代幣化第一股 Securitize 首份財報：資產創高，營收掉 5%

代幣化是把基金、債券或股票的持有紀錄搬上區塊鏈，讓它能全天候轉手、直接拿去當抵押品。Securitize 是這門生意目前最大的服務商，替 BlackRock 的鏈上貨幣市場基金做發行與過戶，7 月 2 日在紐約證交所掛牌，成為第一家上市的代幣化公司。整個產業這幾年都用「代幣化資產規模」講故事，卻沒有人知道這門生意本身賺不賺錢。

8 月 12 日的第二季財報第一次把答案攤開：平均代幣化資產衝到 43 億美元的新高、年增 16%，交易量年增 147% 到 53 億美元，營收卻年減 5% 到 1,440 萬美元。其中代幣化本業收入掉 12%、只剩 780 萬美元，靠資產服務收入年增 3% 撐住。營運成本墊高到 2,410 萬美元，淨損擴大到 2,170 萬美元。財報公布後股價一度下跌 16%。