三星去年 10 月把加密貨幣交易整合進 Galaxy 手機。7 月倫敦發表會上首度展示 Samsung Wallet 將支援 USDC，但沒公布發行方、上線時間或技術細節。Apple Pay、Google Wallet 都沒有原生穩定幣功能。
三星與 Solana 基金會 10 月 7 日聯合宣布，10 月最後一週起，美國 8,200 萬台相容 Galaxy 裝置的使用者可在 Samsung Wallet 用 USDC 匯款到 60 多個國家的銀行帳戶，收款人收到當地貨幣，轉外部錢包免手續費。Bastion 提供跨境支付基礎設施，Coinbase 透過 Prime 擔任次級保管人。三星數位錢包團隊執行副總裁 Woncheol Chai 表示，海外匯款應該和用手機錢包一樣方便。
🏢Solana：「重大新聞：三星與 Solana 合作，將穩定幣引入 8,200 萬台美國 Galaxy 裝置。美國的 Samsung Wallet 用戶將能夠使用 Solana 上的 USDC 進行跨境匯款，從十月的最後一週開始。」
🏢白元碩：「我們檢視了使用者需求：具備快速結算、低交易成本的基礎設施，以及支援不斷成長使用案例的能力。毫無疑問，Solana 是絕佳的選擇。」
👤Kyle Samani：「這正是為什麼把區塊鏈同時視為交易與支付系統來思考很重要。促成這次宣布的早期努力是 Solana Mobile Stack，預期未來會有更多這類宣布。」
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2026-07-24 · 1 分 · 2 來源 · 3 則討論
Samsung Wallet 是三星手機內建的支付錢包。Apple Pay 與 Google Wallet 都沒有原生穩定幣功能，要動用加密貨幣得繞道第三方 App。三星去年 10 月才把加密貨幣交易整合進 Galaxy 手機，覆蓋約 7,500 萬名美國使用者。把穩定幣直接放進錢包，等於整合進手機的預設支付層。
7 月 22 日的倫敦 Galaxy Unpacked 上，三星產品經理 Lee Dinham 表示 Samsung Wallet 會支援穩定幣，是三星首次對這類資產的直接承諾。台上展示的錢包畫面顯示 Circle 的 USDC，但三星沒有公布發行方、上線時間或使用哪條鏈，也還沒說明是託管或非託管。6 月三星曾被列進 Open USD 聯盟夥伴名單，隨後否認有正式合作，這次改以直接展示 USDC 表態切入穩定幣。
👤Jeremy Allaire（Circle 共同創辦人兼執行長）：引用三星展示 USDC 的新聞，回以「👀」。
👤Chapo：「CRCL 會贏得如此徹底。三星原本把 OUSD 列為宣布的合作夥伴之一，兩週後又否認和 OUSD 有任何關係。今天他們要透過 USDC 向超過 10 億名使用者推出穩定幣。」
👤Peter Schroeder：「直接用 USDC 就好。」
Wirex 是總部在英國的加密貨幣支付平台，服務超過 600 萬名使用者，業務遍布 130 多個國家，年交易量超過 200 億美元。平台原本用外部帳戶（EOA）這種錢包，金鑰和地址綁在一起，一旦金鑰遺失或遭竊整個帳戶就報廢，也沒辦法把授權規則直接寫進鏈上。機構級業務與卡片發行擴大之後，這套舊架構愈來愈吃力。
Crossmint 在 2025 年 10 月公布的案例研究說明，Wirex 把錢包架構換成 Crossmint 的智慧合約金庫：地址與金鑰脫鈎，API 金鑰、安全硬體與密碼金鑰都能共用同一個金庫，換簽署者不必搬資金或換地址，50 多條鏈統一走同一套介面。兩家公司說，這讓原本分散在多家供應商的錢包整合成一個平台，上線新產品更快；官方列出的使用者數與交易量是公司整體規模，不是這次遷移單獨的量化成效。
比特幣與以太坊的錢包用橢圓曲線簽章（ECDSA）保護，業界原本把威脅鎖定在量子電腦，而且預期要等到 2030 年後才會成熟。但橢圓曲線的安全性建立在特定數學結構上，一旦有人或 AI 找到破解這種結構的捷徑，風險就不必等量子電腦真正出現。
以太坊基金會研究員 Justin Drake 10 月 7 日在 X 上呼籲產業啟動「掩體模式」，建議大型持有者分批把資金轉往從未簽過交易的新地址，警告 ECDSA 可能在數月內、而非原本預期的數年內被攻破。隔天共同創辦人 Vitalik Buterin 進一步示警，AI 加速的數學進展兩年內也有相當機率打穿格子密碼學（ML-DSA、同態加密技術）。MetaMask 已著手輪替驗證者金鑰，Starknet 則評估升級成抗量子 Layer 1。
👤Juan Benet：「我認為 BLS 簽章比 ECDSA 風險更高，把共識機制移出 BLS 似乎很重要。」
👤camol：「如果你持有加密貨幣，這真的很可怕。一位積極在以太坊基金會工作的頂尖研究員，正在告訴我們把資產移到堡壘裡，他認為超人類 AI 有合理機率在量子電腦之前就找到破解方法。」
👤Arthur B.：「曼哈頓計畫的一個徵兆，是原本發表核裂變研究的科學家突然停止發表論文。Justin 指出 OpenAI 的數學突破裡缺乏密碼學成果，這本身可能就是徵兆。」
👤Andrew Curran：「他提到在 OpenAI 發表的 722 個數學成果裡，密碼學突破的比例異常偏低，他親眼見證過美國政府審查學術量子密碼分析成果。」
👤Starknet：「我們正在認真考慮成為 Layer 1，這會讓 Starknet 成為第一個完全抗量子的網路，目標是 2027 年。」
Sky Protocol（原 MakerDAO）是加密貨幣原生的借貸與穩定幣發行協議，發行的 USDS 市值已達百億美元等級，資本緩衝與信用狀況是機構評估交易對手風險的關鍵數字。信評機構過去很少直接替 DeFi 協議本身評分。
穆迪 10 月 7 日首次對穩定幣協議發出信用評等，給 Sky Protocol B3（投機級、展望穩定），指出其有形權益資本相對管理資產規模偏薄。Sky 稍早已取得標普 B- 評等，成為唯一同時拿到兩家信評機構評等的穩定幣協議。Sky Frontier Foundation 資本市場主管 Greg Feibus 回應，兩家獨立評等讓機構配置者有更清楚、可比較的信用輪廓，團隊的長期目標是拉高資本比率、朝投資級邁進。
👤Robbie Klages：「穆迪剛對一個穩定幣協議發出首張評等，給了 Sky。B3、展望穩定。Sky 現在是唯一同時被穆迪與標普評等的穩定幣協議，資產配置者現在可以把鏈上美元像固定收益商品一樣定價了。」
👤Financial Cycle：「加密貨幣價格在跌，但基礎設施一直在蓋。上週：穆迪給 Sky（USDS 發行方）評了 B3，是對穩定幣協議的第一次評等，垂圾級，比投資級低六個檔次，但終究是有評等了。」
👤AZDAG：「穆迪給 Sky Protocol 的 B3 評等不是替 USDS、DAI 或 MKR 蓋安全章，更重要的是：一個去中心化的穩定幣系統正被翻譯成銀行、企業與貨幣市場基金慣用的信用語言。」
台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商等業者升級為執照制。金管會近期同步擬訂授權子法，一邊拉高既有 VASP 業者的資本門檻，一邊畫出銀行能承作的虛擬資產業務範圍，整體採「VASP 守散戶、銀行攻法人」分工。
聯合報 10 月 7 日、經濟日報 10 月 8 日報導，金管會初擬草案讓銀行最快可拿下交換、移轉、保管、承銷 4 項業務，交換與移轉限法人戶辦理、不開放散戶；經營交換與保管滿一年後，才能再申請第 5 項的出借業務。銀行不得經營交易平台，個人最常用的虛幣兌換、轉帳功能暫時仍得找既有 VASP 業者。
台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商這類虛擬資產業者從登記制全面升級成要先拿金管會執照才能營業。母法只寫最低資本額由主管機關另訂，金管會接下來要生子法把門檻訂出具體數字，這也是業者能不能撐過新制的關鍵。
聯合報與經濟日報 10 月 7 日報導，金管會正在擬訂的子法草案依業務類型分級：借貸商最低資本額 2 億元、保證金 5000 萬元；保管商與交易平台商各 1 億元資本額、各 3000 萬元保證金；交換、移轉及承銷商各 5000 萬元資本額、1000 萬元保證金，三項業務都做的業者要拿出 2.5 億元資本與 7000 萬元保證金。目前完成登記的 10 家業者資本額多在 1 億至 2 億元間，最低僅約 6050 萬元，業界已經傳出增資、縮減業務或出售的整併潮。
美元計價的穩定幣原本只在加密貨幣交易圈內流通，但使用場景已經擴大到跨境支付與日常儲蓄，新興市場央行最擔心的是這會變成繞過資本管制、加速「美元化」的管道。國際貨幣基金過去已在工作論文與公開場合示警這個風險，但多半停在定性討論，缺乏具體的政策工具。
國際貨幣基金 10 月 9 日發布由 Suman Basu 領銜、20 位研究員共同撰寫的 60 頁政策論文，點名外幣穩定幣若擴大到交易以外的用途，會改變新興市場取得外幣資產的管道、影響資本流動並助長貨幣替代；風險在宏觀框架薄弱、支付系統昂貴或法規不完整的國家更明顯。論文同時列出潛在好處，包括更快更便宜的支付與金融普惠，並提出四個政策方向：宏觀金融政策、法律監管框架、資料蒐集與跨國合作。論文僅代表作者個人觀點。
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2026-10-02 · 11 分
新興市場一直擔心美元穩定幣會變成繞過資本管制、加速「美元化」的管道，但各國官方統計幾乎沒記錄這類流動，目前只有巴西央行固定公布。國際貨幣基金研究部的 Marco Reuter 去年提出方法，用錢包的活躍時段、是否跟著日光節約時間調整、常用哪些交易所，推估錢包在哪個地區，再跟巴西官方數字比對，誤差在 15% 內。
10 月 2 日的新版工作論文把估算細到 188 國：2018 到 2025 年穩定幣轉帳毛流量共 21.4 兆美元，約九成跨境，新興市場與開發中國家持有四分之三。各國收緊資本外流管制後，當地穩定幣活動半年內增加約 30%，解除管制也沒有回落；21 次貨幣危機後，持有量一年內增加約 75%，之後停在高點。論文只代表作者觀點。
做市商 GSR 長期替交易所與機構提供流動性，但多半是幫別人管理資金，自己的資產負債表很少直接進 DeFi 借貸市場。鏈上信貸近來成長快速，卻缺乏能承保「鏈下風險」的專業機構，單靠智慧合約審計無法判斷借款人違約或資產擠兌時的真實流動性。
GSR 宣布投入 1 億美元自有資金，支持新創公司 Hare 經營鏈上信貸金庫業務。Hare 由 Turtle 協助策展，獲得 Aave、Paxos、Chainlink 與 Hypernative 技術支援，首波推出 Hare USD Earn（主流穩定幣）與 Hare Gold Earn（Paxos 代幣化黃金 PAXG）兩個金庫，GSR 資金將先作為種子流動性，待外部投資人加入後才正式開放申購，上線時間未定。
👤XMD：「Hare 與 GSR 合作做金庫策展，Turtle 負責媒合資金方，背後有 Aave、Paxos、Chainlink 等支持。金庫看起來是機構進入策展角色的路徑。」
👤Giannis Andreou：「GSR 投入 1 億美元到新的鏈上金庫業務。Hare 與 Turtle 合作，計畫推出由 Aave 驅動的穩定幣與代幣化黃金金庫，黃金產品將結合 PAXG 與 PAXGy 並與 Paxos Labs 合作，這筆資金承諾跨越多年。」
👤Suit News：「GSR 正投入 1 億美元到 Hare，一個與 Turtle 共同打造的新鏈上信貸業務。資金將先投入策展金庫作為種子流動性，之後才讓外部投資人加入，據 CoinDesk 報導，多數的多年期承諾將是信貸額度。」
TRON 是全球最大的 USDT 網路，流通量超過 940 億美元，佔這個穩定幣總供給一半以上，但這些資金過去很難跟銀行體系串接，匯款業者得為每個國家、每條走廊分別整合。Polygon 的 Open Money Stack 原本就能把銀行資金接上其他鏈上的穩定幣，到 9 月 21 日已處理超過 3 兆美元支付量。
10 月 8 日，Polygon 宣布 Open Money Stack 正式支援 TRON。金融科技公司與匯款業者只要接一次介面，就能用美國 48 州的持牌匯款牌照把銀行存款換成 TRON 上的 USDT，也能在 TRON 與 Base、Arbitrum 等 EVM 鏈之間跨鏈搬動資金。Polygon 點名菲律賓、墨西哥、阿根廷與奈及利亞，這些地方的使用者已經習慣用 TRON 上的 USDT 匯款。
👤TRON DAO（官方帳號）：「在銀行資金與 TRON 之間的轉移變得更加簡單。Open Money Stack 現在支援 TRON，讓金融科技公司、匯款提供商和支付平台能夠以更簡化的方式將銀行系統與區塊鏈基礎設施連接起來。」
美國約有 6,800 萬名拉丁裔居民，把錢寄回中南美洲多半得走實體通路，到店面排隊把現金交給代理商，先付手續費，再被匯率吃掉一段。美國到墨西哥是全球最大的匯款走廊，平均成本仍要轉帳金額的 5% 左右。2024 年匯到拉丁美洲與加勒比海地區的金額是 1,610 億美元，八成來自美國。
Félix 讓使用者在 WhatsApp 用文字或語音說要匯多少錢，後台多數交易以 USDC 結算，再由當地夥伴換成披索或雷亞爾付出。9 月 1 日這家邁阿密公司完成 2 億美元募資，8,700 萬美元是 a16z 領投的股權，另外 1.13 億美元是 General Catalyst 提供的信貸額度。公司說累計已搬運 80 億美元、服務 600 萬人、涵蓋 11 個市場，接下來要加上貸款與儲蓄。
👤Ali Yahya：「美國到墨西哥是全球最大的匯款走廊，也是最便宜的其中一條，透過它匯款平均仍要花掉轉帳金額的 5% 左右，一年下來就是好幾十億美元的摩擦成本。」
👤Sean Judge：「Félix 靠著滿足美國數百萬拉丁裔人士最重要的一項財務需求，也就是匯款回家，打造了一項了不起的生意。這個機會遠遠超越匯款。」
👤JC Bahr-de Stefano：「Félix 讓在美國的拉丁裔移民完全在 WhatsApp 裡把錢寄回家，後台以 USDC 結算，再透過 Bitso、dLocal、MercadoPago 與 Nubank 這些夥伴用當地貨幣付出去。」
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2026-09-09 · 1 分 · 1 來源
跨境匯款業者要做到即時到帳，得先在當地銀行壓一大筆錢。每天處理 1,000 萬美元、資金調度要三天，就得備妥 3,000 萬美元。Félix 2022 年整合 USDC 之後改成另一條路：美元換成穩定幣跨境轉出，到當地再換回當地貨幣。這套「穩定幣三明治」把備款壓力和手續費一起壓下來。
文章把下一步稱為「平台即帳戶」。既然收款人拿到披索還要自己想辦法換美元，不如讓他直接留著美元穩定幣。Félix 可以接美國銀行系統、發穩定幣支付卡、串鏈上借貸給收益，甚至發自己的貼牌穩定幣。作者認為 YouTube、Shopify 這類平台都能照做，在上游就先把錢攔下來，位居下游的銀行首當其衝。存款不進銀行，放款能力會不會跟著縮？
台灣的營業稅是對消費行為課的稅，一般稅率 5%，營業人賣東西要開統一發票、按銷售額申報。買賣加密貨幣算不算消費，過去一直沒有答案，業者不知道要不要開發票，稅務機關也沒有可依循的定性。今年 7 月 22 日虛擬資產服務法公布施行，把虛擬資產與穩定幣的定義寫進法律，金管會陸續訂定子法，稅制的空白才有填補的基礎。
財政部 9 月 3 日發布解釋令，營業人銷售虛擬資產服務法所定的虛擬資產與穩定幣，例如比特幣、以太幣，不屬於營業稅課稅範圍，理由是支付與保值工具本身不具消費性質。日本、新加坡、南韓、英國、德國與歐盟也是這樣處理。不過業者做交換服務收的手續費屬於銷售勞務，仍要課；NFT 不在該法的虛擬資產定義裡，賣 NFT 同樣算銷售勞務。短漏報的業者在被查獲前主動補報補繳可以免罰。
南韓的代幣化證券過去只能用在「碎片化投資」，也就是把房地產、音樂版權這類實物切成小份賣給散戶，股票、債券、基金這些正規證券不能發成鏈上代幣。今年 2 月國會修正的《電子證券法》改變了這件事，2027 年 2 月 4 日生效後，代幣才會取得跟現行證券同等的法律地位。金融委員會是南韓的金融監理機關，得趕在生效前把誰能發行、誰能承銷、散戶能買多少講清楚。
9 月 4 日金融委員會在第三次官民協議會後公布三階段時程。第一階段從 2027 年 2 月起，先開放法人專屬的私募貨幣市場基金與私募公司債，未上市股票則透過信託方式發行；第二階段擴大到公開發行的證券；第三階段建置鏈上結算，讓投資人用穩定幣交割代幣化證券。既有券商不必另外申請執照，散戶在每個場外交易平台的年度淨買進上限是 1 億韓元，約 7.4 萬美元。
👤SkyDAO：「南韓金融委員會讓既有券商不必另領執照就能經手代幣化證券，等於先用現成的銷售通路，新的基礎設施擺後面。法人專屬的私募貨幣市場基金與公司債從 2027 年 2 月開始，穩定幣結算是第三階段。」
👤Faisal Khan：「南韓公布代幣化證券路線圖，目標是法律承認，最終走到鏈上結算。代幣化正在靠近主流金融基礎設施。」
👤Mitakuye Oyasin：「看來南韓也到了股票、債券、基金這些實物資產上鏈全面擴散的時候。」
美國的國家銀行執照由通貨監理署核發，拿到的機構可以吸收有存款保險的存款、放款，並直接接上聯邦的清算管道。加密貨幣業者過去只能靠合作的贊助銀行間接使用這些管道，所以 2025 年以來排隊申請的新設銀行有 40 家，其中 21 家已經拿到核准，Coinbase、Paxos、Ripple 與 Circle 都在名單上。
通貨監理署 9 月 2 日初步有條件核准 OpenReserve Bank 設立，這家公司 4 月 13 日才送件。核准函寫明它要做全功能銀行，所有存款產品都帶代幣化功能，另設穩定幣子公司負責發行、託管與兌換美元穩定幣。開業前要先募到 2.1 億美元實收資本，前三年第一類槓桿比率不得低於 12%，還得取得存款保險與最終核准。
👤Dee Choubey（OpenReserve Bank 共同創辦人兼執行長）：「介紹 OpenReserve，一家原生於區塊鏈的全新數位銀行，終於結束隱身模式。初步有條件核准開辦一家全新國家銀行的特權，是我們團隊絕不輕忽的榮譽。這是一個重要的里程碑，也是最具挑戰性階段的開端。」
👤David Schwed（OpenReserve Bank 籌備人，即將出任技術長）：「過去幾個月我協助籌組 OpenReserve Bank，它是為數位資產而生的。」
👤SVRN：「昨天 OpenReserve 宣布通貨監理署有條件核准其全功能國家銀行執照申請，SVRN 營運長 David Schwed 是籌備人之一，也將出任技術長。這是與董事會密切規畫的安排，David 會留任 SVRN 營運長到年底。」
Revolut 是總部設在英國的網路銀行，全球超過 8,000 萬名客戶，在 40 個市場中的 30 個持有銀行執照。它在美國一直只能靠合作銀行提供帳戶，今年 3 月才向美國通貨監理署遞出國家銀行執照申請。同一個窗口 7 月否決了匯款業者 Wise，8 月否決了荷蘭的 Bunq，理由是美國信用卡業務的假設與董事會經驗不符監理要求。
9 月 3 日 Revolut 宣布拿到通貨監理署的有條件核准，從送件到過關約半年，比它在英國拿執照花的四年快得多。官方公告寫明，等所有核准到齊，美國客戶會拿到貸款、信用卡、有存款保險的存款，以及穩定幣與加密貨幣的使用管道。接下來還要通過聯邦存款保險公司、聯準會與通貨監理署最終核准三關，預計 2027 年開辦。
👤Revolut：「我們剛剛從美國通貨監理署拿到美國全國銀行執照的條件核准。」
👨Simon Taylor：「通貨監理署七月拒絕了 Wise、八月拒絕了 Bunq，然後審視 Revolut 並寫道『您的提案符合某些監管和政策要求』。Revolut 在六個月內拿到條件核准，英國花了四年。執照改變了條件：有存款保險的存款、信用卡、貸款、穩定幣，全都在同一個聯邦屋簷下。」
👤Nik Milanovic：「講精確一點：這是第一步，不是終點線。Revolut 還需要其他機關的核准。」
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2026-08-26 · 3 分 · 3 來源 · 3 則討論
歐元穩定幣一直做不大，鏈上的錢幾乎都停在美元穩定幣裡。歐盟的加密資產市場法規要求發行商先取得電子貨幣代幣授權、把儲備放在歐盟境內銀行，Tether 沒有申請，Revolut 自己也得在 8 月 31 日前把 USDT 從歐洲下架。散戶想在鏈上拿歐元，受監理的選項一直很少，這正是 Revolut 這次補上的位置。
Revolut 8 月 26 日開始在丹麥、波蘭與葡萄牙分批推出歐元穩定幣 EURR，1 枚對 1 歐元，年內擴到其他歐洲經濟區市場，它說這能把 8,000 萬名客戶接上鏈上金流。不過發行方不是 Revolut，是 Stripe 在 2025 年以 11 億美元買下的 Bridge：旗下 Bridge Building S.A. 持有盧森堡的牌照，儲備也由它保管。歐洲最大的金融科技公司發歐元穩定幣，牌照是租來的。
🏢Stripe：「@stablecoin 正在發行 EURR，也就是 Revolut 第一個受監理的歐元穩定幣。」
👤Ignas：「我每天用 Revolut，但從來不把加密貨幣存進去。我猜使用者會把歐元換成 EURR、丟進 DeFi 賺收益，再把 EURR 加收益存回 Revolut，然後帳戶就被標記、資金被凍結，還要交所得來源文件。」
👤Hasheur：「要盯著它的鎖倉量怎麼跑，因為以 Revolut 那種什麼都想吃下來的作風，他們可能很快就會變成最大的歐元穩定幣。」
2026-07-05 · 1 分 · 2 來源
MiCA 7 月 1 日全面生效，規定歐盟持牌平台只能上架取得授權的穩定幣。Tether 一直沒申請 MiCA 授權，理由是準備金規範與 USDT 的營運模式不相容，等於把全歐洲的持牌通路擋在門外。Revolut 2025 年 11 月拿到賽普勒斯 CySEC 發的 MiCA 執照，服務約 7,500 萬名使用者，是歐洲最大的消費級金融科技平台之一，這張執照也禁止它上架未過 MiCA 授權的穩定幣。
Revolut 這週透過 App 通知與電子郵件告知使用者，將在 8 月 31 日前下架 USDT。7 月 6 日起停止買入，7 月 30 日起不再接受轉入，8 月 31 日之後帳上剩餘的 USDT 會自動按市價換成當地法幣。這讓 Revolut 成為目前為止下架 USDT 的最大零售平台，歐盟散戶手上的 USDT 出口進一步收窄，資金被導向 USDC 這類已完成 MiCA 授權的穩定幣。
永續合約沒有到期日，靠資金費率把合約價格拉回現貨，交易人不必每個月轉倉。Coinbase 從 3 月起在美國以外提供 Apple、Nvidia 等個股的永續合約，美國人買不到。卡住的地方在管轄權。這類商品在美國被歸成證券與期貨的混合體，要掛牌就得同時取得證券主管機關 SEC 與期貨主管機關 CFTC 的同意。
9 月 1 日，Coinbase 替旗下衍生品交易所與券商向 SEC 遞出登記通知文件，政策長 Faryar Shirzad 9 月 3 日在 X 上公布。他說境外需求已經證明存在，接下來要拿 CFTC 的產品核准。申報文件沒有寫上線時間、可交易的股票清單，也沒有寫槓桿上限。今年 5 月 CFTC 已放行比特幣永續合約，不過 Coinbase 當時把美國客戶導去百慕達的場所。
👤Faryar Shirzad：「股票永續合約要進美國本土了。本週 Coinbase 踏出第一步，向證券主管機關遞出登記通知文件，準備在我們的衍生品交易所提供這項商品。境外需求已經證明存在。」
👤Salman Banaei：「股票永續合約很可能被歸成期貨與證券主管機關共管的『證券期貨』。Coinbase 的期貨交易所要先向證券主管機關登記通知才能掛牌。走這條路的不只它，芝商所已經重開了有到期日的個股期貨，但 Coinbase 可能是美國永續版本的第一家。」
👤Drew：「永續合約進美國，跟歐洲的差價合約有不少相似之處，歐洲監理機關最後把槓桿壓到 5 倍。我猜美國會放行，但也會有類似限制。」
Tether 是全球最大的美元穩定幣發行商，握有一個銀行沒有的權力，可以把任何一個以太坊地址列進黑名單，裡面的 USDT 立刻動不了。這幾年它靠這個機制配合各國執法機關凍結詐騙與洗錢資金，官方說法是已跟 65 個國家、340 多個執法單位合作過。爭議在於門檻，要不要等法院命令才動手。
兩名泰國商人 Nutthawat Rukthammachalern 與 Natthawat Kasamvilas 本週在紐約南區聯邦地院控告 Tether，主張 2025 年 10 月 30 日 Tether 只憑國土安全調查處探員一通非正式請求，就把十個地址、共 4,241 萬顆 USDT 列進黑名單，當時沒有搜查令也沒有法院命令，扣押令將近四個月後才核發。Tether 回應這是「毫無根據的干擾」。
👤Ariel Givner：「原告說 Tether 是因為一名國土安全調查處探員的非正式要求，就把他們的錢包列進黑名單。沒有搜查令。沒有法院命令。沒有通知他們。」
👤Austin Campbell：「凍結不等於沒收，它是為了在後續程序中先把資金留住。如果司法部或國土安全調查處要求銀行凍結你的錢，你對銀行沒有訴訟理由，這其實是跟美國政府之間的爭議。」
👤Mikko Ohtamaa：「訴狀沒有指名罪名，但時間、法院轄區、金額與其中一個錢包都對得上公開資料：北卡東區 2026 年 2 月 24 日宣布查扣超過 6,100 萬美元、與殺豬盤錢包相關的 USDT。」
股務代理機構負責保管公司的股東名冊，處理股票發行、註銷與過戶，是美國證券清算交割體系的底層。美國證管會上一次全面翻修這套規則是在 1970 年代末到 1980 年代初，當時股東手上拿的還是紙本股票。現在紙本幾乎絕跡，交割時間縮短到 T+1，代幣化證券又把股權紀錄搬上區塊鏈，舊規則沒有一條寫到這些情況。
證管會 9 月 1 日提出修法草案，主席 Paul S. Atkins 說新規則要反映股務代理現在的實際做法，包括證券發行與過戶時使用電子通訊和區塊鏈技術。草案要業者訂出書面法遵政策、把客戶資金放進分離帳戶，也不得任意拿掉股票的轉讓限制註記。委員 Hester Peirce 另外徵詢，股務代理能不能改收電子郵件與錢包地址，取代姓名和地址。草案刊登聯邦公報後開放評論 60 天。
👤Securitize：「我們樂見證管會認知到，產業採用新技術以後，這些規則也該跟著演進。現代化應該是把標準拉高，不是拉低。」
👤Ondo Finance：「去年十二月我們向證管會遞了評論函，呼籲把代幣化證券的股務代理規則現代化。今天證管會提案讓股務代理可以用區塊鏈當作所有權的官方紀錄。」
👤zkMe：「代幣化證券不該等於交出更多個人資料。證管會重新檢視股務代理規則時，身分查核應該只證明資格，而不是重建一條永久的身分軌跡。」
穩定幣目前由 Tether 與 Circle 兩家民間公司主導，流通量超過 3,000 億美元，發行商靠儲備買美國公債賺利息。這塊生意原本屬於銀行：錢放在銀行，利息也留在銀行。美國穩定幣法 GENIUS 去年替發行訂出規則之後，銀行才有合法路徑自己來。去年 10 月，10 家跨國銀行先說要研究一種 1:1 儲備、跑在公開區塊鏈上的數位美元。
9 月 1 日，21 家金融機構共同宣布今年下半年成立一家新公司，名稱還沒定，先發美元穩定幣，目標 2027 年上半年上市，之後優先做歐元。名單從去年的 10 家增加到 21 家，包含美國銀行、花旗、高盛、富國銀行、Fidelity、UBS、德意志銀行、桑坦德、三菱日聯銀行與南非標準銀行。這家公司說會同時符合 GENIUS 法與歐盟加密資產市場法規 MiCA。
👤Omid Malekan：「幾乎每天都有新的銀行版代幣化或穩定幣計畫，很多銀行同時參與十幾個。一種解讀是他們真的信了；另一種是他們照舊亂槍打鳥。單一家銀行要做出新東西都很難，20 家組成的聯盟要一起做好幾件，難度是指數級的。」
👤Mike Dudas：「可是大銀行不是一直告訴我，穩定幣會威脅美元、消費者跟金融體系嗎？」
Kraken 母公司 Payward 做的 xStocks，是把真實股票包成 1:1 對應的代幣，24 小時都能買賣，還能在交易所、自管錢包與鏈上應用之間搬動。上線一年多累積 400 億美元成交量、超過 20 萬名持有人。倫敦證交所主板則還是每天上午八點開盤、下午四點半收盤，最近才宣布要另開一個延長交易時段的場所 LSE 24。
9 月 1 日兩家宣布合作。Payward 未來幾週把倫敦證交所前 100 大上市公司做成 xStocks，110 多個國家的投資人買得到，唯獨英國本地投資人不在名單上。倫敦證交所則要在監理機關核准後，把 xStocks 掛上 LSE 24 交易。兩家還會研究由倫敦證交所自己發行的股票代幣，權利與現股相同、可以完全互換。
👤Bilal bin Saqib：「倫敦證交所正在為代幣化股票做準備。這不是加密貨幣交易所，而是全世界最老的資本市場之一。區塊鏈不是在打造一個平行的金融體系，而是開始改變既有體系的分發層。」
👤2xnmore：「倫敦證交所並不是把富時指數搬上鏈。它是把一張澤西島的追蹤憑證搬上鏈，旁邊貼上倫敦證交所的標誌，然後把英國投資人擋在自己國家的績優股外面。你拿到的不是那張股票，沒有投票權，贖回拿到的是現金或加密貨幣。」
👤Grey：「倫敦股市終於承認，每天傍晚就關門是一種產品限制。如果權利和流動性沒有跟著代幣一起走，『上鏈』只是紀念品。」
新加坡金融管理局 2023 年就公布過穩定幣監理框架，卻一直停在政策文件，發行商拿不到正式牌照，法律上也沒有「受監管穩定幣」這個東西。這三年穩定幣從交易所裡的計價工具，變成跨境支付與結算真的在用的管道，規模和用法都跟當年不一樣了。要把框架變成可執行的義務，得先動《支付服務法》。
9 月 1 日金管局把修法草案送進公眾諮詢，10 月 16 日截止。草案新增「穩定幣發行」牌照，只有持牌者能標示自己受金管局監管；儲備資產必須隨時等於流通面額，也不得付任何利息或報酬給持有人。銀行想發行，要另設非銀行子公司。金管局同時取得指定權：不論在哪裡發行，被列為具系統重要性的穩定幣若不符規定，可直接要求新加坡持牌平台把它和相關交易對下架。