股票代幣每週成交 30 億美元：只有 5% 拿去借貸抵押

股票代幣是把蘋果、輝達這些上市公司的股票搬上區塊鏈交易的工具。七成以上走包裝模式，發行商把真股票放進一家特殊目的公司，鏈上代幣只是對它的請求權，不等於股東身分。賣點是 24 小時買賣、不分國界，也能丟進去中心化金融的借貸池當抵押品。後面這件事才是代幣化有沒有真正發揮作用的關鍵。

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 9 月 3 日的報告顯示，8 月初股票代幣單週現貨成交量一度逼近 30 億美元，Robinhood 公鏈、BNB Chain 與 Solana 吃下多數交易量，鏈上鎖倉價值超過 1.1 億美元。但整個市場只有大約 5% 真的拿去借貸或當抵押品，Kamino、Jupiter 上的股票代幣一年成長約十倍，基數仍小。報告認為下一步取決於監理，美國討論中的創新豁免，才可能讓它從交易商品變成能動用的資產。