硬體錢包是加密貨幣圈公認最安全的保管方式，私鑰完全離線、電腦中毒也拿不到，官方教的唯一防線是「買正版、看包裝有沒有被拆過」。但如果攻擊者動手的對象是供應鏈本身，連這道防線的源頭都會先失守。
Ledger10 月 9 日公告正在調查東南亞使用者資金遭竊報告，矢頭指向第三方經銷商 CryptoBilis（印尼、馬來西亞、菲律賓官方授權經銷商）。鏈上調查員估損失逾 8,600 萬美元，涉及比特幣、以太幣與波場資產，數字尚未獨立確認。Ledger 要求 CryptoBilis 全面停售出貨，呼籲過去 90 天內向其購買、尚未啟用的使用者先別設定，已啟用者應換新設備並產生全新恢復短語。前 Mt. Gox 執行長 Mark Karpelès 公開拆解自己買到的設備，發現螢幕襯墊下藏著竊密晶片，外包裝與正版收縮膜幾乎一致。
👤Mark Karpelès（前 Mt. Gox 執行長）：「我買到的那顆被植入竊密晶片的 Ledger 來自馬來西亞，收縮膜包裝完美無瑕。就算打開外殼，一開始也看不到植入物，因為它被巧妙藏在螢幕襯墊該在的位置。」
👤CZ：「如果你用 Ledger 硬體錢包要小心，尤其最近才買的。目前資訊顯示這是侵限於單一經銷商的局部供應鏈攻擊，可能只有少數人買到仿冒或遭篡改的裝置。」
Cardano 的原生代幣原本沒有內建合規功能，穩定幣或基金等受監管資產想加入 KYC、凍結或強制轉移規則，得另外寫智慧合約，增加發行與稽核成本。Cardano 基金會推動的 CIP-113 可程式化代幣標準，把這些規則直接做進代幣協議層，不需要硬分叉，也不用另外部署合約。
CIP-113 已於 10 月 7 日在 Cardano 主網上線。基金會同步把旗下數位身分專案 Veridian 分割成獨立瑞士公司，將約 100 萬股公司股份用這套標準代幣化，成為第一個實際使用 CIP-113 的股權案例。瑞士資本市場科技協會（CMTA）也已認定這套標準與自家代幣化框架相容。
👤Cardanians：「Cardano 的可程式化代幣（CIP-113）現已在主網完全上線。它們讓受監管資產可以直接在代幣層級執行 KYC、AML、制裁篩選、轉移限制與凍結。這是邁向機構採用的又一步。」
👤Cardano Daily：「CIP-113 上主網對 RWA 發行方很關鍵：KYC、制裁檢查與轉移規則現在可以直接做進 Cardano 原生代幣本身。哪個發行方會第一個用？合規代幣還能不能在 Minswap 這類 DEX 上交易？」
👤Cardano Prime：「CIP-113 現已在 Cardano 主網上線。可程式化原生代幣現在可以直接在鏈上內建合規規則，是把受監管資產帶進 Cardano 的重要一步。」
比特幣與以太坊的錢包用橢圓曲線簽章（ECDSA）保護，業界原本把威脅鎖定在量子電腦，而且預期要等到 2030 年後才會成熟。但橢圓曲線的安全性建立在特定數學結構上，一旦有人或 AI 找到破解這種結構的捷徑，風險就不必等量子電腦真正出現。
以太坊基金會研究員 Justin Drake 10 月 7 日在 X 上呼籲產業啟動「掩體模式」，建議大型持有者分批把資金轉往從未簽過交易的新地址，警告 ECDSA 可能在數月內、而非原本預期的數年內被攻破。隔天共同創辦人 Vitalik Buterin 進一步示警，AI 加速的數學進展兩年內也有相當機率打穿格子密碼學（ML-DSA、同態加密技術）。MetaMask 已著手輪替驗證者金鑰，Starknet 則評估升級成抗量子 Layer 1。
👤Juan Benet：「我認為 BLS 簽章比 ECDSA 風險更高，把共識機制移出 BLS 似乎很重要。」
👤camol：「如果你持有加密貨幣，這真的很可怕。一位積極在以太坊基金會工作的頂尖研究員，正在告訴我們把資產移到堡壘裡，他認為超人類 AI 有合理機率在量子電腦之前就找到破解方法。」
👤Arthur B.：「曼哈頓計畫的一個徵兆，是原本發表核裂變研究的科學家突然停止發表論文。Justin 指出 OpenAI 的數學突破裡缺乏密碼學成果，這本身可能就是徵兆。」
👤Andrew Curran：「他提到在 OpenAI 發表的 722 個數學成果裡，密碼學突破的比例異常偏低，他親眼見證過美國政府審查學術量子密碼分析成果。」
👤Starknet：「我們正在認真考慮成為 Layer 1，這會讓 Starknet 成為第一個完全抗量子的網路，目標是 2027 年。」
Sky Protocol（原 MakerDAO）是加密貨幣原生的借貸與穩定幣發行協議，發行的 USDS 市值已達百億美元等級，資本緩衝與信用狀況是機構評估交易對手風險的關鍵數字。信評機構過去很少直接替 DeFi 協議本身評分。
穆迪 10 月 7 日首次對穩定幣協議發出信用評等，給 Sky Protocol B3（投機級、展望穩定），指出其有形權益資本相對管理資產規模偏薄。Sky 稍早已取得標普 B- 評等，成為唯一同時拿到兩家信評機構評等的穩定幣協議。Sky Frontier Foundation 資本市場主管 Greg Feibus 回應，兩家獨立評等讓機構配置者有更清楚、可比較的信用輪廓，團隊的長期目標是拉高資本比率、朝投資級邁進。
👤Robbie Klages：「穆迪剛對一個穩定幣協議發出首張評等，給了 Sky。B3、展望穩定。Sky 現在是唯一同時被穆迪與標普評等的穩定幣協議，資產配置者現在可以把鏈上美元像固定收益商品一樣定價了。」
👤Financial Cycle：「加密貨幣價格在跌，但基礎設施一直在蓋。上週：穆迪給 Sky（USDS 發行方）評了 B3，是對穩定幣協議的第一次評等，垂圾級，比投資級低六個檔次，但終究是有評等了。」
👤AZDAG：「穆迪給 Sky Protocol 的 B3 評等不是替 USDS、DAI 或 MKR 蓋安全章，更重要的是：一個去中心化的穩定幣系統正被翻譯成銀行、企業與貨幣市場基金慣用的信用語言。」
台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商等業者升級為執照制。金管會近期同步擬訂授權子法，一邊拉高既有 VASP 業者的資本門檻，一邊畫出銀行能承作的虛擬資產業務範圍，整體採「VASP 守散戶、銀行攻法人」分工。
聯合報 10 月 7 日、經濟日報 10 月 8 日報導，金管會初擬草案讓銀行最快可拿下交換、移轉、保管、承銷 4 項業務，交換與移轉限法人戶辦理、不開放散戶；經營交換與保管滿一年後，才能再申請第 5 項的出借業務。銀行不得經營交易平台，個人最常用的虛幣兌換、轉帳功能暫時仍得找既有 VASP 業者。
台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商這類虛擬資產業者從登記制全面升級成要先拿金管會執照才能營業。母法只寫最低資本額由主管機關另訂，金管會接下來要生子法把門檻訂出具體數字，這也是業者能不能撐過新制的關鍵。
聯合報與經濟日報 10 月 7 日報導，金管會正在擬訂的子法草案依業務類型分級：借貸商最低資本額 2 億元、保證金 5000 萬元；保管商與交易平台商各 1 億元資本額、各 3000 萬元保證金；交換、移轉及承銷商各 5000 萬元資本額、1000 萬元保證金，三項業務都做的業者要拿出 2.5 億元資本與 7000 萬元保證金。目前完成登記的 10 家業者資本額多在 1 億至 2 億元間，最低僅約 6050 萬元，業界已經傳出增資、縮減業務或出售的整併潮。
美元計價的穩定幣原本只在加密貨幣交易圈內流通，但使用場景已經擴大到跨境支付與日常儲蓄，新興市場央行最擔心的是這會變成繞過資本管制、加速「美元化」的管道。國際貨幣基金過去已在工作論文與公開場合示警這個風險，但多半停在定性討論，缺乏具體的政策工具。
國際貨幣基金 10 月 9 日發布由 Suman Basu 領銜、20 位研究員共同撰寫的 60 頁政策論文，點名外幣穩定幣若擴大到交易以外的用途，會改變新興市場取得外幣資產的管道、影響資本流動並助長貨幣替代；風險在宏觀框架薄弱、支付系統昂貴或法規不完整的國家更明顯。論文同時列出潛在好處，包括更快更便宜的支付與金融普惠，並提出四個政策方向：宏觀金融政策、法律監管框架、資料蒐集與跨國合作。論文僅代表作者個人觀點。
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2026-10-02 · 11 分
新興市場一直擔心美元穩定幣會變成繞過資本管制、加速「美元化」的管道，但各國官方統計幾乎沒記錄這類流動，目前只有巴西央行固定公布。國際貨幣基金研究部的 Marco Reuter 去年提出方法，用錢包的活躍時段、是否跟著日光節約時間調整、常用哪些交易所，推估錢包在哪個地區，再跟巴西官方數字比對，誤差在 15% 內。
10 月 2 日的新版工作論文把估算細到 188 國：2018 到 2025 年穩定幣轉帳毛流量共 21.4 兆美元，約九成跨境，新興市場與開發中國家持有四分之三。各國收緊資本外流管制後，當地穩定幣活動半年內增加約 30%，解除管制也沒有回落；21 次貨幣危機後，持有量一年內增加約 75%，之後停在高點。論文只代表作者觀點。
做市商 GSR 長期替交易所與機構提供流動性，但多半是幫別人管理資金，自己的資產負債表很少直接進 DeFi 借貸市場。鏈上信貸近來成長快速，卻缺乏能承保「鏈下風險」的專業機構，單靠智慧合約審計無法判斷借款人違約或資產擠兌時的真實流動性。
GSR 宣布投入 1 億美元自有資金，支持新創公司 Hare 經營鏈上信貸金庫業務。Hare 由 Turtle 協助策展，獲得 Aave、Paxos、Chainlink 與 Hypernative 技術支援，首波推出 Hare USD Earn（主流穩定幣）與 Hare Gold Earn（Paxos 代幣化黃金 PAXG）兩個金庫，GSR 資金將先作為種子流動性，待外部投資人加入後才正式開放申購，上線時間未定。
👤XMD：「Hare 與 GSR 合作做金庫策展，Turtle 負責媒合資金方，背後有 Aave、Paxos、Chainlink 等支持。金庫看起來是機構進入策展角色的路徑。」
👤Giannis Andreou：「GSR 投入 1 億美元到新的鏈上金庫業務。Hare 與 Turtle 合作，計畫推出由 Aave 驅動的穩定幣與代幣化黃金金庫，黃金產品將結合 PAXG 與 PAXGy 並與 Paxos Labs 合作，這筆資金承諾跨越多年。」
👤Suit News：「GSR 正投入 1 億美元到 Hare，一個與 Turtle 共同打造的新鏈上信貸業務。資金將先投入策展金庫作為種子流動性，之後才讓外部投資人加入，據 CoinDesk 報導，多數的多年期承諾將是信貸額度。」
機構要持有加密貨幣或代幣化資產，通常得找專門的加密貨幣保管商，而不是自己熟悉的往來銀行。渣打銀行這幾年陸續在阿聯、盧森堡、香港建立數位資產保管業務，服務對象限機構與合格投資法人，不開放一般散戶，用的是銀行既有的法遵與風控架構。
渣打 10 月 8 日發布聲明，宣布把這套數位資產保管服務拓展到新加坡，服務對象同樣限機構與合格投資法人企業客戶，涵蓋特定加密貨幣、穩定幣與代幣化真實世界資產，由渣打的融資與證券服務部門負責。渣打沒有公布具體上線時間，整個服務仍須先取得新加坡當地監管機關核准才能實際營運。
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2026-09-03 · 3 分
全球系統重要性銀行指的是一旦倒閉會拖累整個金融體系、因此被課最嚴資本與監理要求的大型銀行，渣打是其中一家。它 2024 年 9 月先在阿聯酋開辦數位資產託管，2025 年 7 月又透過倫敦分行做起機構的比特幣與以太幣現貨交易，成為第一家提供實物交割的系統重要性銀行。阿聯酋這幾年建立了明確的數位資產法規，是機構資金想進場的地方。
9 月 3 日渣打把同一套服務搬到杜拜，由受杜拜金融服務管理局監理的杜拜國際金融中心分行承作，成為第一家在阿聯酋提供機構加密貨幣現貨交易的系統重要性銀行。合格機構客戶直接在原本買賣美元、歐元的電子外匯介面下單，交割時可以指定自己的託管機構，不一定要用渣打自己的託管服務。這等於把加密貨幣接進銀行既有的外匯管道，而不是另開一套系統。
代幣化存款是把銀行帳上的存款改用區塊鏈帳本記錄，錢還是銀行的負債，跟發行方另外拿資產去撐的穩定幣不一樣。這幾年多國銀行都在試辦，卡住的常常不是技術，而是法律定位：帳本換了，這筆錢還算不算存款？要不要另外申請牌照、另立一套規則？定位不明，銀行就不敢把試辦推成正式產品。
加拿大金融機構監理辦公室 9 月 10 日發出聲明，說產品用什麼技術做的，不會決定它的法律性質。存款改用數位方式表示，不會因此變成另一種金融商品，監理待遇跟一般存款相同。銀行仍要遵守既有的科技與資安風險指引 B-13、第三方風險管理指引 B-10，推出新產品前要先跟主管機關的對口窗口談過。這份聲明沒有提到存款保險的保障範圍。
Robinhood 在美國以外賣的「股票代幣」不是股票，而是澤西島子公司發行的債務證券，買的人只拿到追蹤股價的曝險，沒有股權也沒有投票權。官方文件寫明代幣沒有依美國證券法註冊、不得賣給美國人，發行人也不受監理。被代幣化的公司從頭到尾不必參與，也不必同意。
9 月 4 日 AMC 執行長 Adam Aron 要求 Robinhood 自願停止交易 AMC 股票代幣，說已請外部證券律師研究能不能強制喊卡。Robinhood 法務長 Dan Gallagher 曾任 SEC 委員，回一句「派你的律師來，我們會教育他們」。同一時間代幣供給量從 157,844 顆增到 1,499,255 顆，把一度衝到 18.04 美元、現股只有 2.54 美元的價差壓回原價。AMC 至今沒向 SEC 遞出任何文件。
👤Dan Gallagher（Robinhood 法務長、前 SEC 委員）：「我們對美國證券法懂一點，不會「DECIST」。派你的律師來，我們會教育他們。」
👤Vlad Tenev（Robinhood 執行長）：「我們挺股票代幣到底。」
👤Adam Aron（AMC 董事長兼執行長）：「全大寫的 CEASE AND DECIST 是我想開個玩笑，是 Desist（停止）和 De-cyst（把囊腫拿掉，那是會讓人痛苦不適的東西）的合體。你們對美國證券法的理解，顯然就是只要把無視法律的事揭露出來，就可以心安理得地無視它。」
👤Armani Ferrante：「代幣化會是我們這輩子金融市場最重要的變化，我是代幣化極大主義者。但 Adam Aron 的批評背後有真正該學的東西。」他接著寫，買股票代幣的每一塊錢不見得有一塊錢流進那檔股票，買盤會被分散到平行的市場結構裡。
Metaplanet 兩年前還是快倒閉的日本旅館業者，轉型後靠發新股買比特幣，現在持有 43,000 顆。爭議出在 2023 年 2 月發出的第 10 系列認股權：它綁的不是固定股數，而是股本的兩成，公司每發一次新股，管理層可買的股數就跟著變多。8 月 18 日董事會先把股數凍結在 3.19 億股，股東不買單，股價兩個交易日跌掉 17%。
9 月 11 日董事會再改一次條款，每單位認股權對應的股數從 696 股降到 410 股，基準退回 2025 年 9 月增資前。潛在股數少 1.31 億股、減幅 41%，扣掉已行使的部分，未行使的從 2.37 億股降到 1.05 億股。原本要撥給員工獎酬計畫的九萬份認股權直接取消。執行長 Simon Gerovich 說這消滅超過 2.2 億美元價值，每股比特幣含量增加 8.8%。
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2026-09-07 · 3 分 · 2 來源 · 3 則討論
Metaplanet 是日本上市公司，靠不停發新股買比特幣，持倉已超過四萬顆。爭議出在 2022 年 12 月、公司還沒轉做比特幣之前設下的一份高管認股權。這份獎酬不是固定股數，而是綁定股本的兩成，連未來可能發行的股份也算進去。公司每發一次新股，原股東被稀釋，管理層可領的股數卻同步變多。
執行長 Simon Gerovich 9 月 6 日在 X 發文，承認公司「沒有把結構和決策解釋清楚」，並提到 8 月 18 日已修改第 10 系列認股權條款，拿掉自動調整、固定股數。他也說自己在股東 MMXX Ventures 的母公司持股重要但沒過半，不是董事也不是高管，沒參與它的投資決定。股東不買單。MMXX 母公司的股權結構至今沒公開，公司年度報告寫的卻是他「間接持有過半表決權」。
2026-08-19 · 1 分 · 3 來源 · 5 則討論
上市公司拿股票與債券募資去買比特幣，這套玩法在日本被 Metaplanet 做到最大，目前持有 43,000 顆，是全球第三大的企業持幣者。模式能不能轉得動只看一件事：募到的錢換來的幣，要多於發新股稀釋掉的部分，每股比特幣才會往上。難處在資金端。美國投資人買得下「不到期、不還本、也不稀釋普通股」的永續特別股，日本市場給不了同樣的深度。
8 月 18 日，Metaplanet 宣布用 2,100 顆比特幣（約 1.321 億美元）加 250 萬美元現金，換納斯達克上市的 Super League Enterprise 4,485 萬股普通股、特別股與認股權證，總額約 1.346 億美元，成交後持股 95.7%。這家公司會改名 Superplanet、代號改成 SUPA。投入的幣不到自有部位的 5%，股份鎖五年，交易預計第四季完成。
Coinbase 今年 6 月推出 Coinbase for Agents，讓 AI 助理透過模型脈絡協定或指令列直接連上使用者的 Coinbase 帳戶下單，當時還要自己裝設定檔，實際上只有開發者用得動。8 月起代理可碰的市場從數位資產現貨擴到美國期貨與標普 500 成分股，現貨交易對超過 900 個。
9 月 11 日，Coinbase 開發者平台宣布這項服務原生接進 xAI 的 Grok 與 Perplexity Computer，使用者在聊天視窗登入 Coinbase 帳戶就能查餘額、看部位與下單。同一則公告揭露上一週代理成交最多的市場是黃金期貨，其次是 BTC-USD 現貨與原油期貨；一週前的同一份榜單前三名還是比特幣期貨、以太幣期貨與 XRP 現貨。官方文件要使用者另開隔離投資組合、只放賠得起的資金，並把交易與轉帳權限分開設定。
👤Aravind Srinivas（Perplexity 共同創辦人兼執行長）：「在 Perplexity Computer 上用 Coinbase 做代理式交易、市場分析與監控。」
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2026-06-12 · 0 分
交易所和支付網路正在搶接 AI 代理：Robinhood 5 月底讓 AI 透過 MCP 直接下單，MetaMask 6 月 10 日推出代理專用錢包，Mastercard 隔天開放機器自主刷卡結算。Coinbase 自己從 2024 年的 AgentKit 到 x402 支付協議一路鋪路，但代理始終只能用開發者工具在外圍打轉，碰不到一般使用者的交易帳戶。
Coinbase 6 月 11 日推出 Coinbase for Agents，讓 ChatGPT、Claude 等 AI 助理以 MCP 或 CLI 直連使用者帳戶，執行現貨與衍生品交易與投資組合管理。代理在隔離的投資組合內運作，碰不到主帳戶其他資產；x402 微支付下週啟用，代理可自行付費買研究資料。官方預告股票與預測市場將開放，並推出在 SEC 與 CFTC 註冊的站內顧問 Coinbase Advisor。
歐盟從 2023 年開了一個代幣化證券的試辦制度，讓交易與結算平台在有限規模內免除部分現行法規，換取實測空間。門檻算的是掛上去的資產市值，不是成交量，單一平台原本只有 60 億歐元可用。執委會去年 12 月的市場整合與監理方案提議把上限拉到 1,000 億歐元，但歐洲既有專案的規模已經來到 3,500 億歐元。
9 月 7 日，那斯達克、斯圖加特證交所、Securitize、法國數位資產協會 Adan 與 Crypto Council for Innovation 等業者連署，致函歐盟理事會與歐洲議會的經濟暨貨幣事務委員會，要求常規制度直接拿掉上限；政治上若必須保留門檻，應該訂在 1.5 兆歐元。信裡也反對讓中央證券存託機構適用 5,000 億歐元、可再放寬到 1 兆歐元的較寬標準，主張同樣業務適用同樣規則。
👤Jorge Serna：「從 60 億歐元提高到 1,000 億歐元是進步。但如果歐洲希望代幣化資本市場真的長大，1,000 億歐元根本不夠。重點細節在於這算的是市值不是成交量，有些歐洲專案代表的規模已經來到 3,500 億歐元。我們的偏好很簡單，常規制度就不要設上限。」
台灣企業若要收取海外客戶支付的穩定幣，除了向交易所開戶，還得處理換成法幣、匯入銀行及跨平台對帳。幣已收到，不代表銀行帳戶就有美元可用。王道銀行與幣託合作，把收款單、交易查詢與對帳整合進企業網銀；穩定幣仍由交易所接收、交換，銀行端承接美元入帳。
王道銀行 9 月 11 日宣布，預計 9 月 15 日啟動企業跨境貨物貿易收款先導計畫。企業須開立王道帳戶、啟用企網銀，並完成幣託開戶審查。依銀行公告，幣託收幣後最快一天內可換成美元匯入企業王道帳戶；每家企業限額為等值新台幣單筆 50 萬、單日 500 萬、單月 1.5 億元，公告尚未列出支援幣別、鏈別及費率。
Monument 是一家英國的挑戰者銀行，管理約 70 億英鎊存款、服務超過 10 萬名客戶，主打可投資資產介於 5 萬到 500 萬英鎊的族群。今年 3 月它宣布要成為英國第一家把零售客戶存款代幣化、而且放上公有鏈的銀行，第一階段目標是 2.5 億英鎊。代幣與英鎊 1 比 1 對應，照樣計息，也照樣受金融服務補償機制保障，隱私則交給 Midnight 這條主打零知識證明的鏈處理。
9 月 10 日創辦人 Mintoo Bhandari 說，原本兩個月前就該上線的東西，現在要再等兩個月，目標改成 11 月。卡住的不是技術，而是英國境內找不到同時符合金融行為監理總署標準、又能處理零知識證明的加密資產託管商，最後是找到一家受該署認可的加拿大託管商。Midnight 基金會總裁 Fahmi Syed 說，這件事需要一整個產業改變做法。
永續合約沒有到期日，靠資金費率把價格貼著現貨走，全球去年名目成交量將近 90 兆美元。美國期貨監理機關今年 5 月首度放行境內的加密貨幣永續合約，把它歸類成期貨，Kalshi 的比特幣永續隨後上線。芝加哥商業交易所 6 月 18 日告上華盛頓特區聯邦地方法院，主張永續本質是交換合約，監理機關跳過了完整程序；監理機關 9 月 2 日聲請駁回全案。
9 月 9 日，Hyperliquid 政策中心以案外第三方身分遞出法庭之友意見書，支持駁回，代表律師是前美國訟務總長 Elizabeth Prelogar。意見書主張芝商所自己不打算掛這項產品，拿不出受損事實，沒有訴訟資格；商品交易法保護的是交易所之間的公平競爭，芝商所的利益不在保護範圍。Prelogar 寫道，芝商所若贏，監理機關每核准一項產品都會招來既有業者的訴訟。
👤Hyperliquid Policy Center：「今天我們和 Cooley 律師事務所由前訟務總長 Elizabeth Prelogar 領軍的團隊，在 CME 訴 Selig 案遞出法庭之友意見書，請法院准許美國期貨監理機關的駁回聲請。多年來美國人只能到境外交易永續合約，今年春天監理機關在境內打開了門。」
👤Adam Minehardt：「金融市場裡負責任的創新應該被接納，在衍生品這種繁複的世界裡更是如此。我們在 CME 訴 Selig 案的意見書由前訟務總長 Elizabeth Prelogar 領銜，就是要把這一點直接講清楚。」
👤Skew：「翻譯一下：一家既有業者正在請法院擋掉一項連它自己的監理機關都說是創新的產品。無需許可就能部署的東西擋不住。」
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2026-09-03 · 3 分
永續合約沒有到期日，靠資金費率讓價格貼著現貨走，槓桿可以開得很高。美國期貨監理機關 5 月底首度放行境內的加密貨幣永續合約，把它歸類成期貨而不是交換合約，Kalshi 的比特幣永續隨後上線。兩種分類在美國衍生品法規下的審查門檻與參與資格差很多，芝加哥商業交易所因此在 6 月 18 日告上聯邦法院，主張監理機關跳過完整程序、改寫了自己多年來的立場。
9 月 2 日，美國期貨監理機關與主席 Michael Selig 向華盛頓特區聯邦地方法院遞出動議，要求以缺乏管轄權與未能陳述請求為由駁回全案。理由是芝商所本身就是指定契約市場，隨時能自己掛牌永續合約，還公開說過客戶沒在要這種產品，比特幣與以太幣期貨成交量在 6 月和 8 月都高於 5 月核准當時。動議說就算競爭損害成立，也是自己造成的。芝商所要在 10 月 2 日前答辯。
2026-08-25 · 1 分
永續合約是沒有到期日的期貨，靠資金費率把價格拉回現貨。全球最大的永續合約市場長在美國以外，因為美國監理機關一直沒回答一個問題，它究竟算期貨還是交換合約。美國期貨監理機關今年 5 月核准第一檔在美國交易所掛牌的永續合約，算成期貨；配套的政策聲明卻把以股票為標的的永續合約留給兩家機關再議。6 月兩家機關聯合徵詢意見。
8 月 24 日 Hyperliquid 政策中心遞出 15 頁意見書，主張現金交割的股票永續合約只要具備期貨特徵，就該歸類為證券期貨，並要求兩家機關維持一致分類、保留交易場所自行決定掛牌的彈性。這份文件揭露 Hyperliquid 的許可制市場上線十個月累計名目交易量超過 4,800 億美元、未平倉約 40 億美元，而美國人至今不能用。
以太坊大約每半年升級一次，要放進哪些改動，是核心開發者在公開會議上一輪輪篩掉決定的。每一項改動都寫成一份編號提案，代號 EIP。下一輪升級叫 Hegotá，排在 2027 年，候選提案有 62 個。基金會 9 月 7 日公布第一份分級表，把抗量子簽章擺在最前面，隱私與帳戶相關的提案落在中後段，客戶端團隊則要在 9 月 10 日前交出各自的偏好清單。
9 月 10 日的第 245 次執行層核心開發者會議一次判掉 14 個提案，包括讓以太幣與代幣能私下轉帳的 EIP-8182，以及更換區塊資料格式的 EIP-7807，後者的理由是牽連範圍太大、短期好處不成比例。同一場會議確認 EIP-8141 成為 Hegotá 執行層的主打，它讓錢包或應用程式可以替使用者代付手續費。另有四個提案延後兩週再議，預設結果同樣是不納入。
👤marc：「今天以太坊有件大事。一是 Frame Transactions 確認成為 Hegotá 的主打，那是 Glamsterdam 之後的升級。二是客戶端團隊交出各自的提案偏好，接著就直接開始砍候選名單，後面的會議會決定哪些進到考慮納入。」
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2026-09-07 · 4 分
量子電腦真的成熟之後，可以從公開的公鑰反推出私鑰，把區塊鏈上的簽章拆開。以太坊的帳戶安全就架在這套簽章上，今年基金會已經把抗量子從長期研究挪到路線圖最前面，但一直沒有對外給出完成日期。下一輪升級 Hegotá 排在 2027 年，等著被審的提案有 62 個。
9 月 7 日，基金會的協議團隊一次發了兩篇文章。期限訂在 2029 年 12 月，今年底的 Glamsterdam 之後還要再過五次硬分叉，平均每 7.2 個月出一次，中途先放一個「最低限度抗量子」的備案，讓量子電腦提早成熟時網路還能運作。這個日期到 2027 年 1 月才會找外部專家重新評估。同一天公布的分級表就是把這套順序套下去，九個團隊替 62 個提案打了 397 個等級，兩個列為必須出貨，28 個直接退回。
2026-08-27 · 3 分
以太坊的帳戶現在由一把私鑰決定誰能動用，使用者得自己抄下助記詞，還要先備好手續費代幣才動得了資產。原生帳戶抽象是把這層限制寫進協議，讓帳戶自己指定用什麼方式驗證，錢包因此能改用手機指紋登入，也能讓應用程式代付手續費。檯面上有兩套設計在搶這個位子：核心開發者主推的 EIP-8141，以及 Coinbase 旗下 Base 九月升級要用的 EIP-8130。
8 月 27 日的核心開發者會議上，EIP-8141 從「列入考慮」升到「排定納入」，代表節點軟體團隊同意先在下一輪升級的測試網實作它。這輪升級叫 Hegotá，排在 2027 年，62 個候選提案裡只有兩項拿到這個位子。提案作者包含 Vitalik Buterin。誰當主角則要等 11 月 3 日以太坊年度大會 DevCon 開幕前才定案。
比特幣與以太坊都用同一條橢圓曲線 secp256k1 替交易簽名。只要地址的公鑰曾公開在鏈上，未來夠強的量子電腦就可能反推出私鑰。Google 今年 3 月把這種攻擊最吃資源的一步換算成分數，量子位元數乘上運算次數約 30 億；分數愈低，代表可行時間愈早。
9 月 9 日，ECDSA.Fail 挑戰把八週成果上傳 arXiv。100 多名來自以太坊基金會、StarkWare 與 Theta Labs 的參與者交出 400 多份設計，最好的電路用 1,151 個量子位元、約 130 萬次運算，分數約 15 億，比 Google 低超過一半。路線由人決定，實作交給 AI 代理。Theta Labs 技術長 Jieyi Long 說，急的不是攻擊，而是補救要花好幾年。
相關脈絡 · 2 件
2026-09-07 · 4 分
量子電腦真的成熟之後，可以從公開的公鑰反推出私鑰，把區塊鏈上的簽章拆開。以太坊的帳戶安全就架在這套簽章上，今年基金會已經把抗量子從長期研究挪到路線圖最前面，但一直沒有對外給出完成日期。下一輪升級 Hegotá 排在 2027 年，等著被審的提案有 62 個。
9 月 7 日，基金會的協議團隊一次發了兩篇文章。期限訂在 2029 年 12 月，今年底的 Glamsterdam 之後還要再過五次硬分叉，平均每 7.2 個月出一次，中途先放一個「最低限度抗量子」的備案，讓量子電腦提早成熟時網路還能運作。這個日期到 2027 年 1 月才會找外部專家重新評估。同一天公布的分級表就是把這套順序套下去，九個團隊替 62 個提案打了 397 個等級，兩個列為必須出貨，28 個直接退回。
2026-04-07 · 1 分
Google Quantum AI 團隊發表論文，展示經過改良的 Shor 演算法只需不到 1,200 個邏輯量子位元就能破解比特幣使用的 ECDSA 簽章，所需算力比先前估計降低 20 倍。論文指出，在超導量子架構下，實際所需的物理量子位元不到 50 萬個，從準備好的狀態開始大約 9 分鐘就能完成運算，而比特幣的出塊間隔是 10 分鐘。目前約 690 萬顆 BTC（約佔總量三分之一）存放在公鑰已暴露的地址中，包括 Satoshi 的 100 萬顆。
Google 建議 2029 年前完成後量子遷移。StarkWare 的 QSB 方案用現有共識規則達成量子抗性，不需要軟分岔。Paradigm 研究員 Dan Robinson 5 月 1 日發表 PACTs（Provable Address-Control Timestamps）方案，讓使用者用零知識證明秘密記錄自己持有私鑰的時間戳，不需鏈上交易也不會暴露地址。萬一比特幣啟動緊急分岔凍結量子易受攻擊的地址，持有 PACTs 的使用者可以隨時取回資金。三條防禦路線正在同時推進。
印度農民收成後常常急著賣糧換現金，另一條路是把糧食存進倉庫，拿倉單去借錢。難處在於倉單造假與重複質押，放款機構很難確認抵押品真的還在倉庫裡，農業貸款的成本因此壓不下來。Arya.ag 是印度最大的農業倉儲業者，管理 12,000 多座倉庫、約 20 億美元的存糧，每年促成約 12.6 億美元的貸款。
9 月 10 日，Arya.ag 宣布採用 Avalanche 技術建置專用區塊鏈，讓放款方核對存糧、倉單與貸款狀態，Finternet 協助制定倉庫與放款機構的溝通規則。約 20 億美元是公司既有存糧規模，並非已上鏈金額。業者尚未公布實際上鏈規模及擴展時程；更快核貸與更低成本仍是部署後待驗證的效果。
👤Avalanche：「Arya.ag 站在印度農業經濟的中心，管理 12,000 多座倉庫、超過 20 億美元的糧食，把信貸送到數百萬農民手上。這次是把那套基礎設施搬上鏈，讓存糧變成可驗證、不可竄改的抵押品。」
👤Pibe：「抵押品不是又一個合成代幣，是真的躺在倉庫裡的作物。農民在加密貨幣發明這個縮寫之前，早就有實體資產了。」