Ledger 硬體錢包疑遭植入竊密晶片：東南亞用戶損失逾 8,600 萬美元 硬體錢包是加密貨幣圈公認最安全的保管方式，私鑰完全離線、電腦中毒也拿不到，官方教的唯一防線是「買正版、看包裝有沒有被拆過」。但如果攻擊者動手的對象是供應鏈本身，連這道防線的源頭都會先失守。
Ledger10 月 9 日公告正在調查東南亞使用者資金遭竊報告，矢頭指向第三方經銷商 CryptoBilis（印尼、馬來西亞、菲律賓官方授權經銷商）。鏈上調查員估損失逾 8,600 萬美元，涉及比特幣、以太幣與波場資產，數字尚未獨立確認。Ledger 要求 CryptoBilis 全面停售出貨，呼籲過去 90 天內向其購買、尚未啟用的使用者先別設定，已啟用者應換新設備並產生全新恢復短語。前 Mt. Gox 執行長 Mark Karpelès 公開拆解自己買到的設備，發現螢幕襯墊下藏著竊密晶片，外包裝與正版收縮膜幾乎一致。
👤 Mark Karpelès （前 Mt. Gox 執行長）：「我買到的那顆被植入竊密晶片的 Ledger 來自馬來西亞，收縮膜包裝完美無瑕。就算打開外殼，一開始也看不到植入物，因為它被巧妙藏在螢幕襯墊該在的位置。」
👤 CZ ：「如果你用 Ledger 硬體錢包要小心，尤其最近才買的。目前資訊顯示這是侵限於單一經銷商的局部供應鏈攻擊，可能只有少數人買到仿冒或遭篡改的裝置。」
Cardano 代幣新增合規功能：首宗用於基金會自家股權 Cardano 的原生代幣原本沒有內建合規功能，穩定幣或基金等受監管資產想加入 KYC、凍結或強制轉移規則，得另外寫智慧合約，增加發行與稽核成本。Cardano 基金會推動的 CIP-113 可程式化代幣標準，把這些規則直接做進代幣協議層，不需要硬分叉，也不用另外部署合約。
CIP-113 已於 10 月 7 日在 Cardano 主網上線。基金會同步把旗下數位身分專案 Veridian 分割成獨立瑞士公司，將約 100 萬股公司股份用這套標準代幣化，成為第一個實際使用 CIP-113 的股權案例。瑞士資本市場科技協會（CMTA）也已認定這套標準與自家代幣化框架相容。
👤 Cardanians ：「Cardano 的可程式化代幣（CIP-113）現已在主網完全上線。它們讓受監管資產可以直接在代幣層級執行 KYC、AML、制裁篩選、轉移限制與凍結。這是邁向機構採用的又一步。」
👤 Cardano Daily ：「CIP-113 上主網對 RWA 發行方很關鍵：KYC、制裁檢查與轉移規則現在可以直接做進 Cardano 原生代幣本身。哪個發行方會第一個用？合規代幣還能不能在 Minswap 這類 DEX 上交易？」
👤 Cardano Prime ：「CIP-113 現已在 Cardano 主網上線。可程式化原生代幣現在可以直接在鏈上內建合規規則，是把受監管資產帶進 Cardano 的重要一步。」
Vitalik、Drake 示警：AI 2 年內可能攻破密碼學基礎 比特幣與以太坊的錢包用橢圓曲線簽章（ECDSA）保護，業界原本把威脅鎖定在量子電腦，而且預期要等到 2030 年後才會成熟。但橢圓曲線的安全性建立在特定數學結構上，一旦有人或 AI 找到破解這種結構的捷徑，風險就不必等量子電腦真正出現。
以太坊基金會研究員 Justin Drake 10 月 7 日在 X 上呼籲產業啟動「掩體模式」，建議大型持有者分批把資金轉往從未簽過交易的新地址，警告 ECDSA 可能在數月內、而非原本預期的數年內被攻破。隔天共同創辦人 Vitalik Buterin 進一步示警，AI 加速的數學進展兩年內也有相當機率打穿格子密碼學（ML-DSA、同態加密技術）。MetaMask 已著手輪替驗證者金鑰，Starknet 則評估升級成抗量子 Layer 1。
👤 Juan Benet ：「我認為 BLS 簽章比 ECDSA 風險更高，把共識機制移出 BLS 似乎很重要。」
👤 camol ：「如果你持有加密貨幣，這真的很可怕。一位積極在以太坊基金會工作的頂尖研究員，正在告訴我們把資產移到堡壘裡，他認為超人類 AI 有合理機率在量子電腦之前就找到破解方法。」
👤 Arthur B. ：「曼哈頓計畫的一個徵兆，是原本發表核裂變研究的科學家突然停止發表論文。Justin 指出 OpenAI 的數學突破裡缺乏密碼學成果，這本身可能就是徵兆。」
👤 Andrew Curran ：「他提到在 OpenAI 發表的 722 個數學成果裡，密碼學突破的比例異常偏低，他親眼見證過美國政府審查學術量子密碼分析成果。」
👤 Starknet ：「我們正在認真考慮成為 Layer 1，這會讓 Starknet 成為第一個完全抗量子的網路，目標是 2027 年。」
穆迪首次對穩定幣協議發信評：給 Sky Protocol B3 Sky Protocol（原 MakerDAO）是加密貨幣原生的借貸與穩定幣發行協議，發行的 USDS 市值已達百億美元等級，資本緩衝與信用狀況是機構評估交易對手風險的關鍵數字。信評機構過去很少直接替 DeFi 協議本身評分。
穆迪 10 月 7 日首次對穩定幣協議發出信用評等，給 Sky Protocol B3（投機級、展望穩定），指出其有形權益資本相對管理資產規模偏薄。Sky 稍早已取得標普 B- 評等，成為唯一同時拿到兩家信評機構評等的穩定幣協議。Sky Frontier Foundation 資本市場主管 Greg Feibus 回應，兩家獨立評等讓機構配置者有更清楚、可比較的信用輪廓，團隊的長期目標是拉高資本比率、朝投資級邁進。
👤 Robbie Klages ：「穆迪剛對一個穩定幣協議發出首張評等，給了 Sky。B3、展望穩定。Sky 現在是唯一同時被穆迪與標普評等的穩定幣協議，資產配置者現在可以把鏈上美元像固定收益商品一樣定價了。」
👤 Financial Cycle ：「加密貨幣價格在跌，但基礎設施一直在蓋。上週：穆迪給 Sky（USDS 發行方）評了 B3，是對穩定幣協議的第一次評等，垂圾級，比投資級低六個檔次，但終究是有評等了。」
👤 AZDAG ：「穆迪給 Sky Protocol 的 B3 評等不是替 USDS、DAI 或 MKR 蓋安全章，更重要的是：一個去中心化的穩定幣系統正被翻譯成銀行、企業與貨幣市場基金慣用的信用語言。」
金管會訂銀行虛擬資產 4+1 業務：交換移轉限法人戶 台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商等業者升級為執照制。金管會近期同步擬訂授權子法，一邊拉高既有 VASP 業者的資本門檻，一邊畫出銀行能承作的虛擬資產業務範圍，整體採「VASP 守散戶、銀行攻法人」分工。
聯合報 10 月 7 日、經濟日報 10 月 8 日報導，金管會初擬草案讓銀行最快可拿下交換、移轉、保管、承銷 4 項業務，交換與移轉限法人戶辦理、不開放散戶；經營交換與保管滿一年後，才能再申請第 5 項的出借業務。銀行不得經營交易平台，個人最常用的虛幣兌換、轉帳功能暫時仍得找既有 VASP 業者。
金管會訂資本門檻最高 2.5 億元：業者增資或退場潮將起 台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商這類虛擬資產業者從登記制全面升級成要先拿金管會執照才能營業。母法只寫最低資本額由主管機關另訂，金管會接下來要生子法把門檻訂出具體數字，這也是業者能不能撐過新制的關鍵。
聯合報與經濟日報 10 月 7 日報導，金管會正在擬訂的子法草案依業務類型分級：借貸商最低資本額 2 億元、保證金 5000 萬元；保管商與交易平台商各 1 億元資本額、各 3000 萬元保證金；交換、移轉及承銷商各 5000 萬元資本額、1000 萬元保證金，三項業務都做的業者要拿出 2.5 億元資本與 7000 萬元保證金。目前完成登記的 10 家業者資本額多在 1 億至 2 億元間，最低僅約 6050 萬元，業界已經傳出增資、縮減業務或出售的整併潮。
IMF 研究團隊 20 人示警：外幣穩定幣擴大恐加速新興市場美元化 美元計價的穩定幣原本只在加密貨幣交易圈內流通，但使用場景已經擴大到跨境支付與日常儲蓄，新興市場央行最擔心的是這會變成繞過資本管制、加速「美元化」的管道。國際貨幣基金過去已在工作論文與公開場合示警這個風險，但多半停在定性討論，缺乏具體的政策工具。
國際貨幣基金 10 月 9 日發布由 Suman Basu 領銜、20 位研究員共同撰寫的 60 頁政策論文，點名外幣穩定幣若擴大到交易以外的用途，會改變新興市場取得外幣資產的管道、影響資本流動並助長貨幣替代；風險在宏觀框架薄弱、支付系統昂貴或法規不完整的國家更明顯。論文同時列出潛在好處，包括更快更便宜的支付與金融普惠，並提出四個政策方向：宏觀金融政策、法律監管框架、資料蒐集與跨國合作。論文僅代表作者個人觀點。
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國際貨幣基金追蹤 188 國穩定幣：貨幣危機後持有量一年增 75%
2026-10-02 · 11 分
新興市場一直擔心美元穩定幣會變成繞過資本管制、加速「美元化」的管道，但各國官方統計幾乎沒記錄這類流動，目前只有巴西央行固定公布。國際貨幣基金研究部的 Marco Reuter 去年提出方法，用錢包的活躍時段、是否跟著日光節約時間調整、常用哪些交易所，推估錢包在哪個地區，再跟巴西官方數字比對，誤差在 15% 內。
10 月 2 日的新版工作論文把估算細到 188 國：2018 到 2025 年穩定幣轉帳毛流量共 21.4 兆美元，約九成跨境，新興市場與開發中國家持有四分之三。各國收緊資本外流管制後，當地穩定幣活動半年內增加約 30%，解除管制也沒有回落；21 次貨幣危機後，持有量一年內增加約 75%，之後停在高點。論文只代表作者觀點。
造市商 GSR 投入 1 億美元自有資金做鏈上信貸 做市商 GSR 長期替交易所與機構提供流動性，但多半是幫別人管理資金，自己的資產負債表很少直接進 DeFi 借貸市場。鏈上信貸近來成長快速，卻缺乏能承保「鏈下風險」的專業機構，單靠智慧合約審計無法判斷借款人違約或資產擠兌時的真實流動性。
GSR 宣布投入 1 億美元自有資金，支持新創公司 Hare 經營鏈上信貸金庫業務。Hare 由 Turtle 協助策展，獲得 Aave、Paxos、Chainlink 與 Hypernative 技術支援，首波推出 Hare USD Earn（主流穩定幣）與 Hare Gold Earn（Paxos 代幣化黃金 PAXG）兩個金庫，GSR 資金將先作為種子流動性，待外部投資人加入後才正式開放申購，上線時間未定。
👤 XMD ：「Hare 與 GSR 合作做金庫策展，Turtle 負責媒合資金方，背後有 Aave、Paxos、Chainlink 等支持。金庫看起來是機構進入策展角色的路徑。」
👤 Giannis Andreou ：「GSR 投入 1 億美元到新的鏈上金庫業務。Hare 與 Turtle 合作，計畫推出由 Aave 驅動的穩定幣與代幣化黃金金庫，黃金產品將結合 PAXG 與 PAXGy 並與 Paxos Labs 合作，這筆資金承諾跨越多年。」
👤 Suit News ：「GSR 正投入 1 億美元到 Hare，一個與 Turtle 共同打造的新鏈上信貸業務。資金將先投入策展金庫作為種子流動性，之後才讓外部投資人加入，據 CoinDesk 報導，多數的多年期承諾將是信貸額度。」
渣打拓展數位資產保管至新加坡，涵蓋穩定幣與代幣化資產 機構要持有加密貨幣或代幣化資產，通常得找專門的加密貨幣保管商，而不是自己熟悉的往來銀行。渣打銀行這幾年陸續在阿聯、盧森堡、香港建立數位資產保管業務，服務對象限機構與合格投資法人，不開放一般散戶，用的是銀行既有的法遵與風控架構。
渣打 10 月 8 日發布聲明，宣布把這套數位資產保管服務拓展到新加坡，服務對象同樣限機構與合格投資法人企業客戶，涵蓋特定加密貨幣、穩定幣與代幣化真實世界資產，由渣打的融資與證券服務部門負責。渣打沒有公布具體上線時間，整個服務仍須先取得新加坡當地監管機關核准才能實際營運。
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渣打在杜拜開賣比特幣現貨：機構用原本的外匯系統下單
2026-09-03 · 3 分
全球系統重要性銀行指的是一旦倒閉會拖累整個金融體系、因此被課最嚴資本與監理要求的大型銀行，渣打是其中一家。它 2024 年 9 月先在阿聯酋開辦數位資產託管，2025 年 7 月又透過倫敦分行做起機構的比特幣與以太幣現貨交易，成為第一家提供實物交割的系統重要性銀行。阿聯酋這幾年建立了明確的數位資產法規，是機構資金想進場的地方。
9 月 3 日渣打把同一套服務搬到杜拜，由受杜拜金融服務管理局監理的杜拜國際金融中心分行承作，成為第一家在阿聯酋提供機構加密貨幣現貨交易的系統重要性銀行。合格機構客戶直接在原本買賣美元、歐元的電子外匯介面下單，交割時可以指定自己的託管機構，不一定要用渣打自己的託管服務。這等於把加密貨幣接進銀行既有的外匯管道，而不是另開一套系統。
比特幣閃電網路軟體要節點先斷線：修補程式還沒發布，細節封鎖十四天 閃電網路是比特幣的第二層支付網路，兩個人先開一條通道互轉，不必每筆都寫進區塊鏈。Core Lightning 是跑這張網路的三套主要軟體之一，由 Blockstream 維護。8 月 13 日團隊自己公開說，十天內收到多份 AI 自動產生的漏洞回報，小團隊正逐一驗證，其中幾件是真的。
8 月 26 日維護者在 Discord 要求節點營運者升級到一個還沒發布的版本，不升級的就加上 --offline 參數重啟，等於把自己的通道暫時退出網路。修補版會先只發二進位檔加簽章，原始碼細節封鎖十四天，26.04 等舊版不再支援。截至當天，GitHub 上最新版本仍停在 7 月 22 日的 v26.06.6，資安公告欄空著。訊息最早是論壇 stacker.news 上的一張 Discord 截圖，官方帳號隔了兩個多小時才親自說明。
👤 Core Lightning （官方帳號）：「講清楚我們的建議：你不需要把節點關掉。我們的建議是升級。版本一出來就驗簽章、裝上去，要馬上做而不是有空再做。」
👤 Christian Decker ：「這正是我們想避免的恐慌。說清楚一點，這套策略是分層的：我們會在 48 小時內發出一個小版本，只給二進位檔，原始碼的修補內容封鎖十四天，免得攻擊者逆向工程去利用它們。」
👤 calle ：「我不懂為什麼任何人都得跑去 stackernews，才找得到一張 Discord 貼文的截圖，內容還是嚴重漏洞警告、要人更新，但根本沒有版本可以更新。這篇該由 Core Lightning 官方帳號發出來。」
👤 Murch ：「看來 Core Lightning 出了嚴重問題。你應該考慮用 --offline 重啟節點，並留意接下來幾天要出的小版本。」
👤 Nathan Fretz ：「Umbrel 上的 Core Lightning 應用有資安更新，現在就更新。依照官方指引，你的節點會繼續運作並盯著比特幣，但暫時斷開閃電網路。」
Hyperliquid 拿 USDC 利息回購代幣：一年多 1.8 億美元 Hyperliquid 是目前成交量最大的鏈上永續合約交易所，手續費收入會拿去市場買回自家代幣 HYPE 再銷毀，等於把平台賺的錢還給持幣人。但這條財源今年變薄了。股票與商品類永續合約的成交量衝上來，收的手續費卻遠低於加密貨幣合約，回購金額一度砍到只剩一半，靠交易量說服投資人的故事開始鬆動。
8 月 26 日起，Hyperliquid 多開一條財源，機制叫做 AQAv2。使用者擺在平台上的 USDC 交由 Coinbase 代為運用，賺到的利息扣掉營運成本後九成回流協議，同樣拿去市場買回並銷毀 HYPE。平台上的 USDC 存款約 67 億美元，依利率高低，市場估算一年可多出 1.35 億到 1.8 億美元的回購資金。第一筆款項 10 月 3 日入帳，之後每 30 天結算一次。
👤 Eric Conner ：「Hyperliquid 快要打開 AQAv2 了。平台上 50 億美元以上的 USDC，儲備收益的九成左右會被導去買回並銷毀 HYPE。粗估一年會有 1.5 億到 2 億美元的額外回購壓力，而且是加在原本的手續費回購之上。」
👤 Drew ：「Hyperliquid 現在同時有兩個回購計畫：原本那個還在跑，把交易手續費換成 HYPE；現在 AQAv2 又把它從 USDC 餘額賺到的收益，九成左右變成每月的買盤。」
👤 HAYLΞS.eth ：「USDC 流動性愈多，收益愈多，買回的 HYPE 就愈多，銷毀的也愈多。這等於把穩定幣的成長直接轉成 HYPE 的通縮。而且這是加在既有的手續費回購機制之上。」
👤 Risk Asset Journal ：「HYPE 在 AQAv2 打開的同時創了新高。這正是我不再追標題、改去對照金流的時候。AQAv2 讓非獨家的穩定幣也能取得合格報價資產身分，Coinbase 是資金部署方，Circle 負責技術與跨鏈通道。」
達拉斯聯準銀行估算：存款上鏈可能讓銀行少放 7,000 億美元 美國銀行業正在把存款做成代幣搬上區塊鏈，用來對抗穩定幣。銀行敢把短錢拿去做長天期放款，是因為活期存款雖然隨時能提，實際上平均會留好幾年，而且利率變動時，客戶多半不會馬上把錢搬走。存款一旦即時可轉，還能寫進程式自動追高利率，這層摩擦就消失了。
達拉斯聯邦準備銀行 8 月 25 日刊出 Rosie Levy 與 Srini Ramaswamy 的分析。他們用聯準會的銀行資產負債表資料回推，美國商業銀行約 7 兆美元的利率風險，有八成靠存款的期限特性撐著。存款平均留存時間縮短一成，長期放款能力就少約 5,800 億美元；客戶對利率的敏感度提高一成，少的是 7,000 億美元。他們也引用巴西即時支付系統 Pix 的研究，當地銀行因此多囤公債、少做放款，剩下的貸款還往次級客戶傾斜。
👤 Eri ：「達拉斯聯準銀行的熱錢警告：代幣化存款加上智慧合約，會讓客戶可以設定「永遠自動把我的錢搬到利率最好的地方」這種規則，也就是搬到競爭對手銀行，錢會留多久變得更難預測，長期放款也更難做。」
👤 craigoncrypto ：「達拉斯聯準銀行剛發的這份研究值得注意，它是那種 AI 和加密貨幣悄悄合在一起、製造出還沒什麼人談的真實風險的故事。」
去中心化儲存網路 IPFS 斷金援：9 月底沒人維護，NFT 圖片恐失效 NFT 的圖片和說明檔多半不放在區塊鏈上，而是放在 IPFS 這個點對點檔案網路，鏈上只留一段內容位址。要讓瀏覽器打得開，中間得經過閘道轉手，ipfs.io 與 dweb.link 是最多人用的兩個，整個網路每天約 2.5 億次請求。早年不少 NFT 專案把閘道網址寫死在中繼資料裡，圖片顯不顯示得出來，就綁在別人的伺服器上。
維護這套系統的團隊 Shipyard 8 月 24 日宣布，Protocol Labs 不再續約金援，9 月 30 日結束全部 IPFS 工程與基礎設施業務。Kubo、Helia 等主要軟體，加上 ipfs.io、dweb.link 與啟動節點，都會失去專職維護者。IPFS 官方同一週說明，兩個閘道已開始限流，改把瀏覽器導向讓使用者自己驗證內容的 inbrowser.link。把舊網址寫死的專案得自己改。
👤 akuti ：「ipfs.io 和 dweb.link 關掉是很大的損失，會造成不少 NFT 失效。我最近分析了 9,000 多個主要 NFT 合約，其中超過 600 個（占分析總數的 6.7%）用的正是這兩個閘道之一。」
👤 tokenfox ：「昨天傳來收藏者與創作者一直害怕的消息：可能是最主要的 IPFS 閘道 ipfs.io 要關了。」
👤 Lee Ash ：「跟你的 NFT 說再見吧，幾乎所有公用 IPFS 閘道都要關，幾乎所有 IPFS 軟體也都不再維護。」
👤 Nicolas Bacca ：「很遺憾，我們需要更多去中心化的方案。謝謝這些年的 pin，希望 Cloudflare 或某個基金會能接手，不必再去找星際融資方案。」
👤 Rick Manelius ：「沒有可行的營收來源或募資模式，IPFS 這種關鍵協議就撐不起穩定的基礎工具生態，靠它的使用者全都受害，最後只能轉向全部上鏈的昂貴做法。」
39 家美國州銀行公會合組區塊鏈：3,283 家銀行想自己發穩定幣 美國銀行業最怕的事情是存款外流。穩定幣發行商可以直接吸走原本躺在銀行帳戶裡的錢，企業客戶又開始要求 24 小時都能用的即時清算。銀行想自己做，卻卡在少數幾家核心系統供應商手上，導入新功能得等上好幾年，或者簽一份昂貴的長約。市面上已有 Cari、Hazel 與清算所的代幣化存款網路，但沒有一條是銀行自己持有的。
39 個州的銀行公會 8 月 25 日宣布合組 BankChain Alliance，要蓋一條銀行業自己設計、治理、持有的區塊鏈網路，目標 2027 年上線，支援智慧支付、代幣化存款、穩定幣與自動清算。公會底下有 3,283 家銀行，合計 21.8 兆美元資產。臨時主席是佛羅里達銀行公會執行長 Kathy Kraninger，她說這是各種規模的銀行自己蓋自己的未來。技術夥伴還在招標，安全性是評分權重最高的一項。
南韓新韓金融集團找上 Visa：用它的平台驗證穩定幣發行與贖回 南韓到現在還沒有專門管穩定幣的法律。國會正在審《數位資產基本法》，內容涵蓋穩定幣發行、業者牌照與加密貨幣 ETF，在它通過之前，銀行只能先做技術驗證，不能真的發幣。新韓金融集團旗下有新韓銀行、新韓卡與濟州銀行，是少數同時握有銀行、發卡與地方銀行執照的南韓集團。Visa 則在 7 月推出穩定幣平台，讓銀行與金融科技公司自己完成鑄造與贖回，不必自建整套後台。
兩家 8 月 24 日在首爾簽下策略合作協議，26 日對外公布。新韓要用 Visa 的平台驗證穩定幣的發行、匯款與贖回三個環節，再一起設計適合南韓市場的商業模式，接著測試把穩定幣接進信用卡清算、AI 支付與企業對企業的付款。雙方沒有公布上線時程，要等國會的法案進度。新韓董事長 Jin Ok-dong 說，這次是把和 Visa 多年的合作擴大到整個數位金融。
混幣工具 Tornado Cash 開發者重審延到 2027 年 4 月 Tornado Cash 是以太坊上的混幣工具，把幣存進共用池子再提出來，鏈上就看不出錢原本是誰的。美國司法部 2023 年起訴開發者 Roman Storm，主張他要為北韓駭客拿這套軟體洗錢負責。2025 年 8 月第一次審判，陪審團只認定他「無照經營匯款業務」有罪，洗錢與違反制裁兩項最重的罪名沒有共識。寫程式的人要不要為別人怎麼用它負責，整個產業都在等答案。
紐約南區聯邦法院法官 Katherine Polk Failla 8 月 25 日下令，把兩項罪名的重審排到 2027 年 4 月 26 日，比檢方希望的 2026 年 10 月晚一年半。延期是因為 Storm 2025 年 9 月遞出的無罪動議至今沒裁定，4 月言詞辯論完也沒下文。兩項罪名成立最重可判 40 年。Storm 說，陪審團在最重的兩項卡住，紐約南區還是不肯罷手。
👤 Roman Storm ：「重審剛剛被推遲到 2027 年 4 月 26 日，命令是今天下的。我的無罪動議還擺在那裡，沒有裁定。」
👨 Gabriel Shapiro ：「哇⋯⋯『Chainalysis 自己在跑 Tornado Cash 的中繼節點，還從流經的交易收手續費，而我從來沒這樣做過。』」
👤 Ariel Givner ：「該罰的是真正犯罪的人，不是通用工具的開發者。一套有各種正當用途的軟體，不該因為別人拿去濫用就讓開發者坐牢。」
👤 c-node ：「美國人應該要生氣，他們繳的稅正在付錢給檢察官打這場荒謬的重審。」
泰國預告首套本地加密貨幣 ETF 規則：只收比特幣與以太幣，掛泰國證交所 泰國散戶要買比特幣，目前得自己到數位資產交易所開戶、自己保管錢包。泰國證券交易委員會從今年 4 月起研議把加密貨幣包成 ETF，讓人用原本的證券戶頭下單，4 到 5 月的第一輪意見徵詢裡多數回覆支持，但對保管安排有意見。泰國本地的數位資產保管機構規模有限，保管放境內還是境外，直接決定管理費、保管費與造市這些工作留在哪個國家。
8 月 24 日泰國證券交易委員會公布兩份草案，徵詢到 9 月 20 日。加密貨幣 ETF 只能被動追蹤單一標的，每個會計年度平均淨曝險至少要有淨資產的 80%，初期可投資的只有比特幣與以太幣，而且必須掛在泰國證券交易所，投資人下單前要先確認自己理解風險。資產保管以受監管的本地機構為主，初期也不准業者發行連結境外加密貨幣 ETF 的替代商品。
👤 MiddleFinger ：「這份草案正在替我們打開在泰國自建加密貨幣基礎設施的路，從資產管理公司、數位資產基金經理人、保管機構、券商、造市商，一直到風控與法遵。有意思的是初期主管機關要求加密貨幣 ETF 主要使用泰國本地的保管機構，這讓管理費、保管費、經紀與造市這些收入有機會留在國內，而不是整包流到國外。」
👤 CEO InternTH ：「泰國主管機關正式推進現貨比特幣與以太幣 ETF 的法規，草案已經開始徵詢公眾意見，初期只允許比特幣與以太幣當標的資產。」
日本要把股票與國債交割搬上區塊鏈：現在等 1 到 2 天，目標即時 日本的股票交易現在要等兩個營業日才會完成錢貨兩訖，國債則是隔一個營業日，這段時間資金卡在中間不能再投資，而且只能在營業時間內處理。今年 8 月三菱日聯已經先用 Canton 網路試做國債附買回的即時交割，摩根大通也宣布要測，但兩者都停在單一銀行的概念驗證階段，沒有動到市場共用的基礎設施。
日本經濟新聞 8 月 25 日報導，金融廳、財務省、日本銀行與各大金融機構今年夏天成立研究小組，要設計一套用區塊鏈把現金與證券即時對換的交割系統，股票與國債都在範圍內，不分晝夜都能交割。詳細開發計畫最快 2027 年初定案，之後幾年內先讓部分功能上線，完整系統排到 2030 年代前期。
Morpho 上 3,600 萬美元的槓桿部位，為什麼九分鐘就被清光 Pendle 把會生息的資產拆成兩半：本金代幣 PT 現在打折買、到期換回 1 美元，收益代幣 YT 拿走這段期間的利息。今年夏天流行的玩法是拿 PT 到借貸協議 Morpho 抵押借 USDC，借出來的錢再買更多 PT，一路疊上去，年化報酬可以拉到三成以上。代價是抵押品只要小跌，疊到最高的那批部位會同時撞上清算線。
8 月 25 日清晨，一個錢包在 Pendle 連做 11 筆交易，把約 32 萬美元的資產換成收益代幣，PT-reUSD 價格短暫跌了約 3%。Steakhouse Financial 在 Morpho 上策展的市場，報價取 15 分鐘均價與固定折價曲線中較低者，價格一掉，健康係數低於 1.03 的部位全數被清算，規模約 3,600 萬美元。Pendle 說報價如預期運作，Steakhouse 說出借方沒有損失。
👤 Steakhouse Financial （策展這個 Morpho 市場的團隊）：「金庫裡的出借方沒有受到影響，也沒有產生壞帳，底層的 reUSD 資產未受影響。PT 資產價格在高成交量下波動 2.8%，健康係數低於 1.03 的槓桿部位容易被清算。」
👤 Pendle （PT 與 YT 代幣的發行協議）：「這個市場的報價來源設定正確、如預期運作。這不是設定錯誤，儘管結果令人遺憾。」
👤 jfab ：「這正好說明報價來源或協議「完全照設計運作」還不夠。健康係數 1.03 的部位，遇上報價會從可預測的折價曲線切換成市價的資產，等於不到 3% 的空間。」
👤 Robdog ：「昨晚一個不明錢包操縱報價，把這個市場裡高槓桿的循環部位打進清算，總清算金額 35,188,279 美元，攻擊者淨賺 920,781 美元。這個市場高峰時借款餘額有 7,000 萬美元。」
👤 Ethan DeFi ：「做 PT 循環要安全，第一件事永遠是去看報價來源。Morpho 上的 PT 市場主要有兩種：15 分鐘均價型和固定折價型，兩者的風險完全不同。」
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Metronome 合成幣缺口 1,570 萬美元：套利機器人鑽預言機延遲
2026-07-31 · 2 分
Metronome 是發行 msETH、msUSD 的 DeFi 合成資產協議，這類代幣理論上都要有一比一抵押品。它主打零滑價的兌換模組，定價全靠 Chainlink 預言機。原來預言機報價有延遲，當真實價格已變、預言機還停在舊價，零滑價設計就露出一道能反覆套利的縫隙。
7 月 30 日，MetronomeDAO 公布事後報告，坦承約 6,367 顆 msETH（佔流通量 31%）與 457 萬顆 msUSD 失去抵押支撐，缺口約 1,570 萬美元。套利機器人鎖定預言機延遲，在 Base 上就有 18.5% 的時間偏離容許區間。團隊重算 24 萬多筆兌換才抓出破洞，msETH 一天跌 25%。官方說金庫已備妥資金買回並銷毀合成代幣，LP 無須行動，重新錨定與補償的社群投票也已啟動。
Uniswap 上線 Earn：接 Morpho 借貸金庫，從換幣跨到賺息
2026-07-31 · 1 分
Uniswap 是以太坊上最大的去中心化交易所，過去核心業務是用 AMM 流動性池撮合交易。這次它把服務往借貸收益延伸，等於從「換幣」跨到「賺息」。承接資金的是模組化借貸協議 Morpho，已有多家交易所、券商與銀行在上面搭建產品，它近期才募到 1.75 億美元 C 輪。
Uniswap 7 月 31 日在網頁 App 和錢包上線 Earn，使用者存入 USDC、USDT 或 ETH，資金進到三個由 Gauntlet 策展的 Morpho 金庫賺取利息，過程維持自託管、無鎖定期、可隨時提領，Uniswap 不另收費。上線時機正碰上 SEC 委員 Peirce 提醒鏈上借貸金庫可能落入證券監理範圍，Uniswap 回應「有信心遵守所有適用法規」。
管理 1.8 兆美元的富蘭克林坦伯頓：代幣化基金登上香港持牌交易所 代幣化基金把基金的持份紀錄搬到區塊鏈上，申購、贖回與過戶都由鏈上帳本處理，不必再等傳統過戶代理商對帳。富蘭克林坦伯頓 2021 年推出的 Benji 是第一檔用這種方式運作的美國註冊共同基金，之後也在盧森堡與新加坡發行過同型商品。香港這幾年靠發牌把加密貨幣交易所納管，缺的不是技術，是把這類商品送到亞洲投資人面前的通路。
8 月 24 日，Franklin OnChain U.S. Government Liquidity Fund（代號 grBENJI）在香港持牌交易所 HashKey Exchange 的 Earn 頻道上線，投資標的是美國政府貨幣市場工具與美元現金，申購贖回都以美元計價。門檻設在專業投資人，香港一般散戶買不到。管理 1.8 兆美元資產的富蘭克林坦伯頓說，接下來要把新加坡、東京與杜拜的通路一起打開。
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SEC 放行鏈上貨幣基金當抵押品：附 12 項條件，可進美國註冊基金
2026-08-13 · 2 分
貨幣市場基金是美國共同基金與 ETF 存放閒置現金的地方，買的是國庫券與附買回。Franklin Templeton 從 2021 年就把其中一檔搬上區塊鏈，每一股對應鏈上一顆 BENJI 代幣，規模約 7.27 億美元。卡關的是 1940 年投資公司法的託管條文，那套規則寫的是把紙本憑證鎖進實體保險庫，鏈上紀錄對不上。
證管會投資管理部門 8 月 12 日發出不採取行動函，同意 Franklin 旗下的美國註冊基金持有這檔鏈上基金來管理閒置現金，也能拿它當證券借貸的抵押品。放行附帶 12 項條件，包括獨立錢包與隔離帳戶、每日對帳、董事會每年覆核，以及每年三次會計師查核，其中兩次不預告。官方持股紀錄仍由過戶代理機構掌握，即時連到 Stellar，並保留凍結錢包與更正未授權交易的權限。這封信只是幕僚立場，沒有法律拘束力。
鏈上借貸龍頭 Morpho 插旗香港：成 HashKey 公鏈官方信貸夥伴
2026-07-30 · 2 分
Morpho 是僅次於 Aave 的鏈上借貸協議，鎖倉量約 76 億美元，主戰場一直在以太坊與 Base 等歐美市場。香港這兩年靠虛擬資產交易平台發牌和穩定幣條例，想做成亞洲的合規加密樞紐，但機構要的那條「能上鏈又受監管」的借貸軌道一直缺一塊。持有香港證監會虛擬資產交易平台牌照與第 9 類資產管理牌照的 HashKey，正好補上這塊。
7 月 28 日，Morpho 與 HashKey 在香港簽約，將在 HashKey 自家公鏈 HSK Chain 完成全鏈部署，成為官方鏈上信貸夥伴。雙方要一起做面向機構與散戶的鏈上信貸產品，探索用比特幣和現實世界資產當抵押品的 CeDeFi 收益，並把更多機構級資產納入 Morpho 合格抵押品清單。合規持牌方在上層把關 KYC 與錢包篩查，無許可借貸引擎放在底層，香港是試點，亞太才是目標。