三大交易所喊卡代幣化 SpaceX 認購：xStocks 交不出股票、全額退款
代幣化股票把傳統股權搬上鏈，讓加密使用者能用穩定幣 24 小時買賣。SpaceX 在 6 月 12 日登上 Nasdaq、寫下史上最大 IPO 之前，Binance、Bybit、Bitget 等多家平台搶推代幣化的 SpaceX 認購，背後多半倚賴 Kraken 旗下的 xStocks 供應真實股票。需求一度爆滿，但這模式的罩門就在於：交易所自己拿不到股票，整條產品線就會斷。
開盤當天問題就爆開。xStocks 從承銷商拿到的 SpaceX 配額遠低於預期，交不出足夠股票。Binance 取消 Binance Wallet 的 SPCXx 認購，鎖定的 USDC 全額退還，再空投 100 萬美元的 bStocks SPCXB 補償；Bybit、Bitget 也因拿不到配額全額退款，Bybit 另給 4 天 10% 年化獎勵。同一時間 SPCX 開盤後一路漲到約 172 美元，沒搶到的人只能看著價格往上跑。
- Bybit（官方）：「由於 xStocks 無法交付基礎資產，我們沒有收到任何 SpaceX 配額，認購的使用者不會拿到股票。100% 認購資金將自動退回原帳戶，無需任何操作。」
- Yueqi Yang：「Binance、Bybit、Bitget 週五表示，因為合作夥伴、Kraken 旗下的 xStocks 拿不到足夠的 SpaceX 股票，他們被迫取消在 IPO 期間向海外投資人發行 SpaceX 代幣化股票的計畫。」
- Armani Ferrante：「我們和 Backpack Securities 做的代幣化股票可以 1:1 兌換成真實股票，就像穩定幣一樣，能在傳統券商帳戶與 Solana 之間自由進出。」
代幣化股票這幾天成了交易所的集體軍備競賽，Coinbase、Citi、Binance 接連把美股或未上市股權搬上鏈。SpaceX 這次 IPO 把戰線拉到一級市場：每股定價 135 美元、釋出約 5.556 億股、募資 750 億美元、估值 1.75 兆美元，是史上規模最大的 IPO，6 月 12 日在 Nasdaq 以代號 SPCX 掛牌。上市前，多家鏈上平台就盯著同一檔股票，搶著在開盤同一刻備好對應的代幣化版本。
SPCX 一開盤，四套加密產品同步就位：Ondo 的 SPCXon、Kraken xStocks 的 SPCXx、Backpack Securities 透過 SunriseDeFi 在 Solana 發行的 SPCX，以及 Hyperliquid 上由 Trade.xyz 部署、未平倉逾 1.9 億美元的盤前永續合約。前三者都以 1:1 真股背書、可 24 小時交易，Backpack 版本還能透過 ACATS 與 DTCC 把代幣換回真股、轉進傳統券商。這是第一次有指標性 IPO 在掛牌當下，就同時擺好鏈上現貨、受監管的代幣化包裝與盤前衍生品。
- The DefiantSpaceX 掛牌當天，背後是一整套上線的加密代幣化股票
- CoinDeskSpaceX 股票上市當天同步登上 Solana：Backpack 發行 SPCX 代幣
- Solana（官方帳號）：「每一張 SPCX 都由一張真實的 SpaceX 股票背書，可透過 Backpack Securities 1:1 兌換回券商帳戶；SpaceX 週五 IPO 後，SPCX 會透過 SunriseDeFi 在 Solana 上 24 小時交易。」
- Armani Ferrante（Backpack 共同創辦人）：「在 Backpack 上交易股票、存提到 Solana、在錢包裡玩 DeFi、再和券商帳戶入金出金。這是可以兌換回真實股票的代幣化股票，就像穩定幣一樣。」
- 區塊先生：「Backpack Securities 真的把 TradFi 和 DeFi 打通了：在 Backpack 直接買賣真實美股，一鍵把股票轉成 Solana 上的代幣化版本（例如 SPCX）放進錢包，在 DeFi 裡 24 小時交易、當抵押品、自由轉移。」
SpaceX 預計 6 月 12 日在 Nasdaq 掛牌，散戶過去無法在掛牌前取得這類私募股權曝險。代幣化股票把股權包成鏈上代幣，讓非美國使用者也能買進。Coinbase International 6 月 4 日上線以 USDC 結算的合成永續合約，BitMEX 6 月 5 日推 USDT 保證金永續，兩者都是現金結算、不涉及實際股權。
Bybit 推出鏈上股權申購產品 IPO Express，與 xStocks 合作開放代幣化 SpaceX 申購，是首批提供代幣化 IPO 管道的中心化交易所之一；Kraken 6 月 5 日已先以代號 SPCXx 在 110 多個地區開放。兩家採用的 xStocks 由 Backed Assets (JE) Limited 發行，代幣以 1:1 由託管股份背書，並設有轉換為掛牌後股權定價的機制。Bybit 開放四天 USDC 申購視窗，現貨交易預計 6 月 12 日開始，僅限合格非美國使用者。
- Ben Zhou（Bybit 共同創辦人）：「Bybit 首檔 IPO Express，SpaceX 現已上線。獨家與 xStocks、Kraken 合作，提供最合規的 SpaceX pre-IPO 參與方式，1:1 股票背書、合規且安全。」
- Kraken：「我們以史上最大的 IPO 之一替 Kraken 的 IPO Access 揭幕。SpaceX 透過 xStocks（SPCXx）開放，查看價格區間與細節，在視窗關閉前於 Kraken App 提交申購意向。」
- Wu Blockchain：「Bybit 推出 IPO Express，透過 xStocks 開放 SpaceX 代幣化 IPO 認購，現貨交易預計 6 月 12 日開始；代幣化 SpaceX 股份由 xStocks 發行人全額支持、與基礎股權維持 1:1。」