Circle 拆解 USDC 營收：每賺 1 美元，59 美分給夥伴與交易成本

USDC 是 Circle 發行的美元穩定幣。Circle 的收入主要來自持有的美元儲備所賺的利息，再把一部分分給幫忙推廣的平台，最大的夥伴是 Coinbase。今年推出的 Open USD（Coinbase、Stripe、BlackRock 支持）與 Paxos 主導的 USDG，都把更高比例的儲備收益分給合作夥伴，讓 Circle 的分潤模式受到比較。

Circle 首席商務長 Kash Razzaghi 10 月 16 日在官方部落格公布，2026 年上半年營收約 14 億美元，其中 8.19 億美元（約 59%）付給 USDC 分銷夥伴與交易成本，約 4.73 億美元（34%）投入牌照、銀行、流動性與合規，淨利約 7%。文章沒有點名對手。這些數字都是 Circle 自己公布，沒有經過獨立查核。