渣打首評 Uniswap：喊 UNI 2030 年看 100 美元

Uniswap 是以太坊上最大的去中心化交易所，靠自動造市機制讓使用者不經過中介就能兌換代幣。但治理代幣 UNI 長年面對一個質疑：協議賺到的手續費從沒分給代幣持有者，所謂的費用開關始終沒打開。當代幣化股票、債券這類真實世界資產陸續搬上鏈，市場開始重新評估，誰會是這些資產的鏈上交易樞紐，UNI 的估值邏輯也跟著被搬上檯面。

渣打銀行在 6 月 15 日首次啟動對 Uniswap 的研究覆蓋，數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 給 UNI 訂出 2030 年底 100 美元的目標價，約是當時 2.50 美元的 40 倍，並列出 2026 年 6.50 美元、2027 年 20 美元、逐年墊高的路徑。他的論點是 DeFi 鎖倉量到 2030 年會成長到約 2.7 兆美元，Uniswap 是最直接的押注標的。報告隔天，UNI 單日上漲 22%、成交量衝到 6.21 億美元，是今年量能最強的一天。