美國比特幣 ETF 約八成的比特幣，鎖在 Coinbase 的金庫！手續費賺不動，它靠什麼活？

重點整理

Coinbase 2012 年創立，靠使用者買賣比特幣收手續費。2021 年營收 78 億美元，其中 87% 是交易手續費，收入跟著幣價坐雲霄飛車。到了 2026 年第二季，營收比去年同期少了 19%，5 月還裁掉 14% 員工，交易收入只佔一半左右。

影片拆解另一半收入：美國比特幣現貨 ETF 約八成的比特幣由它保管；USDC 分潤加上 3.75% 會員獎勵，讓第二季平台上平均有 200 億美元 USDC；自建的 Base 鏈則讓錢離開交易所後還經過它。最後談銀行為什麼反對穩定幣獎勵、CLARITY 法案卡關、貨幣監理署新規則與台灣《虛擬資產服務法》。