做市商 Wintermute 推出 Armitage：跨入 DeFi 金庫策展，主打自有清算能力

Wintermute 是全球前三大加密做市商，日均交易量超過 100 億美元、橫跨 50 條鏈跟上百個平台。5/19 它推出 Armitage，一個非託管、無 KYC 的 DeFi 金庫策展（vault curation）平台，正式跨進 Morpho、Kamino 等基礎設施過去主導的賽道。這個賽道的玩法是：策展人設定風險參數、選擇借貸市場、賺取績效費，存款人保有資產主導權。

Armitage 的差異化是「能收別人不敢收的抵押品」，Wintermute 本身有跨鏈的做市部位，借貸出問題時可以自己進場清算，這在純風控公司是做不到的。這個賽道過去由 Gauntlet、Steakhouse 這類專業團隊主導，5 月起新進場的玩家性質完全不同：Bitwise 在 Jupiter Lend 上策展 Ethena USDe 市場（ETF 發行商第一次出手），現在 Wintermute 帶頂級做市商視角加入。DeFi 風控費正在被三條完全不同性質的玩家分食。