CLARITY Act 堵死穩定幣被動收益，Circle 單日蒸發 56 億美元

Circle 營收的 96% 來自 USDC 儲備金的利息收入。Coinbase 則靠分潤協議，從 USDC 利息中抽成。這兩家公司的商業模式都建立在一個前提上：穩定幣發行商可以拿儲備金去賺利息，再把一部分回饋給持有者。美國國會正在審議的《數位資產市場明確法》（CLARITY Act）最新草案，直接挑戰了這個前提。

參議員 Alsobrooks 與 Tillis 上週公布的妥協條文明確禁止對穩定幣餘額提供被動收益，也禁止任何「在經濟上等同於銀行存款利息」的結構。只有基於使用者活動（如支付、交易）的獎勵才被允許。消息曝光後 Circle 股價單日暴跌 20%，創上市以來最大跌幅。白宮加密顧問 Patrick Witt 在 X 上說「一切都會沒事」，但 Polymarket 上 CLARITY Act 年內通過的賠率已下跌 30%。