美國提穩定幣 KYC 新規：發行人比照銀行
美國 GENIUS Act 通過、穩定幣取得正式法律地位後，監管機關開始補上反洗錢與身分查核的配套。Circle、Tether 這類發行人過去只受各州匯款牌照監理，如今要被拉進聯邦層級的銀行保密法。今年 4 月，FinCEN 與 OFAC 先提出反洗錢與制裁草案，要求發行人連二級市場交易都要監控，引來 Paradigm 與 Hyperliquid 反對；這次輪到「客戶身分」這一塊。
6 月 18 日，聯準會、OCC、FDIC、NCUA 與 FinCEN 五大機構聯名提出客戶身分識別計畫（CIP）草案，把「許可的支付穩定幣發行人」視為銀行保密法下的金融機構，要求比照銀行做 KYC，並須能凍結、扣押與銷毀涉及制裁的代幣。五位聯準會成員通過這份 130 頁草案，新任主席 Kevin Warsh 棄權，理事 Michael Barr 雖支持，卻點出規則只管一級市場、二級市場仍有規避空間。草案進入 60 天意見期，最快第三季定案。
- Federal Reserve聯準會徵詢意見：擬要求特定支付穩定幣發行人建立有效的客戶身分識別計畫
- FDIC提案規則公告：許可的支付穩定幣發行人客戶身分識別計畫（FIL-29-2026）
美國 GENIUS Act 通過後進入實施階段，FinCEN 與 OFAC 在 4 月提出一份反洗錢與制裁規則草案，要把「許可的支付穩定幣發行人」當成銀行保密法下的金融機構，連帶要為二級市場的交易承擔監控義務。問題在於發行人在二級市場只看得到錢包地址與金額，看不到背後是誰，等於要為自己無法掌握的交易負起連帶責任。
6 月 9 日，創投 Paradigm 與 Hyperliquid Policy Center 聯名向 FinCEN 與 OFAC 遞交意見書。他們支持一級市場的合規要求，因為發行人在這裡直接面對客戶、做得到認識客戶；但主張二級市場的義務要收窄：開發者、協議營運者、驗證者與一般錢包並不與發行人有直接關係，不該背上發行人等級的反洗錢責任，OFAC 把智慧合約互動也算進來的做法，發行人結構上做不到。兩家警告，若維持嚴格的二級市場連帶責任，受監管的美元穩定幣會被迫只部署在許可制鏈、甚至退出 DeFi，空缺將由境外、非美元、不受監管的替代品填補。
- Stefan Schropp：「今天在第二條監管戰線上，Paradigm 與 Hyperliquid Policy Center 聯名遞交意見書，針對財政部依 GENIUS 制定、適用穩定幣發行人的反洗錢與制裁規則。FinCEN 和 OFAC 做對了很多事，但仍需努力，給發行人和開發者法律確定性。」
- Nam Holder：「穩定幣這場仗不是『合規 vs 加密』，而是公鏈上的美元會不會被裝上銀行式的卡點。Hyperliquid 與 Paradigm 向財政部施壓 GENIUS 反洗錢規則就是訊號，要看的是最終條文用字，不是新聞稿那句話。」
- il.hl：「一個技術上不在美國司法管轄內的加密交易所，正式向美國聯邦政府遞交了法律意見書，不是來求許可，而是告訴監管者該怎麼把規則寫好、把美國的創新留在美國。」