👤AZDAG：「穆迪給 Sky Protocol 的 B3 評等不是替 USDS、DAI 或 MKR 蓋安全章，更重要的是：一個去中心化的穩定幣系統正被翻譯成銀行、企業與貨幣市場基金慣用的信用語言。」
比特幣與以太坊的錢包用橢圓曲線簽章（ECDSA）保護，業界原本把威脅鎖定在量子電腦，而且預期要等到 2030 年後才會成熟。但橢圓曲線的安全性建立在特定數學結構上，一旦有人或 AI 找到破解這種結構的捷徑，風險就不必等量子電腦真正出現。
以太坊基金會研究員 Justin Drake 10 月 7 日在 X 上呼籲產業啟動「掩體模式」，建議大型持有者分批把資金轉往從未簽過交易的新地址，警告 ECDSA 可能在數月內、而非原本預期的數年內被攻破。隔天共同創辦人 Vitalik Buterin 進一步示警，AI 加速的數學進展兩年內也有相當機率打穿格子密碼學（ML-DSA、同態加密技術）。MetaMask 已著手輪替驗證者金鑰，Starknet 則評估升級成抗量子 Layer 1。
👤Juan Benet：「我認為 BLS 簽章比 ECDSA 風險更高，把共識機制移出 BLS 似乎很重要。」
👤camol：「如果你持有加密貨幣，這真的很可怕。一位積極在以太坊基金會工作的頂尖研究員，正在告訴我們把資產移到堡壘裡，他認為超人類 AI 有合理機率在量子電腦之前就找到破解方法。」
👤Arthur B.：「曼哈頓計畫的一個徵兆，是原本發表核裂變研究的科學家突然停止發表論文。Justin 指出 OpenAI 的數學突破裡缺乏密碼學成果，這本身可能就是徵兆。」
👤Andrew Curran：「他提到在 OpenAI 發表的 722 個數學成果裡，密碼學突破的比例異常偏低，他親眼見證過美國政府審查學術量子密碼分析成果。」
👤Starknet：「我們正在認真考慮成為 Layer 1，這會讓 Starknet 成為第一個完全抗量子的網路，目標是 2027 年。」
做市商 GSR 長期替交易所與機構提供流動性，但多半是幫別人管理資金，自己的資產負債表很少直接進 DeFi 借貸市場。鏈上信貸近來成長快速，卻缺乏能承保「鏈下風險」的專業機構，單靠智慧合約審計無法判斷借款人違約或資產擠兌時的真實流動性。
GSR 宣布投入 1 億美元自有資金，支持新創公司 Hare 經營鏈上信貸金庫業務。Hare 由 Turtle 協助策展，獲得 Aave、Paxos、Chainlink 與 Hypernative 技術支援，首波推出 Hare USD Earn（主流穩定幣）與 Hare Gold Earn（Paxos 代幣化黃金 PAXG）兩個金庫，GSR 資金將先作為種子流動性，待外部投資人加入後才正式開放申購，上線時間未定。
👤XMD：「Hare 與 GSR 合作做金庫策展，Turtle 負責媒合資金方，背後有 Aave、Paxos、Chainlink 等支持。金庫看起來是機構進入策展角色的路徑。」
👤Giannis Andreou：「GSR 投入 1 億美元到新的鏈上金庫業務。Hare 與 Turtle 合作，計畫推出由 Aave 驅動的穩定幣與代幣化黃金金庫，黃金產品將結合 PAXG 與 PAXGy 並與 Paxos Labs 合作，這筆資金承諾跨越多年。」
👤Suit News：「GSR 正投入 1 億美元到 Hare，一個與 Turtle 共同打造的新鏈上信貸業務。資金將先投入策展金庫作為種子流動性，之後才讓外部投資人加入，據 CoinDesk 報導，多數的多年期承諾將是信貸額度。」
機構要持有加密貨幣或代幣化資產，通常得找專門的加密貨幣保管商，而不是自己熟悉的往來銀行。渣打銀行這幾年陸續在阿聯、盧森堡、香港建立數位資產保管業務，服務對象限機構與合格投資法人，不開放一般散戶，用的是銀行既有的法遵與風控架構。
渣打 10 月 8 日發布聲明，宣布把這套數位資產保管服務拓展到新加坡，服務對象同樣限機構與合格投資法人企業客戶，涵蓋特定加密貨幣、穩定幣與代幣化真實世界資產，由渣打的融資與證券服務部門負責。渣打沒有公布具體上線時間，整個服務仍須先取得新加坡當地監管機關核准才能實際營運。
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2026-09-03 · 3 分
全球系統重要性銀行指的是一旦倒閉會拖累整個金融體系、因此被課最嚴資本與監理要求的大型銀行，渣打是其中一家。它 2024 年 9 月先在阿聯酋開辦數位資產託管，2025 年 7 月又透過倫敦分行做起機構的比特幣與以太幣現貨交易，成為第一家提供實物交割的系統重要性銀行。阿聯酋這幾年建立了明確的數位資產法規，是機構資金想進場的地方。
9 月 3 日渣打把同一套服務搬到杜拜，由受杜拜金融服務管理局監理的杜拜國際金融中心分行承作，成為第一家在阿聯酋提供機構加密貨幣現貨交易的系統重要性銀行。合格機構客戶直接在原本買賣美元、歐元的電子外匯介面下單，交割時可以指定自己的託管機構，不一定要用渣打自己的託管服務。這等於把加密貨幣接進銀行既有的外匯管道，而不是另開一套系統。
台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商等業者升級為執照制。金管會近期同步擬訂授權子法，一邊拉高既有 VASP 業者的資本門檻，一邊畫出銀行能承作的虛擬資產業務範圍，整體採「VASP 守散戶、銀行攻法人」分工。
聯合報 10 月 7 日、經濟日報 10 月 8 日報導，金管會初擬草案讓銀行最快可拿下交換、移轉、保管、承銷 4 項業務，交換與移轉限法人戶辦理、不開放散戶；經營交換與保管滿一年後，才能再申請第 5 項的出借業務。銀行不得經營交易平台，個人最常用的虛幣兌換、轉帳功能暫時仍得找既有 VASP 業者。
台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商這類虛擬資產業者從登記制全面升級成要先拿金管會執照才能營業。母法只寫最低資本額由主管機關另訂，金管會接下來要生子法把門檻訂出具體數字，這也是業者能不能撐過新制的關鍵。
聯合報與經濟日報 10 月 7 日報導，金管會正在擬訂的子法草案依業務類型分級：借貸商最低資本額 2 億元、保證金 5000 萬元；保管商與交易平台商各 1 億元資本額、各 3000 萬元保證金；交換、移轉及承銷商各 5000 萬元資本額、1000 萬元保證金，三項業務都做的業者要拿出 2.5 億元資本與 7000 萬元保證金。目前完成登記的 10 家業者資本額多在 1 億至 2 億元間，最低僅約 6050 萬元，業界已經傳出增資、縮減業務或出售的整併潮。
Compound 是老牌去中心化借貸協議，國庫動用與升級權限由代幣持有人投票決定。2026 年初社群發現單一大額代幣持有人「Humpy」靠關聯地址主導表決，於是設了一個多簽「Proposal Guardian」當最後把關，只要單一方掌控投票或反對票逾越門檻，就能否決已過關的提案。
10 月 7 日，治理提案 612、613 投票過關，原本要把國庫資金提取的緩衝期從 2 天延長到 10 天。排入執行佇列後 9 小時，Proposal Guardian 取消執行，理由是贊成票集中在 Humpy 關聯地址、且反對票逾越授權門檻。comp.xyz 論壇隨後出現「取消不公正」的爭議，質疑守門人否決已過關提案的正當性。
👤Gliese Watch：「Compound 兩個已過關的提案被 Proposal Guardian 取消：612、613 以 189 萬 COMP 贊成、104 萬 COMP 反對過關，10 月 7 日 07:54 UTC 排入 Timelock，16:44 UTC 守門人（5 of 9 多簽）一次取消兩案。」
Lido 是以太坊最大的流動性質押協議，手上有超過 250 億美元的 stETH 質押量，衍生代幣 stETH 早就被其他借貸市場當作抵押品使用，但 Lido 自己沒有借貸市場。鏈上借貸長期由 Aave 這類泛用型協議主導，Lido 想找到的是服務特定資產組合的低風險切入點，而不是直接開一個跟 Aave 搶客的大眾市場。
Lido 貢獻者 10 月 7 日在治理論壇公開「Lido Lend」，技術上是 Morpho Blue 的修改版 fork，鎖定 stETH／ETH 這類價格連動的資產對，用隔離市場與存款篩選把風險資產擋在外面，並設計規則讓槓桿「循環借貸」倉位能在市場壓力下被平倉。產品瞄準被動長期出借人與專業借款人，預計 2026 年第四季上線，但要先經過 Lido DAO 投票核准治理權。
👤J.A.E：「Lido 正把 stETH 的規模優勢進一步轉成借貸、收益與槓桿需求，形成一個飛輪。基於 Morpho Blue 的 Lido Lend 能拿到更強的安全能力，但『修改』本身也會帶來新的安全風險，業務成長不代表 LDO 代幣價值會跟著漲。」
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2026-07-27 · 1 分 · 2 來源
Lido 是以太坊最大的流動性質押協議，握有的 stETH 佔全網質押相當比重。以太坊去年 Pectra 升級引入 EIP-7251，把單一驗證者的有效餘額上限從 32 顆 ETH 拉高到 2,048 顆，讓為數眾多的小驗證者可以合併成少數大驗證者，藉此減輕共識層負擔；但真正把龐大質押部位搬過去的工程，一直沒人動手。
7 月 27 日 Lido 啟動上線以來最大規模遷移，把逾 800 萬顆 stETH（約 165 億美元）轉進 Curated Module v2 的大型驗證者設計。Lido 估計這能把以太坊總驗證者數砍掉約三分之一、每個 epoch 的證明訊息減少約 29%。34 家專業節點營運商全數轉入新模組，並首度被要求鎖倉 ETH 保證金，把原本只靠信譽的問責改成帶有財務代價。
Uniswap v4 讓任何人替資金池掛上一段自訂合約，業界叫 hook，可以做動態手續費或限制誰能交易。交易聚合器、錢包與交易介面替使用者找最好價格時，會先向這些資金池詢價，再決定把單子送到哪裡。問題出在詢價和真正成交是兩次不同的呼叫，同一份合約可以在這兩次之間換一套行為。
交易聚合器 0x 9 月 14 日公布的分析掃過六條鏈上的 84,163 個 hook，樣本截至 9 月 11 日，只有 19.4% 判定安全，54.2% 惡意、26.4% 疑似惡意。手法是詢價時報出漂亮價格，結算時抽走費用或改掉參數，最嚴重的成交金額只剩報價的一半。0x 舉出 Base 上一個 hook 收費中位數 18%、累計取走 143,037 美元。這份分析出自與 Uniswap 路由競爭的業者，分類方法目前沒有第三方驗證。
👤Matcha Meta（交易介面官方帳號）：「可怕的地方在於：惡意掛鉤合約在模擬時看起來就是最好的報價，卻在背後偷偷削掉你的成交金額。」
👤Definitive（交易終端官方帳號）：「Definitive 是少數會在交易送上鏈之前先模擬每一筆的終端，結果是更高的成功率與真實流動性帶來的回報。」
👤Amir Bandeali（0x 共同創辦人）：「我們分析的 v4 掛鉤合約大約八成是刻意設計來騙聚合器、對交易者抽取過高費用的。」
👤Duncan Townsend（0x 工程負責人）：「我們投入驚人的工作量才讓掛鉤合約在 0x API 上正常運作，但它們從根本上就在撰寫者與聚合器之間設下錯誤的期待。現在我們有資料證明問題有多嚴重。」
👤qrazhan：「這給惡意行為者的攻擊面極大，只剩兩條路：把路由變成沒完沒了的貓抓老鼠，或是改採白名單模式，而白名單會傷到真正在做新東西的少數開發者。」
阿聯酋的 UAE PASS 是全國通用的數位身分 App，1,250 萬名公民、居民與訪客靠它登入 350 多個單位、15,000 多項服務。App 裡有一個數位金庫，存政府核發的正式文件，像是貿易執照或學歷，使用者可以把驗證過的檔案分享給銀行，不必再影印蓋章。主管機關電信與數位政府監理局 TDRA 的官網只寫金庫由區塊鏈支撐，沒有點名哪一條鏈。
9 月 14 日，Avalanche 在官方部落格宣布 TDRA 正把金庫底下的區塊鏈換成 Avalanche，跑在一條專屬鏈上，不和其他公開流量搶容量，權限與設定由營運方自己決定。官方 X 帳號同日補充，導入是找承包商 Deca4 做的。不過 TDRA 與 Deca4 都沒有發出對應公告，承包商官網把 TDRA 列為客戶時寫的是「技術研究」。
👤Charley Cooper（Ava Labs 總裁兼營運長）：「阿聯酋一直是把數位基礎設施做到全國規模最前瞻的國家之一，UAE PASS 就是很好的例子，一個數位身分把人連到公私部門的服務。現在 Avalanche 會協助支撐背後的區塊鏈基礎設施。」
👤John Nahas：「兩週前南韓把資本市場基礎設施放上 Avalanche，上週印度把 20 億美元的糧食擔保貸款放上 Avalanche，今天我們宣布阿聯酋的數位身分會由 Avalanche 驅動。這些公告背後都是好幾年的工作。」
👤Vishal Chawla：「Avalanche 今天宣布阿聯酋的 TDRA 正與承包商 Deca4 合作，把 Avalanche 軟體放到 UAE PASS 數位金庫底下，不過阿聯酋監理機關還沒有給出任何官方確認。TDRA 自己的網站已經寫數位金庫由區塊鏈支撐，但沒有點名 Avalanche。」
以太坊的錢包長年只有一種帳戶，靠一組私鑰和助記詞撐著。這兩年推的「帳戶抽象」要換掉它，讓錢包改用指紋登入、讓 App 代付手續費。主網的方案叫 Frame Transaction，編號 8141；Coinbase 營運的第二層網路 Base 推的是 Keystore Accounts，編號 8130。兩邊的作者談了幾週，想併成一套共用標準。
9 月 14 日，8141 共同作者、Ethlabs 研究員 Derek Chiang 說合作上週破局。他的說法是主網要抗審查、隱私和抗量子，Base 要規模和合規，併成一套只會讓雙方在最在意的地方都變差。Base 工程師 Lukas 隔天回應，會照計畫在今年稍晚的升級推 8130，並說 8141 樂觀也要再等一年。兩份提案都還是草案，分裂的成本落到錢包和 App 開發者身上。
👤lightclients：「第二層網路會走向分歧本來就是必然。市場壓力逼它們用主網跟不上的速度推功能，不相容就會一直累積。這是強項還是弱點，時間會說。」
👨gabriel shapiro：「開始了。說第二層網路是以太坊絕佳策略的那套故事，會愈來愈站不住腳。第二層網路很棒，但那是對整個產業和擁有排序器的人來說。對以太坊本身而言，它們只是比競爭的公鏈稍微沒那麼糟。」
👤Daniel Von Fange：「就算最後沒有合成一份規格，每個人都從這次努力得到好處。為了找共識、辨認出真正無解的衝突、讀懂對方的規格、把好概念搬過來，8130 和 8141 兩份提案都變好很多。」
👤Partha：「這對主網和第二層網路最後可能都是最好的結果，但我擔心它會帶來更多碎片化。我很希望以太坊趕快把舊式帳戶停掉，不然錢包沒什麼誘因升級去實作原生的帳戶抽象，最後又多一個沒成功的提案。」
👨William Mougayar：「分家不是失敗，是主網和第二層網路發現彼此是不同的產品。共用一套標準會讓兩邊在自己最擅長的事情上都做得更差。」
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2026-08-27 · 3 分
以太坊的帳戶現在由一把私鑰決定誰能動用，使用者得自己抄下助記詞，還要先備好手續費代幣才動得了資產。原生帳戶抽象是把這層限制寫進協議，讓帳戶自己指定用什麼方式驗證，錢包因此能改用手機指紋登入，也能讓應用程式代付手續費。檯面上有兩套設計在搶這個位子：核心開發者主推的 EIP-8141，以及 Coinbase 旗下 Base 九月升級要用的 EIP-8130。
8 月 27 日的核心開發者會議上，EIP-8141 從「列入考慮」升到「排定納入」，代表節點軟體團隊同意先在下一輪升級的測試網實作它。這輪升級叫 Hegotá，排在 2027 年，62 個候選提案裡只有兩項拿到這個位子。提案作者包含 Vitalik Buterin。誰當主角則要等 11 月 3 日以太坊年度大會 DevCon 開幕前才定案。
2026-08-22 · 2 分
Base 是 Coinbase 開的以太坊二層網路。目前鏈上帳戶由一把私鑰決定誰能動用，這個對應關係寫死在地址裡，使用者得自己保管助記詞，還要先備好手續費代幣才動得了資產。帳戶抽象就是把這層限制拿掉，讓帳戶自己指定誰有簽名權、用什麼方式驗證，錢包因此能改用手機指紋或臉部辨識登入。
Base 負責人 Jesse Pollak 在 8 月 21 日說，這套設計會隨九月的 Cobalt 升級在 Base 上線，並正在跟以太坊和其他相容鏈談一起採用。提案代號 EIP-8130，正式編號還沒下來，做法是新增一種交易類型與鏈上系統合約，把授權對象與驗證方式存進合約，順帶支援手續費代付與多筆交易打包。
機構要把資產搬上鏈，第一個卡住的通常不是技術而是價格。傳統市場有交易所收盤價與指數商的基準價可用，加密貨幣市場二十四小時不休市、報價散在上百個交易場所，評價與風控都缺一個大家都認的基準。2014 年在法國成立的 Kaiko 做的就是這件事，把 150 多個交易所與協議的成交資料整理成機構可用的行情與指數，目前服務 250 多家機構與監理機關。
9 月 14 日 Kaiko 宣布 B 輪追加到 1.1 億美元，由標普全球旗下創投領投，跟投的有那斯達克創投、法國巴黎銀行、加拿大皇家銀行、Broadridge、Coinbase Ventures、DRW 與 Susquehanna。這些投資方另外加入由 Kaiko 主持的產業工作小組，討論代幣化市場的資料規格。
👤Kaiko：「這一輪代表今天主導資本市場與數位資產的機構，對資料與資料基礎建設投下重要的一票。」
👤S&P Global：「鏈上市場成熟之後，可信的資料與基準會變成傳統金融與去中心化金融之間的連結組織，我們投資就是要幫忙搭這座橋。」
👤Captain GM：「股東名單就說明了機構資金往哪走：標普全球、那斯達克、法國巴黎銀行與加拿大皇家銀行、DRW 與 Susquehanna、Coinbase Ventures。」
北韓派 IT 工作者假冒他國身分應徵遠端職缺、把薪水匯回平壤，已經是加密貨幣公司徵才時要防的固定風險。美國聯邦調查局與財政部近年連續示警，企業也開始在視訊面試加上身分辨識步驟。這套防線的前提是：坐在鏡頭前的人，就是那個要被錄取的人。
NBC News 9 月 11 日報導，北韓團隊改從 LinkedIn 找伊朗、黎巴嫩、敘利亞、南非、奈及利亞、巴基斯坦、印度與拉丁美洲的工程師，開價每月 500 美元當「面試助理」，用加密貨幣付款，由他們出面通過視訊面試，公司發出聘書後再把位子交給北韓特工。資安公司 Flare 說 2024 年以來至少 14 名伊朗工程師被吸收。整套計畫一年約產生 6 億到 8 億美元。
👤Kudelski Security：「北韓的網路活動遠不只 Lazarus。這是我們與 Sekoia 合作的新研究重點，看的是北韓的網路行動如何在間諜、賺外匯、假 IT 工作者與支撐這一切的網路之間串起來。」
👤Greg Linares：「要補充一點：北韓也把假 IT 工作者外包到非洲與東南亞。他們雇人去取得存取權，再從這些人手上把存取權買下來，或者用租的。」
👤tanuki42：「我們得想辦法把這些東西講成人話，讓手上握著幾百萬、幾十億美元的加密貨幣開發者真的看懂這個威脅，然後把資源和人力放到自我保護上。」
全球流通的穩定幣九成以上把準備金放在美元資產上，使用者拿到的其實是另一種美元，本國貨幣反而在自家支付場景裡被擠掉。烏茲別克走的是另一條路。中央銀行和主管加密資產的國家前瞻專案署一起圈出一塊特別監理範圍，讓民間公司發行綁本國貨幣索姆的代幣，準備金放自己發的國債，由兩個機關盯著發行、流通與贖回。
9 月 2 日，國家前瞻專案署把發行方 HUMO Digital 登記進特別穩定幣制度名冊，試辦內容寫明是代幣 HUMO 的發行、登記與投入流通，包含實際收付款。逾 20 家商家準備開始收，試辦期 12 個月，最長可延到三年。官方白皮書寫明發行量 100% 由烏茲別克國債與銀行存款擔保，1,000 顆代幣對應一張面額 100 萬索姆的國債，帳本由持牌交易所 Asterium 的 Mirasmanda 提供。
👤Andrea Perlak：「又一個非美元穩定幣進入真實支付測試。烏茲別克的 HUMO 把本國貨幣掛鉤、政府證券擔保與銀行支付基礎設施，放在主管機關直接監督的同一個框架裡。」
美國把加密貨幣分成兩邊管的市場結構法案 CLARITY，要決定哪些代幣歸證券監理機關 SEC、哪些歸期貨監理機關 CFTC，也決定去中心化金融協議，也就是沒有公司在中間、由程式自動撮合的交易服務，要不要比照交易場所納管。參議院把程序性表決排在 9 月 15 日，這一票不通過法案，只決定要不要開始辯論，門檻是 60 票；共和黨只有 53 席。
9 月 10 日 Cynthia Lummis 與共和黨同僚放出 630 頁新版條文，說 8 月間納進民主黨要求的 114 項條文。新版寫明「名義上去中心化」的交易協議，也就是仍有人或團體能改動協議功能的那種，必須向 CFTC 登記，細則由 CFTC 與財政部訂；去中心化金融的條文限縮到現貨與現金的數位商品交易，不涵蓋預測市場，也釐清信用合作社的加密貨幣業務。限制官員與配偶發幣的倫理條文沒有更動。
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2026-09-08 · 5 分
美國參議院把加密貨幣市場結構法案 CLARITY 的程序性表決排在 9 月 15 日下午。這一票不通過法案，只決定要不要開始辯論，門檻是 60 票；共和黨只有 53 席，至少得再拉到 7 位民主黨參議員。民主黨開的條件一直沒變：法案要寫進利益衝突條款，限制總統與家人從加密貨幣生意獲利。
9 月 8 日 Semafor 報導，南達科他州共和黨參議員 Mike Rounds 說法案「現在看起來不妙」，北卡羅來納州的 Thom Tillis 講得更白：白宮若不願意在倫理條文上讓步，法案就會過不了。兩名民主黨幕僚說談判幾乎沒有進展。白宮回應說 Trump 立場明確，國會必須通過法案，並稱政府已經同意史上範圍最廣的倫理條款。
2026-09-03 · 3 分
美國加密貨幣市場結構法案 CLARITY 要決定代幣歸證券主管機關還是期貨主管機關管。眾議院已通過，參議院把終止辯論的程序投票排在 9 月 15 日，需要 60 票；共和黨只有 53 席，至少得拉到 7 位民主黨參議員。代表全美 3,000 多名民選警長的全國警長協會原本公開反對，理由是法案讓部分開發者與基礎設施業者不受匯款業者規則約束。
9 月 3 日這個協會寫信給參議院多數黨領袖 John Thune 與少數黨領袖 Chuck Schumer，把立場從反對改成中立。信上說法案複雜、重要細節仍在討論，因此決定退一步，讓立法程序去建立一套清楚有效的監理架構。協會沒有收回原本對洗錢漏洞的疑慮，只是不再游說阻擋。距離表決還有 11 天，卡最久的倫理條款仍然沒解決。
Nu 是從巴西起家的數位金融平台，集團已有逾 1.4 億客戶。跨國生活的人要收薪、匯款與刷卡，往往得在不同幣別及金融服務間切換。Nu Global 把這些需求放進一個帳戶，餘額使用 Circle 發行、分別錨定美元及歐元的 USDC 與 EURC；穩定幣因此接進日常支付，不只用來買賣加密資產。
Nu 9 月 10 日宣布推出 Nu Global，將存入款項轉為 USDC 或 EURC，搭配虛擬 Mastercard 供消費，並稱可免費收付至逾 35 國，先從歐洲及拉丁美洲開始。巴西、哥倫比亞、墨西哥及美國的整合仍待後續推出，另可買賣比特幣等資產。服務逐步開放；同日公布、透過美國合作銀行提供的 Nu Account 是另一項產品。
公司債成交後，債券走存託系統、錢走銀行系統，中間隔一到兩個工作天才交割，這段空窗就是雙方互相承擔的違約風險。各國試代幣化債券，多半是想把所有權和付款放進同一條帳本同時完成。印度證券交易委員會 5 月才說要試辦，8 月底外界只知道國營電力金融公司 REC 會先發一檔。
9 月 10 日，印度央行總裁 Sanjay Malhotra 與證管會主委 Tuhin Kanta Pandey 宣布 Demat 2.0 試辦上線。REC 9 月 7 日發出 50 億盧比、18 名投資人，L&T 與 IIFL 9 月 9 日各發 50 億與 2.5 億盧比，合計約 1.15 億美元。債券在存託機構自有的許可制帳本生成代幣，資金端走批發型數位盧比，兩邊同時交割，發行人當天入帳。次級市場與散戶還沒開放。
👤Michael Wu：「印度新的 Demat 2.0 試辦值得看。它把代幣化公司債、批發型央行數位貨幣結算與智慧合約放進同一套市場基礎設施。把債券代幣化，跟把債券市場現代化不是同一件事。」
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2026-09-10 · 4 分
印度農民收成後常常急著賣糧換現金，另一條路是把糧食存進倉庫，拿倉單去借錢。難處在於倉單造假與重複質押，放款機構很難確認抵押品真的還在倉庫裡，農業貸款的成本因此壓不下來。Arya.ag 是印度最大的農業倉儲業者，管理 12,000 多座倉庫、約 20 億美元的存糧，每年促成約 12.6 億美元的貸款。
9 月 10 日，Arya.ag 宣布採用 Avalanche 技術建置專用區塊鏈，讓放款方核對存糧、倉單與貸款狀態，Finternet 協助制定倉庫與放款機構的溝通規則。約 20 億美元是公司既有存糧規模，並非已上鏈金額。業者尚未公布實際上鏈規模及擴展時程；更快核貸與更低成本仍是部署後待驗證的效果。
2026-09-09 · 4 分
企業要在營業時間外把外幣匯到國外，錢會卡在銀行的批次結算，遇到週末或假日就得等下一個營業日。代幣化存款是銀行把自己帳上的存款做成鏈上憑證，放在許可制區塊鏈上移動，讓資金 24 小時都能轉。花旗的 Citi Token Services 從 2024 年起在日本以外的機構客戶上線。
日本經濟新聞 9 月 9 日報導，花旗要在 2026 年內把這項服務開放給日本企業，成為第一家在日本提供代幣化存款跨境匯款的外商銀行。企業在原本的匯款指示畫面上選代幣選項就能用，資金可在日本與花旗的美國、英國、新加坡、香港、愛爾蘭據點之間即時移動。服務部門全球主管 Shahmir Khaliq 說，接下來想做到跨銀行的往來。
股票代幣是把上市公司股票搬到區塊鏈上交易的產品。過去幾年多半由加密貨幣交易所自己發行，持有人只拿到價格連動，沒有投票權，發行公司也管不到自家股票在鏈上怎麼流通。那斯達克 3 月 9 日提出另一套設計，主張把上市公司放回中心，讓股東投票與公司行動都能寫進代幣，並找上 Kraken 母公司 Payward 一起做。
9 月 10 日那斯達克宣布，創投部門 Nasdaq Ventures 同意投資 Payward 1 億美元，兩家把股票代幣 NET 的上線時間訂在 2027 年第二季，Payward 也會把那斯達克的市場監控系統裝到旗下所有交易場所。這筆投資把 Payward 估值推到 210 億美元。共同執行長 Arjun Sethi 說，美國清算體系每天處理超過 2 兆美元股票交易，鏈上結算可以省掉等待。
🏢Payward：「Nasdaq Ventures 投資 Payward 1 億美元，我們一起推進那斯達克股票代幣 NET 架構。股票要上鏈，就得從第一天起照機構標準蓋，而我們是跟經營公開市場基礎設施數十年的公司一起蓋。」
👤Nasdaq：「那斯達克同意投資 Kraken 母公司 Payward 1 億美元，推進代幣化股票策略。Nasdaq Ventures 這筆投資讓雙方合作更深。」
👤Nasdaq：「與 Payward 合作的下一階段，重點放在支撐代幣化股票更廣泛採用所需要的全球分銷、交易與交割後能力。發行公司仍在中心，市場誠信不變。」
跨鏈橋讓比特幣能在別條鏈上流通，做法是把真幣鎖在託管方手上，另一條鏈發出等值憑證。Cosmos 生態的去中心化交易所 Osmosis 把幾家橋接商發的比特幣憑證合併成一種資產 allBTC，其中一家是 Nomic，發的憑證叫 nBTC。這種設計方便，但只要任何一家上游多發憑證，整包資產的擔保就會少一塊，持有人卻看不出來。
9 月 9 日 Osmosis 公告，Nomic 鏈的自訂轉發程式有瑕疵，攻擊者把同一筆存款重複記帳，鑄出沒有比特幣支撐的 nBTC，其中 39.84 顆流進 allBTC，約占擔保的 36%。Osmosis 說自家合約沒有被入侵。資產審核小組已凍結相關資產進出、暫停鑄造與贖回，並在緊急升級中鎖住攻擊者地址裡的 22.65 顆比特幣。下一步要交治理表決沒收這批幣，並動用社群池的比特幣補齊缺口。
👤Osmosis：「這個漏洞讓攻擊者可以重複花用 nBTC，把假憑證送到 Osmosis。Osmosis 和跨鏈通訊協定沒有受影響，問題出在 Nomic 的自訂轉發機制。」
👤Preetam：「Osmosis 沒有被駭，跨鏈通訊協定也沒有被駭。是 Nomic 上一條自訂路徑把 nBTC 鑄了兩次。我一再講橋的安全問題，協議卻一直用同樣的方式被打。」
👤Kuncoro：「流通的 allBTC 有 110.57094432 顆，背後的比特幣只有 70.73128010 顆，差額剛好就是受影響的 39.83966422 顆。這個洞就是那筆重複支付，沒有別的。」
👤Zdeadex：「我一直說合併型資產是個糟糕的主意。它把額外的風險加到 WBTC 這種比較安全的資產上，換來的使用體驗改善是零。」