CME 開告同一天，CFTC 與 SEC 罕見聯手徵詢：永續期貨到底算不算交換合約
永續期貨沒有到期日，靠資金費率讓價格貼著現貨走。CFTC 5 月底首度放行美國境內的加密永續、把它歸類為「期貨」而非「交換合約（swaps）」，Kalshi 的 BTCPERP 隨後上線，這兩種分類在 Dodd-Frank 法案下的監管待遇與參與門檻完全不同。6 月 18 日 CME 集團為此告上 CFTC，主張永續本質是交換合約、核准時跳過完整審查，把 Kalshi、Coinbase 等新進業者放進它的零售期貨市場競爭。
同一天，CFTC 與 SEC 罕見發出聯合徵求意見書，要更新並協調衍生品定義，焦點正是「交換合約」與「證券型交換合約」的定義與排除範圍，以及預測市場事件合約、永續期貨這類新產品該怎麼歸類。CFTC 主席 Michael Selig 說這能處理 Dodd-Frank 第七章「長期存在、扼殺公平競爭與負責任創新」的模糊地帶；SEC 主席 Paul Atkins 稱事件型商品的定義「早該釐清」。意見徵詢將在聯邦公報刊登後開放 60 天。
- Frax：「SEC 與 CFTC 在 CME 告 CFTC 的同一天，問永續期貨與預測市場該不該算交換合約；老牌業者想沿用舊定義，監管者想重寫。」
Kalshi 這類預測市場平台這一兩年靠運動、選舉等事件合約快速長大，但它到底算金融商品還是包裝過的賭博，始終沒有定論。現任 CFTC 主席 Michael Selig 主張，只要是受監管合約市場掛牌的事件合約就算 swap，屬聯邦專屬管轄，已先後控告多州、本週還端出首份預測市場規則；各州則想用既有博彩法把運動類合約擋在門外。
6 月 12 日，前 SEC 與 CFTC 主席 Gary Gensler 向第六巡迴上訴法院遞交意見書，站到現任 CFTC 的對立面。他主張運動相關合約不在 Dodd-Frank 對 swap 的定義內，CFTC 因此沒有管轄權，也就不能凌駕各州博彩法規。American Gaming Association、印第安博彩協會與 Better Markets 同步遞交意見書聲援。案件源自 Kalshi 控告 Ohio，3 月一審 Kalshi 敗訴，二審將決定運動預測市場歸聯邦還是各州管。
- That Martini Guy ₿：「Gary Gensler 出手反對預測市場，主張運動相關合約不該被拿來繞過各州法規。預測市場這場爭論還遠沒結束。」
- Macro Bombastic：「Gensler 就是想不通，預測市場是資訊工具、不是賭場遊戲。州界劃分是上個世紀的事了。」
- Kerrylegit：「加密圈以前討厭賭博，直到 Polymarket 出現。」