南韓代幣化證券細則草案：帳本至少 3 家機構共管，公鏈難適用
南韓今年修正《電子證券法》與《資本市場法》，2027 年 2 月 4 日起股票、債券、基金都能用代幣形式發行與流通，記錄持有人的分散式帳本可以直接當成法定的證券登記簿。南韓金融監理機關金融委員會 9 月 4 日先公布三階段時程，業界隨即要求開放以太坊這類任何人都能參與驗證的公鏈，好跟海外的代幣化資產互通。
金融委員會 10 月 1 日公布兩部法律的施行細則草案，徵詢意見到 11 月 11 日。草案要求帳本由證券存託機構加上至少 2 家帳戶管理機構共同參與，並禁止為使用帳本直接付費。南韓媒體 Edaily 報導，業界認為公鏈驗證者不特定又要付手續費，難以符合；官員則說開放公鏈前要先驗證權利保障。自行管理客戶帳戶的發行商，自有資本至少 40 億韓元（約 280 萬美元）。
- 南韓金融委員會金融委員會提出施行細則修正，為證券代幣化發行與流通鋪路
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南韓修正資本市場法，明年 2 月 4 日起承認分散式帳本可以當證券的登記簿，代幣化證券正式納進現行體系。金融委員會的第一階段先開放法人的貨幣市場基金與債券、以信託包裝的未上市股票，以及公開發行的碎片化投資商品，順利再擴到所有公開發行證券，最後接上用穩定幣結算的鏈上支付。券商要各自建平台，證券存託機構則提供共用的對接設施。
《首爾經濟日報》9 月 6 日報導，韓華投資證券去年起與區塊鏈公司 FairSquare Lab 合作，已經把代幣化證券平台做好，跑在 Avalanche 與企業版帳本 Hyperledger Besu 上，對象是金融機構、券商與電子登記機構。存託機構同步準備能對接 Avalanche、Besu 與 Fabric 的設施，官員說這不是機構自己先想好的，是多家公司要求之後才做。
南韓的代幣化證券過去只能用在「碎片化投資」，也就是把房地產、音樂版權這類實物切成小份賣給散戶，股票、債券、基金這些正規證券不能發成鏈上代幣。今年 2 月國會修正的《電子證券法》改變了這件事，2027 年 2 月 4 日生效後，代幣才會取得跟現行證券同等的法律地位。金融委員會是南韓的金融監理機關，得趕在生效前把誰能發行、誰能承銷、散戶能買多少講清楚。
9 月 4 日金融委員會在第三次官民協議會後公布三階段時程。第一階段從 2027 年 2 月起，先開放法人專屬的私募貨幣市場基金與私募公司債，未上市股票則透過信託方式發行；第二階段擴大到公開發行的證券；第三階段建置鏈上結算，讓投資人用穩定幣交割代幣化證券。既有券商不必另外申請執照，散戶在每個場外交易平台的年度淨買進上限是 1 億韓元，約 7.4 萬美元。