南韓央行研究 12 種貨幣：能直接用本國錢買穩定幣，匯率就跟著貶

美元穩定幣是掛著美元價格的代幣，在不少國家等於一道買美元的側門，投資人拿本國貨幣就能換到手上有美元價值的資產。過去這道側門跟真正的外匯市場是分開的，本地交易所的穩定幣賣得比美元貴，多出來的那一截叫溢價，需求卡在幣圈裡出不去。幣安這種同時做兩邊生意的全球交易所開放本國貨幣直接買穩定幣之後，做市商就能把收到的本國貨幣拿到外匯市場賣掉。

南韓央行 9 月 3 日發布第 2026-22 號研究報告，比對 12 種貨幣在幣安開放交易前後的變化，資料涵蓋 2019 到 2025 年。開放之後溢價平均縮小 0.33 到 0.38 個百分點，穩定幣買盤傳到匯率的力道卻變強，巴西買盤上升時里爾兌美元貶值約 0.12%。韓元沒有這條直接通道，衝擊全堆在溢價上，南韓溢價達 1.67%，跟烏克蘭、南非同一級。研究團隊建議先推韓元國際化。