Hyperliquid 政策中心遞 15 頁意見書：股票永續合約想回美國掛牌

永續合約是沒有到期日的期貨，靠資金費率把價格拉回現貨。全球最大的永續合約市場長在美國以外，因為美國監理機關一直沒回答一個問題，它究竟算期貨還是交換合約。美國期貨監理機關今年 5 月核准第一檔在美國交易所掛牌的永續合約，算成期貨；配套的政策聲明卻把以股票為標的的永續合約留給兩家機關再議。6 月兩家機關聯合徵詢意見。

8 月 24 日 Hyperliquid 政策中心遞出 15 頁意見書，主張現金交割的股票永續合約只要具備期貨特徵，就該歸類為證券期貨，並要求兩家機關維持一致分類、保留交易場所自行決定掛牌的彈性。這份文件揭露 Hyperliquid 的許可制市場上線十個月累計名目交易量超過 4,800 億美元、未平倉約 40 億美元，而美國人至今不能用。