標普推出鏈上借貸金庫評等：百億美元市場首見第三方風險分級

鏈上借貸金庫近兩年規模暴增：存款金額從 2024 年 9 月的 15 億美元衝上 2026 年 9 月的 100 億美元，成長近 7 倍，但投資人長期只能看金庫自己揭露的部位，缺乏獨立、可跨平台比較的風險標準。標普看準這塊缺口，決定把傳統信評的方法論搬進 DeFi。

標普 10 月 4 日發布金庫風險評估（VRA），用 AAA(v)到更低等級的字母量表，評估金庫在投資組合信用品質、流動性錯配、管理人風險、區塊鏈風險、協議風險、金庫安全與治理六個面向的減損風險。標普強調 VRA 不是傳統信用評等，不評論殖利率水準，也不保證金庫的信用品質；目前尚未公布任何金庫的實際評等，標普只說首批評估會「在未來公告」中發布。