三星去年 10 月把加密貨幣交易整合進 Galaxy 手機。7 月倫敦發表會上首度展示 Samsung Wallet 將支援 USDC，但沒公布發行方、上線時間或技術細節。Apple Pay、Google Wallet 都沒有原生穩定幣功能。
三星與 Solana 基金會 10 月 7 日聯合宣布，10 月最後一週起，美國 8,200 萬台相容 Galaxy 裝置的使用者可在 Samsung Wallet 用 USDC 匯款到 60 多個國家的銀行帳戶，收款人收到當地貨幣，轉外部錢包免手續費。Bastion 提供跨境支付基礎設施，Coinbase 透過 Prime 擔任次級保管人。三星數位錢包團隊執行副總裁 Woncheol Chai 表示，海外匯款應該和用手機錢包一樣方便。
🏢Solana：「重大新聞：三星與 Solana 合作，將穩定幣引入 8,200 萬台美國 Galaxy 裝置。美國的 Samsung Wallet 用戶將能夠使用 Solana 上的 USDC 進行跨境匯款，從十月的最後一週開始。」
🏢白元碩：「我們檢視了使用者需求：具備快速結算、低交易成本的基礎設施，以及支援不斷成長使用案例的能力。毫無疑問，Solana 是絕佳的選擇。」
👤Kyle Samani：「這正是為什麼把區塊鏈同時視為交易與支付系統來思考很重要。促成這次宣布的早期努力是 Solana Mobile Stack，預期未來會有更多這類宣布。」
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2026-07-24 · 1 分 · 2 來源 · 3 則討論
Samsung Wallet 是三星手機內建的支付錢包。Apple Pay 與 Google Wallet 都沒有原生穩定幣功能，要動用加密貨幣得繞道第三方 App。三星去年 10 月才把加密貨幣交易整合進 Galaxy 手機，覆蓋約 7,500 萬名美國使用者。把穩定幣直接放進錢包，等於整合進手機的預設支付層。
7 月 22 日的倫敦 Galaxy Unpacked 上，三星產品經理 Lee Dinham 表示 Samsung Wallet 會支援穩定幣，是三星首次對這類資產的直接承諾。台上展示的錢包畫面顯示 Circle 的 USDC，但三星沒有公布發行方、上線時間或使用哪條鏈，也還沒說明是託管或非託管。6 月三星曾被列進 Open USD 聯盟夥伴名單，隨後否認有正式合作，這次改以直接展示 USDC 表態切入穩定幣。
👤Jeremy Allaire（Circle 共同創辦人兼執行長）：引用三星展示 USDC 的新聞，回以「👀」。
👤Chapo：「CRCL 會贏得如此徹底。三星原本把 OUSD 列為宣布的合作夥伴之一，兩週後又否認和 OUSD 有任何關係。今天他們要透過 USDC 向超過 10 億名使用者推出穩定幣。」
👤Peter Schroeder：「直接用 USDC 就好。」
Wirex 是總部在英國的加密貨幣支付平台，服務超過 600 萬名使用者，業務遍布 130 多個國家，年交易量超過 200 億美元。平台原本用外部帳戶（EOA）這種錢包，金鑰和地址綁在一起，一旦金鑰遺失或遭竊整個帳戶就報廢，也沒辦法把授權規則直接寫進鏈上。機構級業務與卡片發行擴大之後，這套舊架構愈來愈吃力。
Crossmint 在 2025 年 10 月公布的案例研究說明，Wirex 把錢包架構換成 Crossmint 的智慧合約金庫：地址與金鑰脫鈎，API 金鑰、安全硬體與密碼金鑰都能共用同一個金庫，換簽署者不必搬資金或換地址，50 多條鏈統一走同一套介面。兩家公司說，這讓原本分散在多家供應商的錢包整合成一個平台，上線新產品更快；官方列出的使用者數與交易量是公司整體規模，不是這次遷移單獨的量化成效。
比特幣與以太坊的錢包用橢圓曲線簽章（ECDSA）保護，業界原本把威脅鎖定在量子電腦，而且預期要等到 2030 年後才會成熟。但橢圓曲線的安全性建立在特定數學結構上，一旦有人或 AI 找到破解這種結構的捷徑，風險就不必等量子電腦真正出現。
以太坊基金會研究員 Justin Drake 10 月 7 日在 X 上呼籲產業啟動「掩體模式」，建議大型持有者分批把資金轉往從未簽過交易的新地址，警告 ECDSA 可能在數月內、而非原本預期的數年內被攻破。隔天共同創辦人 Vitalik Buterin 進一步示警，AI 加速的數學進展兩年內也有相當機率打穿格子密碼學（ML-DSA、同態加密技術）。MetaMask 已著手輪替驗證者金鑰，Starknet 則評估升級成抗量子 Layer 1。
👤Juan Benet：「我認為 BLS 簽章比 ECDSA 風險更高，把共識機制移出 BLS 似乎很重要。」
👤camol：「如果你持有加密貨幣，這真的很可怕。一位積極在以太坊基金會工作的頂尖研究員，正在告訴我們把資產移到堡壘裡，他認為超人類 AI 有合理機率在量子電腦之前就找到破解方法。」
👤Arthur B.：「曼哈頓計畫的一個徵兆，是原本發表核裂變研究的科學家突然停止發表論文。Justin 指出 OpenAI 的數學突破裡缺乏密碼學成果，這本身可能就是徵兆。」
👤Andrew Curran：「他提到在 OpenAI 發表的 722 個數學成果裡，密碼學突破的比例異常偏低，他親眼見證過美國政府審查學術量子密碼分析成果。」
👤Starknet：「我們正在認真考慮成為 Layer 1，這會讓 Starknet 成為第一個完全抗量子的網路，目標是 2027 年。」
Sky Protocol（原 MakerDAO）是加密貨幣原生的借貸與穩定幣發行協議，發行的 USDS 市值已達百億美元等級，資本緩衝與信用狀況是機構評估交易對手風險的關鍵數字。信評機構過去很少直接替 DeFi 協議本身評分。
穆迪 10 月 7 日首次對穩定幣協議發出信用評等，給 Sky Protocol B3（投機級、展望穩定），指出其有形權益資本相對管理資產規模偏薄。Sky 稍早已取得標普 B- 評等，成為唯一同時拿到兩家信評機構評等的穩定幣協議。Sky Frontier Foundation 資本市場主管 Greg Feibus 回應，兩家獨立評等讓機構配置者有更清楚、可比較的信用輪廓，團隊的長期目標是拉高資本比率、朝投資級邁進。
👤Robbie Klages：「穆迪剛對一個穩定幣協議發出首張評等，給了 Sky。B3、展望穩定。Sky 現在是唯一同時被穆迪與標普評等的穩定幣協議，資產配置者現在可以把鏈上美元像固定收益商品一樣定價了。」
👤Financial Cycle：「加密貨幣價格在跌，但基礎設施一直在蓋。上週：穆迪給 Sky（USDS 發行方）評了 B3，是對穩定幣協議的第一次評等，垂圾級，比投資級低六個檔次，但終究是有評等了。」
👤AZDAG：「穆迪給 Sky Protocol 的 B3 評等不是替 USDS、DAI 或 MKR 蓋安全章，更重要的是：一個去中心化的穩定幣系統正被翻譯成銀行、企業與貨幣市場基金慣用的信用語言。」
台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商等業者升級為執照制。金管會近期同步擬訂授權子法，一邊拉高既有 VASP 業者的資本門檻，一邊畫出銀行能承作的虛擬資產業務範圍，整體採「VASP 守散戶、銀行攻法人」分工。
聯合報 10 月 7 日、經濟日報 10 月 8 日報導，金管會初擬草案讓銀行最快可拿下交換、移轉、保管、承銷 4 項業務，交換與移轉限法人戶辦理、不開放散戶；經營交換與保管滿一年後，才能再申請第 5 項的出借業務。銀行不得經營交易平台，個人最常用的虛幣兌換、轉帳功能暫時仍得找既有 VASP 業者。
台灣 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，交易所、保管商這類虛擬資產業者從登記制全面升級成要先拿金管會執照才能營業。母法只寫最低資本額由主管機關另訂，金管會接下來要生子法把門檻訂出具體數字，這也是業者能不能撐過新制的關鍵。
聯合報與經濟日報 10 月 7 日報導，金管會正在擬訂的子法草案依業務類型分級：借貸商最低資本額 2 億元、保證金 5000 萬元；保管商與交易平台商各 1 億元資本額、各 3000 萬元保證金；交換、移轉及承銷商各 5000 萬元資本額、1000 萬元保證金，三項業務都做的業者要拿出 2.5 億元資本與 7000 萬元保證金。目前完成登記的 10 家業者資本額多在 1 億至 2 億元間，最低僅約 6050 萬元，業界已經傳出增資、縮減業務或出售的整併潮。
美元計價的穩定幣原本只在加密貨幣交易圈內流通，但使用場景已經擴大到跨境支付與日常儲蓄，新興市場央行最擔心的是這會變成繞過資本管制、加速「美元化」的管道。國際貨幣基金過去已在工作論文與公開場合示警這個風險，但多半停在定性討論，缺乏具體的政策工具。
國際貨幣基金 10 月 9 日發布由 Suman Basu 領銜、20 位研究員共同撰寫的 60 頁政策論文，點名外幣穩定幣若擴大到交易以外的用途，會改變新興市場取得外幣資產的管道、影響資本流動並助長貨幣替代；風險在宏觀框架薄弱、支付系統昂貴或法規不完整的國家更明顯。論文同時列出潛在好處，包括更快更便宜的支付與金融普惠，並提出四個政策方向：宏觀金融政策、法律監管框架、資料蒐集與跨國合作。論文僅代表作者個人觀點。
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2026-10-02 · 11 分
新興市場一直擔心美元穩定幣會變成繞過資本管制、加速「美元化」的管道，但各國官方統計幾乎沒記錄這類流動，目前只有巴西央行固定公布。國際貨幣基金研究部的 Marco Reuter 去年提出方法，用錢包的活躍時段、是否跟著日光節約時間調整、常用哪些交易所，推估錢包在哪個地區，再跟巴西官方數字比對，誤差在 15% 內。
10 月 2 日的新版工作論文把估算細到 188 國：2018 到 2025 年穩定幣轉帳毛流量共 21.4 兆美元，約九成跨境，新興市場與開發中國家持有四分之三。各國收緊資本外流管制後，當地穩定幣活動半年內增加約 30%，解除管制也沒有回落；21 次貨幣危機後，持有量一年內增加約 75%，之後停在高點。論文只代表作者觀點。
做市商 GSR 長期替交易所與機構提供流動性，但多半是幫別人管理資金，自己的資產負債表很少直接進 DeFi 借貸市場。鏈上信貸近來成長快速，卻缺乏能承保「鏈下風險」的專業機構，單靠智慧合約審計無法判斷借款人違約或資產擠兌時的真實流動性。
GSR 宣布投入 1 億美元自有資金，支持新創公司 Hare 經營鏈上信貸金庫業務。Hare 由 Turtle 協助策展，獲得 Aave、Paxos、Chainlink 與 Hypernative 技術支援，首波推出 Hare USD Earn（主流穩定幣）與 Hare Gold Earn（Paxos 代幣化黃金 PAXG）兩個金庫，GSR 資金將先作為種子流動性，待外部投資人加入後才正式開放申購，上線時間未定。
👤XMD：「Hare 與 GSR 合作做金庫策展，Turtle 負責媒合資金方，背後有 Aave、Paxos、Chainlink 等支持。金庫看起來是機構進入策展角色的路徑。」
👤Giannis Andreou：「GSR 投入 1 億美元到新的鏈上金庫業務。Hare 與 Turtle 合作，計畫推出由 Aave 驅動的穩定幣與代幣化黃金金庫，黃金產品將結合 PAXG 與 PAXGy 並與 Paxos Labs 合作，這筆資金承諾跨越多年。」
👤Suit News：「GSR 正投入 1 億美元到 Hare，一個與 Turtle 共同打造的新鏈上信貸業務。資金將先投入策展金庫作為種子流動性，之後才讓外部投資人加入，據 CoinDesk 報導，多數的多年期承諾將是信貸額度。」
TRON 是全球最大的 USDT 網路，流通量超過 940 億美元，佔這個穩定幣總供給一半以上，但這些資金過去很難跟銀行體系串接，匯款業者得為每個國家、每條走廊分別整合。Polygon 的 Open Money Stack 原本就能把銀行資金接上其他鏈上的穩定幣，到 9 月 21 日已處理超過 3 兆美元支付量。
10 月 8 日，Polygon 宣布 Open Money Stack 正式支援 TRON。金融科技公司與匯款業者只要接一次介面，就能用美國 48 州的持牌匯款牌照把銀行存款換成 TRON 上的 USDT，也能在 TRON 與 Base、Arbitrum 等 EVM 鏈之間跨鏈搬動資金。Polygon 點名菲律賓、墨西哥、阿根廷與奈及利亞，這些地方的使用者已經習慣用 TRON 上的 USDT 匯款。
👤TRON DAO（官方帳號）：「在銀行資金與 TRON 之間的轉移變得更加簡單。Open Money Stack 現在支援 TRON，讓金融科技公司、匯款提供商和支付平台能夠以更簡化的方式將銀行系統與區塊鏈基礎設施連接起來。」
Ethereum 預設透明，過去靠 Tornado Cash、RAILGUN 等第三方工具補隱私，但這些協定無法從 shielded pool 內付 gas，只能透過 broadcaster 上鏈。broadcaster 看得到金額、滑點、swap pair，能 frontrun 也能審查，整個產業的隱私其實寄生在一群中介手上。
Vitalik Buterin 5/20 一口氣丟三個短期 EIP，要把隱私搬進協議底層。AA 加 FOCIL 強制 block builder 收進指定交易，否則整個區塊會被網路拒絕；EIP-8250 keyed nonces 把單一 nonce 改成多軌，共用 sender 地址的隱私協定能平行送多筆交易；Kohaku 工具包讓錢包查鏈上資料不洩漏 IP 給 RPC 節點。三項都排進 2026 下半年的 Hegota 硬分叉。同期 ZEC 一年漲 800%，市值衝到 98.5 億美元，BTC 跌 5%。
👤Wu Blockchain：「Vitalik 說智慧合約錢包跟隱私協議現在還得靠第三方中繼節點才能上鏈，又脆又有漏洞。FOCIL、EIP-8141、EIP-7701 就是要重建公開交易池，降低對中繼的依賴。」
👤吳說區塊鏈：「Vitalik 推進 FOCIL、EIP-8141、EIP-7701 等多項提案，重構公開交易記憶體池，弱化第三方中轉，全覆蓋隱私交易、各類加密簽名演算法，實現交易點對點直接上鏈。」
👤Predict Protocol：「Vitalik 這週發了 3 個 Ethereum 隱私升級，帳戶抽象、FOCIL、Kohaku，全都對準一個使用者的問題：為什麼升級這麼久 ETH 還在 2,000 美元？Hegotá 硬分叉鎖定 2026 下半年，EF 把它叫做『庇護所技術』。」
👤Unique：「Vitalik Buterin 概述以太坊近期隱私路線圖：AA + FOCIL、keyed nonces 與 Kohaku。」
👤CryptoNewsZ：「Vitalik 說以太坊的隱私推進，AA + FOCIL、透過 EIP-8250 的 keyed nonces、Kohaku 等存取層工作，已經在做了，不是新路線圖。哪一條軌道最重要？」
👤clawd.atg.eth：「kohaku-exploration：關於 Ethereum 的 Kohaku 隱私錢包堆疊的探索筆記。」
2022 年 5 月 Terra UST 死亡螺旋抹掉 400 億美元市值之後，鏈上偵察一直注意到 Curve 上有一筆 8,500 萬美元大單在關鍵時點推垮 peg，但不知道是誰下的。Terraform 清算遺產代理人 5/20 解封的修正版起訴書終於指名：那個錢包屬於 Jane Street。
消息怎麼來的也挖出來了。前 Terraform 實習生 Bryce Pratt 跳到 Jane Street 後跟舊同事開了「Bryce's Secret」Telegram 群，內部聊天說大家應該「為 informational advantage 微微高興」。5/7/2022 下午 5:44 Terraform 從 Curve 抽走 1.5 億美元 UST，9 分鐘後 Jane Street 錢包賣 8,500 萬，整套操作估賺 1.34 億美元。Jane Street 4/23 已提請駁回，說損失是 Do Kwon 的詐騙造成。
👤Kenton Ralph Toews：「穩定幣市場創 3,220 億美元紀錄，比英國、加拿大、阿聯酋等 95 國的外匯儲備還大。新解封的法院文件指控 Jane Street 用一個叫『Bryce\'s Secret』的私密 Telegram 群組從 Terraform Labs 拿內幕資訊。」
👤Jake Collis：「這對我們來說不是錢的事，老實說我們不在乎錢本身怎麼處理。我們關注的是 Jane Street 涉嫌持有的 Terraform 加密資產，特別是被超量鑄造的那些。在 TFL 民事案件中，Terraform Labs 被命令燒掉自己⋯⋯。」
👤Micheal iSphere：「BREAKING：Terra 反擊。Terraform Labs 現在告 Jane Street，2022 年 5 月的脫鉤事件。指控：內幕交易、市場操縱、加速 400 億美元崩盤。這可能改寫加密歷史。」
👤Coin Academy：「Terra/LUNA 崩盤期間真正發生了什麼？Terraform Labs 訴訟解封文件指控 Jane Street 用一個秘密 Telegram 群組從 UST 崩盤中獲利。」
👤QueersInCrypto：「壓垮 Terra 的 10 分鐘：Jane Street 涉嫌 1.92 億美元內幕交易內幕。」
👤Crypto.Anu：「你的看法？聰明交易還是非法內幕？法官會駁回還是讓它進入審判？追蹤更多 Terra vs Jane Street 內容。」
Hyperliquid 帶動鏈上永續合約成為新一輪交易基礎設施，市場也開始尋找下一個能把傳統金融標的搬上鏈的對手。Variational 選擇從 RWA 永續切入，先做黃金、白銀、銅與原油，再把股票、外匯等市場接到 Arbitrum。
Variational 5 月 20 日宣布完成 Dragonfly Capital 領投的 5,000 萬美元 A 輪，Bain Capital Crypto 與 Coinbase Ventures 續投，累計募資超過 6,000 萬美元。公司採 brokerage 路線，聚合 CME、加密交易所與傳統做市商報價，主打零手續費與多市場流動性。
🏢SolanaFloor：「Dragonfly 領投 Variational 的 5,000 萬美元募資，以下是他們的 RFQ 策略跟大多數 Solana 永續合約交易所的不同之處。」
👨Top 7 Crypto：「Variational 募資後未平倉合約突破 10 億美元。剛拿下 5,000 萬美元那輪後，@variational_io 的 open interest 突破 10.1 億美元，把這家 RFQ 模式永續 DEX 推到所有無代幣場館中僅次於 TradeXYZ 的第二名。資金直接灌進訂單簿：更深的流動性。」
👤Edge Capital Group：「a16z 投資 7,500 萬美元給 ARC，Circle 圍繞 USDC 的機構級 Layer-1。Variational 募 5,000 萬美元 A 輪，Dragonfly 領投，要做石油、白銀、銅、黃金的 RWA 永續期貨。MoonPay 收購跨鏈⋯⋯」
👤Flipza：「上週加密募資 Top：Kalshi 12 億（預測市場，受監管事件交易的巨大驗證）；Exa 2.5 億（AI 基礎設施／網頁檢索 API）；Variational 5,000 萬（鏈上衍生品，DEX、永續⋯⋯）」
👤Yoda Satoshi：「Variational 拿下 5,000 萬美元 A 輪，做 RWA 永續鏈上＋ TradFi 流動性（黃金、白銀、石油）。Dragonfly Capital 領投，Bain Capital Crypto 跟 Coinbase Ventures 跟投。新創用 RFQ 模式聚合報價。」
全球將近 1,600 家獨角獸合計估值超過 5 兆美元，過去只有機構跟認證投資人能進場。Polymarket 5/19 宣布跟 Nasdaq Private Market 獨家合作，由後者提供估值與交易資料當合約結算依據，第一次把私募標的的事件下注權交給散戶。Nasdaq Private Market 同步把過去要訂閱才看得到的估值資料免費公開。
第一波標的包括 SpaceX、OpenAI、Anthropic、Anduril，使用者能下注「OpenAI 2026 年底是否突破 1 兆美元估值」「Anthropic 2026 是否觸及 5,000 億美元」這類事件。這跟 5/18 TradeXYZ 在 Hyperliquid 推 SpaceX 永續同一週發生，私募標的的鏈上化分成兩條路徑：永續做價格發現、預測市場做事件結算。Polymarket 上 SpaceX、Anthropic、OpenAI 三家合計隱含估值已被推到 4.3 兆美元。
🏢Polymarket（官方）：「我們很高興宣布跟 Nasdaq Private Market 的獨家合作。散戶現在可以接觸到私募公司，歷史上獲利最豐厚的資產類別之一，這個入口只在 Polymarket 上開放。」
🏢The Kobeissi Letter：「Pre-IPO 市場正在預測一個歷史性的 IPO 季。根據 Polymarket 資料，SpaceX、Anthropic、OpenAI 三家合計估值預計在 6 月 30 日前推到 4.3 兆美元。私募公司的重要性從沒像現在這樣突出。」
👤Geiger Capital：「『我投資了 SpaceX 跟 Anthropic 的 pre-IPO 輪』，一個拿 Polymarket 帳戶的人說。」
👤vittorio：「打給老婆說我基本上買到 SpaceX 的 pre-IPO 了。」
Prime Trust 是 2023 年加密圈最戲劇性的託管商崩盤。Nevada 監理機關 6 月 21 日發出停止令、8 月 14 日聲請第 11 章破產，缺口超過 8,000 萬美元客戶資金，挪用紀錄追溯到 2021 年底。受害的協議方包括 Swan、Strike、Compass Mining、Fold、Galaxy 等等，過去兩年 PCT 訴訟信託（破產重組後的清算機構）一一向他們求償。Swan 是規模最大的一筆。
PCT 信託 5/15 在德拉瓦破產法院遞 94 頁訴狀，要求 Swan 母公司 Electric Solidus 把破產前 90 天搬走的 11,994 顆 BTC（現值 9.17 億美元）、2,466 萬美元現金、500 萬 USDT/USDC 跟 91,144 顆 XRP 吐回，加總約 9.7 億美元。最戲劇性的指控是 Prime Trust 內部有名與 Swan 簽顧問約的資深主管，5/22（FID 監理會議前 4 天）開了一個會自動 24 小時刪訊息的加密聊天傳訊息給 Swan 執行長 Klippsten。Swan 5/25 通知 Prime「全部資產要搬走」、會議隔天搬走超過 10,000 顆 BTC、之後內部新增一個叫「PT FBO Swan Customers」的帳本想偽造分離託管。Swan 反駁稱客戶資產本就放在獨立信託帳戶，不屬破產財產。
2026 年是 DeFi 安全的災難年。4 月就被 Drift（2.85 億美元）跟 Kelp DAO（2.92 億美元）兩次破紀錄攻擊抽掉接近 6.45 億美元，5 月到目前為止已經 14 起，前一週 THORChain 跟 Verus 才剛各被搬走 1,000 萬美元上下。共通點不是合約有漏洞，而是「管理員私鑰」本身被偷。Q1 2025 私鑰外洩就佔了被盜資金的 88%，但這個風險仍然被當作次要問題在處理。
沒想到 Echo Protocol 5/19 直接把所有錯誤一次犯齊。攻擊者拿到 eBTC 在 Monad 上的單一管理員私鑰後，憑空鑄出 1,000 顆 eBTC（約 7,700 萬美元），把 45 顆丟進借貸協議 Curvance 當抵押，借出 11.29 顆 WBTC、跨橋換成 ETH、384 顆送進 Tornado Cash 洗成 82.2 萬美元。Echo 自陳合約「完全照設計運作」，但管理員角色用單一簽章、沒 timelock、沒鑄幣上限、沒 supply sanity check，Curvance 也沒驗證新鑄出的抵押品來源。事後 Echo 收回管理員權限、把剩下 955 顆 eBTC 銷掉，Aptos 上的 aBTC 部署沒受波及。
Wintermute 是全球前三大加密做市商，日均交易量超過 100 億美元、橫跨 50 條鏈跟上百個平台。5/19 它推出 Armitage，一個非託管、無 KYC 的 DeFi 金庫策展（vault curation）平台，正式跨進 Morpho、Kamino 等基礎設施過去主導的賽道。這個賽道的玩法是：策展人設定風險參數、選擇借貸市場、賺取績效費，存款人保有資產主導權。
Armitage 的差異化是「能收別人不敢收的抵押品」，Wintermute 本身有跨鏈的做市部位，借貸出問題時可以自己進場清算，這在純風控公司是做不到的。這個賽道過去由 Gauntlet、Steakhouse 這類專業團隊主導，5 月起新進場的玩家性質完全不同：Bitwise 在 Jupiter Lend 上策展 Ethena USDe 市場（ETF 發行商第一次出手），現在 Wintermute 帶頂級做市商視角加入。DeFi 風控費正在被三條完全不同性質的玩家分食。
Strategy 不到一個月內第二次砸超過 20 億美元買 BTC。公司在 BTC 跌破 77,000 美元、市場爆倉壓力升高時，一週加買 24,869 顆，總成本 20.1 億美元，平均買入價 80,985 美元，總持倉推升至 843,738 顆。
這次資金主要來自 STRC 永續特別股，賣出 1,950 萬股、募得 19.5 億美元，另有 8,370 萬美元來自 MSTR 普通股增發。Saylor 先前宣布 2029 可轉債回購時曾提到可能賣 BTC 付款，但這次仍選擇用資本市場籌資、不動既有持倉。
👨Michael Saylor（Strategy 創辦人）：「Big Dot Energy」（5/17 週日預告貼文，附 Strategy bitcoin 累積圖的橘色大圓點。投資人解讀為下一筆大型買入即將公布的訊號）
SpaceX 原定 6/11 在 Nasdaq 定價、估值 1.75 兆到 2 兆美元，但 Hyperliquid 上的盤前永續合約已經先開盤。週日深夜，Trade.xyz（HIP-3 上量能最大的部署者）推出 SPCX-USDC 合約，以 150 美元為參考價、118.7 億股完全稀釋總數推算，啟動市值是 1.78 兆美元。幾小時內價格被打到 216 美元，等於 2.5 兆美元，比 SpaceX 自己對 IPO 的預期區間還高，HYPE 也跟著漲 7%、寫下 7 個月新高。當日 24 小時量能 3,300 萬美元、未平倉 2,180 萬美元。
Trade.xyz 之前在 Cerebras 上市那天，把鏈上盤前價格精準押到 Nasdaq 開盤價的 3% 內，傳統盤前次級市場 Hiive 卻偏離 35%。HIP-3 上線半年來累計處理 1,200 億美元交易量、4/8 一度貢獻 Hyperliquid 整個平台 48% 的量。但 SpaceX 自家、OpenAI、Anthropic 都已正式聲明這些「鏈上 SPV 代幣」未經授權；ICE 與 CME 也跑去找 CFTC 主張這類匿名永續涉及不受監管的證券曝險。Hyperliquid 自家 Policy Center 反駁「透明度對內線交易不利」。
👤Coin Bureau：「SPACEX 盤前市場開放，釋出歷史性的 2.2 兆美元估值訊號。與 SpaceX 掛鉤的盤前永續合約現已在 Hyperliquid 上線，代號 $SPCX，以每股 150 美元推出後迅速飆升至 200 美元以上。」
👤amit：「SPACEX $SPCX 在 Hyperliquid 以每股 208 美元開盤交易，永續合約基本上是在為流動性差的資產創造流動性，而且歷來相當準。這個價格反映的開盤估值是 2.4 兆美元，史上最大 IPO。」（X 社群備註澄清：SPCX 是 HIP-3 上第三方部署的合成永續合約，不是 SpaceX 真正股權）
👤PANews：「trade.xyz 在 Hyperliquid 上線了 SpaceX Pre-IPO 永續合約（SPCX）。初始參考價 150 美元，對應全稀釋市值約 1.78 兆美元，比 Tesla 當前市值還高。SPCX 追蹤的是市場對 SpaceX 普通股的隱含預期價格，SpaceX 目前仍未上市。」
5/15 之後陸續公布的 Q1 13F 把畫面拼得更完整:錢沒走、只是換手。比特幣第一季跌 23.8%，是 2018 年以來最差一季，學界跟銀行的部位開始重組,但主權財富基金和歐洲的銀行卻一直加碼。
哈佛基金會把 BlackRock IBIT 從約 535 萬股砍到 3,044,612 股、減 43%（市值約 1.17 億美元），原本 8,680 萬美元的以太 ETHA 部位完全清光,IBIT 已不再是哈佛揭露持股前幾名,排在台積電、Alphabet、微軟和 SPDR 黃金後面。阿布達比主權財富基金 Mubadala 反向加碼,IBIT 部位提高到 14,721,917 股、市值 5.66 億美元（年底是 12,702,323 股），延續從 2024 年底開始的多季買入。義大利最大銀行 Intesa Sanpaolo 把整體加密曝險從 Q4 2025 的約 1 億美元提到 2.35 億美元，新增 71.2 萬股 Grayscale XRP 信託（約 1,800 萬美元）、首度透過 iShares 質押以太信託建倉,但同步把 Bitwise Solana 質押 ETF 從 26.6 萬股砍到 2,817 股。
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2026-05-18 · 0 分 · 1 來源
5/15 的華爾街 Q1 13F 第一輪只看到 JPMorgan、Jane Street、BlackRock 之間的內部分歧；過幾天到 Goldman Sachs 自家申報書出爐，畫面更乾脆。上一季 Goldman 還握著 1.54 億美元 XRP ETF、超過 1 億美元 Solana ETF 部位，現在 3/31 截止日全清光、一張不剩。同期間 iShares 以太 ETF（ETHA）部位砍 70%、只剩 1.14 億美元。
BTC ETF 反而沒動到根：BlackRock IBIT 仍守 6.9 億美元、Fidelity FBTC 留 2,500 萬美元，整體只砍 10%。同時 Goldman 把資金搬進加密「基礎建設股」：Circle、Galaxy、Coinbase 都加碼，但礦業股 Strategy、IREN、Bit Digital、Riot 都被減碼。13F 只反映多倉、不含對沖或客戶委託部位，意思是這不一定等於 Goldman 看空 XRP、SOL，但等於它的官方多倉只剩 BTC。
Polymarket 過去被當成「群眾智慧」工具，但現在更像是內線交易的舞台。4 月美軍 Fort Bragg 中士 Gannon Van Dyke 被聯邦起訴，靠機密情報押 Maduro 被捕、淨賺 41 萬美元；5/18 CBS《60 Minutes》接著爆出一個更大的版本，鏈上分析公司 Bubblemaps 點出 9 個 Polymarket 帳號專押美國對伊朗的軍事行動，全部在 2 月底開戰前幾天才建立。為什麼這件事重要？因為下注時間點精準到「美軍空襲日」「Khamenei 倒台」「停火宣布」這些當下幾乎沒人猜得到的事，而且 9 個錢包還互相轉帳。
不過數字本身才是最荒謬的部分：80 多筆下注、98% 命中、合計賺進 240 萬美元，連虧損的幾筆都只是幾百美元小注、Bubblemaps 認為是「故意分散懷疑」用的。其中一個錢包叫「whopperlover」，是唯一暗示使用者可能在美國的線索。Bubblemaps CEO Nicolas Vaiman 把資料先給 60 Minutes 獨家、再交媒體：「光靠運氣解釋不了這些數字。」獲利最後流向杜拜的 Bybit、再經過 Binance、HTX 等交易所洗一輪。CFTC 主席 Mike Selig 此前主張現行法規足以處理預測市場的內線問題，但這次拋出的是把國家機密拿去鏈上博弈的國安疑慮。
👤60 Minutes：「線上預測市場交易者靠押注美軍行動賺進數百萬。一家鏈上分析公司把 9 個帳號的下注紀錄交給 60 Minutes，這些帳號精準預測美軍對伊朗的空襲日期、Khamenei 倒台、與停火宣布，命中率 98%。」