BlackRock 把基金份額變成鏈上資產

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BlackRock 的資產代幣化布局｜區塊勢 V6 完整版

整理 Rob Goldstein、Larry Fink 與 Robbie Mitchnick 的公開訪談，搭配中文合成聲音導讀與中文字幕；不是我們對 BlackRock 的新訪談。逐段原片時間見來源明細。

帶著問題觀看

公司原本做什麼？為何引入 RWA？導入前後有什麼變化？

延伸觀看：Bloomberg Television · Securitize CEO on BlackRock's First Tokenized Fund

文字重點

01公司原本做什麼？替客戶管理資產與美元流動性讀全文 ↓02為何引入 RWA？讓基金份額進入鏈上的資金流程讀全文 ↓03導入前後有什麼變化？從持有基金，到移轉與使用基金份額讀全文 ↓

誰會感受到變化

合資格投資人

基金份額可在鏈上移轉

移轉對象仍須事先核准。

資產管理與託管機構

底層資產照原分工管理

BlackRock 管理投資，BNY Mellon 託管底層資產。

特定 OKX 機構客戶

BUIDL 多了保證金用途

適用指定客戶及場外託管架構。

01公司原本做什麼？

替客戶管理資產與美元流動性

BlackRock 的工作是管理客戶的投資。這個案例聚焦短期美元資產：把資金放在現金、美國短期國債與附買回交易，讓合資格投資人取得基金收益。

RWA 是把現實世界資產的權利用鏈上代幣表示。BUIDL 搬上鏈的是基金份額，不是把一張美國國債直接變成可任意轉手的代幣；資產管理與託管仍各有負責機構。

BUIDL 是向合資格投資人提供的基金證券，並非一般支付穩定幣。

02為何引入 RWA？

讓基金份額進入鏈上的資金流程

機構若在鏈上持有資金，希望除了支付用途，也能持有產生收益的資產。BlackRock 在發行公告中把鏈上所有權、跨平台移轉與透明結算列為代幣化的目的。

BUIDL 由 BlackRock 管理投資，BNY Mellon 擔任底層資產託管與基金行政管理，Securitize 處理代幣化及份額登記。鏈上代幣是把這些責任接起來的持有形式，不會取代資產管理人。

國債留在傳統市場，基金份額走上鏈

底層資產與管理原有分工

合資格投資人申購
BlackRock 管理現金、短期國債與附買回交易
BNY Mellon 託管底層資產與管理基金行政

基金份額與使用鏈上形式
Securitize 登記與發行 BUIDL 份額
核准投資人之間移轉代幣
特定 OKX 客戶可用作交易抵押品

03導入前後有什麼變化？

從持有基金，到移轉與使用基金份額

特定 VIP 與機構客戶可把 BUIDL 放在渣打的受監管託管架構，並於 OKX Middle East 交易。基金份額因此多了交易保證金用途。

關鍵數字

24／7

核准投資人之間的份額移轉

不等於申購、贖回時效

每月

收益以新增代幣支付

收益每日累計

未公布

導入成本節省與 ROI

基金收益不是導入 ROI

導入前後

比較項目原本的流程導入後的流程

持有形式

原本的流程基金投資的底層資產是現金、短期國債與附買回交易。

導入後的流程底層資產仍由金融機構管理；基金份額以鏈上代幣呈現。

移轉方式

原本的流程發行公告未提供傳統基金移轉時間的量化基準。

導入後的流程已核准投資人之間可全年全天候移轉 BUIDL。

交易保證金

原本的流程機構交易需要配置可接受的抵押品。

導入後的流程特定 OKX 客戶可使用收益型 BUIDL 作抵押品，支援渣打的場外託管。