美國財政部劃出穩定幣發行紅線：2027 年起無照不得在美國發幣

GENIUS 法是美國 2025 年 7 月通過的穩定幣法，把幣值盯住美元、專門用來付款的代幣納進銀行式監理。法案只寫原則，誰要拿牌、誰能在美國賣幣，得看主管機關後續的細則。過去一年草案陸續出爐，最關鍵的認定卻一直懸著，也就是怎麼算「在美國發行」、怎麼算「賣給美國人」。這條線劃在哪，決定海外穩定幣還能不能進美國市場。

財政部 8 月 17 日就 GENIUS 法第三條發布擬議規則，處理的正是這兩個定義。按現行時程，2027 年 1 月 18 日法案生效起，沒有聯邦或州牌照的人不得在美國發行支付型穩定幣；2028 年 7 月 18 日起，數位資產服務商原則上不得再向美國使用者提供外國發行的穩定幣，除非發行方有能力配合美方的合法命令，並落在兩國的互惠安排裡。意見期為刊登公報後 60 天。